非上市公司員工股權(quán)激勵(lì)的法律制度分析

摘 要 在現(xiàn)代公司治理中，股權(quán)激勵(lì)是一種長(zhǎng)期有效的激勵(lì)機(jī)制，可以合理的將股東利益、公司價(jià)值增值以及經(jīng)營(yíng)者利益有機(jī)的聯(lián)合起來，以此解決公司運(yùn)營(yíng)中面臨的代理成本問題，目前在公司治理中股權(quán)激勵(lì)機(jī)制已經(jīng)成為一項(xiàng)重要組成部分。而非上市公司在對(duì)員工開展股權(quán)激勵(lì)的時(shí)候，會(huì)面臨一系列法律問題，為了更有效的保障各方權(quán)益，本文認(rèn)為需要深入探究非上市公司員工股權(quán)激勵(lì)的法律制度問題，并提出完善有關(guān)法律制度的建議。

關(guān)鍵詞 非上市公司 員工股權(quán)激勵(lì) 法律制度

作者簡(jiǎn)介：陳嘉偉，廣東金信方正律師事務(wù)所。

中圖分類號(hào)：D922.29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2019.02.033

一、前言

目前，非上市公司在對(duì)員工開展股權(quán)激勵(lì)的時(shí)候，主要的激勵(lì)類型有五種，分別是業(yè)績(jī)股權(quán)、虛擬股權(quán)、股權(quán)期權(quán)激勵(lì)、股票增值權(quán)以及限制性股權(quán)。而此類公司在股權(quán)激勵(lì)實(shí)務(wù)當(dāng)中，激勵(lì)股權(quán)的來源、認(rèn)購(gòu)出資以及低價(jià)購(gòu)股稅負(fù)等方面都存在一定法律問題，為了保障非上市公司在對(duì)員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐中，公司以及員工各方的合法權(quán)益，需要采取有效措施，逐步完善非上市公司員工股權(quán)激勵(lì)對(duì)應(yīng)的法律制度。

二、非上市公司員工股權(quán)激勵(lì)制度概述

現(xiàn)代公司對(duì)員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，主要的目的是為了留下、激勵(lì)并吸引核心人才，屬于一種長(zhǎng)期、有效的激勵(lì)機(jī)制。現(xiàn)代公司員工股權(quán)激勵(lì)制度，指的是公司按照一定條件，給予員工一定決策權(quán)力、經(jīng)濟(jì)權(quán)利等股東利益，促使員工與公司之間構(gòu)建利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的整體關(guān)系，在此基礎(chǔ)上促進(jìn)公司的健康有序發(fā)展。當(dāng)前我國(guó)針對(duì)上市公司制定了較為完善且明確的監(jiān)督體系與規(guī)章制度，而對(duì)非上市公司，現(xiàn)有法律制度尚不能全面滿足保護(hù)股東權(quán)益的實(shí)際需求，國(guó)家對(duì)非上市公司也缺乏必要的監(jiān)管力度。非上市公司在實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)制度過程中，員工與公司存在兩層法律關(guān)系：一是公司和股東的關(guān)系、二是勞動(dòng)法律關(guān)系。員工持有股權(quán)后，可通過員工持股會(huì)，間接的參與公司經(jīng)營(yíng)和決策活動(dòng)中。員工轉(zhuǎn)讓股權(quán)需要在法律特殊限制條件下，由公司回購(gòu)該股份。我國(guó)公司員工屬于勞動(dòng)者，員工也是勞動(dòng)力產(chǎn)權(quán)所有者，能夠按照其為公司做出的大小貢獻(xiàn)，和公司所有者共享收益。員工與公司之間具有密切關(guān)系，為了充分保障公司和員工各自的合法權(quán)益，有必要在探究非上市員工股權(quán)激勵(lì)存在的法律問題基礎(chǔ)上，提出具體建議，促使非上市公司員工股權(quán)激勵(lì)法律制度更加完善。

