關(guān)于金融資源配置不均衡導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟(jì)“二元化”的實(shí)證研究
——基于浙江省和山西省1978—2017年經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)

薛文濤 耿麗萍

(中國農(nóng)業(yè)銀行山西省分行,山西 太原 030024；太原廣播電視大學(xué),山西 太原 030024)

一、引言

改革開放40年來,我國取得了舉世矚目的成就。在經(jīng)濟(jì)總量上,我國成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟(jì)體;在增長速度上,1978—2017年我國GDP年均增速維持在9.65%左右,高于世界平均水平。但是,區(qū)域之間的經(jīng)濟(jì)差距卻日益明顯,并呈現(xiàn)出明顯的“二元化”特征。率先開放的沿海省份人均GDP已處于高收入的發(fā)達(dá)國家水平，開放較晚的內(nèi)陸省份人均GDP則仍處于中等甚至中低收入發(fā)展中國家水平。

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長理論認(rèn)為,影響經(jīng)濟(jì)增長的主要因素包括制度、技術(shù)、資本、勞動(dòng)力等。造成區(qū)域間經(jīng)濟(jì)“二元化”的因素也不外乎制度、技術(shù)、資本和勞動(dòng)力的差異。但是,無論是沿海還是內(nèi)陸地區(qū),在同一國家范圍內(nèi),制度基本趨同,而在市場經(jīng)濟(jì)條件下技術(shù)、勞動(dòng)力的流動(dòng)主要受到資本的引導(dǎo)。資本配置是影響一國內(nèi)部不同區(qū)域間形成差異的最主要因素。

在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的論述中,亞當(dāng)·斯密在《國富論》中詳細(xì)論述了技術(shù)(勞動(dòng)分工)、勞動(dòng)人口、資本投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用,并明確指出：“要增加生產(chǎn)性勞動(dòng)者的數(shù)量,必須先增加資本”;“要改良機(jī)器,需要增加資本;要合理分工,也得增加資本”。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長理論的論述中,哈羅德和多馬通過構(gòu)建著名的哈羅德—多馬模型將資本和勞動(dòng)確定為影響經(jīng)濟(jì)增長的兩大關(guān)鍵因素,并提出資本增長對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有決定意義。

金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,一方面通過儲(chǔ)蓄籌集全國各區(qū)域的社會(huì)閑散資金,另一方面通過貸款將資金在全國各區(qū)域間分配和投放,具有在全國不同區(qū)域間調(diào)集、配置金融資源的能力。隨著金融資源的配置和資本的形成,技術(shù)、勞動(dòng)力逐漸向金融資源富集的區(qū)域集中,區(qū)域間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也就逐漸形成差異，并且這種差異被不斷拉大。

因此,本文的研究方向?yàn)榻鹑谫Y源配置對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。其余部分內(nèi)容安排如下:第二部分對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)和主要理論進(jìn)行介紹;第三部分選取一個(gè)具有代表性的沿海省份(浙江)、一個(gè)具有代表性的內(nèi)陸省份(山西)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析;第四部分通過構(gòu)建經(jīng)濟(jì)模型,將金融資源配置對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響力進(jìn)行定量化分析;第五部分對(duì)研究結(jié)論進(jìn)行歸納并對(duì)解決區(qū)域經(jīng)濟(jì)“二元化”提出政策建議。

二、文獻(xiàn)綜述及研究問題

關(guān)于金融資源配置對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的影響,國內(nèi)許多學(xué)者已經(jīng)進(jìn)行了多個(gè)角度的研究。孫力軍(2007)對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行了系統(tǒng)的理論和實(shí)證分析認(rèn)為,金融通過對(duì)資金進(jìn)行合理的配置,能夠促進(jìn)資本積累和技術(shù)水平的提高,進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。林毅夫、孫希芳(2008)從銀行業(yè)結(jié)構(gòu)影響金融資源配置,進(jìn)而影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的角度進(jìn)行論述并認(rèn)為銀行業(yè)的發(fā)展有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,但認(rèn)為在發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體中大銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長作用較大，在發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)體中中小銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長作用更大。李月(2014)通過對(duì)省域面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析認(rèn)為,金融發(fā)展是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的根本原因和關(guān)鍵動(dòng)力源,區(qū)域經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用越明顯。田菁(2011)通過對(duì)東部、中部、西部、東北四大區(qū)域金融發(fā)展指標(biāo)的實(shí)證分析認(rèn)為,金融資源的配置若不受限制必然導(dǎo)致向東部地區(qū)流動(dòng)。

