“一帶一路”背景下中越金融合作的現(xiàn)狀、問題與對策

張永起

摘 要 ：中越歷來是友好邦鄰、傳統(tǒng)的貿(mào)易國，在中國“一帶一路”和“中國-東盟”的倡導(dǎo)之下，中國與越南的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系將會越來越緊密。研究中國與越南的金融合作在當(dāng)今時代背景之下是可行性研究方向之一。本文通過分析中國和越南近年來國內(nèi)的金融基本面，包括有：GDP、通貨膨脹、貨幣貶值、外匯儲備等方面，以要素稟賦為理論依據(jù)，比較兩國金融的要素稟賦，概述兩國當(dāng)前金融合作現(xiàn)狀、兩國金融合作問題，提出深化兩國金融合作的措施，最終旨在尋求兩國金融合作更廣闊的合作空間。

關(guān)鍵詞： “一帶一路”；中越 ；金融合作； 深化

中越兩國地緣接壤，彼此之間經(jīng)濟(jì)往來密切。中國與越南都是世界上難得的近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度不斷保持正向增長的國家，越南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度可以與中國的發(fā)展速度相媲美，有“小中華”的美譽(yù)。中越雙方應(yīng)加強(qiáng)對話與合作，兩國的金融走什么樣的合作道路提高經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和優(yōu)化兩國經(jīng)濟(jì)合作架構(gòu)，應(yīng)該是兩國政府乃至是商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)未來研究并推進(jìn)的方向。對于發(fā)展中國家來講，面對大規(guī)模的國際資本沖擊，一個國家的金融力量根本無法抵抗，只有聯(lián)合區(qū)域性內(nèi)的金融資源加以重新配置，才能抵抗金融風(fēng)暴的沖擊，才能有效地防范金融風(fēng)險，才能最大限度降低金融風(fēng)暴帶來的損失。

一、 “一帶一路”背景下中越金融合作現(xiàn)狀

（一）中越深化金融合作的必要性

全球化的發(fā)展實(shí)現(xiàn)資源的高效配置，推動著國際貿(mào)易的快速增長，有利于帶動發(fā)展中國家的新興經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，過快且不合理的經(jīng)濟(jì)全球化容易給國際游資造就破壞市場的機(jī)會，國際巨額資本的快速涌入和撤退給發(fā)展中國家造成的是不可估摸的經(jīng)濟(jì)損失。由于國際資本市場的信息不對稱，處以信息末端的投資者容易跟隨“領(lǐng)頭羊”有可能形成貨幣危機(jī)的源頭。此外，國際評級機(jī)構(gòu)延遲評級容易對投資者發(fā)出有失公允的信號，在還沒發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，國際評級機(jī)構(gòu)看好新興國家的經(jīng)濟(jì)，投資者紛紛投資發(fā)展中國家；而發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，國際評級機(jī)構(gòu)卻又下調(diào)受災(zāi)國的信用等級，無疑是雪上加霜加劇投資者撤離的速度。所以聯(lián)合區(qū)域金融合作才能抵抗全球金融風(fēng)波的沖擊。

如果兩國進(jìn)一步發(fā)展成為更高級別的區(qū)域經(jīng)濟(jì)圈，中越兩國可以率先實(shí)行單一貨幣區(qū)，聯(lián)合區(qū)域的金融合作，不僅可以提高區(qū)域金融地位，還可以增強(qiáng)區(qū)域的競爭性，消除區(qū)域內(nèi)摩擦和矛盾，降低貿(mào)易的貨幣互換的時間和兌換成本，穩(wěn)定區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長。

當(dāng)前中國金融形勢發(fā)展需求迫切，2008年至今，美元兌人民幣一直堅挺地保持在6～7的區(qū)間，合理有序、漸進(jìn)穩(wěn)步地推進(jìn)人民幣升值是中國貨幣在國際化道路上一貫的作風(fēng)，中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，有能力穩(wěn)定幣值。從2013年-2017年，我國的出口貿(mào)易額和進(jìn)口貿(mào)易額保持著一個持續(xù)穩(wěn)步增長的趨勢，表明著我國與全世界各國的經(jīng)濟(jì)往來關(guān)系越來越密切。中國依然保持著較為盈余的外匯儲備，這是我國企業(yè)“走出去”對外投資最大的優(yōu)勢。