三、非上市公司員工股權(quán)激勵(lì)存在的法律問題

（一）激勵(lì)股權(quán)來源的法律問題

根據(jù)現(xiàn)有法律規(guī)定，非上市公司對(duì)員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，股份有限公司的激勵(lì)股權(quán)主要來源于回購(gòu)、定向增發(fā)和股份轉(zhuǎn)讓；有限責(zé)任公司的激勵(lì)股權(quán)這主要源于定向增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓。目前，有限公司是否可以以回購(gòu)股權(quán)方式，當(dāng)做激勵(lì)股權(quán)來源，現(xiàn)有法律沒有做出明確規(guī)定，所以存在一定法律爭(zhēng)議。有觀點(diǎn)認(rèn)為不能以該方式作為股權(quán)激勵(lì)來源，原因是按照資本維持原則，我國(guó)的有限公司不可以對(duì)公司股票實(shí)現(xiàn)隨意回購(gòu)，雖然在《公司法》當(dāng)中有規(guī)定股東能夠在公司出現(xiàn)不分紅等情況的時(shí)候，要求公司對(duì)股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)，而在其它情況下卻不能對(duì)這一例外規(guī)定進(jìn)行擴(kuò)大理解或者類推理解。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為有限公司可以用回購(gòu)股權(quán)方式當(dāng)做股權(quán)激勵(lì)來源，原因主要有兩方面：一方面是公司在通常情況下，確實(shí)不能隨意的回購(gòu)股份，但是如果公司在不危及第三者或者公眾利益的前提下，出于經(jīng)濟(jì)狀況的變化以及經(jīng)營(yíng)需要，是可以合理的回收股份；另一方面，一些司法實(shí)踐中，已經(jīng)肯定了有限公司可以進(jìn)行股權(quán)回購(gòu)這一行為 。

（二）激勵(lì)股權(quán)認(rèn)購(gòu)出資的法律問題

《公司法》中明確規(guī)定，公司合法出資形式一般包括貨幣和非貨幣財(cái)產(chǎn)，這里的非貨幣財(cái)產(chǎn)必須能夠以貨幣估價(jià)，且可依法轉(zhuǎn)讓，不限于土體使用權(quán)、實(shí)物以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)等?！豆痉ā樊?dāng)中沒有明確說明人力資本是否可以成為出資形式，但是在《合伙企業(yè)法》當(dāng)中，明確作出了合伙人可通過勞務(wù)出資的規(guī)定?？梢娢覈?guó)法律目前未能基于人力資本高度，規(guī)定人的經(jīng)驗(yàn)、智慧以及技能是否可以當(dāng)做資本，并且只有合作企業(yè)中可以用勞務(wù)出資，在股份有限公司以及有限責(zé)任公司還不能成為出資形式?！豆痉ā吩?014年經(jīng)過修訂后，確定了認(rèn)繳制，這就使人力資本可以成為公司運(yùn)營(yíng)資本，并可能受到法律保護(hù)。按照認(rèn)繳制相關(guān)規(guī)定，只要是社會(huì)、人力以及文化資源的所有者，都可以在有限公司中以注冊(cè)股東參與建設(shè)和經(jīng)營(yíng)。認(rèn)繳注冊(cè)資本雖然后期依舊需要通過財(cái)產(chǎn)或者貨幣實(shí)現(xiàn)充實(shí)，不過可以提前通過認(rèn)繳方式參與到公司成立和經(jīng)營(yíng)中，并在幫助公司創(chuàng)造利潤(rùn)且自身獲得分紅后，將分后返投入公司，通過這種方式對(duì)認(rèn)繳注冊(cè)資本實(shí)現(xiàn)逐步充實(shí) 。這一過程中，人力資本不僅有效盤活，還對(duì)股東身份問題實(shí)現(xiàn)有效解決。

（三）低價(jià)購(gòu)股存在的稅負(fù)問題

由于非上市公司進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)過程中，缺乏法律規(guī)范，因此通常是公司和激勵(lì)對(duì)象通過自由約定的形式確定股權(quán)激勵(lì)。大部分非上市公司開展股權(quán)激勵(lì)的時(shí)候，為了提升激勵(lì)效果，都是大股東以低價(jià)轉(zhuǎn)讓的方式將股權(quán)轉(zhuǎn)給員工，或者是低價(jià)增資方式。在大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)方式下，大股東和被激勵(lì)員工兩者存在重復(fù)征稅情況；增資擴(kuò)股方式下，無需考慮重復(fù)征稅問題，不過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃必須與遞延納稅政策相符，才能實(shí)現(xiàn)一次繳稅，也就是轉(zhuǎn)讓股權(quán)的時(shí)候，將差額確定為應(yīng)稅所得稅，并以20%稅率進(jìn)行繳稅。若與遞延納稅政策不符，就要繳納兩次稅，也就是行權(quán)的時(shí)候，將差額確定為應(yīng)稅所得額，繳納累進(jìn)稅率在3%至45%的稅，到了轉(zhuǎn)讓的時(shí)候，如果轉(zhuǎn)讓價(jià)比行權(quán)價(jià)高，仍然要按照差額的20%繳稅。

