民營小微企業(yè)融資趨勢研究及對策

陳巖

[摘 要]隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，小微企業(yè)在吸納就業(yè)、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、支撐大企業(yè)發(fā)展等方面的作用日益凸顯。小微企業(yè)由于規(guī)模小或處于創(chuàng)業(yè)初期，存在著經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對較大、信用等級不高、財(cái)務(wù)管理水平有限以及可能存在粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告等現(xiàn)象，從而使金融機(jī)構(gòu)不能充分了解小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，造成信息不對稱;同時(shí)，由于小微企業(yè)自身規(guī)模的限制無法支付更高的利率，即使小微企業(yè)愿意支付高利率，金融機(jī)構(gòu)也需要在高利率和高風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行抉擇，造成了小微企業(yè)融資難的問題。

[關(guān)鍵詞]民營企業(yè)融資渠道;小微企業(yè);融資趨勢

[中圖分類號]F832.3

近來，受國際、國內(nèi)多重因素影響，民營企業(yè)“融資難融資貴”問題凸顯。改革開放四十年，民營經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成長為推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要動力，并貢獻(xiàn)了50%以上GDP，80%以上的新增就業(yè)。支持民營及小微企業(yè)發(fā)展問題，已經(jīng)進(jìn)入了國家戰(zhàn)略的層面。國務(wù)院及人總行按照“幾家抬”工作思路連續(xù)出臺多項(xiàng)措施，緩解民營和小微企業(yè)“融資難融資貴”問題。

1 民營和小微企業(yè)金融服務(wù)進(jìn)一步改善

數(shù)據(jù)顯示，多項(xiàng)措施支持民營小微企業(yè)緩解融資難問題取得了一定成效。今年初民營、小微企業(yè)融資總量快速增長，貸款加權(quán)平均利率降低，融資成本趨于下行。

1.1 民營、小微企業(yè)融資總量快速增長，融資成本趨于下行

例如某省截至2018年12月末，民營企業(yè)人民幣貸款余額4385億元，同比增長16.1%;占企業(yè)貸款新增總額的55%。小微企業(yè)貸款余額3668.15億元，同比增長7.63%。最近三個(gè)月分別新增小微企業(yè)貸款5.38%、7.31%和16.15%，呈現(xiàn)逐月增加的勢頭。小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率分別為6.62%、6.49%和6.47%，呈現(xiàn)逐漸走低的勢頭，融資成本趨于下行。

1.2 小微企業(yè)融資渠道拓寬，資金來源更加多元

例如某省至今已經(jīng)擁有債券市場成員 70家，持債余額為 200 億左右。近三年，民營企業(yè)累計(jì)發(fā)行企業(yè)債務(wù)融資工具（包括短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、定向工具等） 11期（次），發(fā)行金額78億元。重點(diǎn)支持了當(dāng)?shù)匾慌鷥?yōu)秀民營企業(yè)。此外，支持銀行發(fā)行小微企業(yè)專項(xiàng)金融債20億元，增加金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)信貸投放資金。

1.3 金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新加快，金融服務(wù)能力提高

各金融機(jī)構(gòu)高度重視民營、小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱領(lǐng)域金融服務(wù)，相繼成立普惠金融事業(yè)部或小微金融服務(wù)部，專門開發(fā)小微企業(yè)金融產(chǎn)品，提供便捷金融服務(wù)。在抵押方式上，先后推出存貨質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款等產(chǎn)品，豐富了抵質(zhì)押品種。在產(chǎn)品創(chuàng)新上，針對民營企業(yè)倒貸成本高的問題，中國銀行創(chuàng)新“接力通寶”“續(xù)授信”等信貸產(chǎn)品，為符合相關(guān)續(xù)貸條件的企業(yè)主動辦理續(xù)貸，有效降低企業(yè)續(xù)貸成本。針對部分民營企業(yè)抵押物缺乏的問題，建設(shè)銀行首創(chuàng)“助保貸”業(yè)務(wù)，借助政府增信，建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，批量化服務(wù)小微客戶。在貸款效率上，線上貸款從審批到放款僅需幾分鐘。線下貸款從申請到審批放款一般只要3～5個(gè)工作日。

