國家電網(wǎng)利潤緣何創(chuàng)新低

韓舒淋

在2018年一般工商業(yè)電價平均降低10%之后，國務(wù)院總理李克強(qiáng)3月15日答記者問時強(qiáng)調(diào)今年一般工商業(yè)電價要再降低10%。

與此同時，國家電網(wǎng)公司（下稱“國網(wǎng)”）2月底發(fā)布的社會責(zé)任報告數(shù)據(jù)顯示，其2018年利潤為780億元，較上一年大幅減少130億元，并且是2014年以來的最低水平。

2018年，全國用電量出現(xiàn)了超預(yù)期增長。中電聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年全社會用電量6.84萬億千瓦時，同比增長8.5%，為2012年以來的最高增速。在國網(wǎng)經(jīng)營范圍內(nèi)，其售電量為4.23萬億千瓦時，公司總營收為2.56萬億元，均為歷史新高。

電量和營收均創(chuàng)下歷史新高的背景下，電網(wǎng)公司利潤卻顯著下滑。而在今年政府工作報告中，提出一般工商業(yè)繼續(xù)降低10%，這對電網(wǎng)公司是嚴(yán)峻考驗(yàn)。

電價下調(diào)，電網(wǎng)承壓

國家電網(wǎng)公司在2018年初便已預(yù)計(jì)到2018年利潤將會下滑，在該公司2017年社會責(zé)任報告中對2018年經(jīng)營業(yè)績的承諾中，營收及利潤目標(biāo)分別為2.17萬億元和790億元，低于2017年的2.36萬億元和910億元。

國網(wǎng)2018年實(shí)際營收和利潤分別為2.56萬億元和780億元，營收顯著超過預(yù)期，利潤明顯下滑。

一位電網(wǎng)公司人士對《財(cái)經(jīng)》記者表示，當(dāng)初預(yù)測利潤下滑，一是基于宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，電量增速預(yù)測較低；二是考慮配合成本監(jiān)審及政府降價政策。

最終電量增速超過預(yù)期，不僅全社會用電量同比增長8.5%，為2012年以來的最高水平，國網(wǎng)范圍內(nèi)（除南方電網(wǎng)和蒙西電網(wǎng)外的26個省區(qū)市）的售電量增長更高達(dá)9.7%，帶來營收的超預(yù)期增長。

利潤下降則與多種因素有關(guān)，前述電網(wǎng)公司人士表示，公司運(yùn)維、折舊等費(fèi)用增長較快，導(dǎo)致利潤下降。

更直接的影響來自于一般工商業(yè)電價下降。我國銷售電價分為居民電價、一般工商業(yè)電價、大工業(yè)電價和農(nóng)業(yè)電價四類。這四類電價中，由于存在交叉補(bǔ)貼，一般工商業(yè)電價和工業(yè)電價要高于居民電價和農(nóng)業(yè)電價，其中一般工商業(yè)的平均電價水平最高。

根據(jù)能源局發(fā)布的《2017年全國電力價格監(jiān)管通報》， 一般工商業(yè)及其他用電平均電價最高，為0.765元/千瓦時，大工業(yè)平均電價為0.598元/千瓦時，居民平均電價為0.523元/千瓦時。在這樣的電價政策下，電網(wǎng)公司在一般工商業(yè)及工業(yè)用電中獲取的利潤用以補(bǔ)貼居民用電，使得居民電價維持在較低水平。

2018年一般工商業(yè)電價下降10%，電網(wǎng)公司是讓利的主體，直接影響電網(wǎng)公司利潤水平。南方電網(wǎng)公司總經(jīng)理曹志安在今年全國“兩會”期間表示，降價10%，其中約68%在電網(wǎng)環(huán)節(jié)，22%在發(fā)電環(huán)節(jié)，10%在政府稅費(fèi)環(huán)節(jié)，包括降稅及政府性基金調(diào)整等。

