金龍汽車(chē)股份有限公司償債能力分析

摘要：一個(gè)公司能不能長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展和其企業(yè)能不能及時(shí)償還債務(wù)以及其自身的信譽(yù)有很大的關(guān)系。企業(yè)對(duì)于借款、周轉(zhuǎn)等一系列的運(yùn)行方式應(yīng)當(dāng)具有一定的償還能力。選擇與一個(gè)企業(yè)的合作首先要看其公司自身的償債能力，其次就要看它的信譽(yù)是否良好。償債能力的好壞嚴(yán)重影響著企業(yè)的信譽(yù)度。一個(gè)企業(yè)能否正常長(zhǎng)久的運(yùn)營(yíng)下去一看盈利二看償債，本文就企業(yè)債償問(wèn)題以方正科技有限公司為例進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：償債能力;短期;長(zhǎng)期

一、引言

企業(yè)的償債能力一般分為短期與長(zhǎng)期。短期償債能力的高低直接體現(xiàn)了企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，以及企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)情況。而長(zhǎng)期債償能力則是反映了一個(gè)企業(yè)債務(wù)償還的能力的一種體現(xiàn)。其中長(zhǎng)期償債能力也被企業(yè)債權(quán)人和投資者所關(guān)注，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力高也影響著投資者投資這個(gè)企業(yè)，為企業(yè)帶來(lái)足夠的資金，增加該企業(yè)的整體能力：同時(shí)，企業(yè)債權(quán)人也能通過(guò)長(zhǎng)期償債能力正確的判斷該公司的經(jīng)營(yíng)狀況，為企業(yè)指引正確的發(fā)展方向。

二、金龍汽車(chē)公司償債能力分析

（一）短期償債能力

短期的負(fù)債能力主要看它的營(yíng)運(yùn)資本，營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差值也是直接反應(yīng)短期的負(fù)債償還的能力指標(biāo)。除此之外，負(fù)債償還能力還體現(xiàn)在流動(dòng)、速動(dòng)以及現(xiàn)金流量的比率等。

金龍汽車(chē)股份有限公司主要經(jīng)濟(jì)來(lái)源于旅游客車(chē)大巴車(chē)之類(lèi)的各種客車(chē)。對(duì)于短期償債能力的分析如下。

如表1所示該企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及現(xiàn)金比率在2017～2018年的增減變動(dòng)情況。該公司的流動(dòng)比率在2017年是1.31%，2018年是1.27%。同比下降了0.04%，說(shuō)明了該公司的流動(dòng)負(fù)債的能力相比2017年偏低，企業(yè)的一年內(nèi)的還款能力在下降。該公司2017年的速動(dòng)比率為1.24%，2018年的速動(dòng)比率為1.18%。同比下降了0.06%，該公司的可以迅速變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)相比去年變少了，償還流動(dòng)負(fù)債的能力變?nèi)趿恕６摴镜默F(xiàn)金比率2017年和2018年的變化不是很大。由此可知2018年該公司的短期償還債務(wù)的能力較2017年相比下降了一些，但是變化不是很大，說(shuō)明該企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)的能力有待進(jìn)一步的加強(qiáng)和改善。

下圖是該公司短期償債能力的折線圖，可以更加直觀地體現(xiàn)出短期償債能力逐年的增減變化幅度的大小，這兩年相比變化的幅度不是很大，趨于穩(wěn)定狀態(tài)。

（二）長(zhǎng)期償債能力

長(zhǎng)期償債能力對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)就像是一種檢查監(jiān)督，它反映了企業(yè)的潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及公司的決策方向。

如表2所示，2018年與2017年的資產(chǎn)負(fù)債率同比上升了2%.產(chǎn)權(quán)比率同比上升了59.5%。說(shuō)明了金龍汽車(chē)公司長(zhǎng)期償債正逐年呈上升趨勢(shì)，特別是產(chǎn)權(quán)比率2018年上升的幅度明顯增大，說(shuō)明了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在增大，企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步地做好防范風(fēng)險(xiǎn)的可能。

三、償債能力指標(biāo)分析

（一）短期償債能力指標(biāo)

1.營(yíng)運(yùn)資本：指的是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在還清債務(wù)的前提下剩余的部分金額。此項(xiàng)指標(biāo)是用于企業(yè)償債能力的絕對(duì)性指標(biāo)。金額為正為資金的溢余，金額為負(fù)為資金的短缺。

2.流動(dòng)比率：一般來(lái)說(shuō)速動(dòng)比率越高表明企業(yè)負(fù)債的能力越強(qiáng)，但是這不是絕對(duì)的。流動(dòng)比率過(guò)高的話會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金閑置，增加一定的風(fēng)險(xiǎn)。

3.速動(dòng)比率：企業(yè)可短時(shí)間迅速可變現(xiàn)的資產(chǎn)，速動(dòng)比率越高，代表償債能力越強(qiáng)，一般的速動(dòng)比率為1比較合適，但是這不是絕對(duì)的。

4.現(xiàn)金比率：現(xiàn)金比率大，表明企業(yè)的創(chuàng)造現(xiàn)金的能力強(qiáng)更表明企業(yè)償還到期的債務(wù)能力強(qiáng)。

（二）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)

1.資產(chǎn)負(fù)債率：對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，本息回收的風(fēng)險(xiǎn)小一些：但是對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率越高越好，這樣原始股東就容易保持對(duì)企業(yè)的控制權(quán)以確保其自身的利益。

2.產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率越低表明企業(yè)的還款能力越高，風(fēng)險(xiǎn)程度越小。四、償債能力的影響因素

