新常態(tài)下政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資問(wèn)題分析

陳嘉欣

【摘要】工業(yè)投資是先進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重要產(chǎn)業(yè)投資。這種類型的投資在中國(guó)推出和開(kāi)發(fā)時(shí)間僅為30年。在過(guò)去，一般是中國(guó)經(jīng)濟(jì)專家側(cè)重于對(duì)產(chǎn)業(yè)投資的分析和研究，主要是為了尋求公共投資與產(chǎn)業(yè)投資之間的聯(lián)系。如今在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展下，政府開(kāi)始重視產(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】新常態(tài)? 政府引導(dǎo)? 產(chǎn)業(yè)投資? 問(wèn)題分析

政府從關(guān)注產(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展開(kāi)始涉及到產(chǎn)業(yè)投資各方面的內(nèi)容，從而更好地促進(jìn)我國(guó)新常態(tài)下產(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展。所以，新常態(tài)下的政策對(duì)中國(guó)工業(yè)投資的發(fā)展產(chǎn)生了重大影響。以工業(yè)投資為例，鑒于中國(guó)的工業(yè)投資水平和發(fā)展?fàn)顟B(tài)，政府加大對(duì)工業(yè)投資的引導(dǎo)力量，有效地促進(jìn)了該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，本文認(rèn)為，政府參與產(chǎn)業(yè)投資的具體研究不管是對(duì)學(xué)術(shù)理論的豐富還是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都具有重要意義。

一、產(chǎn)業(yè)投資的概念

工業(yè)投資是通過(guò)共享投資和業(yè)務(wù)管理服務(wù)這兩種形式來(lái)分享股權(quán)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這是該產(chǎn)業(yè)的基本的投資方法。目前，中國(guó)有兩大類工業(yè)投資。一種是現(xiàn)位于媒體中的風(fēng)險(xiǎn)投資，這是投資組織中高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)投資的代表。另一種是傳統(tǒng)工業(yè)投資，這種類型的投資更重視投資量的穩(wěn)定增長(zhǎng)，所以實(shí)施了一些吸引客戶的方案，如建立無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施和穩(wěn)定的回報(bào)。對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，特別是中小型企業(yè)，工業(yè)投資能夠更有效地整合企業(yè)資源和促進(jìn)企業(yè)核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。產(chǎn)業(yè)投資需要重視投資者和運(yùn)營(yíng)商之間的合作關(guān)系，這讓創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)成為公司特別關(guān)注的內(nèi)容，有利于企業(yè)發(fā)展長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。所以企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要努力改善公司治理的情況和改變公司長(zhǎng)期不良的狀況，讓產(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展融入新理念。

二、政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資的一般運(yùn)作模式

（一）產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)投資的來(lái)源模式

投資的主要來(lái)源是特殊金融行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資就是其中一種。其他來(lái)源還包括一些收益和債券，也就是銀行的利息收入部分和美國(guó)國(guó)債的未使用債券，以及社會(huì)各界人士私人投入。目前，中國(guó)國(guó)有企業(yè)有兩個(gè)主要的資金來(lái)源，這兩個(gè)來(lái)源分別是地方政府捐贈(zèng)和社會(huì)聯(lián)合融資獨(dú)立補(bǔ)充，所以已建立的行業(yè)導(dǎo)向基金的大部分投資來(lái)自公共基金。

（二）產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)投資的管理模式

地方政府在管理產(chǎn)業(yè)集中投資方面，一般要求投資決策機(jī)構(gòu)采用投資管理委員會(huì)的方式，并向企業(yè)提供相關(guān)的指導(dǎo)。在政府的指導(dǎo)下，企業(yè)的投資決策和管理工作能夠得到更好的協(xié)調(diào)。地方行政相關(guān)的職能部門(mén)和各地區(qū)投資管理委員會(huì)的工作分配各有不同，掌控權(quán)也不盡相同。職能部門(mén)主要影響投資決策的方式和投資管理模式，而管理投資委員會(huì)主要重視改革體系的發(fā)展，即是想加大對(duì)科技領(lǐng)域中的投資。在實(shí)行集中投資管理模式時(shí)，第一個(gè)主要集中在該地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展，第二個(gè)主要是集中在中小企業(yè)貸款的規(guī)模公司。而在科技公司則有很大的不同，其在管理實(shí)踐中探索投資模式與其他投資管理領(lǐng)域的投資存在明顯的差異。所以，建立投資管理組織應(yīng)由投資者共同參與，不同的領(lǐng)域?qū)嵭胁煌芾砟Ｊ?，讓各類型投資特色發(fā)展。

