消費降級還是消費分層？
——中國居民消費變動趨勢動態(tài)特征研究

孫興杰，魯 宸，張 璇

(1.吉林大學 公共外交學院，長春 130012； 2中央財經(jīng)大學 統(tǒng)計與數(shù)學學院，北京 100081)

內(nèi)容提要：經(jīng)濟新常態(tài)帶來消費增速放緩，關于消費升級還是消費降級引起了各界的關注和爭論。本文通過探究消費分層的理論和機制，在持久收入-生命周期(LC-PIH)模型和粘性消費增長理論的基礎上結合2002-2017年的省際面板數(shù)據(jù)，從城鄉(xiāng)、區(qū)域和收入水平三個維度分析中國居民消費變動趨勢的動態(tài)特征及影響機制。研究結果表明，我國消費市場表現(xiàn)出消費分層的特征，且短期內(nèi)居民消費變動呈現(xiàn)的主要是不同群體消費升級速度的差異，并不是明顯的“升級”和“降級”的區(qū)別；同時房價、收入和消費習慣對于不同群體的消費行為存在異質(zhì)性影響，房價波動作用于居民消費行為具有城鄉(xiāng)差異、區(qū)域性差異和門檻效應；城鄉(xiāng)居民都表現(xiàn)出較強的收入過度敏感性；城鎮(zhèn)居民在做消費決策時呈現(xiàn)出更強的粘性效應。

改革開放以來，我國居民人均可支配收入水平和消費水平持續(xù)提升，隨著恩格爾系數(shù)不斷下降，醫(yī)療保健、交通通信、文教娛樂等消費支出比重增加，服務消費占比提高至40%以上。但近年來我國進入經(jīng)濟新常態(tài)，居民消費增速逐漸放緩，對于“消費升級”或“消費降級”的討論引起了社會各界的廣泛關注。 由于我國消費市場存在消費分層的特征，消費升級還是降級不能一概而論，居民收入增長的同時不同階層的收入差距也在變大，其中貧富差距、杠桿率、剛性負債、流動性約束等因素對于不同群體的消費行為以及消費升級速度存在差異性影響。因此市場上表現(xiàn)出“榨菜和茅臺”、“拼多多和奢侈品”、“新興消費和傳統(tǒng)消費”、“高線城市消費和低線城市消費”等這些看似矛盾的“消費對子”現(xiàn)象。

為了探究我國居民消費變動趨勢的動態(tài)特征以及居民消費分層的影響機制，本文基于2002-2017年的省際面板消費數(shù)據(jù)，以持久收入-生命周期(LC-PIH)模型和粘性消費增長理論為基礎，運用固定效應模型、門檻效應模型和動態(tài)面板模型，多層次多維度分析我國消費市場宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，為政府的宏觀經(jīng)濟調(diào)控提供參考依據(jù)。

一、消費分層含義及影響機制

(一)消費分層界定

由于中國存在城鄉(xiāng)二元結構，東中西不同地區(qū)間經(jīng)濟發(fā)展水平不平衡，存在較大貧富差距。因此，在收入分配差異、人口年齡、教育結構、城市等級和家庭資產(chǎn)結構差異等因素的作用下，導致消費需求具有明顯的多層次性。城鎮(zhèn)與鄉(xiāng)村、東中西區(qū)域之間和高中低收入等級之間的消費水平、消費行為偏好和消費觀念存在著巨大差異，具體表現(xiàn)在不同層次的消費規(guī)模(總量和增速)、消費結構(生存和發(fā)展型消費占比)以及居民消費意愿不同，即產(chǎn)生消費分層現(xiàn)象。比如，擁有住房的家庭可能會隨著房價上漲或收入水平的提高增加發(fā)展型消費支出、提高消費品的質(zhì)量；對于租房或有購房意愿的家庭，可能會因收入下滑，背負更高的杠桿率，從而提高生存型消費占比，存在著消費降級。

因此消費分層是指居民的消費行為存在差異，有的人處于消費降級，有的人處于消費升級，而消費升級的速度往往也有差距。通常表現(xiàn)為三方面的差異：一是居民消費規(guī)模的差異，例如城鎮(zhèn)如鄉(xiāng)村居民消費支出增速的差距；二是消費支出結構的差異，體現(xiàn)在各類消費支出在微觀結構和層次上的不同，例如中間階層人群比如一二線城市中加杠桿按揭貸款買房以及租房的中產(chǎn)群體，面臨更高的負債和流動性約束，在發(fā)展型和服務型的消費占比較少；三是居民消費意愿的差異。

(二)消費分層影響機制

根據(jù)消費理論，居民做出最優(yōu)的消費決策，即在確定的預算約束條件下，消費者以不同比重購買消費品，使得個人效用最大化?；谏芷?持久收入假說，長期的預期收入曲線決定了人民消費的最大限度，生產(chǎn)邊界曲線限定了廠家提供的產(chǎn)出能力，這兩條曲線產(chǎn)生最優(yōu)的唯一切點，代表了充分滿足居民消費需求，同時發(fā)揮廠家產(chǎn)出能力。