這一政策雖然有利于非上市公司開展股權(quán)激勵(lì)，但是這一政策依舊存在不足，需要改善。一方面，使其使用條件存在過于嚴(yán)格的限制，另一方面是未對(duì)員工隨著持股時(shí)間的增長(zhǎng)，需要降低稅率作出規(guī)定，這將一定程度上影響非上市公司開展股權(quán)激勵(lì)的成效 。

四、完善非上市公司員工股權(quán)激勵(lì)法律制度的建議

（一）對(duì)有限責(zé)任公司回購(gòu)股權(quán)以當(dāng)做股權(quán)激勵(lì)作出規(guī)定

基于上文所述，有限公司為了激勵(lì)員工股權(quán)，而收購(gòu)股東股權(quán)的行為，并未導(dǎo)致股權(quán)總量和股本下降，只是改變了股東結(jié)構(gòu)，不會(huì)對(duì)資本維持原則產(chǎn)生影響和破壞，所以，建議在現(xiàn)有《公司法》當(dāng)中增加規(guī)定，明確有限公司能夠?yàn)榱思?lì)員工股權(quán)而收購(gòu)現(xiàn)有股東股權(quán)。非上市公司開展期權(quán)激勵(lì)，實(shí)際激勵(lì)對(duì)象通常會(huì)在3至5年逐年行權(quán)，那么公司需要按照股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和激勵(lì)合同約定，將股權(quán)逐年的向被激勵(lì)對(duì)象轉(zhuǎn)讓，所以為了遵循相關(guān)原定，無需在法律規(guī)定中規(guī)定收購(gòu)股權(quán)后，必須在特定時(shí)間內(nèi)向被激勵(lì)對(duì)象轉(zhuǎn)讓。

（二）構(gòu)建人力資本，促使非上市公司出資具有法律制度依據(jù)

按照上文所述，員工通過人力資本價(jià)值出資后，還需要為公司做出貢獻(xiàn)獲取分紅，在認(rèn)繳期滿的時(shí)候補(bǔ)足認(rèn)繳出資，這種形式屬于重復(fù)出資，所以，可在《公司法》當(dāng)中，規(guī)定被激勵(lì)對(duì)象可以用人力資本出資，對(duì)非上市公司股權(quán)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。員工以人力資本出資，但是按照《公司法》相關(guān)規(guī)定，需要對(duì)非貨幣財(cái)產(chǎn)的人力資本出資進(jìn)行評(píng)估作價(jià)，一般對(duì)技術(shù)進(jìn)行估值，可交由專業(yè)的第三方處理，但是對(duì)于員工智慧、知識(shí)以及經(jīng)驗(yàn)等出資，第三方并不了解員工，所有難以有效估值，所以，可以直接由公司股東對(duì)其價(jià)值進(jìn)行確認(rèn)即可，但是為了保障市場(chǎng)交易安全與信任，需要在公司成立之初，披露人力資本出資情況。被激勵(lì)對(duì)象以人力資本出資，若日后被激勵(lì)對(duì)象違約提前離職，可通過兩種方法解決：一是對(duì)出資的人力資本進(jìn)行實(shí)繳處理，如果被激勵(lì)對(duì)象后期違約提前離職，就按照應(yīng)任職時(shí)間和實(shí)際任職時(shí)間進(jìn)行折比，對(duì)其實(shí)際出資額加以計(jì)算，并收回未滿任期時(shí)間段內(nèi)的股權(quán)比例。如果公司按照績(jī)效考核和任職時(shí)間，共同為行權(quán)條件，那么還要收回沒有達(dá)到績(jī)效要求對(duì)應(yīng)的股權(quán)比例；二是先對(duì)人力資本進(jìn)行認(rèn)繳處理，在被激勵(lì)對(duì)象后期逐年行權(quán)的時(shí)候，對(duì)實(shí)際行權(quán)股權(quán)份額進(jìn)行實(shí)繳處理 。如果被激勵(lì)對(duì)象出現(xiàn)中途離職情況，那么則收回為行權(quán)對(duì)應(yīng)股權(quán)份額。兩種解決辦法當(dāng)中，所收回的激勵(lì)股權(quán)先向公司轉(zhuǎn)讓，之后由公司結(jié)合實(shí)際情況，將所回收激勵(lì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給原有股東，或者進(jìn)行減資處理，或者向新激勵(lì)對(duì)象轉(zhuǎn)讓。需要注意的是，這些規(guī)定只適用于有限責(zé)任公司，不適用于非上市股份公司和上市股份公司。