（三）產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)投資的投資方式

根據(jù)“國(guó)家政策，市場(chǎng)功能，科學(xué)決策和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防”的原則可以更好地發(fā)展和管理這一領(lǐng)域的投資方式。投資發(fā)展方向主要是中國(guó)的支持目標(biāo)，遵循風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)管理初步措施中描述的步驟。在投資公司中，投資本身的管理與風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)沒(méi)有直接關(guān)系。目前，中國(guó)投資的主要過(guò)程，包括資金參與、未來(lái)投資、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼、貸款擔(dān)保和投資擔(dān)保這幾個(gè)部分。政府間接參與工業(yè)投資的管理，對(duì)產(chǎn)業(yè)投資方式的引導(dǎo)有很大的影響，所以政府可以提高投資者的領(lǐng)導(dǎo)能力和投資者對(duì)該行業(yè)的投資熱情，有助于實(shí)現(xiàn)政治目標(biāo)。同時(shí)鼓勵(lì)發(fā)展其他領(lǐng)域的投資經(jīng)濟(jì)，如需要大量直接投資的區(qū)域活動(dòng)，這些活動(dòng)需要政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資。此外，制度體系存在的問(wèn)題被解釋為沒(méi)有嚴(yán)格管理方式的投資管理機(jī)制，因?yàn)楣芾韺用媾R投資管理水平的差異，所以造成效率低下且面臨盈利能力下降的局面。因此，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資的方式非常有必要。

三、政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)作存在的問(wèn)題

（一）政府資金的目標(biāo)與投資屬性不一致而引起的投資效率降低

無(wú)論國(guó)家參與工業(yè)投資的形式如何，其資金來(lái)源主要來(lái)自國(guó)家補(bǔ)貼或國(guó)有企業(yè)。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)則，管理這些資金的投資需要穩(wěn)定利潤(rùn)的增長(zhǎng)來(lái)保障，特別要考慮對(duì)基金經(jīng)理的評(píng)判。工業(yè)投資主要以股份形式投資于未注冊(cè)公司，這種投資風(fēng)險(xiǎn)高，因?yàn)轫?xiàng)目違約的可能性非常高，也就是說(shuō)這種情況容易引起投資效率降低。當(dāng)然，在工業(yè)發(fā)展較好的情況下，也可以采取適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)以實(shí)現(xiàn)高投資回報(bào)。但是，投資的結(jié)果經(jīng)常出現(xiàn)不穩(wěn)定的情況，特別是在投資某行業(yè)發(fā)展方向不明確的情況下，投資經(jīng)理時(shí)常面臨高風(fēng)險(xiǎn)的壓力。因此，投資經(jīng)理可以有目的地減少投資或選擇沒(méi)有投資價(jià)值但卻有價(jià)值管理的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)的降低可以提高投資的熱情和效率。

（二）區(qū)域性投資要求對(duì)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展的限制

在市政當(dāng)局占大部分工業(yè)投資的情況下，直接或間接地?cái)U(kuò)大區(qū)域規(guī)模投資，這會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)投資造成一定的限制。根據(jù)實(shí)際情況分析，每個(gè)地點(diǎn)的生產(chǎn)基地和發(fā)展?jié)摿Χ加泻艽蟛町?，產(chǎn)業(yè)投資的需求也不一樣，不能讓區(qū)域性投資對(duì)產(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展造成限制。所以要遵守市場(chǎng)規(guī)則，將投資提高到最大地理區(qū)域的效率，減少對(duì)產(chǎn)業(yè)投資限制，為投資者盡可能多地創(chuàng)造機(jī)會(huì)。

（三）尋租行為與逆向選擇

由于每個(gè)地點(diǎn)的投資在其運(yùn)作中有很多共同之處，所以投資方向成為主要討論問(wèn)題。由投資方向主要產(chǎn)生三種關(guān)系：工業(yè)投資的關(guān)鍵投資，投資選擇項(xiàng)目與工業(yè)投資的贖回之間的聯(lián)系。而對(duì)于有額外資源和示范效應(yīng)的行業(yè)來(lái)說(shuō)，它們是許多工業(yè)投資的理想投資者，特別有利于新的工業(yè)投資的發(fā)展。在投資管理和投資過(guò)程中，因?yàn)椴煌袠I(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)激烈，又會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)逆向選擇的情況。有的投資顧問(wèn)聯(lián)系和賄賂協(xié)助一些不合格的工業(yè)投資，從而導(dǎo)致租賃行為。在選擇行業(yè)投資時(shí)，投資經(jīng)理可以對(duì)行業(yè)投資行使自己的所有權(quán)，推薦公司投資該行業(yè)。在管理投資退出時(shí)，由于投資是非營(yíng)利性的，在退出過(guò)程中總會(huì)出現(xiàn)一定程度的利益轉(zhuǎn)移問(wèn)題，潛在的受益人可能會(huì)優(yōu)先考慮這些利益的轉(zhuǎn)移，逃避投資管理人員的管理。經(jīng)商定，有關(guān)各方在收到這類型的服務(wù)后會(huì)提供各種報(bào)價(jià)或報(bào)酬。這些行為嚴(yán)重阻礙了產(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展。

