王璐
摘要:高速公路項目投融資工作進行中,積極引進PPP模式,可在政府和企業(yè)共擔風險的管理模式下良好規(guī)避投融資風險,推進公路項目建設(shè)順利有效開展,切實提升高速公路項目的整體水平。文章分析了PPP模式下高速公路項目的投融資風險情況,提出了一些科學有效的投融資風險管控手段,以提升PPP模式下高速公路項目的經(jīng)濟效益和社會效益。
關(guān)鍵詞:PPP模式;高速公路項目;投融資;風險管控;效益
中圖分類號:U491 文獻標識碼:A DOI:10.13282/j.cnki.wccst.2019.08.056
文章編號:1673-4874(2019)08-0206-03
0引言
高速公路是重要的基礎(chǔ)建設(shè)項目,能夠取得良好的建設(shè)成果,在保障人們安全出行方面提供較大便捷條件。但仍需注意到項目風險管控不夠健全完善,缺乏行之有效的投融資風險應(yīng)對措施,導致出現(xiàn)一些不必要的損失。
1PPP模式下高速公路項目的投融資風險
1.1PPP模式基本情況
PPP(Public-Private-Partnership)模式是指政府與私人組織之間,為了提供某種公共物品和服務(wù),以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ),彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系,并通過簽署合同來明確雙方的權(quán)利和義務(wù),以確保合作的順利完成。PPP模式作為新型項目投融資模式,在實際開展投融資業(yè)務(wù)的過程中,主要依靠項目預期收益、資產(chǎn)和政府扶持措施的力度,在償還貸款過程中一方面依賴著項目經(jīng)營收益,另一方面則依賴政府扶持帶來的轉(zhuǎn)換收益。
1.2項目投融資風險情況
分析和研究PPP模式下高速公路項目投融資風險,主要集中在以下幾個方面:(1)受政策影響較大。作為準公益性項目,高速公路要實現(xiàn)社會公共效益,需要受到較多方面的制約,主要表現(xiàn)在政府的特許權(quán)協(xié)議中增加監(jiān)督權(quán)、介入權(quán),存在著單方面終止合同的條款內(nèi)容等。(2)表現(xiàn)出階段性明顯變化的特征。對于投融資風險來說,在高速公路項目建設(shè)的不同階段中,風險都呈現(xiàn)出較大的不同:前期資金注入量較大;施工過程中長期面臨著匯率風險和政治風險;運營時期車流量過少,造成較大的資金缺口,無法滿足項目的維護和運營需求。(3)復雜性和多樣性。高速公路項目建設(shè)過程中,包含較多內(nèi)容,涉及面較廣,施工環(huán)節(jié)需要有眾多因素作為支撐,系統(tǒng)性較強,任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,都將會影響到整個工程項目的建設(shè)進度和施工質(zhì)量,帶來投融資風險。
2PPP模式下高速公路項目投融資風險管控
2.1高速公路工程PPP模式實例分析
某城際高速公路項目投資規(guī)模較大,具有較高的施工難度,理論工期要求在35個月內(nèi)完工。為確保該工程項目保質(zhì)保量按時完成,當?shù)亟煌ú块T于2018年10月啟動該高速公路PPP項目相關(guān)的準備和招商工作。該高速公路項目呈東西走向,路線全長約為50.45km,最長隧道為4.1km,項目總投資約為137.78億元,單公里造價達到了2。72億元。采用傳統(tǒng)的“政府資本金+債務(wù)性融資”的方式,將會給當?shù)卣斐韶斦С鲐摀?。同時考慮到該工程項目全線共設(shè)有隧道6處/13座,其中1~3km的隧道有3處,3km以上的隧道有4處,最長隧道則達到了5.2km。對比傳統(tǒng)的政府融資方式,采用PPP模式有以下優(yōu)勢:(1)高速公路項目當?shù)卣跈?quán)交通委作為具體實施機關(guān),并以公開招標的方式選擇企業(yè)投資者;通過PPP合同授權(quán)的方式,承建企業(yè)負責高速公路項目的投資、建設(shè)以及后續(xù)運營管理工作,期限屆滿之后則移交當?shù)卣?。?)融資結(jié)構(gòu)方面,該項目總體投資為137。78億元,政府按照25%出資,約為34.45億元;社會投資者則按照股權(quán)比例出資,約為45.12億元;剩余資金由相關(guān)項目公司籌集。這種融資方式很好地分擔了政府和承建企業(yè)的投資壓力。