2 民營和小微企業(yè)融資問題依然存在

2.1 “不敢貸、不愿貸、不能貸”問題

民營小微企業(yè)經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中的份額已經(jīng)超過60%，而民營小微企業(yè)貸款占貸款總額卻不到30%。經(jīng)濟(jì)份額與貸款份額嚴(yán)重不匹配。民營小微企業(yè)融資難成為世界難題。一是民營小微企業(yè)規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高、信用低、代償能力差、成為民營和小微企業(yè)的融資的天生短板。二是民營及小微企業(yè)抵押物不足、貸款不良率不斷增高，存在違約風(fēng)險(xiǎn)，致使銀行機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)貸款業(yè)務(wù)更加謹(jǐn)慎，現(xiàn)實(shí)中形成了銀行“不敢貸、不愿貸、不能貸”現(xiàn)象。三是銀企信息雙向不對稱，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不能真實(shí)地在財(cái)務(wù)報(bào)表反映，銀行機(jī)構(gòu)對民營和小微企業(yè)真實(shí)資產(chǎn)負(fù)債情況、用途、還款能力難以判斷。四是中介機(jī)構(gòu)客觀、準(zhǔn)確評估缺失，銀行機(jī)構(gòu)對抵押物價(jià)值判斷困難。五是民營和小微企業(yè)信貸額度小造成銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持力度差異化明顯。六是銀行內(nèi)部傳導(dǎo)機(jī)制不暢通，金融服務(wù)效率有待提升。七是產(chǎn)品創(chuàng)新少、針對性不強(qiáng)，難以滿足企業(yè)實(shí)際需求。八是企業(yè)融資渠道窄、過于單一等問題。

2.2 民間融資背景下的“融資貴”問題

民營小微企業(yè)生命周期3～5年，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高，償債能力低。一是作為盈利性為目的的金融機(jī)構(gòu)，對風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的民營企業(yè)提高資金價(jià)格，即高利息，造成民營企業(yè)融資貴。二是民營小微企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全、抵押物不全、信息不對稱等，不能達(dá)到銀行類金融機(jī)構(gòu)融資準(zhǔn)入資質(zhì)，只能尋求影子銀行，如信托、基金、小貸公司和民間借貸等融資方式，抬高了融資成本。三是金融市場減少杠桿的過程，對民營企業(yè)在信用緊縮的背景下，民企的債市融資功能減退，民企債很難發(fā)行。四是銀行為了趨利避害，往往把資金投向規(guī)模大風(fēng)險(xiǎn)低、政府背書的國有企業(yè)，致使民營小微企業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的資金流動性不足，高息借貸成為民企的無奈選擇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，民營及小微企業(yè)民間融資的利率一直處于15%以上水平，造成了民企“融資貴”問題。

3 解決民營小微企業(yè)融資問題建議

3.1 發(fā)揮政策合力，緩解民營小微企業(yè)困境

切實(shí)發(fā)揮政府各部門和金融部門要建立“幾家抬”機(jī)制作用。一是人民銀行運(yùn)用貨幣政策工具和信貸政策導(dǎo)向作用，平抑資金價(jià)格、指導(dǎo)金融創(chuàng)新、優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境、加大對民營及小微企業(yè)支持。二是金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化內(nèi)控機(jī)制。制定民營及小微企業(yè)貸款增量、利率水平等方面的銀行內(nèi)部量化指標(biāo)任務(wù)，細(xì)化針對小微企業(yè)金融服務(wù)的內(nèi)部具體獎勵和支持辦法，如優(yōu)化資源配置、安排專項(xiàng)激勵費(fèi)用、制定績效考核傾斜等措施，做好民營及小微企業(yè)金融服務(wù)。三是財(cái)稅部門要繼續(xù)加大降費(fèi)和減稅政策，在財(cái)政激勵等方面切實(shí)給予民營及小微企業(yè)支持。五是要加快建立依托工商、稅務(wù)、海關(guān)、司法等部門的金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫以及關(guān)于小微企業(yè)的信息系統(tǒng)，優(yōu)化信用環(huán)境，有效提高小微企業(yè)貸款可得性。

3.2 升級金融服務(wù)，緩解“融資難”問題

服務(wù)民營及小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)要增強(qiáng)和提高自身金融服務(wù)能力。一是簡化優(yōu)化貸款辦理流程，提升金融服務(wù)效率，有效解決企業(yè)“資料多”“審批難”問題。二是鼓勵推動金融創(chuàng)新。金融機(jī)構(gòu)結(jié)合民營、小微企業(yè)經(jīng)營及融資特點(diǎn)，因企施策、量體裁衣，創(chuàng)新專屬信貸產(chǎn)品。例如在抵押方式上，推廣使用存貨質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、土地承包經(jīng)營權(quán)抵押等方式，豐富抵質(zhì)押品種;在貸款期限上，增加民企中長期貸款的比重，對生產(chǎn)經(jīng)營正常，按期支付利息的企業(yè)，適當(dāng)允許借新還舊，減輕企業(yè)倒貸壓力。在貸款種類上，積極開發(fā)貸款種類，滿足民營和小微企業(yè)多樣化的金融需求。三是增加流動性貸款補(bǔ)貸。對效益經(jīng)營有困難的，流動性不足的小微企業(yè)，要科學(xué)評估，重新糾正抵押物，提升抵押比例，及時(shí)增加貸款額度，幫助民營及小微企業(yè)走出困境。四是充分運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等現(xiàn)代化高科技手段獲取小微企業(yè)信用評估信息，通過資金流和物流信息給企業(yè)授信，真實(shí)反映企業(yè)信用狀況，從而提高風(fēng)險(xiǎn)評估能力和信貸投放效率，讓金融機(jī)構(gòu)真正做到“敢放貸”“能放貸”。

