科技型中小企業(yè)融資策略分析探討

郭文兵

【摘 要】科技型中小企業(yè)是我國技術創(chuàng)新領域的重要組成部分，具有自身的特性，在不同的發(fā)展階段會面臨不同的資金需求，其融資途徑和其他傳統(tǒng)型的中小企業(yè)不同。論文就科技型中小企業(yè)融資途徑，從多方面給予策略探討，以更好地為科技型中小企業(yè)解決資金短缺、融資困難提供指導方法。

【Abstract】The small and medium-sized scientific and technological enterprises is an important part of China's technological innovation field， which has its own characteristics. It will face different capital needs at different stages of development， and its financing channels are different from other traditional SMEs. The paper probes into the financing ways of small and medium-sized scientific and technological enterprises from many aspects， so as to better provide guidance for small and medium-sized scientific and technological enterprises to solve the shortage of funds and financing difficulties.

【關鍵詞】科技型中小企業(yè);資金短缺;融資困難

【Keywords】 small and medium-sized scientific and technological enterprises; fund shortage; financing difficulties

【中圖分類號】F275 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2019）03-0075-02

1 引言

企業(yè)作為一個社會經(jīng)濟組織，也是一個生命有機體，自然也有由盛到衰、由生到亡的過程?？萍夹椭行∑髽I(yè)的發(fā)展內涵中既有自身的發(fā)展特性，也存在一般企業(yè)發(fā)展的共性規(guī)律，即發(fā)展初期、成長期、成熟期和衰退期。對于科技型中小企業(yè)來說，除了具備一般企業(yè)的生命周期特性外，更主要的是技術研發(fā)和突破的過程，人們將其稱為種子期。結合科技型中小企業(yè)在各個階段的特性，我們立足融資問題展開剖析，并就科技型中小企業(yè)如何實現(xiàn)良好融資展開討論。

2 科技型中小企業(yè)不同發(fā)展階段資金需求及發(fā)展風險

2.1 種子期

科技型中小企業(yè)處于種子期的階段，沒有正式的科研產品，還停留在一個產品設想的階段。創(chuàng)業(yè)者在這個階段對科研項目開展反復性實驗與論證，所有資金的投入主要集中在產品的研發(fā)與樣品試制方面[1]。處于種子期的科技型中小企業(yè)，發(fā)展規(guī)模較小，在企業(yè)科研產品產業(yè)化的生產之前，需要對市場展開可行性分析和研究。但是由于該階段屬于初級階段，技術并不成熟，且科技行業(yè)發(fā)展迅速，具有很高的淘汰率，難以預測產品的發(fā)展前景，有著很大的風險。

2.2 初創(chuàng)期

初創(chuàng)階段發(fā)展過程中，科技型中小企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了樣品的生產，是一個從樣品轉化為商品市場化的過程。在這個階段，消費者還沒有普遍對新產品接受，市場沒有開拓，需求量小，加之前期科研成本高，新產品的市場價格會相對來說較高，市場風險大。同時，企業(yè)在這一階段對于資金的需求量增加，主要用于生產設備、產品銷售渠道以及產品的完善和開發(fā)等，對市場的預見性極低，是一個未知數(shù)。

2.3 成長期

科技型中小企業(yè)在成長期階段，是產品市場需求量增加、技術成熟的一個時期，銷售額和經(jīng)營效益也開始逐步提升，對于市場預見率也會提高，投資風險會逐步減少，生產成本隨著規(guī)模化生產，也會降低，吸引更多的消費群體，帶來較高的經(jīng)濟利潤。但是，在這個階段，為了開發(fā)出更具有競爭力的產品，加大市場開發(fā)規(guī)模，則需要比前兩個階段更多的資金，用于生產設備、人力資本的開支[2]。

2.4 成熟期

進入成熟期的科技型中小企業(yè)，產品技術開發(fā)、生產、銷售以及市場服務等多項工作都已經(jīng)較為順暢，產品在消費者群體之間接受程度較高，已經(jīng)在市場站穩(wěn)腳跟，進入了大規(guī)模生產階段。隨著市場需求的不斷增大，企業(yè)的銷售利潤也都達到最高時期。在這個階段，資金需求的主要用途是用于流動，市場風險是其發(fā)展階段中最低的時期。

2.5 衰退期

科技型中小企業(yè)的衰退期之所以出現(xiàn)，是由于替代的同類產品在市場上競爭力突出，導致老產品銷售降低，最終會退出市場。于是，科技型中小企業(yè)會進行新產品的研發(fā)，新一輪的企業(yè)生命周期又會開始。

3 科技型中小企業(yè)融資途徑分析

3.1 種子期：內源性融資

科技型中小企業(yè)普遍具有自身積累不足、資金短缺等特點，在創(chuàng)業(yè)初期適合運用內源性融資的方法，提高自主性，降低風險性。在經(jīng)營的過程中，留存收益是科技型中小企業(yè)內部資本的主要來源，目的是用未分配利潤來實現(xiàn)對企業(yè)所有者投資的追加。自籌資金，企業(yè)經(jīng)營所有者財產、企業(yè)合伙人自有資金、經(jīng)營性融資資金以及親友籌集資金，都屬于自籌資金的范圍，自籌資金的融資速度較快，有利于資金調動，但是來源有限，不能滿足大量的需求，僅限于創(chuàng)業(yè)種子期。

