互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的建議

凌樂樂

摘 要：當(dāng)今時(shí)代下，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)蓬勃發(fā)展，人們的生活方式也因此而改變。受經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政策補(bǔ)助、消費(fèi)降級等此類經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的影響，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的資產(chǎn)證券化也成為了炙手可熱的話題。并且，自《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理法》實(shí)施后，越來越多的人加入到金融資產(chǎn)證券化的道路中，其因此也得到了很大的發(fā)展。本文主要闡述了在互聯(lián)網(wǎng)下進(jìn)行消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的意義，并通過分析其所存在的風(fēng)險(xiǎn)，提出了幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng);消費(fèi)金融;資產(chǎn)證券化;對策建議

引 言

在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融中促使資產(chǎn)證券化有利有弊。有利之處是促進(jìn)了一些金融功能的實(shí)現(xiàn)，譬如信用轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換等等;不利之處是基于網(wǎng)絡(luò)的信息不透明、交易方式不安全等特性，互聯(lián)網(wǎng)下的消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化模式也蘊(yùn)藏了許多的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的同時(shí)，有關(guān)部門也應(yīng)當(dāng)出臺(tái)一些法規(guī)政策來規(guī)范此類行為，以此來促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的向上發(fā)展。

一、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的概念及意義

（一）互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的概念

對于消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化來說，其大致的概念是：資產(chǎn)發(fā)起人將有預(yù)期收益但缺少流動(dòng)性的資產(chǎn)進(jìn)行出售，并在出售后由購買者將其轉(zhuǎn)換為能夠以現(xiàn)金來流通的證券，以此來進(jìn)行交易、融資等金融活動(dòng)。在互聯(lián)網(wǎng)下的消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化，其主要意味著將以上這個(gè)經(jīng)濟(jì)過程放在互聯(lián)網(wǎng)上來進(jìn)行，便捷了交易方式的同時(shí)促成了買賣雙方的經(jīng)濟(jì)利益。

（二）互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的意義

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化對于我國的金融市場乃至經(jīng)濟(jì)發(fā)展也同樣有著很大意義。傳統(tǒng)的消費(fèi)金融資產(chǎn)證券對于小量且分散的資產(chǎn)無法進(jìn)行切實(shí)有效的調(diào)控，并且，以我國當(dāng)今的市場環(huán)境來說，以消費(fèi)金融為主的公司只能主營消費(fèi)、信貸等業(yè)務(wù)，其的經(jīng)營渠道十分有限，使得企業(yè)若想在未來的發(fā)展道路中進(jìn)行融資，難度系數(shù)是非常高的。但互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)生改變了這一情況。與傳統(tǒng)的金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)下的消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化具有著改革、創(chuàng)新的特點(diǎn)，其對于金融資產(chǎn)中的基礎(chǔ)部分、資產(chǎn)證券的交易形式，以及金融資產(chǎn)的發(fā)行方式等皆有創(chuàng)新[1]。并且，在互聯(lián)網(wǎng)中對其的有效應(yīng)用還可以通過區(qū)域鏈模式來促使一些資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變。譬如說將一些短期的負(fù)債轉(zhuǎn)變成長期的資產(chǎn)，將一些信用度較低的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成有著良好信譽(yù)的資產(chǎn)，以及將一些固定且無法轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成可移動(dòng)的、流通性較強(qiáng)的資產(chǎn)。這些都有利于促進(jìn)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的模式升級，使其在未來有一個(gè)良好的發(fā)展。以上都是在互聯(lián)網(wǎng)下實(shí)行消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的意義，只有在金融市場中利用好互聯(lián)網(wǎng)這塊磚，我國的經(jīng)濟(jì)市場才會(huì)有一個(gè)顯著的提升。

二、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化目前存在的風(fēng)險(xiǎn)及不足

萬事均具有兩面性，有利就有弊，在互聯(lián)網(wǎng)下進(jìn)行消費(fèi)金融資產(chǎn)的證券化亦是如此。只有明確這些不足，找出適當(dāng)?shù)慕鉀Q措施，才可以為我國金融市場的未來發(fā)展錦上添花。

（一）資產(chǎn)真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)