四、政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)作的相應(yīng)對(duì)策

（一）在投資方向的選擇上應(yīng)立足實(shí)際，政策目標(biāo)與市場(chǎng)效益并重

在進(jìn)行工業(yè)投資之前，地方政府部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研，充分了解生產(chǎn)基地和地方發(fā)展?jié)摿?，并結(jié)合當(dāng)?shù)貤l件制定產(chǎn)業(yè)政策，做出正確的引導(dǎo)。政府投資計(jì)劃越詳細(xì)，投資成功的可能性就越大，實(shí)現(xiàn)投資共享政策的目標(biāo)就越容易。就投資部門(mén)而言，有必要選擇具有工業(yè)或后發(fā)條件的地方產(chǎn)業(yè)，以免盲目遵循國(guó)家政策，出現(xiàn)偏離實(shí)際情況的問(wèn)題。同時(shí)，應(yīng)考慮國(guó)家工業(yè)的規(guī)劃，以避免重復(fù)勞動(dòng)。從地域上看，政府投資應(yīng)降低區(qū)域投資門(mén)檻，有效地將投資政策目標(biāo)與市場(chǎng)效益相結(jié)合。從社會(huì)層面看，有必要澄清公眾參與社會(huì)資本的問(wèn)題，公開(kāi)工業(yè)投資的流程，防止矛盾的產(chǎn)生。政府還應(yīng)指出，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益是支持投資生存和工業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的先決條件。此外，區(qū)域間的投資運(yùn)營(yíng)可促進(jìn)一個(gè)部門(mén)的一體化，并有助于該行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和資源的合理分配，實(shí)現(xiàn)效益化。

（二）在投資的運(yùn)營(yíng)管理上應(yīng)注重專業(yè)化和專職化，加強(qiáng)考核

投資管理是一項(xiàng)需要高度專業(yè)化的任務(wù)。專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)對(duì)投資的成功至關(guān)重要。世界上最大的投資公司，兩者發(fā)展情況完全不同，但高度專業(yè)化的管理團(tuán)隊(duì)是他們成功的相同因素。所以，在國(guó)家直接或間接參與工業(yè)投資的情況下，我們也應(yīng)該注意建立專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)。政府可以考慮制定專門(mén)的人才管理計(jì)劃，引入或聘請(qǐng)專家來(lái)建立投資管理團(tuán)隊(duì)，以確保團(tuán)隊(duì)專業(yè)水平的提高，優(yōu)化投資管理。同時(shí)，管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)性和穩(wěn)定性對(duì)投資業(yè)務(wù)也至關(guān)重要，如果管理團(tuán)隊(duì)主要由員工組成，則很難保證投資的合理性，影響投資的效率。所以，還需要培養(yǎng)產(chǎn)業(yè)投資的專職人才。除了建立獨(dú)立的管理團(tuán)隊(duì)外，政府還可以結(jié)合外國(guó)投資管理公司的一些方法，加強(qiáng)對(duì)投資運(yùn)營(yíng)的管理。

（三）建立信息公示制度和監(jiān)管制度，規(guī)避尋租行為

地方政府應(yīng)采用引導(dǎo)投資的披露制度，明確企業(yè)投資方向，選擇參與條件，公開(kāi)準(zhǔn)確的公共信息，由社會(huì)共同監(jiān)督投資發(fā)展的情況。如果您決定投資股票，您需要使用拍賣(mài)方法來(lái)選擇最佳股票。政府必須公布管理團(tuán)隊(duì)的投資概況和基本信息，并完善公示制度和監(jiān)管制度。對(duì)于沒(méi)有中標(biāo)的行業(yè)投資，允許進(jìn)行客觀上訴，有關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)及時(shí)公開(kāi)回應(yīng)上訴。隨著監(jiān)控系統(tǒng)的完善，公務(wù)員濫用私權(quán)的行為可以減少甚至被禁止。當(dāng)投資利益得到保障時(shí)，能夠吸引更多私人的資金的投入，更有效地發(fā)揮投資的作用，同時(shí)能夠很好地規(guī)避尋租行為。所以，引入監(jiān)管制度是確保投資公司不間斷運(yùn)作的重要措施，也可以向政府及時(shí)提供有關(guān)市場(chǎng)發(fā)展的信息。

五、結(jié)語(yǔ)

在此背景下，本文認(rèn)為當(dāng)前工業(yè)投資的發(fā)展對(duì)促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著不可或缺的作用。工業(yè)投資的發(fā)展可以產(chǎn)生巨大效益，不應(yīng)忽視該類型的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，政府可對(duì)工業(yè)投資給予高度關(guān)注，增強(qiáng)優(yōu)化國(guó)內(nèi)支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的力量。但是，隨著政府投資的進(jìn)展，政府應(yīng)該從參與工業(yè)投資中汲取運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)注重外交政策的發(fā)展，使工業(yè)投資最終回歸市場(chǎng)。

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