其中，居民收入水平提高產(chǎn)生財富效應，為提高居民消費支出帶來了根本動力。隨著我國的經(jīng)濟繁榮和制度優(yōu)化，城鄉(xiāng)居民的可支配收入提高，收入預期穩(wěn)定，收入波動性和不確定性降低，會推動預期收入曲線向外部擴展，相切于更高更優(yōu)的供給側生產(chǎn)邊界。因此，新切點將向右上方運動，消費效用提升產(chǎn)生消費升級，在一定程度上也會促進居民跨期消費或超前消費。如果兩條曲線向不利方向移動，會使得消費者效用降低向著消費降級的方向發(fā)展?？紤]到我國的收入結構情況和城鄉(xiāng)貧富差距，一些中低收入人群相對于高收入人群，收入增速持續(xù)下行，面臨較大的流動性約束。同時部分農(nóng)村地區(qū)醫(yī)療價格大幅上漲，并且社會保障體系建設還不健全，居民收入水平浮動較明顯，同時疊加收入預期不確定性和風險因素，使得居民的價格敏感程度不同，消費行為決策存在異質(zhì)性。

考慮到家庭資產(chǎn)對于居民消費行為的影響，通常取決于財富效應、收入效應和擠出效應這三種作用的相對強弱。在中國的消費格局中，房屋資產(chǎn)在家庭財富中逐漸上升到不可或缺地位。房價上漲對于中間階層入群，比如背負高杠桿買房的中產(chǎn)階層群體以及租房家庭，房價上漲必然會增加居民儲蓄以備未來購房或者還貸，從而擠占當期的消費水平。而對于擁有住房的家庭，財富效應更加明顯，長期收入曲線外移，消費者效用提升，會有更多的空余資金用于服務類消費。

除了居民收入和家庭財富的影響，居民消費行為往往會表現(xiàn)出一定的消費粘性。根據(jù)Carroll等提出的粘性消費增長理論框架，消費者對未來的預期不同，過去積累的消費習慣具有差異，歸納為習慣形成和粘性信息對消費者行為的異質(zhì)性影響。消費習慣改變會直接影響消費獲得感，這會使消費者及時調(diào)整自身的消費總量和結構即平各期滑消費水平。不同消費者受消費習慣影響的強弱都會與消費變動趨勢產(chǎn)生一定的關聯(lián)。

因此，本文認為由于收入水平、房價波動和消費習慣對于不同群體消費決策的影響，不僅僅體現(xiàn)在影響強度不同，還在影響方向上具有差異，所以居民的消費意愿和消費結構調(diào)整不同，我國消費市場產(chǎn)生了消費分層現(xiàn)象。本文在生命周期-持久收入假說的基礎上構建影響消費分層的計量模型，根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)探討居民消費的增長模式，并在粘性消費增長理論的框架下進一步討論消費習慣與粘性信息的影響。

二、居民消費變動趨勢動態(tài)特征分析

(一)我國消費市場整體趨勢

近年來，中國經(jīng)濟由高速發(fā)展狀態(tài)穩(wěn)步邁進高質(zhì)量發(fā)展階段，同時維持中高速增長的速度。我國社會消費品零售總額實際同比增速自2010年以來持續(xù)下行，居民的實物消費增速不斷下降。今年社會消費品零售總額增長速度仍然持續(xù)放緩，2018年11月名義同比增速創(chuàng)近年來新低，僅為8.1%，城鎮(zhèn)居民增速低于農(nóng)村居民。同時我國居民收入水平也進入新的增速階段，全國居民整體人均可支配收入增長速度下降， 2018年全國居民人均可支配收入實際增速為6.5%，較去年全年下降0.82個百分點。

在消費結構方面，長期來看，中國的消費市場中存在持續(xù)消費升級趨勢和動力。宏觀上，恩格爾系數(shù)不斷降低至30%以下，食品煙酒衣著類消費支出占比下降，醫(yī)療保健、文教娛樂及通信等發(fā)展享受型消費比例擴大，服務消費占比提高至40%以上。具體來看，2018年在社會消費品零售總額中，我國人均教育文化娛樂消費(含旅游業(yè)中的娛樂消費)支出增長只有6.7%，低于人均消費支出8.4%，其中人均醫(yī)療保健消費支出增速為16.1%。一方面隨著國家醫(yī)保體制改革逐漸取得成效，更多居民在醫(yī)院就醫(yī)，所以醫(yī)療保健支出不斷增長，另一方面也反映了我國的人口老齡化增加，居民消費結構也在進行改變。

2009年至今中國的一二線房地產(chǎn)市場快速崛起，價格迅速提高，許多居民利用住房按揭貸款買房，居民杠桿率高企，房地產(chǎn)造成了流動性約束效應，并且這種情況也在逐步擴大至三四線城市。相比于2008年，2017年居民杠桿率增加近三倍至49%，還本付息使得居民面臨較大的流動性約束，居民負債擠占了消費支出。而房價的持續(xù)提高也為擁有房產(chǎn)的家庭帶來更大的財富效應，這類有產(chǎn)家庭在奢侈品等高端消費支出增加，支撐起我國高端消費市場。從2016年開始，我國奢侈品的銷量居世界前列，2017年銷售額同比增長6.6%至5310億元，在全球占比達到23%。與此同時，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，線上渠道銷售的快速發(fā)展，促進了高性價比產(chǎn)品的銷量增長。