（一）影響短期償債能力的因素

一般對(duì)于短期償債能力的影響因素一般是公司內(nèi)部自身的管理結(jié)構(gòu)（包括資產(chǎn)和負(fù)債方面）以及企業(yè)的融資能力等：還有一部分的原因是企業(yè)外部的，具體包括國(guó)家宏觀調(diào)控政策的內(nèi)容、向銀行貸款以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的程度。

內(nèi)部因素：企業(yè)如果流動(dòng)資產(chǎn)的比重比較大說(shuō)明該企業(yè)的償還負(fù)債能力性比較而言就比較強(qiáng)，而企業(yè)對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的償還需要流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性高來(lái)解決。而且企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債的償還期限是否集中也會(huì)影響該企業(yè)的償債能力，影響該企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。而企業(yè)的融資能力也會(huì)影響企業(yè)的償還能力，有的企業(yè)明明償債能力的指標(biāo)不高但是它可以通過(guò)貸款等迅速籌到大量的資金，總能按期還款：而有的企業(yè)雖然它的償債能力很高，但是它在一定期限內(nèi)的還款能力很薄弱，這樣的話是不足以判斷該企業(yè)的實(shí)際償債能力。由此可見(jiàn)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)融資能力有時(shí)也嚴(yán)重影響著企業(yè)的償債能力。

外部因素：國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控對(duì)于企業(yè)的發(fā)展具有重要的影響。國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定企業(yè)的償債能力就會(huì)維持穩(wěn)定的發(fā)展，反之經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)出現(xiàn)混亂會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的存貨增加，國(guó)民的購(gòu)買(mǎi)力下降，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不開(kāi)，那么企業(yè)的短期償債能力也會(huì)隨之下降，嚴(yán)重的話會(huì)加速企業(yè)的破產(chǎn)。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)其自身的信譽(yù)度是很重要的，信譽(yù)度高的話銀行會(huì)放心的貸款，其償債能力也會(huì)隨之提高。一般來(lái)說(shuō)，銀行貸款在我國(guó)是很普及的。

（二）影響長(zhǎng)期償債能力的因素

企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期的還款有很大的影響，企業(yè)資金充足的話遇到突發(fā)事件或?qū)τ谶^(guò)去不確定的事項(xiàng)以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)可以防患于未然。長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)也是一筆長(zhǎng)期的負(fù)債但是又不能當(dāng)成長(zhǎng)期負(fù)債，所以要單獨(dú)處理。還有一種是對(duì)于銷(xiāo)售的產(chǎn)品.有的種類(lèi)在銷(xiāo)售時(shí)會(huì)做一些擔(dān)保（如保修、包換等）。這種銷(xiāo)售產(chǎn)品會(huì)伴隨著一種潛在的長(zhǎng)期負(fù)債，企業(yè)應(yīng)及時(shí)做出決策避免出現(xiàn)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

五、企業(yè)償還能力的措施

（一）企業(yè)管理者的決策

一個(gè)企業(yè)的發(fā)展與企業(yè)的核心人才的有無(wú)密不可分，更與其管理者的思想方向密切相關(guān)，好的管理者對(duì)于企業(yè)的把控以及正確的決策決定著該企業(yè)發(fā)展道路的長(zhǎng)遠(yuǎn)程度。

（二）速動(dòng)比率

速動(dòng)比率是企業(yè)的一種防范能力，企業(yè)不到出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)等重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不得采取此項(xiàng)措施。

（三）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的管理

企業(yè)的產(chǎn)品庫(kù)存管理尤為重要，是否有存貨以及存貨量的多少，這些企業(yè)管理者一定要提前考慮以及提前做好預(yù)算等計(jì)劃。還有產(chǎn)品的質(zhì)量把關(guān)一定要做到位，如果企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量不合格的話，企業(yè)將會(huì)損失大量的資金以及市場(chǎng)的信譽(yù)度。前者事小，但是后者因此損失的就不只是金錢(qián)了。企業(yè)的產(chǎn)品宣傳也是極為重要的，如果一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品沒(méi)有人知道了解的話，企業(yè)大量生產(chǎn)就賣(mài)不出去，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的產(chǎn)品大量壓貨，導(dǎo)致企業(yè)的存貨急劇增加，造成很?chē)?yán)重的后果。企業(yè)應(yīng)該重視管理人員的選拔與培養(yǎng)，招收那些高素質(zhì)的人才。

（四）企業(yè)的盈利能力

一個(gè)企業(yè)的盈利能力可以吸引投資者的投資，企業(yè)的生存與發(fā)展都離不開(kāi)盈利能力。這是一個(gè)企業(yè)的直接能力的體現(xiàn)。企業(yè)應(yīng)該時(shí)刻綜合分析國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)順應(yīng)時(shí)代的變化與趨勢(shì)，及時(shí)的改變企業(yè)策略與時(shí)俱進(jìn)，改善企業(yè)的管理模式與經(jīng)營(yíng)方式，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。

六、小結(jié)

企業(yè)償債能力大多對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是好的，因?yàn)檫@代表著企業(yè)的籌集資金的能力很強(qiáng)。企業(yè)應(yīng)該重視短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力的逐年變化以及及時(shí)地避免潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。規(guī)避一些對(duì)企業(yè)發(fā)展有阻礙的問(wèn)題。但是也有一些企業(yè)因?yàn)樨?fù)債問(wèn)題以及各種債務(wù)問(wèn)題導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)甚至是破產(chǎn)結(jié)果。因此，企業(yè)應(yīng)該重視償債能力分析，做好決策，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

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作者簡(jiǎn)介：

徐萍，湖北大學(xué)知行學(xué)院，湖北武漢。