對于金融資產(chǎn)交易來說，最重要的一點(diǎn)就是要保證交易資產(chǎn)的真實(shí)合法，在互聯(lián)網(wǎng)下更是如此。互聯(lián)網(wǎng)下的消費(fèi)金融需要資產(chǎn)審核證明才可以進(jìn)行交易，但由于目前大部分客戶所使用的金融機(jī)構(gòu)都是傳統(tǒng)的銀行，且此類客戶中的一些人收入處于中等偏下階段，因此，其在銀行機(jī)構(gòu)的貸款資格審查中其難以合格，這也就導(dǎo)致了在審核此類人群的資產(chǎn)真實(shí)性時(shí)存在很大的難度。并且，目前我國的社會(huì)征信體制還處于一個(gè)發(fā)展的階段，有許多的規(guī)章制度在一些消費(fèi)金融領(lǐng)域還不夠完善;而互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)又有很多沒有中國人民征信系統(tǒng)的接入批準(zhǔn)，這也就導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)在進(jìn)行金融交易時(shí)，難以對客戶的資質(zhì)進(jìn)行全面的審核，這也暗藏了客戶資產(chǎn)真實(shí)性的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）客戶破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)下的金融資產(chǎn)消費(fèi)證券化也面臨著客戶破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國有關(guān)法律以及消費(fèi)金融證券化的核心內(nèi)容來說，客戶在與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的交易活動(dòng)中，其的關(guān)系是“委托”與“代理”的關(guān)系，客戶是委托人，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)則是其的代理。在此基礎(chǔ)上，客戶一旦發(fā)生了破產(chǎn)，那么互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)只能提前終止合同并瓜分剩下的資金，但是對于其所制定的金融計(jì)劃，譬如針對該客戶的“資產(chǎn)專項(xiàng)計(jì)劃”等，均無法實(shí)現(xiàn)，這在很大程度上也就提高了互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的交易風(fēng)險(xiǎn)。并且，“破產(chǎn)”大多發(fā)生在金融資產(chǎn)比較大的客戶身上，而此類客戶一旦發(fā)生破產(chǎn)活動(dòng)，巨大的金額數(shù)字對于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的影響也是十分大的。因此，互聯(lián)網(wǎng)下的金融機(jī)構(gòu)若想長久的運(yùn)行，則必須重視其“客戶破產(chǎn)”這一風(fēng)險(xiǎn)。

（三）信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)雖然簡便且高效，但卻存在著信息不安全的隱患，這也就導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)下的金融資產(chǎn)消費(fèi)證券化有著信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)。消費(fèi)金融資產(chǎn)的證券化指的是將流動(dòng)性差風(fēng)險(xiǎn)高期限短的債券轉(zhuǎn)變成流動(dòng)性強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)低期限長的證券，同時(shí)，在這個(gè)過程中，金融產(chǎn)品所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也在逐步轉(zhuǎn)換——由債權(quán)人及債務(wù)信息是否對等的風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)換為產(chǎn)品信息及市場環(huán)境是否協(xié)調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。可以看出在這個(gè)過程中，信息是一個(gè)非常重要的主體，因此，信息泄露甚至?xí)率拐麄€(gè)金融證券化的流程垮掉。此外，由于將消費(fèi)金融證券化的過程寄托于互聯(lián)網(wǎng)上操作，這側(cè)面也反映了操作雙方的空間距離過遠(yuǎn)，對于信息傳遞也存在很多不利因素，再加上這個(gè)過程的特殊和復(fù)雜，所以，雙方只能信任互聯(lián)網(wǎng)上的第三方金融機(jī)構(gòu)并相信他們給予的信息。如果是合格的金融機(jī)構(gòu)還好，若一旦碰上不符合標(biāo)準(zhǔn)的、信息處理不嚴(yán)格的機(jī)構(gòu)，操作雙方極容易損失自身的利益。因此，在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的過程中，有關(guān)機(jī)構(gòu)及個(gè)人必須重視信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)利益。

三、關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)下消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的建議

為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)市場的持續(xù)蓬勃發(fā)展，在明確了互聯(lián)網(wǎng)下消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢及不足后，有關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)尋求適當(dāng)?shù)慕ㄗh及措施，以此來提高其在金融界的地位。

（一）健全完善互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的法律法規(guī)

“無以規(guī)矩，不成方圓?！痹诖罅Πl(fā)展互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的之前，有關(guān)部門首先應(yīng)當(dāng)樹立“立法先導(dǎo)”的思想，將法律法規(guī)列于實(shí)際金融交易操作之前。目前，我國主要由中國人民銀行及銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)來共同制定關(guān)于消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的有關(guān)條例。這存在很大的問題就是這些條例在“法律界”的地位較低。在我國法律界，有關(guān)金融的法律主要有《破產(chǎn)法》及《合同法》，其均可以在地位上“蓋過”上述金融條例，所以，一旦這些條例與這些法律有不明確、沖突的部分時(shí)，有關(guān)機(jī)構(gòu)很難對此進(jìn)行準(zhǔn)確的界定[2]。因此，對于提升互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的效果，則第一步就是要健全完善其的法律法規(guī)，使其一旦出現(xiàn)問題能夠有法可依、有據(jù)可循。并且，在健全完善法律法規(guī)的這個(gè)過程中，有關(guān)部門必須注意對于資產(chǎn)及信息條例的可實(shí)踐性?；ヂ?lián)網(wǎng)下的消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化目前還是一個(gè)需要完善的項(xiàng)目，因此，在制定有關(guān)條例法規(guī)時(shí)，不能一味的注意其的保險(xiǎn)性及安全性，還要注意其的實(shí)踐性和可操作性;以及一些在金融交易過程中易于被忽視的部分，譬如“資產(chǎn)出售”等等。通過對這些項(xiàng)目制定適當(dāng)?shù)膶ｍ?xiàng)條例，才可以健全及完善消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的法律法規(guī)，以此來促進(jìn)其在互聯(lián)網(wǎng)上以一個(gè)合理的方式蓬勃