3.2 初創(chuàng)期：政策性融資

對于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)來說，在初級階段投資風險較高，市場預見性較低，很難吸引專業(yè)的投資機構，這種情況下要積極尋求政府的政策支持，爭取各項創(chuàng)新基金。這是由于科技型中小企業(yè)具有技術創(chuàng)新能力，可以有自主發(fā)展的產品優(yōu)勢，能夠申請科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金，這屬于政策性融資[3]。通常情況下，政策性融資包括政府采購、信用擔保、創(chuàng)業(yè)基金、政府補貼以及貸款貼息等方式。

3.3 成長期：商業(yè)性融資

企業(yè)進入快速發(fā)展階段，需要更多的資金流動。這種情況下，容易出現(xiàn)資金缺口，但是整體來說產品銷售的市場穩(wěn)定性較強，有著較大的市場盈利預見性，投資風險降低，在這個階段可以進行相應的抵押和擔保，進行商業(yè)性融資。具體融資措施包括以下幾個方面。一是引進風險投資。此階段需要大量的資金，是初創(chuàng)期的10倍左右，但是如果企業(yè)擁有比較廣闊的收益前景，且市場收益增長較快，符合風險投資機構對于預期回報的要求，則會以股權的形式，來對企業(yè)進行扶持。二是融資租賃。成長期是成果轉化階段，技術力量給企業(yè)帶來了較高收益，這就為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造并積累了發(fā)展條件，企業(yè)可以選擇融資租賃的形式，通過信貸、貿易以及租賃為一體的方式，來實現(xiàn)租賃物件的所有權與使用權相分離，花費較少的融資成本，籌集到長期使用的資金，進一步緩解此階段融資問題。三是銀行貸款。隨著科技型中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)模不斷擴大，無形中就增加了抵押資產，也創(chuàng)造了銀行貸款條件。這種情況下，企業(yè)可以提供抵押品、擔保等方式，讓商業(yè)銀行看到企業(yè)盈利前景，出于收益的考慮，銀行也會向科技型中小企業(yè)提供一定的資金。

3.4 成熟期的融資途徑

處于成熟期的科技型中小企業(yè)逐漸步入穩(wěn)定發(fā)展時期，融資渠道也更為廣泛，風險最小，還有一定穩(wěn)定的收益。成熟期，科技型企業(yè)不僅可以變動收益類資金的供給，還可以利用贏得穩(wěn)定收益類資金供給以及介于穩(wěn)定和變動之間的混合收益類資金供給。具體的融資策略大致如下：一是知識產權質押貸款?？萍夹椭行∑髽I(yè)將合法擁有的專利著作權、商標權等一些無形資產作為資產，來進行抵押，經(jīng)過評估后可以向銀行申請相應的貸款?？萍夹椭行∑髽I(yè)要加強對無形資產的管理意識，健全企業(yè)關于無形資產的管理體系，來減少自身風險。二是關系型貸款。在關系型貸款中，銀行可以通過一些專門的渠道來對貸款企業(yè)的環(huán)境和信息進行評估，而后給企業(yè)提供長期的貸款金融服務，這種模式是建立在彼此信任的基礎上的，效率較高，可以有效促進民間資本與科技型中小企業(yè)的對接。三是信用擔保。作為第三方擔保的一種方式，是企業(yè)在向銀行貸款時，由依法設立的擔保機構以保證的方式為債務人提供擔保。但是，值得注意的是，目前我國擔保行業(yè)相關風險體系不是很健全，不能給中小科技企業(yè)提供足夠的保障。

3.5 衰退期：變賣和重組

進入衰退期后，科技型中小企業(yè)的市場份額下降，利潤也會出現(xiàn)下滑和虧損。這種情況下，企業(yè)會選擇第二次創(chuàng)業(yè)，而大量的資金需求則用于技術和設備的更新。這個階段，就要考慮變賣部分資產和重組的方式?？萍夹椭行∑髽I(yè)可以把一些與主營業(yè)務聯(lián)系不大的資產，進行清算變賣，也可以與企業(yè)實現(xiàn)重組，獲得較為優(yōu)質的財務資源，提升企業(yè)管理水平。

4 結論

總而言之，科技型中小企業(yè)融資的途徑有多。但是企業(yè)在融資過程中，一定要充分認識到自身的發(fā)展狀況與融資需求，同時還要積極加大科研效率，打造適應市場需求的科技產品，挖掘企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢，建設高效優(yōu)質的企業(yè)管理團隊，從而贏得持續(xù)的資金支持，擺脫融資困境。

【參考文獻】

【1】徐海峰，王涵昱.科技型中小企業(yè)融資策略研究——以大連市為例[J].科學管理研究，2015（2）：105-108.

【2】李森林.基于投貸聯(lián)動視角的科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及策略研究[J].納稅，2017（21）：94-95.

【3】黃麗清， 張成科， 朱懷念，等.科技型中小企業(yè)知識產權質押融資模式博弈分析[J].科技管理研究，2018，38（1）：178-183.