我國通貨膨脹研究現(xiàn)狀和趨勢分析

劉小嘉

摘要：通貨膨脹是各國經(jīng)濟學家研究宏觀經(jīng)濟中的一個關鍵性問題，通過梳理國內(nèi)關于通貨膨脹的研究成果可見，學者對通貨膨脹的研究更多的都是基于國家宏觀經(jīng)濟層面的研究，而從中觀和產(chǎn)業(yè)視角的研究則較少。針對這樣的研究現(xiàn)狀，在此方面需要結合我國各產(chǎn)業(yè)的自身情況，從行業(yè)發(fā)展特性出發(fā)進行研究，通過收集和分析更多的實際案例，使量化數(shù)據(jù)被更多的賦予實際的意義。

關鍵詞：通貨膨脹;研究現(xiàn)狀;分析

中圖分類號：F830? ? 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2019）06-0027-03

一直以來，通貨膨脹都是各國經(jīng)濟學家研究宏觀經(jīng)濟中的一個關鍵性問題。毫無疑問，假若通貨膨脹的情況過于嚴重必然會在很大程度上牽制一個國家的經(jīng)濟發(fā)展。因此，筆者此次對通貨膨脹問題進行深入、全面的研究分析是非常有價值意愿的，其能夠有效的幫助我國政府在制定宏觀經(jīng)濟政策時提供指導意見。就現(xiàn)階段的研究現(xiàn)狀來看，我國的研究學者對于通貨膨脹問題的研究基本上都集中在以下幾個方面：通貨膨脹形成的具體原因、通貨膨脹的具體度量、通貨膨脹的制約手段等等。而筆者此次研究主要是在對前人研究成果進行整理的基礎上，總結出各研究學者對于通貨膨脹問題的不同論點，以期望能夠為通貨膨脹的后續(xù)研究提供便利。

一、關于通貨膨脹形成原因的相關研究

第一，需求拉動導致的通貨膨脹。褚曉坤（2015）為了保證研究結果的實用性，將我國2010-2011年的通貨膨脹數(shù)據(jù)作為研究數(shù)據(jù)，通過對這些數(shù)據(jù)進行分析以后，其認為導致此次通貨膨脹出現(xiàn)的主要原因在于需求拉動。劉金全，李書（2018）采用TVP-VAR模型對通貨膨脹形成的原因進行了研究分析，并選擇2001-2016年的通貨膨脹數(shù)據(jù)作為研究對象，結合研究分析的結果顯示，對我國通貨膨脹影響最大的因素是需求拉動與國際傳導，雖然成本問題也會在一定程度上導致通貨膨脹出現(xiàn)，但是該因素對于通貨膨脹的影響并不是很大。

第二，成本推動導致的通貨膨脹。楊子暉、周林潔、李廣眾（2014）以動量一致門檻自回歸等非線性模型，對中國價格傳導的門檻非對稱機制展開研究。研究結果表明：中國物價在短期呈現(xiàn)出“供需混合驅動”的特征，而在長期則面臨著“成本推動型通貨膨賬”的風險。因此，中國可實施“逆經(jīng)濟風”的貨幣政策來緩解物價短期上升的壓力。陳媛;孫雪梅（2019）研究提出能源供應和勞動力短缺導致的價格上漲，原材料等生產(chǎn)要素價格飆升以及農(nóng)產(chǎn)品價格上揚，可能通過“生產(chǎn)鏈”向下游的消費商品價格逐步傳遞，從而導致中國物價上行的壓力，長期面臨著引發(fā)“成本推動型通脹”的風險。

第三，資本輸入導致的通貨膨脹。劉琦（2015）在經(jīng)過長時間的研究分析以后表示，2014年中國居民的消費水平相對于2013年而言，同比增長兩個百分點，情況還在控制范圍以內(nèi)。而結合CPI、PPI的數(shù)據(jù)來進行分析，我國當時的物價上漲形勢已非常的嚴峻。而通貨膨脹必然會導致我國的國民經(jīng)濟發(fā)展速度減緩。此次通貨膨脹產(chǎn)生的具體原因是貨幣的供應量遠遠的超過了社會經(jīng)濟發(fā)展的需求。孫浩涵（2017）表示近年來，我國政府所儲備的外匯中有很大一部分是來源于海外投資的收益，這種現(xiàn)象必然會導致流動性過剩的現(xiàn)象出現(xiàn)。由于社會大眾之間的經(jīng)濟水平差距較大，而勞動力長期都處于一個低水平的消費狀態(tài)，促使我國的社會群眾消費能力不斷的下降，進而導致通貨膨脹爆發(fā)。