發(fā)展。

（二）仔細(xì)核實(shí)金融資產(chǎn)證券化中的資產(chǎn)真實(shí)性

互聯(lián)網(wǎng)下的消費(fèi)金融資產(chǎn)具有小額、分散、流通性強(qiáng)的特點(diǎn)，因此，在實(shí)際操作購買時(shí)，為保證資產(chǎn)規(guī)模大多客戶都不會(huì)一次性的全額購買，反而會(huì)分批次的、循環(huán)式小額購買。但這種購買方式不利于互聯(lián)網(wǎng)上的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行核實(shí)客戶的資產(chǎn)真實(shí)性，給交易造成了暗藏虛假的風(fēng)險(xiǎn)[3]。在此基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)上的金融機(jī)構(gòu)可以為此而制定一些條例。譬如，讓權(quán)益人進(jìn)行資產(chǎn)證明和征信承諾，在后續(xù)操作中其若有違反承諾的現(xiàn)象發(fā)生，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以無條件的對其資產(chǎn)進(jìn)行回購操作;以及針對分批次的、循環(huán)式小額購買者，其在循環(huán)期內(nèi)若有違規(guī)操作或進(jìn)行不良貸款，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也可以及時(shí)停止與其制定的合同協(xié)議。通過制定類似的條例可以有效提升互聯(lián)網(wǎng)下消費(fèi)金融資產(chǎn)的真實(shí)性，有利于保障交易雙方的利益。總而言之，保障金融資產(chǎn)證券化中的資產(chǎn)真實(shí)性，主要就是要加強(qiáng)信息之間的共享，保證溝通的及時(shí)性、有效性，以此來隨時(shí)核查資產(chǎn)信息的準(zhǔn)確性。

（三）制定切實(shí)有效的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制

由于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)，因此，針對破產(chǎn)方面也需要制定切實(shí)有效的機(jī)制來降低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的危害，也就是所謂的“破產(chǎn)隔離”機(jī)制?！捌飘a(chǎn)隔離”指的是將獨(dú)立于委托人與被委托人的“收益權(quán)”融入進(jìn)資產(chǎn)證券化的過程中，以此來保證客戶在破產(chǎn)后帶給雙方的損失是最低的。但就目前來講，我國的法律法規(guī)還沒有能夠促使互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)與客戶達(dá)到“破產(chǎn)隔離”的條例，因此需要進(jìn)一步的去完善這部分內(nèi)容。同時(shí)，需要注意的是，“破產(chǎn)隔離”并不能保障完整的資產(chǎn)規(guī)模，若要想提高資產(chǎn)的真實(shí)性仍需要對客戶的征信進(jìn)行核查。這也提示了有關(guān)部門，在完善資產(chǎn)制度時(shí)應(yīng)當(dāng)將破產(chǎn)隔離與個(gè)人征信結(jié)合起來，以此來保證金融資產(chǎn)證券化的安全性。

近年來，許多互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易的問題在絡(luò)繹不絕的發(fā)生，而造成此類現(xiàn)象的主要原因就是有關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管不合格和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)存在很多的風(fēng)險(xiǎn)。我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)正處于一個(gè)蓬勃發(fā)展的階段，在此期間必須要重視起這些風(fēng)險(xiǎn)及不足，才能為其未來發(fā)展打下一個(gè)良好的基礎(chǔ)，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)雄厚力量。

參考文獻(xiàn)

[1] 程雪，吳敏，馬楠.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的發(fā)展反思與監(jiān)管建議[J].消費(fèi)經(jīng)濟(jì)，（02）：10-19.

[2] 郭宇航.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)[J]. 現(xiàn)代商業(yè)， 2018（36）：87-88.

[3] 王玉芬.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)研究[J].金融經(jīng)濟(jì)， 2018（16）：131-132.