（二）一帶一路中越雙邊貿(mào)易與投資概況

2010年CAFTA成立之時，中越雙方約定的兩國間的貿(mào)易目標(biāo)為250億美元。根據(jù)中國海關(guān)總署官方網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，截止2017年底，中越兩國的貿(mào)易數(shù)額已經(jīng)達(dá)到了1100億美元。隨后，兩國的貿(mào)易總額逐年增長，到2012年，中越兩國的貿(mào)易總交易額就達(dá)到了550億美元，平均每年的增幅達(dá)到25%，其中2016年，中越的進(jìn)出口額占比中國-東盟國家的16%，上升的趨勢明顯。

根據(jù)中國外交部官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，中國對越南的直接投資額達(dá)到30億美元，在越南簽訂的工程類合同達(dá)到了175億美元，為當(dāng)?shù)厣鐣慕?jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了積極的作用。中國對越南的進(jìn)口2017年較2016年有較大幅度的提升，這有利于多年來中國對越南保持持續(xù)順差不利于兩國的貿(mào)易關(guān)系。

（三）一帶一路背景下中國與越南金融合作現(xiàn)狀

貨幣層面的合作是中越雙方政府金融合作的重要項(xiàng)目。在中國-東盟的時代背景之下，兩國的中央銀行積極參與了包括越南在內(nèi)的與東盟地區(qū)的金融經(jīng)濟(jì)合作，甚至提出了更高級別的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作—東盟+中日韓（10+3），成立了貨幣與穩(wěn)定委員會。廣西和云南是與越南陸地接壤的地區(qū)，中央人民銀行為了打造以廣西、云南為金融中心，出臺了《云南省、廣西壯族自治區(qū)沿邊金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)改革總體方案》，該方案明確指出試驗(yàn)區(qū)在利率和匯率市場化、人民幣國際化、金融監(jiān)管機(jī)制創(chuàng)新合作等方面先試先行。努力打造成為對外投資、融資、貸款等金融一體化的，以人民幣為結(jié)算貨幣的金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，打造一個以人民幣主導(dǎo)的人民幣市場和人民幣經(jīng)濟(jì)區(qū)，這無疑為極大地促進(jìn)中越兩國貿(mào)易投資提，同時為沿邊地區(qū)的發(fā)展提供了一個很好的平臺。

中國首支商業(yè)性銀行—中國銀行在1995年在越南胡志明市成立，多年來與當(dāng)?shù)氐闹性狡髽I(yè)建立了良好商貿(mào)關(guān)系?，F(xiàn)在，國內(nèi)眾多著名的商業(yè)銀行早也已經(jīng)入駐越南。2008年8月，越南西貢商信銀行南寧代表處首次首家入駐到南寧，中越雙方商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的合作取得了階段性的成果。

2001年、2005年、2009年中國建設(shè)銀行與越南等銀行簽訂了邊境貿(mào)易合作協(xié)議，正式成立邊境貿(mào)易合作關(guān)系。CAFTA成立之初，廣西眾多國有商業(yè)銀行中農(nóng)工建交等與包括越南在內(nèi)的東盟國家銀行開展了以人民幣為結(jié)算貨幣業(yè)務(wù)往來。

目前，中越雙方邊境貿(mào)易結(jié)算貨幣超過80%是使用人民幣結(jié)算的，在邊境貿(mào)易中人民幣成為老百姓認(rèn)可的貨幣，雙邊的金融基礎(chǔ)設(shè)施和人民幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)正在不斷的完善當(dāng)中，中越的雙邊金融合作正在邁向一個更高的臺階，未來中越兩國人民的生活將會迎來更密切的聯(lián)系。

二、中越金融合作存在的問題

（一）高層對話不足及地緣間政治沖突不斷

中越雙方的中央銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作目前還處在初級階段，沒有常規(guī)化對話的機(jī)制，缺乏有效的溝通交流，一定程度上阻礙兩國金融合作。盡管兩國已經(jīng)簽署了關(guān)于解決和合作的《中越協(xié)定》，但擴(kuò)大中越貿(mào)易人民幣結(jié)算比例，細(xì)節(jié)尚未明確，許多過程機(jī)制尚不完善，這極大地限制了兩國貨幣互換的效率，限制了中越之間的雙邊貿(mào)易結(jié)算和貨幣流通。目前兩國的貨幣兌換業(yè)務(wù)主要通過代理提供金融服務(wù)，增加了貨幣兌換的成本，大大降低了貨幣流通的效率，阻礙了資金的使用效率，削弱了企業(yè)外部融資努力。

