財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)信息技術(shù)行業(yè)研發(fā)投入的影響

張心格 楊浩杰

摘 要：本文以我國(guó)信息技術(shù)類上市公司為樣本，收集了從13初年至16年底共四年的數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響。本文一共分為四個(gè)部分：引言部分闡述了研究的理論背景和現(xiàn)實(shí)意義；第二部分為文獻(xiàn)綜述，并據(jù)此提出研究重點(diǎn)；第三部分為實(shí)證研究部分，包括變量說(shuō)明、模型設(shè)計(jì)和模型估計(jì)；最后一部分概況了研究結(jié)論和存在的不足。最終的結(jié)論為財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)信息技術(shù)類企業(yè)存在促進(jìn)作用。

關(guān)鍵詞：財(cái)政補(bǔ)貼；研發(fā)投入；激勵(lì)效應(yīng)；信息技術(shù)企業(yè)

一、引言

在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化和競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)自主創(chuàng)新能力和核心技術(shù)水平的提高。新增長(zhǎng)理論強(qiáng)調(diào)了人力資本和研發(fā)投入是推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要因素，然而由于研發(fā)活動(dòng)具有外部性，企業(yè)在研發(fā)投入上存在“搭便車”現(xiàn)象，創(chuàng)新成果在專利保護(hù)期后就會(huì)成為公共品，研發(fā)活動(dòng)僅通過(guò)市場(chǎng)來(lái)調(diào)節(jié)存在失靈情況。因此，研究政府財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)于企業(yè)研發(fā)投入的影響，有利于財(cái)政針對(duì)不同行業(yè)和性質(zhì)的企業(yè)進(jìn)行合理有效的資金分配，通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼引導(dǎo)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)，提高企業(yè)研發(fā)效率。

二、文獻(xiàn)綜述及研究假設(shè)

關(guān)于稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的激勵(lì)作用，國(guó)內(nèi)外學(xué)者有著比較一致的意見(jiàn)，但關(guān)于財(cái)政補(bǔ)貼與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系存在一定的分歧。財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)于企業(yè)技術(shù)研發(fā)投入可能存在的效應(yīng)主要有兩種：一是激勵(lì)效應(yīng)，一是擠出效應(yīng)。

國(guó)外方面，Rosen（2003）的研究表明企業(yè)的研發(fā)成果不能被很好地保護(hù)，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響不顯著。Clausen（2009）根據(jù)創(chuàng)新活動(dòng)的不確定性和成功概率，將企業(yè)R&D分為遠(yuǎn)離市場(chǎng)和接近市場(chǎng)兩種類型，利用挪威創(chuàng)新活動(dòng)的調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)政補(bǔ)貼能夠促進(jìn)遠(yuǎn)離市場(chǎng)創(chuàng)新活動(dòng)的R&D私人投資增加，但對(duì)接近市場(chǎng)的私人創(chuàng)新投入則具有擠出效應(yīng)。Bronzini和Lachini（2011）以各自國(guó)家的中小企業(yè)為研究對(duì)象，得到的結(jié)論是政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)研發(fā)投入具有顯著的促進(jìn)作用。

國(guó)內(nèi)方面，陳遠(yuǎn)燕（2015）基于20萬(wàn)戶非上市公司企業(yè)數(shù)據(jù)得出我國(guó)財(cái)稅激勵(lì)政策對(duì)非上市公司研發(fā)具有互補(bǔ)效應(yīng)，并且財(cái)政補(bǔ)貼比稅收優(yōu)惠要更有效的結(jié)論。楊曄等（2015）根據(jù)深圳創(chuàng)業(yè)板380家企業(yè)披露的數(shù)據(jù)，探討了財(cái)政補(bǔ)貼、研發(fā)投入和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)財(cái)政直接補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投入具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用，在彌補(bǔ)企業(yè)資金不足的同時(shí)可能一定程度上擠出了企業(yè)本應(yīng)用于研發(fā)的資金，同時(shí)，財(cái)政補(bǔ)貼和研發(fā)投入的產(chǎn)出具有明顯的滯后性。趙康生和謝識(shí)予（2017）以2007至2010年我國(guó)滬深主板上市公司為樣本，得出政府研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投入有顯著促進(jìn)效應(yīng)等結(jié)論。

產(chǎn)生以上差異的原因有很多，不同時(shí)期、不同國(guó)家、不同行業(yè)以及不同的研究方法與模型都會(huì)產(chǎn)生影響結(jié)果。基于此，本文將研究重點(diǎn)限于財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入的影響，一定程度上起到消除行業(yè)差異的作用。

三、實(shí)證研究

（1）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

由于上市公司的數(shù)據(jù)具有便于收集和較為規(guī)范的信息披露等特點(diǎn)，本文選取了中國(guó)上市公司中屬于證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類里信息技術(shù)類的公司作為樣本，在剔除了ST企業(yè)及缺少企業(yè)研發(fā)投入或政府研發(fā)補(bǔ)助數(shù)據(jù)的企業(yè)之后，最終選定了89家企業(yè)從2013年1月至2016年12月共4年的數(shù)據(jù)。本文的樣本數(shù)據(jù)均來(lái)自于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)以及萬(wàn)德數(shù)據(jù)庫(kù)。