國家電網(wǎng)公司董事長寇偉在國網(wǎng)公司2019年工作會議的報告中表示，電網(wǎng)業(yè)務(wù)受降價影響，減利280億元。

在降費(fèi)額度上，國網(wǎng)發(fā)布的消息顯示，2018年超額完成一般工商業(yè)電價降低10%的目標(biāo)，降低客戶用電成本915億元。南方電網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，2018年降低工商用戶用電成本223億元。

此外，一位央企發(fā)電集團(tuán)人士也提醒《財(cái)經(jīng)》記者，電價結(jié)構(gòu)的變化也將影響電網(wǎng)公司的成本水平，相比以往，電網(wǎng)公司的采購成本應(yīng)有所上升。

根據(jù)能源局發(fā)布的信息，2018年我國風(fēng)電和光伏裝機(jī)分別增長12.4%和34%，達(dá)到1.84億千瓦和1.74億千瓦，全國棄風(fēng)率為7%，同比下降5個百分點(diǎn)，棄光率為3%，同比下降2.8個百分點(diǎn)，風(fēng)電、光伏發(fā)電量分別為3660億千瓦時和1775億千瓦時，分別增長20%和50%。

前述發(fā)電集團(tuán)人士分析，在新能源裝機(jī)繼續(xù)高速增長的情況下，棄風(fēng)棄光率下降，新能源消納情況改善，但新能源平均上網(wǎng)電價市場化程度不高，且標(biāo)桿電價水平高于火電，這帶動了上網(wǎng)電價的提高，導(dǎo)致電網(wǎng)公司成本上升。

另外，亦有業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，越來越多低價水電直接進(jìn)入市場，也影響了電網(wǎng)公司利潤水平。水電平均上網(wǎng)電價低于其他電源品種，原本由電網(wǎng)公司采購，現(xiàn)在進(jìn)入市場后，由用戶直接采購，電網(wǎng)公司僅收取輸配電價，而無法吃到價差紅利，對電網(wǎng)公司而言，水電進(jìn)入電力市場意味著電網(wǎng)公司部分失去了低成本的電源。

多種因素綜合下，國家電網(wǎng)在售電量、營收都創(chuàng)歷史新高時，利潤卻迎來五年來的最低水平。在主業(yè)減利明顯的背景下，國網(wǎng)不得不依靠其他業(yè)務(wù)來提振盈利，寇偉在國網(wǎng)工作會議上介紹，其產(chǎn)業(yè)、金融和國際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤410.5億元，貢獻(xiàn)率達(dá)到了48%。

但在工商業(yè)電價降低政策維持的背景下，電網(wǎng)公司盈利水平下降的趨勢不會逆轉(zhuǎn)。國家電網(wǎng)對2019年的經(jīng)營承諾中，營收和利潤的目標(biāo)分別為2.65萬億元和830億元，利潤率約為3.13%，略高于2018年的3.04%的水平。而此前的2014年至2017年，國網(wǎng)利潤率水平在3.86%至4.17%之間波動。

降電價不止是電網(wǎng)的事

2019年，一般工商業(yè)電價要繼續(xù)降低10%，電網(wǎng)公司無疑面臨巨大壓力。不過，兩大電網(wǎng)公司都在第一時間表態(tài)支持降價。

在提出降低工商業(yè)電價的同時，政府也提出將降低制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率，由16%降低至13%，對降電價也將產(chǎn)生正面影響。不過多位接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪的專家都認(rèn)為，今年的降價目標(biāo)需要多項(xiàng)措施綜合作用，由多方共同努力來實(shí)現(xiàn)，單靠一個措施、某一方降價很難輕易實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

中國人民大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授鄭新業(yè)對《財(cái)經(jīng)》記者表示，目前降費(fèi)主要由三個渠道，第一是政府降費(fèi)，包括降低增值稅及各種電費(fèi)中的附加基金；第二是輸配監(jiān)審，還可以有降價的空間；第三是電力市場，通過市場化交易來降低電價。鄭新業(yè)預(yù)計(jì)，最終可能是三方面政策匯流綜合起作用，其中政府降費(fèi)約占30%，電網(wǎng)讓利約占30%，電力市場約占40%，相比去年，政府相對會多讓利一部分。