（二）實(shí)體基礎(chǔ)數(shù)量不足

邊境區(qū)域和傳統(tǒng)邊境貿(mào)易仍然是中越雙方商業(yè)往來的貿(mào)易模式，中越雙邊的金融業(yè)務(wù)依舊是分散的且層級比較低的，更多的是以結(jié)算類為主，中越雙方金融實(shí)體滲入到雙方的當(dāng)?shù)夭蛔悖瑳]有將兩國商貿(mào)金融互通互聯(lián)化。目前國內(nèi)金融海外分支機(jī)構(gòu)主要集中在歐美等發(fā)達(dá)國家，在中小國家中的分支機(jī)構(gòu)主要集中在東南亞、西亞等地區(qū)，在“一帶一路”沿線其他國家仍存在盲區(qū)。對金融機(jī)構(gòu)來說，網(wǎng)點(diǎn)布局不充分一方面導(dǎo)致支持我國企業(yè)走出的范圍受到限制，金融機(jī)構(gòu)也無法及時掌握項(xiàng)目面臨各類風(fēng)險，影響資金安全和項(xiàng)目實(shí)施。中越兩國缺乏大型的經(jīng)貿(mào)項(xiàng)目，無法支撐兩國金融合作的進(jìn)一步發(fā)展。

（三）兩國的貨幣匯率的形成并非由正規(guī)金融機(jī)構(gòu)決定

中越雙方的正規(guī)金融發(fā)展相比民間金融較為落后，兩國正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貨幣互換還尚在啟步階段，官方的貨幣互換機(jī)制尚未形成，兩國間的貨幣互換都是由強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)主體自發(fā)形成，這種金融結(jié)構(gòu)沒有合理的保障機(jī)制，容易造成經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，甚至?xí)葑優(yōu)榻鹑陲L(fēng)暴。目前，由于人民幣和越南盾都是不可自由兌換的貨幣，在國際金融貿(mào)易中，如果相互兌換貨幣，中國和越南只能通過購買第三方貨幣（如美元）來結(jié)算，這無疑提高了人民幣和越南盾。贖回的時間成本，現(xiàn)實(shí)情況就是雖然我國的“中、農(nóng)、工、建”四大行與越南金融機(jī)構(gòu)達(dá)成一定階段性的合作，但是由于越南國內(nèi)的“地攤銀行”在本國內(nèi)有地域優(yōu)勢，同時“地攤銀行”愿意承擔(dān)更高的匯率風(fēng)險，所以通過“地攤銀行”結(jié)算的比例依然很高。

（四）人民幣的弱流通性限制了中越雙方的金融合作

中越邊境貿(mào)易主要是依靠人民幣結(jié)算為主，但是一般貿(mào)易主要是通過銀行進(jìn)行結(jié)算，其中使用人民幣結(jié)算只占25%，美元占75%。由于人民幣是不可自由兌換的貨幣，越南民眾持有人民幣只能在邊境貿(mào)易中使用，人民幣購買的對象是只能是中國的產(chǎn)品和服務(wù)，對于別國的勞務(wù)無法使用，這極大的限制了人民幣的內(nèi)在價值和流通價值。

