淺談財(cái)務(wù)分析在零售企業(yè)中的應(yīng)用

錢劍粦

摘 要：零售業(yè)是目前經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中走在市場(chǎng)前沿的行業(yè)，也是國(guó)際公認(rèn)整體速度增長(zhǎng)較快的行業(yè)[1]。隨著電子商務(wù)技術(shù)在國(guó)內(nèi)的廣泛應(yīng)用，零售行業(yè)新業(yè)態(tài)層出不窮，實(shí)體零售業(yè)在面對(duì)能夠通過大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段進(jìn)行升級(jí)改造的新零售、無界零售、智慧零售等各種商業(yè)模式時(shí)，無疑面臨諸多挑戰(zhàn)。本文從零售企業(yè)分析入手，介紹財(cái)務(wù)分析基本思路，理論聯(lián)系實(shí)際的應(yīng)用案例，希望能夠以此發(fā)展和推廣財(cái)務(wù)分析在零售企業(yè)內(nèi)的實(shí)務(wù)應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析 制作思路 零售應(yīng)用

中圖分類號(hào)：F721 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2019）01（b）-001-02

財(cái)務(wù)分析報(bào)告是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、資金運(yùn)作的綜合概括和高度反映，然而要寫出一份高質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析報(bào)告并非易事，尤其是在零售這種數(shù)據(jù)較為瑣碎的行業(yè)。本文主要從財(cái)務(wù)分析報(bào)告制作前的思路、報(bào)告制作過程中維度的選取和財(cái)務(wù)分析方法的應(yīng)用、以及財(cái)務(wù)報(bào)告制作完成時(shí)對(duì)問題重點(diǎn)綜述和改進(jìn)措施等方面論述在財(cái)務(wù)分析零售業(yè)中的落地。

1 分析前的思路

1.1 報(bào)告框架

財(cái)務(wù)分析報(bào)告制作前，一定要有明確的框架和思路。財(cái)務(wù)分析報(bào)告的框架具體可以分解為：先搭建財(cái)務(wù)分析報(bào)告的目錄層次、具體制作報(bào)告正文、結(jié)尾將問題重點(diǎn)描述并給出對(duì)應(yīng)的改進(jìn)建議并再整體梳理完善報(bào)告三個(gè)步驟來完成。

1.2 閱讀對(duì)象

財(cái)務(wù)分析報(bào)告要根據(jù)閱讀的對(duì)象來確定報(bào)告分析的范圍，報(bào)告閱讀對(duì)象不同，報(bào)告選取的維度也有所不同。具體在零售企業(yè)中的應(yīng)用，針對(duì)閱讀者是高層的情況，往往從子公司、事業(yè)部、區(qū)域的維度切入分析較為合適。而針對(duì)中層或基層的管理者而言，財(cái)務(wù)報(bào)告分析的范圍可以是某一部門或二級(jí)單位，分析的維度可以稍細(xì)、具體一些，可以從零售連鎖門店、商品部門、品類、品牌甚至細(xì)化到商品的維度進(jìn)行分析。

1.3 素材準(zhǔn)備

雖然財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)分析報(bào)告最原始的素材，但具體的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、表外數(shù)據(jù)、同業(yè)數(shù)據(jù)、往期歷史對(duì)比數(shù)據(jù)、預(yù)算數(shù)據(jù)等等都是基礎(chǔ)素材，應(yīng)在報(bào)告制作前進(jìn)行完善的準(zhǔn)備。

2 分析中的正文

2.1 總體概述

總體概述是對(duì)整體分析報(bào)告內(nèi)容的總體描述，語段要短，內(nèi)容要精練，精準(zhǔn)提煉報(bào)告的精要，能讓報(bào)告閱讀者在第一時(shí)間獲得對(duì)報(bào)告的整體認(rèn)知以及需要關(guān)注的要點(diǎn)。具體在零售企業(yè)中的應(yīng)用，往往先描述整個(gè)公司或主要經(jīng)營(yíng)板塊的預(yù)算當(dāng)期及累計(jì)完成的情況、與歷史同比增長(zhǎng)或下降的幅度以及行業(yè)分析中所處于的位置。

2.2 具體分析

具體分析部分，是財(cái)務(wù)分析的核心內(nèi)容，也是整體報(bào)告質(zhì)量的體現(xiàn)。常見的財(cái)務(wù)分析正文主要從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力等方面進(jìn)行論述。