（2）變量描述

被解釋變量為企業(yè)研發(fā)投入，目前對(duì)研發(fā)投入的衡量方式主要有兩種。一是以絕對(duì)額進(jìn)行衡量，即企業(yè)年度研發(fā)投入總額；二是以相對(duì)額進(jìn)行衡量，這種計(jì)量方法一般是用研發(fā)投入比將研發(fā)活動(dòng)進(jìn)行數(shù)據(jù)化效益分析，將研發(fā)投入與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入進(jìn)行對(duì)比。為了便于橫向比較，本文采用相對(duì)額來(lái)衡量企業(yè)研發(fā)投入，即研發(fā)投入比上主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。研發(fā)投入數(shù)據(jù)來(lái)自企業(yè)年報(bào)中財(cái)務(wù)報(bào)表附注內(nèi)長(zhǎng)期資產(chǎn)下的研發(fā)支出一項(xiàng)。解釋變量為政府研發(fā)補(bǔ)貼，使用企業(yè)年報(bào)里披露的財(cái)務(wù)報(bào)表附注中營(yíng)業(yè)外收入項(xiàng)目下與技術(shù)創(chuàng)新有關(guān)的補(bǔ)助金額。由于本文研究企業(yè)研發(fā)投入的影響因素，為剔除企業(yè)規(guī)模效應(yīng)，用政府補(bǔ)貼數(shù)額除以總資產(chǎn)作為政府研發(fā)補(bǔ)貼的指標(biāo)，即政府研發(fā)補(bǔ)貼比上總資產(chǎn)?？刂谱兞堪ㄆ髽I(yè)規(guī)模，年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，資產(chǎn)負(fù)債率，以及凈利潤(rùn)率。

（3）模型構(gòu)建

由于本文收集到的是89家上市企業(yè)的面板數(shù)據(jù)，加之每個(gè)企業(yè)有自身所特有的無(wú)法觀測(cè)的特質(zhì)和屬性，所以固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)模型是不錯(cuò)的選擇?？紤]如下簡(jiǎn)化模型： 。其中α為不隨時(shí)間變化的個(gè)體因素，在這里為未觀測(cè)到的企業(yè)特性，K表示各控制變量。固定效應(yīng)模型的結(jié)果在表1中給出。根據(jù)固定效應(yīng)模型的回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投入有一定正向作用。在其他條件不變的情況下，每增加一單位的政府補(bǔ)助，企業(yè)自費(fèi)的研發(fā)支出增加約0.25單位。然而，公司規(guī)模對(duì)于財(cái)政補(bǔ)貼和研發(fā)投入之間的關(guān)系的影響并不明顯。與此同時(shí)，以年資本周轉(zhuǎn)率衡量的公司經(jīng)營(yíng)能力與研發(fā)投入之間呈負(fù)相關(guān)。資產(chǎn)負(fù)債率反向影響研發(fā)投入，資產(chǎn)負(fù)債率越高，借貸能力越差，用于技術(shù)研發(fā)的投入便越少。經(jīng)營(yíng)能力和凈利潤(rùn)率的系數(shù)顯著性較差。

四、結(jié)論與問(wèn)題

本文聚焦近四年來(lái)深滬A股上市公司中信息技術(shù)類企業(yè)的微觀層面數(shù)據(jù)，在控制了企業(yè)規(guī)模、年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和凈利潤(rùn)率這些變量之后顯示政府補(bǔ)貼對(duì)于信息技術(shù)類企業(yè)的研發(fā)投入具有正向影響，但影響的強(qiáng)度，即財(cái)政補(bǔ)貼的有效性仍需加強(qiáng)。本文的優(yōu)勢(shì)在于將行業(yè)范圍限制于信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，有針對(duì)性地研究政府補(bǔ)貼對(duì)該行業(yè)研發(fā)投入的影響。根據(jù)該結(jié)論，政府應(yīng)該加大對(duì)信息技術(shù)類公司的補(bǔ)貼力度。近年來(lái)，我國(guó)研究科技投入力度逐年增大，研究與試驗(yàn)發(fā)展占GDP的比重逐步提升。在政府補(bǔ)貼方面，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)政府對(duì)企業(yè)研發(fā)支持的絕對(duì)值快速增長(zhǎng)，增幅低于企業(yè)自身投入，同時(shí)與發(fā)達(dá)國(guó)家比較仍有較大上升空間。因此，根據(jù)我們的研究結(jié)論，結(jié)合信息技術(shù)行業(yè)的重要特性，政府如何有效促進(jìn)信息技術(shù)類企業(yè)創(chuàng)新，從而提升國(guó)家整體創(chuàng)新水平是十分重要的問(wèn)題。

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作者簡(jiǎn)介：張心格（1994-），女，漢族，浙江樂(lè)清人，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，單位：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)