3.3 “擴(kuò)投入、降成本”緩解“融資貴”問題

一是貨幣政策部門要利用再貸款、再貼現(xiàn)，定向降準(zhǔn)、普惠金融等政策增加金融機(jī)構(gòu)支持民營和小微企業(yè)的資金來源。增加正規(guī)渠道融資，減少高利貸，通過“以量平價(jià)”推動民營和小微企業(yè)整體綜合融資成本下降。二是積極推動金融機(jī)構(gòu)對民營和小微企業(yè)的“精準(zhǔn)滴灌”放貸;不斷加大對民營、小微企業(yè)的信貸投放力度，發(fā)現(xiàn)信貸“資金洼地”。三是鼓勵企業(yè)直接融資。擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資，設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具，通過市場化的方式做好信用增進(jìn)服務(wù)，穩(wěn)定和促進(jìn)民營企業(yè)的債券融資，帶動民營企業(yè)整體融資氛圍的改善。四是推廣民營企業(yè)股權(quán)融資支持工具，緩解民營及小微企業(yè)渠道單一、融資困難問題，通過增加正規(guī)金融渠道的融資供給，替代民間借貸等價(jià)格偏高的資金。

3.4 建立紓困基金，解決長期發(fā)展問題

一是采取多種方式健全地方增信體系，發(fā)揮政府融資擔(dān)?；鹨I(lǐng)作用，完善地市級民營及小微企業(yè)貸款擔(dān)保金融機(jī)構(gòu)，整合政府投入資金，使用貸款擔(dān)?；穑畲笙薅劝l(fā)揮效能，真正為民營及小微企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。二是新增民營小微企業(yè)政策性貸款扶持。例如，創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款政策方面，擴(kuò)大財(cái)政擔(dān)保基金規(guī)模，增加民營及小微企業(yè)貼息范圍，扶持新增創(chuàng)業(yè)的民營企業(yè)及小微企業(yè)融資。三是研究設(shè)立民營小微企業(yè)紓困基金，針對有流動性不足而債券兌付困難的，由基金代管民營企業(yè)到期債券，企業(yè)流動性恢復(fù)后再由企業(yè)回購，幫助企業(yè)解決資金流動性不足引起的倒閉風(fēng)險(xiǎn)，幫助遭遇風(fēng)險(xiǎn)事件的民營及小微企業(yè)擺脫困難，持續(xù)增加基金規(guī)模，充分發(fā)揮作用。四是地方建立專項(xiàng)周轉(zhuǎn)資金池。政企聯(lián)合，解決企業(yè)短期、應(yīng)急資金需求，用于民營及中小微企業(yè)在貨款預(yù)支、材料采購、物流費(fèi)用等方面的周轉(zhuǎn)，預(yù)防企業(yè)資金斷鏈風(fēng)險(xiǎn)。

3.5 注重融資成本，縮短審批時(shí)間，做好政策落實(shí)

一是降低民營企業(yè)融資成本。政府性融資擔(dān)?；饍?yōu)先為符合條件的小微企業(yè)提供低費(fèi)率的擔(dān)保支持。差異化制定貸款利率下降目標(biāo)，確保各銀行發(fā)放的小微企業(yè)貸款平均利率較相關(guān)政策出臺前有明顯降低。進(jìn)一步明確銀行等金融機(jī)構(gòu)減免服務(wù)收費(fèi)的具體項(xiàng)目和減免額度。探索利用大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)手段完善征信機(jī)制，降低銀企間建立信任的成本。二是解決企業(yè)續(xù)貸過橋困難。對有市場、有前景、有技術(shù)競爭力的民營企業(yè)延長貸款期限至兩年以上，減少過橋不利影響。建立抽貸斷貸監(jiān)管機(jī)制，設(shè)立抽貸斷貸行為的前置會商機(jī)制、投訴舉報(bào)途徑和懲戒措施。三是縮短信貸審批時(shí)間。進(jìn)一步優(yōu)化信貸流程 ， 提高信貸審批效率，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，制訂明確具體的不同類型貸款的最長審批時(shí)限。四是做好政策落地落細(xì)落實(shí)。強(qiáng)化考核督察，建立激勵約束機(jī)制，對銀行等金融機(jī)構(gòu)特別是本地銀行給予民營企業(yè)的支持以及對相關(guān)金融政策的貫徹落實(shí)，進(jìn)行量化考核。及時(shí)開展政策落實(shí)效果的第三方評估，對政策落實(shí)情況進(jìn)行跟蹤檢查，確保各項(xiàng)政策真正落地，切實(shí)為企業(yè)帶來政策獲得感。

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