（三）按照持股時(shí)間差異化的征繳個(gè)人所得稅

部分非上市公司想要通過掛牌上市促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，實(shí)際上會(huì)受到由于股權(quán)激勵(lì)出現(xiàn)的大量個(gè)人所得稅成本影響，對(duì)企業(yè)健康發(fā)展非常不利?；诖?，國(guó)家稅務(wù)總局和財(cái)政部目前已經(jīng)就相關(guān)問題作出規(guī)定，對(duì)符合政策的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，在申請(qǐng)備案之后可直接遞延納稅。該規(guī)定使股權(quán)激勵(lì)相關(guān)納稅機(jī)制，由以往的權(quán)責(zé)發(fā)生制轉(zhuǎn)變成了收付實(shí)現(xiàn)制，促使被激勵(lì)對(duì)象有效降低了繳稅壓力，并幫助企業(yè)更順暢的實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。但是只有這一規(guī)定尚不能充分達(dá)到股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，為了使非上市公司進(jìn)一步強(qiáng)化人才隊(duì)伍建設(shè)，促進(jìn)自身可持續(xù)發(fā)展，有必要按照被激勵(lì)對(duì)象持有激勵(lì)股權(quán)實(shí)際時(shí)間長(zhǎng)短，區(qū)別化的規(guī)定對(duì)應(yīng)征稅制度。比如一個(gè)員工持股時(shí)間在一年以內(nèi)，則其計(jì)稅基數(shù)為全部應(yīng)稅所得額；當(dāng)其持股時(shí)間超過一年但是在三年以內(nèi)，其計(jì)稅基數(shù)為70%的應(yīng)稅所得額；等到其持股時(shí)間超過三年但是在五年之內(nèi)，其計(jì)稅基數(shù)為50%的應(yīng)稅所得額；在持股時(shí)間超過5年但是在7年以內(nèi)，其計(jì)稅基數(shù)為30%的應(yīng)稅所得額；持股時(shí)間在超過7年之后，可以免除征稅 。

五、結(jié)語

當(dāng)前我國(guó)法律層面，對(duì)非上市公司開展股權(quán)激勵(lì)缺乏明確規(guī)定，這就會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)征稅不合理、法院裁判缺乏統(tǒng)一尺度以及員工權(quán)利失衡等問題，難以充分發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)的作用，也不能達(dá)到最大激勵(lì)效果。因此，需要結(jié)合非上市公司在開展員工股權(quán)激勵(lì)過程中，面臨的法律問題，針對(duì)性的對(duì)現(xiàn)有法律制度加以改進(jìn)和完善，促使非上市公司能夠更加合法、合理的實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，維護(hù)被激勵(lì)員工的合法權(quán)益，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

注釋：

董曉艷.非上市中小企業(yè)股權(quán)激勵(lì)淺析.廣東經(jīng)濟(jì). 2017（16）.96.

楊志清.股權(quán)激勵(lì)在非上市公司應(yīng)用問題探討.現(xiàn)代商業(yè).2017（23）.91.

陳燁.非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的障礙及對(duì)策研究.納稅.2018（6）.135.

董瀟源.有限責(zé)任公司股權(quán)激勵(lì)的法律完善.現(xiàn)代交際.2016（6）.30.

陸華強(qiáng).股權(quán)激勵(lì)的法律結(jié)構(gòu)——以未上市創(chuàng)新企業(yè)為中心.東方法學(xué).2017（1）.153.