二、關于通貨膨脹的度量方法研究

丁慧（2015）使用動態(tài)因子模型來收集通貨膨脹相關的數(shù)據(jù)，通過對這些數(shù)據(jù)進行分析發(fā)現(xiàn)，核心指標能夠有效的反映出通貨膨脹的變化趨勢。解瑤姝、劉金全（2017）通過構建區(qū)制轉移模型，以1996-2015年CPI指數(shù)、貨幣供應量和財政支出增長率進行統(tǒng)計分析，對我國通貨膨脹的波動性進行研究。研究結顯示，我國通貨膨脹存在較強慣性，政府應采用結構型財政支出工具，在刺激需求和生產(chǎn)的同時，應關注通貨膨脹期限結構的走向。徐強（2017）采用加權法對我國的通貨膨脹進行了全面的研究分析，其表示使用加權法對通貨膨脹的未來發(fā)展趨勢進行預示，能夠獲得較為精準的結果。劉廷宇（2018）通過對數(shù)據(jù)分析、通貨膨脹發(fā)展趨勢跟蹤以及成因分析這三個方面的因素進行分析發(fā)現(xiàn)，我們可以通過對核心指標的分析來預測通貨膨脹未來的發(fā)展趨勢。

三、關于通貨膨脹的先行指標研究

（一）關于CPI指標與通貨膨脹的研究

我國發(fā)改委在2005年時，明確的指出從特殊的角度來看，CPI指數(shù)僅僅是作為判斷我國物價的一個參考性指標，根本就無法全面的反映出當前社會的物價變化實際情況。此外，央行也指出，CPI指標通常是運用在經(jīng)濟交易中，其能夠有效的增強貨幣政策與社會大眾之間的交流。但是就是實際情況來看，CPI確實是一個可信度相對較高的指標，一經(jīng)發(fā)布幾乎不會進行修改。下面筆者對國內(nèi)學者對于CPI指標的研究現(xiàn)狀進行詳細的介紹。

戴宴清和孫赫（2011）表示由于我國的通貨膨脹問題相對較為嚴重，所以必須要嚴精準的度量出通貨膨脹的具體程度，有針對性的制定出貨幣政策，保證其能夠對我國的經(jīng)濟發(fā)展起到正面影響，優(yōu)化CPI指數(shù)統(tǒng)計的方式。謝作詩（2013）認為CPI指數(shù)存在一定的局限性，其在很多情況下只是反映出部分商品的價格。但是部分商品的價格并不能夠完全與通貨膨脹產(chǎn)生匹配的關系。假若使用局部性的CPI指標來分析通貨膨脹的程度，那么必然會導致我們錯誤的解讀通貨膨脹的成因。于學霆、呂光明（2018）通過對CPI指標進行全面、深入的研究分析以后發(fā)現(xiàn)，使用擬最大似然發(fā)對于分析通貨膨脹的波動性、未來的發(fā)展趨勢等方面的分析結果較為精準。我們應該清楚的認識到，CPI與分類項目之間的波動性差異是由于共同作用而導致效應被放大，促使誤差增大，并非是因為宏觀沖擊所促成的。但是，通貨膨脹的持久性則是受宏觀沖擊所導致的，但是由于不同部分之間存在一定的差異性，導致他們受到?jīng)_擊的影響力也存在一定的差異。

（二）關于其他指標指標與通貨膨脹的研究

除了筆者在上文中所提到的CPI指標以外，還有諸多的研究學者將商品的批發(fā)價指數(shù)（WPI）、零售價指數(shù)（RPI）、GDP平減指數(shù)作為研究通貨膨脹的指標。蕭松華、伍旭（2009）在經(jīng)過長時間的研究分析以后，認為生產(chǎn)者理論、成本定價法可以有效地為PPI提供理論依據(jù)。為了論證這種猜想，其二人搭建出分布之后模型，使用平穩(wěn)性檢驗法，對PPI指數(shù)與CPI指數(shù)進行了檢驗，研究結果發(fā)現(xiàn)PPI確實能夠引導CPI指數(shù)發(fā)生變動，以此來看，我們完全可以將PPI指數(shù)作為分析通貨膨脹的核心指標。賈志讓（2011）則認為CPI指數(shù)并不能夠完全反映出通貨膨脹的程度，而GDP平減指數(shù)更能夠反映出社會物價變化的狀況。通常情況下，我們在分析一個國家或是地區(qū)的通貨膨脹、物價變化狀況時，都需要借助一個完善的價格指數(shù)體系。