三、促進(jìn)深化中越金融合作的舉措

（一）加強(qiáng)兩國政府金融溝通，達(dá)成兩國政府金融共識

兩國政府的金融共識是兩國貿(mào)易、商業(yè)、金融交流發(fā)展的基礎(chǔ)，為兩國金融合作提供更詳細(xì)的框架內(nèi)容。中越雙方應(yīng)該充分利用現(xiàn)有的中國與東盟時代背景下發(fā)展機(jī)遇，建設(shè)中越金融合作的平等對話，加強(qiáng)兩國金融政策的高層交流，加強(qiáng)兩國中央銀行以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的交流、溝通與對話，盡快建設(shè)兩國區(qū)域間經(jīng)濟(jì)風(fēng)險防范體系。一帶一路背景下中越雙方應(yīng)加深貨幣領(lǐng)域合作，設(shè)立正規(guī)金融體系下的兩國貨幣現(xiàn)鈔匯率兌換機(jī)制，為兩國貿(mào)易往來提供信用基礎(chǔ)。進(jìn)一步發(fā)展和完善中越雙方銀行間本幣清算合作機(jī)制，以高效、便捷、準(zhǔn)確為目標(biāo)，打造一個循環(huán)、效率、信用的金融市場環(huán)境。建立兩國間本幣與外幣的現(xiàn)鈔供應(yīng)與回流機(jī)制，推進(jìn)本幣與外幣間的業(yè)務(wù)結(jié)算。開展外匯交流，推進(jìn)跨境本幣支付結(jié)算體系建設(shè)，打造經(jīng)濟(jì)合作帶綜合經(jīng)濟(jì)區(qū)。要充分發(fā)揮亞投行等雙多邊金融機(jī)構(gòu)和合作機(jī)制作用，繼續(xù)落實(shí)好10+1、10+3領(lǐng)導(dǎo)人會議有關(guān)成果，通過產(chǎn)融結(jié)合不斷加強(qiáng)區(qū)域投融資合作，充分發(fā)揮金融的先導(dǎo)性和引領(lǐng)性作用，為一帶一路中基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通和國際產(chǎn)能合作擴(kuò)種融資渠道。

（二）逐步推進(jìn)以銀行為主體，多層次金融機(jī)構(gòu)布局模式

中越兩國同屬于發(fā)展中國家，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為相似的市場環(huán)境為兩國帶來了很好的基礎(chǔ)，中越邊境區(qū)域金融合作層次較低，其中商業(yè)銀行在雙方邊境地區(qū)是主要的融資和發(fā)放貸款的主體，所以，以商業(yè)銀行為領(lǐng)導(dǎo)的主體可以率先作為深化兩國金融合作的先鋒隊(duì)，再帶動發(fā)展和完善其他金融結(jié)構(gòu)的形成機(jī)制。銀行間的合作同時也能滿足現(xiàn)階段在日益增大的貿(mào)易、投資需求，同時鼓勵兩國商業(yè)銀行在兩國互設(shè)金融服務(wù)中心，更能滿足兩國貿(mào)易、投資對貨幣互換的需求。雙方中央銀行積極為兩國的金融合作提供平臺，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)利用此平臺發(fā)揮自身優(yōu)勢運(yùn)用多種金融方式搭建人民幣與越南盾匯兌渠道，包括互聯(lián)網(wǎng)模式下的兌換渠道，引導(dǎo)越南老百姓使用電子支付方式，在越南以人民幣為主的結(jié)算地區(qū)可以建立越南盾兌換人民幣ATM服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，推廣人民幣信用卡作為國際結(jié)算的通道，打通互聯(lián)網(wǎng)支付方式，促進(jìn)兩國金融的深度合作。

（三）完善以正規(guī)金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的人民幣-越南盾匯率兌換機(jī)制

廣西作為與越南海陸相連的省份，在地理上有天然的優(yōu)勢，可以借助廣西正在建設(shè)的金融改革綜合試驗(yàn)區(qū)和跨境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)，結(jié)合兩國貿(mào)易往來結(jié)算業(yè)務(wù)量較大的地區(qū)，銀行作為貨幣兌換的主體，建立雙邊貨幣兌換做市商。按照商業(yè)銀行交易規(guī)模、資金實(shí)力、跨境結(jié)算和匯兌業(yè)務(wù)的能力由兩國的中央銀行篩選決定市商的梯隊(duì)，為了防范商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)做市商時的風(fēng)險，建議可以根據(jù)兩國中央銀行簽署的人民幣-越南盾貨幣互換協(xié)議，有計劃地按市場經(jīng)濟(jì)的需要交換貨幣，防范在貨幣兌換時由于匯率帶來的風(fēng)險，可由中央銀行承擔(dān)較多的風(fēng)險，商業(yè)銀行承擔(dān)較小的風(fēng)險，待貨幣交換完畢后可把風(fēng)險重新分配，最終達(dá)到雙邊貨幣持續(xù)穩(wěn)定健康的發(fā)展。