由于投資增速下降更快，最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率有所提高，連續(xù)五年作為經(jīng)濟增長的首要動力。但最終消費支出特別是居民消費在GDP中的占比依然較低，發(fā)達國家消費對GDP的貢獻率普遍在60%-80%，但我國的消費貢獻率近50%還有待提高，經(jīng)濟增長由投資驅動型轉變?yōu)橄M驅動為主還需要時間。

總的來說，可以看到消費升級是我國消費市場的長期趨勢，實物消費增速下行，服務類消費比率提升，其中醫(yī)療保健消費支出增加明顯。高端消費市場需求依舊旺盛，但是高性價比市場也通過線上渠道得到了迅速的放大。但是從消費者角度來說，不同消費群體的收入結構、家庭資產(chǎn)結構、對價格的敏感程度和消費習慣等方面存在差異，造成了不同群體的消費升級階段和速度差異，市場上可能會表現(xiàn)為城鎮(zhèn)與鄉(xiāng)村、東中西區(qū)域間和不同收入階層的消費分層。

圖1 我國消費市場整體趨勢

圖2 城鄉(xiāng)居民消費總量變動(1995-2017)及消費結構變動(2013-2017)

(二)分群體消費變動趨勢

1. 城鄉(xiāng)間消費變化分析

對城鄉(xiāng)居民消費情況分別進行描述性分析，圖2左圖是城鄉(xiāng)居民消費總量和消費意愿情況，根據(jù)消費總量增速的變化能夠發(fā)現(xiàn)，我國城鄉(xiāng)居民的消費總量增速基本保持同樣的變動趨勢，在2011年有了很大的提高，之后消費增速整體都呈現(xiàn)下降的趨勢。同時，城鎮(zhèn)居民消費總支出仍高于農(nóng)村的總支出，但2010年之后城鎮(zhèn)居民的消費增速一直低于農(nóng)村居民增速，至2017年農(nóng)村居民消費增速為8.5%，城市居民為5.9%。由左圖城鄉(xiāng)居民消費傾向變化情況描述明顯發(fā)現(xiàn)，城鄉(xiāng)居民的消費傾向的變化具有不一樣的特征，城鎮(zhèn)居民的消費傾向一直不斷下滑，而農(nóng)村居民則表現(xiàn)出波動增加的態(tài)勢，在2012年之后城鎮(zhèn)居民的消費傾向低于農(nóng)村居民部門且差距不斷擴大。

圖2右圖是2013年至2017年城鄉(xiāng)居民消費結構的變動情況，可以發(fā)現(xiàn)城鄉(xiāng)居民的基本消費支出比重(食品煙酒、衣著)都表現(xiàn)較大幅度下降，2017年城鄉(xiāng)居民在食品煙酒方面的支出較2013年分別下降了1.5%和2.9%。占比大幅度增加的項目主要集中在發(fā)展享受型支出(交通通信支出、文教娛樂支出、醫(yī)療保健支出)。城鄉(xiāng)居民均具有消費結構升級的態(tài)勢，而農(nóng)村居民的食品煙酒支出下降幅度以及交通通信比重的增加幅度為城鎮(zhèn)居民的近兩倍，消費結構升級趨勢明顯。同時農(nóng)村居民的居住類消費占比增加，而城鎮(zhèn)居民的居住類消費占比減少，這可能是由于2013年房價增速相對放緩，對城鄉(xiāng)居民消費產(chǎn)生不同的效應，隨著農(nóng)村居民收入的提高，農(nóng)村居民在房產(chǎn)上的投入增大，隨之提升了居住類消費。

圖3 分階段居民各項消費支出占總消費的比重(1998-2017)

表1 東西部地區(qū)分階段房價及消費變動

圖3是分不同時間段城鄉(xiāng)居民各項消費支出占總消費的比重，由圖呈現(xiàn)出城鄉(xiāng)各項消費占比的變化趨勢。城鎮(zhèn)居民食品煙酒消費比重逐年大幅減少，而居住類和衣著類消費高于農(nóng)村地區(qū)。按照不同時間段的變化趨勢縱向比較，城鄉(xiāng)居民的食品支出、衣著支出占比減少，居住類、交通通信類、醫(yī)療保健類支出占比都呈現(xiàn)出提高的態(tài)勢，城市居民的居住類消費占比大幅度上升擠占了其他類消費支出?？傮w消費結構呈現(xiàn)出基本消費占比減少，發(fā)展享受型消費占比提升。