通過筆者以上的介紹，我們不難發(fā)現(xiàn)國內(nèi)學者對于研究通貨膨脹的指標有不同的見解。下面筆者對各指標在分析通貨膨脹問題時的優(yōu)缺點進行總結，其詳細情況可參照下表1中信息所示。

四、關于通貨膨脹與其他經(jīng)濟現(xiàn)象的關系研究

（一）關于通貨膨脹對居民收入的影響研究

于光耀（2018）基于央行發(fā)布的居民對下季度物價預期數(shù)據(jù)，以北京、河北、江西、云南等四個省市為研究對象，在此基礎上研究之間記憶性差異及其微觀原因。研究結果表明： 江西通脹預期記憶性最長，其次為河北和云南，最短的是北京通脹預期記憶性。這種通脹預期記憶性的差異來源于各省市居民對未來收入信心、金融參與程度以及人均收入等微觀因素的差別。李文雅、吳會玲、營增（2019）認為通貨膨脹的出現(xiàn)為社會帶來了諸多的負面影響。例如，社會各階層的經(jīng)濟收入不平衡、社會群眾的消費能力差異性增大等等。自改革開放以來，我國的GDP逐年增長，但是社會大眾的個人收入增長速度卻非常緩慢，二者之間的增長速度并不協(xié)調(diào)，加之通貨膨脹的出現(xiàn)導致社會大眾的日常生活造成了巨大的影響，導致社會大眾的生活水平不斷的下降。王凱、龐震（2019）收集了我國三十余個省份在2000—2016年間的數(shù)據(jù)，并使用多元化的研究方法論證出通貨膨脹對于我國城鄉(xiāng)之間的經(jīng)濟發(fā)展所造成的影響。結合研究分析的結果來看：通貨膨脹的出現(xiàn)確實會導致城鄉(xiāng)之間的經(jīng)濟發(fā)展差距不斷的增大，且還會呈現(xiàn)出顯著的溢出效應。此外，城鎮(zhèn)化發(fā)展、金融產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展都會在很大程度上擴大城鄉(xiāng)之間的收入差距。

（二）關于通貨膨脹對企業(yè)發(fā)展的影響研究

劉向強、李沁洋、胡珺（2018）在研究通貨膨脹問題中將研究的重心放在了企業(yè)自主創(chuàng)新發(fā)展方面，其三人所探討的問題是企業(yè)能夠通過自主創(chuàng)新的方式來調(diào)整自身的資產(chǎn)結構，實現(xiàn)沖銷通貨膨脹所可能會存在的潛在風險。結合研究結果來看：企業(yè)的自主創(chuàng)新、資產(chǎn)結構調(diào)整會在很大程度上與通貨膨脹產(chǎn)生關系。當通貨膨脹處于上升趨勢時，企業(yè)的自主創(chuàng)新能力必然會不斷的提升，且還能夠高效的幫助企業(yè)實現(xiàn)增值。潘凌云（2018）通過收集2006—2016年這十年間的上市企業(yè)營業(yè)數(shù)據(jù)來分析通貨膨脹對于企業(yè)的自主創(chuàng)新所造成的影響。結合研究分析的結果來看：通貨膨脹的出現(xiàn)會在很大程度上抑制企業(yè)的自主創(chuàng)新效率，且這種作用力還會突顯出顯著的非線性特征。此外，不同的企業(yè)受通貨膨脹的影響程度也存在一定的差異，其中國有企業(yè)所受到的抑制效應更為顯著，而股權制企業(yè)所受到的影響則相對較小。夏喆、魏涵（2018）將通貨膨脹作為研究背景，并選擇深滬兩市在2010—2016年登錄A股市場的上市企業(yè)的數(shù)據(jù)進行深入的分析，使用通經(jīng)研究法分析出通貨膨脹對于企業(yè)債務融資的選擇所造成的影響。在經(jīng)過深入的研究以后發(fā)現(xiàn)，在通貨膨脹環(huán)境下，不同規(guī)模的企業(yè)所受到的影響也不一樣，且還會導致企業(yè)的債務融資受到影響，在必要情況下，企業(yè)應該及時調(diào)整債務融資的規(guī)模。