人民幣-越南盾匯率兌換機(jī)制的落實(shí)，勢必需要落到產(chǎn)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是隨著一帶一路戰(zhàn)略下中越項(xiàng)目合作深度不斷加強(qiáng)，但我們明確金融要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為總體目標(biāo)，為“一帶一路”戰(zhàn)略保駕護(hù)航。“一帶一路”涉及我國與沿線國家在貿(mào)易、產(chǎn)能、資本等方方面面的合作，在能源資源、農(nóng)業(yè)水利、機(jī)械裝備等各個領(lǐng)域?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)注入發(fā)展活力。金融機(jī)構(gòu)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，在“一帶一路”戰(zhàn)略中可總結(jié)為三個方面。一是服務(wù)落實(shí)。金融機(jī)構(gòu)要充分發(fā)揮自身融資功能，為我國企業(yè)走出去提供有力的資金支持，加大開展境外貸款、投貸聯(lián)動等配套服務(wù)，服務(wù)國家重點(diǎn)項(xiàng)目落到實(shí)處。二是提高效率。通過不斷完善區(qū)域金融合作機(jī)制，提高金融企業(yè)國際化水平，為企業(yè)提供外匯兌換，跨境支付結(jié)算等服務(wù)，消除我國與沿線國家間存在的市場障礙，保障多邊貿(mào)易往來暢通。三是保障安全。充分發(fā)揮金融業(yè)風(fēng)險管理職能，幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)降低在走出去過程中面臨的各類風(fēng)險，提高資金收益和資金使用的安全性。

（四）繼續(xù)完善人民幣跨境使用機(jī)制，加快人民幣國際化步伐

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈緩慢復(fù)蘇態(tài)勢，世界主要貨幣政策的日益分化，匯率波動幅度加大，石油等大宗商品價格繼續(xù)處于低谷，資本在全球范圍流動更加頻繁和無序，整體金融風(fēng)險呈上升趨勢。相對來說，雖然我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速回落，但中國外匯儲備數(shù)目龐大，主權(quán)信用良好，人民幣正逐步走出國門，進(jìn)入“一帶一路”沿線國家乃至世界各國。“加強(qiáng)貨幣流通”是“一帶一路”戰(zhàn)略的重要目標(biāo)。要推動我國與沿線國家金融市場在貨幣政策方面達(dá)成一致，繼續(xù)推動人民幣成為主要的貿(mào)易結(jié)算貨幣，促進(jìn)各國在經(jīng)常項(xiàng)下和資本項(xiàng)下實(shí)現(xiàn)以本幣定價、結(jié)算或投資。繼續(xù)穩(wěn)定和開拓人民幣流通渠道，擴(kuò)大人民幣跨境使用范圍，為我國發(fā)展與各國貿(mào)易、擴(kuò)大對外投資的提供助力。人民幣在沿線區(qū)域內(nèi)加強(qiáng)流通有助于各國更緊密地聯(lián)系在“一帶一路”戰(zhàn)略下，最大化包括我國在內(nèi)的各國獲得的收益，促進(jìn)各國和區(qū)域間貿(mào)易投資規(guī)模的進(jìn)一步提升。還將有利于我國企業(yè)降低經(jīng)營成本，提高參與國際競爭和抵御外部風(fēng)險的能力。

未來十年我國對外投資將達(dá)到史無前例的1.25萬億美元，我國將更多扮演“世界投資人”的角色，給沿線國家乃至全世界創(chuàng)造巨大的發(fā)展機(jī)遇。要提高中國對外投資效率，拓寬投資渠道，逐步改變當(dāng)前對外投資以外幣為主的局面，通過我國企業(yè)以跨國并購?fù)顿Y、設(shè)立和參與境外產(chǎn)業(yè)園區(qū)等形式“走出去”，提高對外開展人民幣直接投資規(guī)模。金融機(jī)構(gòu)要主動發(fā)揮先導(dǎo)作用，大力支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源資源合作、產(chǎn)能合作等，推動高鐵、核能、信息產(chǎn)業(yè)等我國高端制造業(yè)走出去，敢于主導(dǎo)和參與制定國際金融規(guī)則，不斷增強(qiáng)我國在世界經(jīng)濟(jì)格局中的影響力和話語權(quán)。

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