2.2.1 償債能力分析

償債能力分析的著眼點(diǎn)一般是整個(gè)企業(yè)，評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。

（1）短期償債能力分析。具體在零售業(yè)中的應(yīng)用，短期償債能力可以通過使用比率分析法中流動(dòng)比率的高低來評(píng)價(jià)短期償債能力的強(qiáng)弱，一般而言，零售業(yè)的流動(dòng)比率不應(yīng)低于1，盡量靠近2為佳。在分析零售業(yè)的流動(dòng)比率時(shí)，由于零售業(yè)的存貨流動(dòng)性與其他行業(yè)具有固有的特性，因此需要結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)補(bǔ)充分析，在計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和無法變現(xiàn)的待攤費(fèi)用等其他流動(dòng)資產(chǎn)，影響了該指標(biāo)評(píng)價(jià)短期償債能力的可靠性，需要用速動(dòng)比率指標(biāo)作補(bǔ)充，一般而言，零售業(yè)的速動(dòng)比率為1時(shí)比較安全。

（2）長(zhǎng)期償債能力分析。在分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)，常見的是分析資產(chǎn)負(fù)債率，一般認(rèn)為，負(fù)債的金額不應(yīng)超過企業(yè)股東投入企業(yè)的資金，但目前我國(guó)零售業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般偏高，主要原因是占用供應(yīng)商的貨款賬期過長(zhǎng)或者發(fā)行的預(yù)付卡導(dǎo)致的預(yù)收款過多，從而導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債過高。部分大型零售業(yè)需要構(gòu)建后臺(tái)供應(yīng)鏈基地，在沒有進(jìn)行股權(quán)融資前，更需要大量的長(zhǎng)期借款作為資金來源。在存在貸款時(shí)，還應(yīng)結(jié)合利息現(xiàn)金保障倍數(shù)、債務(wù)本息償還比率等指標(biāo)進(jìn)行分析，以反映企業(yè)支付不可避免費(fèi)用的能力，也可以據(jù)此評(píng)價(jià)公司的違約風(fēng)險(xiǎn)性。

2.2.2 盈利能力分析

盈利能力的分析主要從收入、成本（毛利）、費(fèi)用、利潤(rùn)之間的關(guān)系來分析盈利的穩(wěn)定性、增長(zhǎng)性、經(jīng)濟(jì)效益、投資回報(bào)狀況等。在分析辦法的運(yùn)用上，除了通過常用的比較分析法來進(jìn)行橫向和縱向的分析以外，具體的還會(huì)結(jié)合問題集中法以及交叉分析法等進(jìn)行具體分析。

（1）收入分析。零售業(yè)是一個(gè)極為關(guān)注收入流水的行業(yè)，規(guī)模銷售是零售行業(yè)盈利的根本，由于收入的流水對(duì)于零售業(yè)的體量、估值等方面都具有關(guān)鍵影響，因此從“重要性”原則出發(fā)，一般而言，應(yīng)用焦點(diǎn)映射法，在零售業(yè)中的盈利分析往往會(huì)優(yōu)先對(duì)收入項(xiàng)目進(jìn)行細(xì)化分析。將收入分區(qū)域、門店、品類、品牌、會(huì)員等不同維度，運(yùn)用比較分析法中的橫向分析法進(jìn)行分析增長(zhǎng)率（相對(duì)數(shù)）或增長(zhǎng)額（絕對(duì)數(shù)）。具體的分析項(xiàng)目可以是客單價(jià)、客流量、坪效、人效、庫(kù)銷比等細(xì)化項(xiàng)目。以不含稅收入計(jì)算的最近三年復(fù)合增長(zhǎng)率，一般不應(yīng)低于居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）的增長(zhǎng)速度，并結(jié)合銷售數(shù)量的增長(zhǎng)率來更真實(shí)反映企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展情況。也可以運(yùn)用因素分析法由果溯因，分析造成收入變動(dòng)相關(guān)因素的影響程度不同。