曹志安在全國“兩會”期間接受財(cái)新采訪時也表示，降價空間主要體現(xiàn)在電力市場化交易、電價里的政府性基金及附加和輸配電價。

政府讓利部分除了增值稅稅率降低之外，在2018年的降價措施中，曾將國家重大水利工程建設(shè)基金征收標(biāo)準(zhǔn)降低25%。多位專家都認(rèn)為，今年電價中相關(guān)基金和附加費(fèi)有望進(jìn)一步降低。

輸配電價方面，今年1月，發(fā)改委發(fā)布了關(guān)于開展第二監(jiān)管周期電網(wǎng)輸配電定價成本監(jiān)審的通知，將對除西藏電網(wǎng)外的30個升級電網(wǎng)及5個區(qū)域電網(wǎng)進(jìn)行成本監(jiān)審。發(fā)改委發(fā)布的信息顯示，此前在2015年開始的第一輪成本監(jiān)審中，共核減不相關(guān)、不合理費(fèi)用1283億元，平均核減比例15.1%。并通過核定獨(dú)立輸配電價，為推動電力市場建設(shè)創(chuàng)造了條件，市場化交易電量由2015年的14%提高至2018年的接近40%。

在市場化交易方面，前述發(fā)電集團(tuán)人士表示，目前市場主體參與競價會更加理性，報價不會過低，但仍然會低于標(biāo)桿電價，另一方面市場交易規(guī)模在不斷擴(kuò)大，市場電比重增加，總的來看，發(fā)電企業(yè)減收仍然在擴(kuò)大。而燃料成本較高，發(fā)電集團(tuán)普遍盈利水平不高。

有觀察人士認(rèn)為，在煤價高企的背景下，火電面臨普遍虧損的經(jīng)營環(huán)境，要進(jìn)一步降低電價，需要有更多風(fēng)電、光伏、水電、核電等新能源電力進(jìn)入市場。

在鄭新業(yè)看來，越是電力市場建設(shè)好的地方，越容易完成降電價的目標(biāo)，此外，水電這種廉價電占比高的地方，更容易完成目標(biāo)。

不過，政策的落地還要考慮綜合影響。鄭新業(yè)提醒，一般工商業(yè)企業(yè)能否真正得到電價紅利，要特別注意“最后一公里”的問題，即轉(zhuǎn)供電問題。在許多一般工商業(yè)用戶中，電網(wǎng)公司電價的讓利被園區(qū)或者物業(yè)等轉(zhuǎn)供電方截流，工商業(yè)用戶的實(shí)際電力成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過電網(wǎng)的銷售電價，無法享受到降價的紅利。

此外，電價進(jìn)一步降低，將進(jìn)一步壓縮電網(wǎng)公司的盈利水平。而在當(dāng)前電價機(jī)制下，電網(wǎng)公司是承擔(dān)交叉補(bǔ)貼和普遍服務(wù)的主體，一般工商業(yè)降的越低，也就意味著電網(wǎng)公司在交叉補(bǔ)貼和普遍服務(wù)方面面臨更大的壓力。

鄭新業(yè)分析，一般工商業(yè)電價降的越多，電網(wǎng)公司就越?jīng)]有余力去幫助中西部的電網(wǎng)建設(shè)，對居民電價也不利，需要考慮不同政策目標(biāo)之間矛盾的問題；而另一方面，電網(wǎng)公司真實(shí)的攤銷和邊際成本不夠透明，這也對監(jiān)管提出了更高要求?？偟膩砜?，如果電力市場建設(shè)的好，降電價影響相對較小，如果主要來自電網(wǎng)讓利，就要考慮和可持續(xù)發(fā)展等其他政策目標(biāo)的關(guān)系。