從消費總量、消費傾向和消費結構的描述性分析中可以看到，城鄉(xiāng)居民總體上均是具有一定的消費升級特征，具體表現(xiàn)為生存性消費減少，發(fā)展享受型消費增多，由物質(zhì)型消費向服務消費模式轉變。但城鄉(xiāng)居民的消費升級速度具有差異，近五年農(nóng)村居民的消費增速、消費意愿提升和消費結構升級均快于城市居民。

2.區(qū)域間消費變化分析

表1是2003-2017年東中西部地區(qū)分階段房價及居民消費變化情況的描述性統(tǒng)計，可以看到各地區(qū)農(nóng)村人均消費支出的增速均高于城鎮(zhèn)。2008年以前東部地區(qū)城市居民消費結構升級速度明顯高于中西部，中部和西部地區(qū)的城市居民發(fā)展享受型支出還在減少，隨著國家對中西部地區(qū)的扶持，2008年以后中西部地區(qū)的居民消費結構呈現(xiàn)出重大改變，均表現(xiàn)為從生存型消費轉為發(fā)展享受型消費。

2013年至2017年各地區(qū)人均消費支出的增速和房價增速相對放緩，但消費結構發(fā)生了重大變化，相比于其他年份，城市和農(nóng)村的基本消費支出比重均大幅度下滑。對于城鎮(zhèn)居民，東部地區(qū)13-17年房價增速仍保持較高水平，城鎮(zhèn)居民發(fā)展享受型消費支出占比有所下降表現(xiàn)為消費結構降級，可能是居住類消費的大比例上升擠占了其他消費，西部地區(qū)城鎮(zhèn)居民發(fā)展享受型消費支出占比增加幅度最明顯，消費結構升級趨勢明顯。東中西部農(nóng)村地區(qū)發(fā)展享受型消費支出比重均有所提升，表現(xiàn)為消費結構升級，其中中部和西部的提高幅度遠大于東部。

3.不同收入群體消費行為分析

分別對城鄉(xiāng)居民收入結構進行描述性分析，如圖4對比明顯發(fā)現(xiàn)我國城鄉(xiāng)居民收入水平存在較大差距，雖然近年來農(nóng)村居民人均收入水平保持較高的增長速度，但農(nóng)村居民收入平均水平還未達到城鎮(zhèn)居民的中等收入水平。具體來看，城鎮(zhèn)居民中等收入居民人均可支配收入有所提高，高收入戶和中等偏上收入戶仍然保持較大的收入增長量；農(nóng)村居民中等以上的60%群體收入較2013年有了較大的增長，但其余40%群體收入增長依舊緩慢。

圖4 城鄉(xiāng)居民人均可支配收入結構(15-17年)及增速變化(13-17年)

觀察城鄉(xiāng)收入結構的變化，近年來城鎮(zhèn)居民高收入戶及中等偏上戶收入增速開始快于其他等級居民收入，2017年底前20%的高收入群體收入增長速度同比為9.59%，遠大于剩下的80%收入戶，這部分高收入戶為高端消費市場提供了強大的動力。中等及偏上收入群體的人均可支配收入增加，但這部分群體面臨短期收入約束，尤其是處于整個宏觀經(jīng)濟下行持續(xù)變動的情況下，會面對更強的約束，往往表現(xiàn)為價格敏感特征。在一二線市場中，典型的消費者結構是許多價格敏感消費者和高端消費者共存。

隨著城鎮(zhèn)化進程加快，農(nóng)村居民高收入群體2017年人均可支配收入增速同比達到了10.02%，隨之三四線市場高端消費正在覺醒，使得消費增長從有到優(yōu)，從低級到高端持續(xù)升級。同時農(nóng)村低收入戶收入增速同比為9.83%，大量的從“0”到“1”的消費正在釋放，他們在滿足基本生活需要之后，會循著消費升級的方向不斷提升生活品質(zhì)，拼多多等線上電商平臺正是受益于此，主要定位于中低收入群體并以較低的市場價格搶占市場份額，因此規(guī)模和銷量快速擴大。

我國的消費市場歸根結底，由于不同群體的收入基數(shù)和增長情況存在差異，因此在消費行為從“無”到“有”、從“有”到“優(yōu)”的升級階段不同。此外，加上消費者對收入的預期也會作用于升級進程，我國消費市場上呈現(xiàn)出一定的分級特性，結合之前的城鄉(xiāng)居民各項消費支出變化的分析，可以發(fā)現(xiàn)升級是我國消費市場長期的趨勢，但在短期內(nèi)更明顯地表現(xiàn)是不同群體消費“升得快”還是“升得慢”，并不是明顯的“升級”和“降級”的區(qū)別。

三、實證分析

(一)計量模型設定

由于我國存在城鄉(xiāng)二元結構，城鎮(zhèn)與農(nóng)村家庭的收入水平和家庭資產(chǎn)結構不同；不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展不平衡，住房需求和房價漲幅存在較大差異，不同收入階層也存在較大貧富差距，因此居民消費對房價上漲的反應不同，房價上升帶給家庭消費的財富效應和擠出效應的強弱有所差別，加上不同群體的消費習慣和粘性信息影響強弱具體差異，這些因素造成不同地區(qū)不同收入情況的城鄉(xiāng)家庭消費行為存在區(qū)別。本文利用31省市的面板數(shù)據(jù)作為樣本，根據(jù)生命周期-持久收入模型建立計量模型，實證分析房價對消費、消費結構和消費意愿的影響機制，設定的計量模型如下：