（2）毛利分析。當(dāng)然，盈利能力的分析還經(jīng)常會(huì)采用交叉分析法，在零售業(yè)中，收入的指標(biāo)完成同時(shí)應(yīng)考慮毛利水平，例如，為分析某門店要主推的商品，以“收入和毛利”作為評(píng)價(jià)指標(biāo)之一。在分析時(shí)，采用比較分析法（本期與上期比較）從增長(zhǎng)額（絕對(duì)數(shù)）指標(biāo)進(jìn)行比較分析收入和毛利的增長(zhǎng)情況，分別對(duì)收入增長(zhǎng)額前十位（定義為集合甲）及毛利增長(zhǎng)額前十位（定義為集合乙）的商品進(jìn)行了排名，并定義集合丙=甲∩乙，則集合丙中的商品將是重點(diǎn)分析的商品之一，這就是 “交叉分析法”也稱“交集原則”， 該理論在評(píng)價(jià)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力方面的獨(dú)特性和可應(yīng)用性[2]。零售業(yè)分析中常見的GMROI（商品毛利回報(bào)率）指標(biāo)、或者在下述的運(yùn)營(yíng)能力分析中對(duì)商品存貨進(jìn)行ABC分析方法的使用都是對(duì)交叉分析法的細(xì)化運(yùn)用。

（3）費(fèi)用分析。費(fèi)用及利潤(rùn)指標(biāo)的分析主要是反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和投資回報(bào)水平，常見的分析指標(biāo)有成本費(fèi)用利潤(rùn)率、費(fèi)用占收入比、銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、市盈率以及以現(xiàn)金凈流量為基礎(chǔ)進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率等指標(biāo)。

在零售業(yè)中分析費(fèi)用尤其常用的是比較分析法中的縱向分析法來分析，縱向比較分析法主要有從水平方式進(jìn)行的趨勢(shì)分析法和從垂直方式進(jìn)行的共同比較法。趨勢(shì)分析法將連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表上費(fèi)用項(xiàng)目按金額或選用某一期為基期進(jìn)行比較，通過編制比較報(bào)表來進(jìn)行分析，既有按金額的比較，又有按百分比的比較。如隨著收入及門店數(shù)量的不斷增長(zhǎng)，損耗費(fèi)用的占比，是否呈下降趨勢(shì)？由于趨勢(shì)百分比分析，均以基期為計(jì)算基礎(chǔ)，因此基期的費(fèi)用數(shù)據(jù)選擇必須非常慎重，應(yīng)選擇有代表性或正常性條件的基期數(shù)據(jù)，否則運(yùn)用百分比比較得出結(jié)果沒有意義，還可能引起誤解。

從垂直方式進(jìn)行的共同比較法是縱向比較分析法的另外一種分析方式，費(fèi)用共同比某一關(guān)鍵項(xiàng)目（常見為“收入”）的金額作為100%，而將不同的費(fèi)用項(xiàng)目換算為對(duì)收入的百分比，以顯示各費(fèi)用項(xiàng)目的相對(duì)地位或重要性。共同比分析可以顯示出各費(fèi)用項(xiàng)目的相對(duì)重要性，便于不同時(shí)期費(fèi)用項(xiàng)目的變動(dòng)進(jìn)行比較。如零售業(yè)中占比較高的租金、薪酬等費(fèi)用項(xiàng)目占收入的占比 在不同期間的變化。

2.2.3 營(yíng)運(yùn)能力分析

運(yùn)營(yíng)能力的分析，著重從資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的變動(dòng)角度分析資產(chǎn)的利用效率以及負(fù)債、權(quán)益的杠桿效果。

（1）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析。從流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的增減變動(dòng)以及結(jié)構(gòu)變化和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增減變化結(jié)合起來進(jìn)行分析。具體到零售企業(yè)中的分析，庫(kù)存管理對(duì)企業(yè)是關(guān)鍵的一環(huán)，合理的庫(kù)存安排有利于提高企業(yè)整體運(yùn)行狀況，提高資金周轉(zhuǎn)率減少庫(kù)存積壓實(shí)現(xiàn)企業(yè)雙贏[3]。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)中存貨的周轉(zhuǎn)效率就至關(guān)重要，零售商品的動(dòng)銷率一直是零售企業(yè)極為關(guān)注的點(diǎn)。在分析存貨周轉(zhuǎn)效率時(shí)常見的有ABC分析法，分析后正常會(huì)發(fā)現(xiàn)由20%集中品類占用了80%左右的存貨資金及倉(cāng)儲(chǔ)空間，從而發(fā)現(xiàn)在銷售過程中，提高這20%的品類所對(duì)應(yīng)商品的動(dòng)銷率尤為重要。