五、關于抑制通貨膨脹對策的研究

陳博、高珊珊（2013）研究認為：通貨膨脹、就業(yè)、消費需求三個經(jīng)濟變量之間相互關聯(lián)和互動，通貨膨脹的解決應當主要依靠結構的調(diào)整;應當關注通貨膨脹可能導致的企業(yè)家喪失企業(yè)家精神、享樂主義盛行等隱性危害。王益君、宋長青、王紫瑜（2017）異質性通脹預期與實際通貨膨脹動態(tài)關系的實證研究，提出想要抑制通貨膨脹所帶來的影響，我國政府就必須要從能源安全與壓縮成本來進行管控，與之同時加快經(jīng)濟發(fā)展的速度，對當前的產(chǎn)業(yè)結構進行革新，進而降低我國工業(yè)對于國外資源的需求。此外，我國政府應該提高我國企業(yè)在國際市場中的影響力，這樣才能夠保證自身在國際市場中取得定價權，其次，我國政府應該擴大市場內(nèi)部的需求，對經(jīng)濟市場的收入進行合理的分配，提升基層群眾的經(jīng)濟收入。而相關行政單位也應該盡快針對于低收入群體制定出完善的價格指數(shù)，為制定出完善的動態(tài)價格體系提供依據(jù)。再次，我國政府應該從法律層面明確的規(guī)定到禁止資本主義在經(jīng)濟市場中采取投機性行為。在必要的情況下，可以制定出傾斜政策，保證國內(nèi)的過剩流動性傾斜于現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)。張猛（2017）對通貨膨脹的理論進行了深入的研究，并以全球經(jīng)濟危機為背景，分析了我國通貨膨脹的未來發(fā)展趨勢以及形成機制，詳細的概述出通貨膨脹出現(xiàn)對于我國商品價格的影響、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、金融市場的影響。劉學佳（2019）在經(jīng)過長時間的研究分析以后認為抑制通貨膨脹并非是短期內(nèi)能夠完成的，且還需要龐大的資金作以支撐，是一場持久戰(zhàn)。政府在這種“戰(zhàn)役”中應該積極發(fā)揮出自身的主導作用，采用多元化的抑制手段，結合我國的實際發(fā)展狀況與國際變化形勢，促使通貨膨脹能夠發(fā)揮出積極性的作用。研究分析的結果表明，財政收入政策對于通貨膨脹的抑制作用要明顯的超過財政支出政策。所以我國政府可以針對于財政支出政策來抑制通貨膨脹對于我國經(jīng)濟發(fā)展的影響。

六、研究發(fā)展趨勢

通貨膨脹作為我國經(jīng)濟運行的重要指標之一，相關研究已引起了國內(nèi)外學者的廣泛關注。由于國外市場經(jīng)濟起步較早，國外學者對于通貨膨脹的相關研究較為系統(tǒng)和全面，思想和理論都比較創(chuàng)新，而我國對這一領域的研究相對來說系統(tǒng)性較差而且創(chuàng)新性也有所欠缺。因此，我國在研究通貨膨脹的形成機制、影響分析和抑制對策等方面的探索可以積極借鑒國外的先進研究成果。

本文通過梳理國內(nèi)關于通貨膨脹的研究成果可見，學者對通貨膨脹的研究更對的都是基于國家宏觀經(jīng)濟層面的研究，而從中觀和產(chǎn)業(yè)視角的研究則較少。在通貨膨脹度量和量化研究中，多數(shù)都是利用相關的模型推算出了通貨膨脹和其他經(jīng)濟現(xiàn)象之間量化關系的實證研究，從企業(yè)和產(chǎn)業(yè)方面應對通貨膨脹的策略研究則較少見。針對這樣的研究現(xiàn)狀，在此方面需要結合我國各產(chǎn)業(yè)的自身情況，從行業(yè)發(fā)展特性出發(fā)進行研究，通過收集和分析更多的實際案例，使量化數(shù)據(jù)被更多的賦予實際的意義。總之，通貨膨脹在國民經(jīng)濟運行中的重要性愈發(fā)明顯，國內(nèi)學者關于該領域研究的欠缺，還需進一步的深化探索。

參考文獻：

[1] Del Negro M， Schorfheide F， Smets F， et al. On the fit of new Keynesian models[J].Journal of Business & Economic Statistics， 2007（2）：123-143.

[2] Del Negro M， Schorfheide F. How Good Is What You've Got？ DGSE-VAR as a Toolkit for Evaluating DSGE Models [J].Economic Review-Federal Reserve Bank of Atlanta， 2006（2）：21.