Cit=β0+β1Pit+β2Yit+β3Xit+ui+εit

(1)

進一步考慮在粘性消費增長理論的基礎上建立模型，分析滯后一期消費對當期消費的作用。所以使用包含因變量滯后項的動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型進行分析，設定的計量模型形式如下：

Cit=β0+β1Pit+β2Yit+β3Xit-1+β4Xit+ui+εit

(2)

以上兩個模型中i代表的是31個樣本省市自治區(qū)，t為年份，Cit為i省市t時刻消費支出狀況，在接下來的分析中分別將消費總量、消費結構(基本消費支出占比和發(fā)展享受型消費支出占比)以及消費意愿作為因變量，Pit、Yit分別為i省市t時刻房屋價格和人均可支配收入，Cit-1為滯后一期消費水平，Xit為控制變量，包括GDP增速、政府支出和收入分配情況等，β0為常數(shù)項，ui為個體效應，εit為隨機擾動項。

由于我國居民收入存在著較大差距，考慮到不同收入等級下，居民消費行為可能會對房價變化有不同的反映，接下來對不同收入水平下，住房價格和居民消費率的關系進行分析，首先可以考慮建立標準的線性模型，如模型(1)所示。其次要在其基礎上考察是否具有非線性影響作用，可能具有分段的門檻效應，我們可以使用Hansen(1999)的面板門檻模型進行模型估計。該方法主旨內(nèi)容是在原有模型上建立分段模型，加入未知參數(shù)門限值，對門限值做出估計和檢驗。可以先假設模型是有“單門檻效應”，在模型(1)中加入門限變量構成模型(3)，并進行假設檢驗，在此基礎上可以假設存在多門檻效應。

Cit=β0+β1PitI(yit≤γ)+β4PitI(yit>γ)+β2Yit+β3Xit+ui+εit

(3)

其中門檻變量為居民人均收入yit，門檻值為γ，I(·)為指示函數(shù)，若滿足括號中的條件則為1，反之為0，其他變量含義同模型(1)。

(二)數(shù)據(jù)說明和變量介紹

參考國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)的分類方法，本文研究的家庭消費支出包括總體消費支出和八類消費支出分項(食品煙酒、衣著、居住、家庭設備與日用品、交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健、其他類支出)。參照馬斯洛的需求層次理論，可以將食品煙酒、衣著歸類為基本消費支出，將交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健歸類為發(fā)展享受型消費支出。在后續(xù)的實證分析中，分別使用居民基本消費支出占比及發(fā)展享受型消費支出占比，形成度量消費結構的標準。同時采用居民消費支出在人均可支配收入中的占比衡量居民消費意愿。除此之外，使用居民人均消費支出描述居民消費總量規(guī)模情況。

本文的解釋變量主要有居民人均可支配收入和房屋價格，人均可支配收入代表了消費者的“購買能力”和預算約束，是作用于消費結構升級的主要變量。同時為了探究城鄉(xiāng)居民消費行為是否具有粘性效應和習慣形成，在計量模型中引入滯后一期的居民消費指標?？刂谱兞堪ㄕС?、收入分配狀況。政府支出采用各省市政府財政支出與總 GDP 的比值，并用城鄉(xiāng)收入比(城市居民年人均可支配收入比上農(nóng)村居民年人均純收入)衡量收入分配情況。

本文使用2002-2017年的中國省際面板數(shù)據(jù)描述居民的消費分層現(xiàn)象，包括消費總量差異、消費結構差異和居民消費的變動方向。樣本數(shù)據(jù)包含了中國31個省的城鄉(xiāng)居民消費情況，包含的變量有城鄉(xiāng)居民人均消費總量和各類別消費占比、人均可支配收入、政府支出、收入分配狀況。數(shù)據(jù)均來源于中經(jīng)網(wǎng)和國家統(tǒng)計局，其中名義變量均通過價格調(diào)整轉換為實際數(shù)據(jù)。

表2 房價對城鄉(xiāng)消費總量和消費意愿影響差異

注：括號內(nèi)為標準差，***、**、*分別表示1%、5%和10%水平上顯著(下同)。

(三)實證結果分析

1. 房價上漲對消費影響的城鄉(xiāng)差異

為了減少偽回歸，本文在對計量模型進行實證研究前，需要利用單位根檢驗方法檢查樣本數(shù)據(jù)相關變量的平穩(wěn)性。檢驗分別選用 LLC 方法與IPS方法。單位根檢驗的結果表明各變量一階差分以后皆為平穩(wěn)的。使用各省市2002-2017年的城鄉(xiāng)各類消費數(shù)據(jù)進行面板回歸，分為城鄉(xiāng)兩部分樣本，因變量分別為城鄉(xiāng)居民消費總量、消費意愿、基本消費支出占比、發(fā)展享受類支出占比，核心解釋變量為各地區(qū)房價水平，控制變量為政府支出占比和城鄉(xiāng)收入比，其中名義變量均通過調(diào)整，轉換為以2002年為基年的實際數(shù)據(jù)。在建立模型之前本文同樣檢驗各變量平穩(wěn)性，顯示均為一階單整，模型通過協(xié)整檢驗并采用固定效應模型。在對消費意愿、基本消費支出占比和發(fā)展享受消費支出占比分析時，各變量進行取對數(shù)處理，在表中仍用原變量名表示。表2為房價對城鄉(xiāng)消費總量和消費意愿影響的估計結果。