2.2從不同主體管控項目投融資風險
PPP模式下,高速公路項目開展施工建設(shè)工作,投融資環(huán)節(jié)進行中涉及到較多主體,從不同主體層面開展全方位的管控,將能夠起到良好效果。
(1)政府支持。PPP模式實現(xiàn)了風險和利益共擔,政府需要能夠提供充分的支持和保障,采用切實的管理措施,嚴格控制好PPP模式的實施各個環(huán)節(jié),減少投融資中的失誤和徇私舞弊行為,做好內(nèi)部監(jiān)督和外部監(jiān)督工作,全面開展工作指導,最大限度地發(fā)揮該模式的優(yōu)勢和作用,實現(xiàn)投融資的利益最大化,避免投融資風險的出現(xiàn),推進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的穩(wěn)步開展。
(2)國家重視。社會資本和政府之間的廣泛合作,同樣存在著投融資方面的風險,國家需要充分重視PPP模式的發(fā)展意義,鼓勵社會資本的參與。同時還需要注重給予政策方面的支持,能夠從先進科學的角度出臺一些推動社會資本和政府聯(lián)合的政策,并幫助社會投資者良好解讀政府政策,減少由于對政策理解不明或者政策變動所造成的負面影響。
(3)社會配合。社會多方面支持和配合PPP模式的實施,提升社會資本的準入程度,加強個人的理解和支持,全方位管控高速公路項目的建設(shè)管理,倡導社會資本自覺投身于社會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中,遵循社會秩序,強化項目整頓和管理工作,避免投融資環(huán)節(jié)的失誤和風險。同時,制定出科學有效的管理制度和實施細則,做好各方面配合工作,推進高速公路項目建設(shè)活動的順利開展。
2.3從不同項目階段管控投融資風險
高速公路項目施工建設(shè)中包含較多個階段和時期,需要注重從各個階段入手,加強整體性管控,規(guī)避項目投融資風險。
(1)風險潛伏階段。這個階段主要體現(xiàn)在高速公路項目施工之前的準備工作中,包含招投標階段、設(shè)計階段等,涉及到多方面的內(nèi)容,而且系統(tǒng)性較強。一旦出現(xiàn)了準備不充分的情況,將會影響到后續(xù)項目的施工建設(shè),并留下一定風險和隱患。①要積極開展風險識別工作,針對風險加以量化處理,鑒別各類風險的具體征兆,設(shè)置風險的臨界點,為實施風險預警工作提供良好前提。②承建單位以及相關(guān)投資者都需要針對現(xiàn)行的高速公路項目主要政策進行全面細致的分析和研究,制定出科學可行的風險應(yīng)對和處理方案。面對一些存有疑惑的問題,需要及時聯(lián)系項目建設(shè)所在地的政府部門和建設(shè)單位,深入分析可能存在變動的政策和制度,全面研究市場變化所帶來的潛在影響。③要通過高效的財務(wù)手段開展市場調(diào)查,聯(lián)系不同類型金融結(jié)構(gòu),分析融資結(jié)構(gòu)。
(2)施工階段。實際施工中,相關(guān)管理部門、業(yè)主單位都需要全程掌控和預測現(xiàn)金流,確保施工環(huán)節(jié)始終都有足夠的資金作為支撐,針對現(xiàn)金流具體存在的問題進行及時性的調(diào)整和修正,避免資金缺口現(xiàn)象的發(fā)生,減少資金鏈斷裂帶來的融資風險。
(3)風險處理階段。面對已經(jīng)發(fā)生的投融資風險,需要及時做好應(yīng)急和善后工作,利用事先準備好的風險應(yīng)急預案,有條不紊地處理各項風險問題,并做好風險資料的記錄和保存工作,為后續(xù)開展風險分析和識別提供準確支持。
3結(jié)語
在PPP模式下的高速公路項目,項目投資方不僅要綜合考慮建設(shè)時期的各項風險,同時還需要意識到運營階段中的車流量情況,看其是否能夠?qū)崿F(xiàn)保底值和運營收入目標。在運營高速公路項目建設(shè)環(huán)節(jié)中,政府公共部門能夠承擔起較強的應(yīng)對風險能力,社會投資方面卻有所不足。本文以高速公路PPP項目實例作為切入點,提出了一些較為合理的投融資風險管控建議,主要是從不同主體和不同階段,全方位管控投融資風險,希望能夠為有效強化PPP模式下高速公路項目的建設(shè)效果提供參考。