（2）負(fù)債結(jié)構(gòu)分析。負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性、資金保障程度的變化。具體到零售業(yè)中的分析，如流動(dòng)負(fù)債中常見的項(xiàng)目有應(yīng)付供應(yīng)商的貨款以及預(yù)售預(yù)付卡的預(yù)收款等，這是企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資金的主要來源，應(yīng)著重關(guān)注其結(jié)構(gòu)變化。

財(cái)務(wù)分析方法在企業(yè)的各種分析中都有所應(yīng)用，如在發(fā)展能力、資金運(yùn)用效率分析等各個(gè)方面都還有很深入的實(shí)務(wù)可操作性，在此不一一贅述了。

3 分析后的梳理

在財(cái)務(wù)分析報(bào)告制作收尾的時(shí)候，還應(yīng)對(duì)報(bào)告過程中發(fā)現(xiàn)的問題重點(diǎn)綜述，并提供出建議措施。一方面是對(duì)上期報(bào)告中問題執(zhí)行情況的跟蹤匯報(bào)，同時(shí)對(duì)本期報(bào)告核心分析的部分中反映出的重點(diǎn)問題進(jìn)行集中闡述，旨在將零散的分析集中化，讓報(bào)告閱讀者再一次對(duì)重點(diǎn)問題給予高度重視。在這一階段，理解重要性原則也是非常有必要的，頭腦中要時(shí)刻有重要性原則的意識(shí)，總而言之，要始終“抓重點(diǎn)問題、主要問題”，切忌什么都要抓，什么都不放，反而無法突出重點(diǎn)。

另一方面，再回頭整理報(bào)告目錄，將報(bào)告目錄注明相應(yīng)內(nèi)容對(duì)應(yīng)的頁(yè)碼（可以使用word中的“引用目錄”功能自動(dòng)生成目錄，便于后期修改時(shí)的自動(dòng)更新），便于報(bào)告閱讀者快速索引需要的內(nèi)容。在目錄下方注明制作者的部門、姓名、制作時(shí)間以及在報(bào)告中需要特別說明的口徑等內(nèi)容，便于報(bào)告閱讀者理解，或者有疑問時(shí)可以直接找到報(bào)告制作者詢問。常見的如在報(bào)告中主要采用的貨幣單位、是否涉及外幣折算的匯率、在歷史對(duì)比口徑上的區(qū)別、在行業(yè)對(duì)比選擇上的考慮等。

4 結(jié)語

在零售企業(yè)中，財(cái)務(wù)分析工作舉足輕重，選取合理的維度切入，運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆治龇椒ň湍苤谱饔行У姆治鰣?bào)告，方可促進(jìn)財(cái)務(wù)決策以及財(cái)務(wù)信息的有效控制，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提升。在實(shí)際工作中，基于先進(jìn)的分析手段和技術(shù)方法，對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，能為企業(yè)管理工作提供有效的手段[4]。當(dāng)然，財(cái)務(wù)分析本身數(shù)據(jù)還有諸多局限，這就要求財(cái)務(wù)分析人員一定要與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，深刻領(lǐng)會(huì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)背景，各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不僅僅是通常意義上數(shù)字的簡(jiǎn)單拼湊和加總，如果以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為對(duì)象的分析報(bào)告就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)，報(bào)告的質(zhì)量就要大打折扣，對(duì)決策的有用程度也就難以談起。分析應(yīng)定性與定量相結(jié)合、靜態(tài)與動(dòng)態(tài)相結(jié)合、總量與結(jié)構(gòu)相結(jié)合、總體與局部相結(jié)合，多方位考慮。同時(shí)分析要具有一定的前瞻性，零售業(yè)發(fā)展變化非?？?，新零售的各種概念都在不斷興起，傳統(tǒng)零售受到很大的沖擊，因此前瞻性不但要求對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針有個(gè)大的方向把握，同時(shí)對(duì)行業(yè)宏觀環(huán)境、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況都要有敏銳的察覺，在分析中才能立足當(dāng)前，前瞻未來，以使分析報(bào)告發(fā)揮更具價(jià)值。

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