表2模型估計說明房價和人均可支配收入對城鄉(xiāng)居民消費總量均有顯著性影響但影響強弱不同，具體來看，房價上漲，消費總量降低，收入的效應正好相反，收入增加會顯著增加消費支出，在同一單位房價和收入影響下，農(nóng)村居民消費升降比城市居民有更明顯的變動。人均可支配收入的對于城鄉(xiāng)居民消費都有顯著影響，引起消費的明顯變動，體現(xiàn)了城鄉(xiāng)居民的消費行為具有過度敏感性，其中農(nóng)村居民表現(xiàn)出相對更大的敏感性。

表3 房價對城鄉(xiāng)消費結構影響差異

在消費意愿方面房價對城鎮(zhèn)居民的消費意愿提升具有滯后效應，房價上漲會提高居民的消費意愿，大多數(shù)城鎮(zhèn)居民是擁有住房的人群，所以房價上漲會增加持有的家庭財富，產(chǎn)生財富效應，從而提高消費意愿。對于農(nóng)村居民來說，房價上漲加大未來的不確定性，立刻擠占家庭消費，降低了當期的消費意愿。

由表3結果顯示，對城鄉(xiāng)居民來說，房價上漲顯著增加基本消費支出占比，減少發(fā)展享受類消費。同時滯后一階的房價對各類消費的作用有所增強，滯后一階的收入對消費的影響減弱。相對于城市居民，農(nóng)村居民消費結構對于房價的波動變化更劇烈，房價上漲對農(nóng)村消費升級的抑制作用更加明顯。

2. 房價上漲對消費影響的區(qū)域性差異

本文進一步考慮不同區(qū)域的消費行為異質(zhì)性以及消費分層現(xiàn)象。由于我國的區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和收入分配不平衡，不同地區(qū)的房價和居民收入也存在差距，再加上不同區(qū)域的消費觀念文化以及消費偏好也存在差異，房價上漲對居民消費決策和消費升級的影響存在地區(qū)差異。因此參考相關文獻，按照現(xiàn)行的標準將我國31個省、直轄市、自治區(qū)劃分為東中西部地區(qū)。具體而言，東部地區(qū)包括北上廣等11個省市，中部地區(qū)包括山西、安徽等8個省，西部地區(qū)包括11個省市地區(qū)。對東中西部地區(qū)樣本數(shù)據(jù)分別做模型估計，結果如表4、表5所示。在消費總量方面，東部地區(qū)和西部地區(qū)，房價都表現(xiàn)為滯后一期抑制作用，且對農(nóng)村居民作用更加明顯，對中部城鎮(zhèn)地區(qū)作用不顯著。房價對東部和中部城鄉(xiāng)居民消費意愿均有抑制作用且對農(nóng)村居民作用更加強烈，對西部城鄉(xiāng)居民消費意愿作用不顯著。人均可支配收入對東中西部城鄉(xiāng)居民的消費意愿都有顯著正向作用。

表4 東西部地區(qū)房價對城鄉(xiāng)居民消費意愿影響差異

由表5對于東部地區(qū)，房價上漲抑制農(nóng)村消費結構升級，且房價滯后一階的作用更大，但對城鎮(zhèn)居民作用并不強烈，這可能是因為東部地區(qū)比如北上廣深等一線城市，近年來房價增長迅速，同時居民整體收入水平高于其他區(qū)域，有相對完善的基礎設施和社會保障體系，城市化水平較高，也擁有更多的就業(yè)機會，吸引各地務工人員流入，這些方面原因疊加產(chǎn)生更大的住房需求和投資性需求，因此房屋價格進一步上漲。對于居民來說生活壓力加大，尤其是部分農(nóng)村無房居民在購買或者投資房產(chǎn)時需要付出更高的成本，對房價的反應也更加明顯。在中部地區(qū)樣本的模型估計結果中房地產(chǎn)市場并未呈現(xiàn)明顯的作用。主要的原因是中部許多城市近年來都有了快速發(fā)展，居民的收入和生活質(zhì)量有了很大程度的提高，另一方面，與東部地區(qū)相比，中部地區(qū)的房價上升空間有限加上國家的及時調(diào)控表現(xiàn)較為平穩(wěn)，房價的上漲幅度與居民的可支配收入相對應，居民購房更多的是為了剛性需求或者家庭資產(chǎn)保值，對于家庭的消費水平?jīng)]有太大的相關聯(lián)，因此房價波動并沒有表現(xiàn)出明顯的擠占作用。對于西部地區(qū)，房價對城鄉(xiāng)居民消費結構升級都呈現(xiàn)了明顯的抑制作用。相比于其他地區(qū)，西部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展處于較為落后的狀態(tài)，居民的收入水平較低，房價上漲增加生活成本，擠占了當期消費，沒有空余資金進行結構升級類型的消費，同時西部地區(qū)房屋資產(chǎn)變現(xiàn)為流動性資金困難，房價波動產(chǎn)生的財富效應作用較低，所以房價的上漲會抑制城鄉(xiāng)居民消費結構升級。