[3] Core J E， Guay W， Larcker D F. The power of the pen and executive compensation[J].Journal of Financial Economics， 2008（1）：1-25.

[4] DeFond M L. Earnings quality research： advances， challenges and future research[J].Journal of Accounting and Economics，2010（2）：402-409.

[5] Hail L T A W C. Dividend Payouts and Information Shocks[J]. Journal of Accounting Research， 2014（52）：403-456.

[6] 楊子暉，周林潔，李廣眾.通貨膨脹的驅動類型甄別：基于價格傳導的非對稱性研究[J].世界經(jīng)濟，2014（5）.

[7] 陳 媛，孫雪梅.淺析通貨膨脹目標制在當前中國應用的可行性——基于最優(yōu)貨幣政策規(guī)則角度[J].經(jīng)濟研究導刊，2019（1）.

[8] 楊雪萊，方 潔.人民幣匯率錨、匯率彈性與通貨膨脹的關聯(lián)研究[J].中南財經(jīng)政法大學學報，2012（3）.

[9] 丁 慧，范從來，錢麗華.通貨膨脹預測方法研究新進展[J].經(jīng)濟學動態(tài)，2016（2）.

[10] 張安全，倪鵬飛，范智勇.中國物價上漲：通貨膨脹還是相對價格調(diào)整——基于二元結構變遷的視角[J].當代經(jīng)濟研究，2014（11）.

[11] 劉金全，李 書.基于TVP-VAR模型的我國通貨膨脹成因研究[J].東北師大學報：哲學社會科學版，2018（12）.

[12] 陳 博，高珊珊.通貨膨脹理論的比較及啟示[J].經(jīng)濟縱橫，2013（4）.

[13] 劉金全，丁婭楠，畢振豫.需求沖擊與供給沖擊下中國經(jīng)濟波動機制研究[J].當代經(jīng)濟研究，2018（5）.

[14] 解瑤姝，劉金全.中國通貨膨脹動態(tài)特征及其政策啟示[J].南開經(jīng)濟研究，2017（10）.

[15] 于光耀.中國通貨膨脹預期記憶性研究——基于2003-2017年央行數(shù)據(jù)的實證分析[J].財經(jīng)理論與實踐，2018（7）.

[16] 劉靜一，朱柏松，簡志宏.中國通貨膨脹的預測模型與實證[J].統(tǒng)計與決策，2013（5）.

[17] 吳錦順.我國產(chǎn)出缺口估計及其對通貨膨脹預測——兩種半結構方法的比較[J].金融理論與實踐，2013（3）.

[18] 趙小盼，丁秀英，劉鵬程.我國通貨膨脹預期性先行指標的選擇與評價[J].青島農(nóng)業(yè)大學學報：社會科學版，2017（2）.

[19] 于學霆，呂光明.基于CPI及其分類項目的我國通貨膨脹動態(tài)特征解析[J].金融理論與政策，2018（10）.

[20] 李文雅，吳會玲，營 增，姚 娜，張 政.淺談通貨膨脹對居民生活的影響分析[J].經(jīng)濟論壇，2018（5）.

[21] 董 竹，潘凌云.通貨膨脹、企業(yè)特征與創(chuàng)新研發(fā)——基于中國上市公司微觀數(shù)據(jù)的實證研究[J].中南大學學報：社會科學版，2018（9）.

[22] 夏 喆，魏 涵.預期通貨膨脹、企業(yè)規(guī)模與債務融資規(guī)模——基于通徑分析的視角[J].學術研究，2018（11）.

[23] 王文勝，朱安維，施 怡.基于局部線性回歸的我國通貨膨脹的分析與對策研究[J].生產(chǎn)力研究，2018（12）.

[24] 劉學佳.我國通貨膨脹現(xiàn)狀及其對策[J].宏觀經(jīng)濟研究，2019（8）.

[25] 王益君，宋長青，王紫瑜.異質性通脹預期對通貨膨脹形成機制的動態(tài)影響——基于混合新凱恩斯菲利普斯曲線的實證分析[J].財經(jīng)理論與實踐，2017（5）.

[26] 楊國中，李宏瑾.中國人民銀行營業(yè)管理部課題組，基于生產(chǎn)函數(shù)法的潛在產(chǎn)出估計.產(chǎn)出缺口及與通貨膨脹的關系：1978-2009[J].金融研究，2015（6）.

[責任編輯：方 曉]