表5 東西部地區(qū)房價對城鄉(xiāng)消費和消費結構影響差異

表6 城鄉(xiāng)家庭人均收支描述統(tǒng)計

3. 不同收入水平下房價對消費的影響

由表6各關鍵變量的描述性統(tǒng)計可以發(fā)現(xiàn)被解釋變量變化范圍幅度較大，反映出各省市之間的居民消費支出和消費結構存在較大的差異；解釋變量的變化區(qū)間更加明顯，反映了住房價格和居民人均收入在各省市之間存在顯著差異；高中低收入等級的居民消費總量及消費結構存在較大差距，房價對消費行為的影響也可能不相同，本部分將居民收入作為門檻變量，利用模型(3)進行門檻回歸。

首先進行單位根檢驗，各變量(包括門檻變量)皆為一階單整，即序列表現(xiàn)出一階差分平穩(wěn)性。在做協(xié)整檢驗時，選擇的是Kao檢驗，結果p值小于0.01，可以看出模型的各變量間具有協(xié)整關系。因此，可以使用經(jīng)典回歸模型。選取人均收入作為門檻變量進行單門檻效應檢驗，使用重復 1000 次 Bootstrap 方法，總消費、基本消費、發(fā)展享受消費均通過了 1%的顯著性檢驗。接下來進行雙門檻檢驗，基本消費支出占比作為因變量的模型未通過檢驗，認為該模型是具有單門檻效應，其他兩個為雙門檻效應，門檻值和門檻模型的參數(shù)估計結果如表7所示。

表7 城鎮(zhèn)居民門限回歸結果

由表7可得，房價影響城鎮(zhèn)居民消費的作用并不固定。在該樣本內(nèi)，房價抑制消費結構的升級，降低城市居民消費意愿，但影響程度隨著收入水平變化有所差異。房價對于收入水平低于8593.17的居民表現(xiàn)出擠出效應，而對于收入高于這一門檻值的居民表現(xiàn)出財富效應，并且隨著收入水平的提高，財富效應更加明顯。

4. 城鄉(xiāng)居民消費粘性效應

進一步考慮居民的消費習慣對于消費決策的作用并考察是否存在顯著的粘性特征，同時為了更好地檢驗之前模型的結果，進行模型穩(wěn)健性檢驗，將消費相關的被解釋變量滯后一期加入到模型中，使用動態(tài)面板模型，如計量模型(2)。本文使用廣義矩估計GMM方法進行模型的估計，同時針對內(nèi)生性問題，選取方模型內(nèi)部變量作為工具變量進行估計。此外，還對模型做殘差項的一階及二階自相關檢驗，并利用Sargan檢驗判斷選取的工具變量總體是否有效。模型估計結果如表8。

從城鄉(xiāng)動態(tài)面板模型估計結果看，房價和居民人均可支配收入對于居民消費行為的作用規(guī)律與固定效應模型一致。同時檢驗結果表明，模型估計通過二階自相關檢驗和Sargan檢驗，說明了模型中擬合不存在殘差項自相關并且工具變量整體合理。在粘性消費增長理論框架下，我們可以看到消費慣性對城鄉(xiāng)居民的人均總消費支出增長、消費意愿和消費結構改變都存在一定程度上的顯著效應，并且降低了收入對于居民消費的影響程度。此外，城市居民的消費總量、消費意愿和消費結構都表現(xiàn)出比農(nóng)村居民更強的粘性效應，城市居民消費總量增長的粘性系數(shù)為0.36，農(nóng)村居民為0.29，說明了農(nóng)村居民的消費行為波動性更大。城市居民可能是因為收入相對穩(wěn)定并且收入水平較高，購買的耐用品比例也較高，因此過去消費習慣對于消費行為呈現(xiàn)更強的粘性效應，農(nóng)村居民的消費行為更加容易受到短期的收入水平以及家庭資產(chǎn)狀況的影響。

表8 城鄉(xiāng)居民消費行為動態(tài)面板模型估計結果

注：AR(1)和AR(2)值為殘差序列相關性的檢驗p值，Sargan 值為工具變量有效性的檢驗值，括號內(nèi)為p值。

在此基礎上，本文更深入探究城鄉(xiāng)居民各類消費支出受到消費習慣和粘性效應的影響，進一步對城鄉(xiāng)居民的八類消費占比的相關數(shù)據(jù)進行研究。估計結果如表9所示。

表9 城鄉(xiāng)居民各項消費支出估計結果

根據(jù)表9模型估計結果，房價波動對農(nóng)村居民醫(yī)療保健類消費支出影響較小，醫(yī)療服務消費在一定程度上仍屬必需品，不會隨著家庭資產(chǎn)的暫時性波動而發(fā)出巨大變化，而房價上漲明顯抑制農(nóng)村居民文教娛樂類支出。城鎮(zhèn)居民在食品、衣著、家庭用品和醫(yī)療保健上展現(xiàn)了更大的消費習慣和粘性效應，也說明了表明農(nóng)村居民在這些消費分項上有更大程度的調(diào)整意愿。城鎮(zhèn)居民在實物消費需求項表現(xiàn)更強的消費粘性，在發(fā)展服務型消費的粘性較弱，也說明了城鎮(zhèn)居民在升級類消費支出方面有更大的改變提升空間。農(nóng)村居民在交通通信、文教娛樂支出有顯著的消費粘性，因此，加快農(nóng)村基礎設施等社會保障體系的建設，促進農(nóng)村地區(qū)文化建設，以及教育和娛樂產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對于促進農(nóng)村地區(qū)消費結構的優(yōu)化升級存在至關重要的作用。

四、結論

根據(jù)中國居民消費變動趨勢動態(tài)特征分析，本文發(fā)現(xiàn)我國消費市場存在中長期持續(xù)消費升級趨勢，實物消費占比減少，服務消費占比提升，規(guī)模逐漸擴大，結構不斷改善。高端消費需求依舊旺盛，同時高性價比市場也在迅速擴大。城鄉(xiāng)居民總體上都表現(xiàn)為從傳統(tǒng)消費轉向新興消費、由商品消費轉向服務類消費，消費需求向差異化、個性化、多元化升級。另外，我國居民的消費升級速度具有差異，近五年農(nóng)村居民的消費增速、消費意愿提升和消費結構升級均快于城市居民，中西部地區(qū)快于東部地區(qū)。高收入群體仍對高端消費升級形成強有力的支撐，中等及偏上收入群體消費從“有”到“優(yōu)”持續(xù)升級，低收入人群從“無”到“有”釋放消費購買力，我國消費市場上呈現(xiàn)出一定的分級特性，且短期內(nèi)更明顯地表現(xiàn)是不同群體消費升級速度的快慢，并不是明顯的“升級”和“降級”的區(qū)別。

基于2002-2017年的省際面板數(shù)據(jù)，本文從城鄉(xiāng)、區(qū)域和收入等級三個維度探究房價變動等因素對消費分層的作用機制，并在粘性增長理論下進一步驗證。研究結果證實，居民可支配收入水平、房價波動和消費習慣對于居民的消費行為影響具有城鄉(xiāng)差異和區(qū)域性差異，不同群體的消費升級實現(xiàn)路徑處在不同的階段，產(chǎn)生消費分層現(xiàn)象。具體結論如下：

第一，無論是哪種消費群體，收入仍然對消費決策起到至關重要的作用，這也說明了隨機游走假說并不能用來解釋我國城鄉(xiāng)居民的消費行為，同時城鄉(xiāng)居民都表現(xiàn)出較強的收入過度敏感性，其中農(nóng)村居民更加明顯，提高居民的收入預期，對于促進消費增長具有重要意義。

第二，房價對城鄉(xiāng)居民消費的影響具有滯后效應，同時對于居民消費行為的影響整體上擠出效應強于財富效應，但對于部分高收入群體財富效應明顯。從不同維度來看，房價波動作用于居民消費行為具有城鄉(xiāng)差異、區(qū)域性差異和門檻效應。房價提高會增加城鎮(zhèn)居民的消費意愿并擠壓農(nóng)村居民即期消費，更加明顯地擠占農(nóng)村居民消費結構升級。房價波動對于東部地區(qū)的城市居民部門以及中部的城鄉(xiāng)居民消費結構的變化沒有顯著的作用，顯著抑制西部地區(qū)城鄉(xiāng)居民的消費。同時房價擠占低收入人群消費支出促進高收入人群消費升級，并且隨著收入水平的提高，財富效應更加明顯。

第三，結合粘性消費增長模型，研究發(fā)現(xiàn)消費慣性對城鄉(xiāng)居民的人均總消費支出增長、消費意愿和消費結構改變都存在一定程度上的顯著作用，并且降低了居民消費的收入敏感性。此外，城市居民的消費增長、消費意愿和消費結構都呈現(xiàn)了比農(nóng)村居民更強的粘性效應，說明農(nóng)村居民的消費行為波動性更大。進一步對八項分類消費支出進行分析，發(fā)現(xiàn)城鎮(zhèn)居民在服務型消費的粘性較弱，消費結構提升具有很大的空間；農(nóng)村居民在交通通信、文教娛樂支出表現(xiàn)有顯著的粘性效應。