傳統(tǒng)意義上的“二元化”一般狹義地用來專指城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)。但是,二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)思想的先驅(qū)劉易斯(1954)在其論文《勞動(dòng)無限供給條件下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展》和《再論二元經(jīng)濟(jì)》中最早提出二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)思想時(shí)全面、標(biāo)準(zhǔn)的表述是,二元經(jīng)濟(jì)包括“現(xiàn)代的”和“傳統(tǒng)的”兩個(gè)部門。我國學(xué)者將經(jīng)濟(jì)中的“現(xiàn)代的”部門定義為工業(yè)部門、“傳統(tǒng)的”部門定義為農(nóng)業(yè)部門,進(jìn)而將二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)狹義地專指城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu),主要是因?yàn)楸本┙?jīng)濟(jì)學(xué)院出版社于1989年翻譯引進(jìn)該理論時(shí),譯者在譯注中加入了“傳統(tǒng)的”部門“主要指傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)”。賈雅茹(2013)認(rèn)為,東西部經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行中存在二元經(jīng)濟(jì)循環(huán)或者二元經(jīng)濟(jì)陷阱,且很難通過市場進(jìn)行調(diào)節(jié);白重恩(2016)提出,新二元經(jīng)濟(jì)主要指政策扶持部門和市場部門。二元經(jīng)濟(jì)思想正由狹義逐漸回歸本源。

三、區(qū)域間金融資源配置及經(jīng)濟(jì)增長“二元化”現(xiàn)狀分析

為更清晰地描述區(qū)域間的金融資源配置和經(jīng)濟(jì)增長形勢(shì),本文在研究過程中摒棄了主要考慮地理區(qū)位和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的(東部、中部、西部、東北)傳統(tǒng)區(qū)域劃分方式,而采用了更多考慮金融資源、開放進(jìn)程和經(jīng)濟(jì)增長水平的沿海、內(nèi)陸區(qū)域劃分方式,并選取了差異較為顯著的浙江、山西分別代表沿海和內(nèi)陸區(qū)域,以進(jìn)行更直觀的反映。

(一)數(shù)據(jù)選取

1.金融資源配置數(shù)據(jù)。以金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額代表當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的金融資源籌措能力,以金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額代表當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的金融資源配置能力。數(shù)據(jù)選取時(shí)間段為1978—2017年,共40年。

2.區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)。以GDP代表當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展概況,以人均GDP代表當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平。數(shù)據(jù)選取時(shí)間段為1978—2017年,共40年。

(二)區(qū)域金融資源配置差異

通過繪制改革開放40年以來浙江、山西兩省的存款余額、貸款余額、貸存比散點(diǎn)圖(圖1、圖2、圖3)可以發(fā)現(xiàn):

1.改革開放的前20年,浙江和山西在存款資源籌措、貸款資源匹配等方面的差異并不明顯。1998年之前,浙江和山西的存款余額、貸款余額基本持平且均維持在2萬億元以下的較低水平。

2.改革開放的后20年,浙江和山西在存款資源籌措、貸款資源匹配等方面的差距迅速拉大，并在2001年加入世界貿(mào)易組織(WTO)后呈現(xiàn)出加速拉大的趨勢(shì)。沿海區(qū)域的浙江相對(duì)于內(nèi)陸區(qū)域的山西,除在存款、貸款絕對(duì)量上形成巨大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)外,在相對(duì)量上也呈現(xiàn)出差距快速拉大的趨勢(shì)。

在存款資源籌措方面,2001年末浙江存款余額為0.88萬億元,是山西存款余額0.31萬億元的2.85倍;但是到2017年末浙江存款余額已經(jīng)達(dá)到10.73萬億元,已經(jīng)是山西存款余額3.28萬億元的3.27倍。

在貸款資源匹配方面,2001年末浙江貸款余額為0.65萬億元,是山西貸款余額0.24萬億元的2.69倍;但是到2017年末浙江貸款余額已經(jīng)達(dá)到9.02萬億元,已經(jīng)是山西貸款余額2.26萬億元的3.99倍。

3.改革開放前20年,浙江、山西兩個(gè)區(qū)域的貸存比都處于下降區(qū)間。但是,浙江從1998年開始實(shí)現(xiàn)貸存比止降并一直穩(wěn)定在80%左右的平均水平,山西則直到2009年才實(shí)現(xiàn)貸存比的止降回升,整整較浙江落后了11年且錯(cuò)過了2008年全球金融危機(jī)之前的黃金發(fā)展期。到2017年末,山西的貸存比也僅達(dá)到68.73%,較浙江84.08%的貸存比低了15.35個(gè)百分點(diǎn)。

4.區(qū)域金融資源配置差異已呈現(xiàn)出“二元化”特征。到2017年末,沿海區(qū)域的浙江相對(duì)于內(nèi)陸區(qū)域的山西,在存款資源籌措、貸款資源匹配方面的差距已經(jīng)難以彌補(bǔ)。特別是在2001年加入WTO到2008年,在我國能夠享受入世優(yōu)惠政策和全球經(jīng)濟(jì)整體向好的歷史性機(jī)遇下,浙江的貸存比穩(wěn)步提升，山西的貸存比則快速下降。在同一國家范圍內(nèi),面臨同樣的歷史性機(jī)遇,沿海的浙江和內(nèi)陸的山西在金融資源配置方面呈現(xiàn)出兩種完全相反的行為方式。金融資源配置行為的完全相反或相逆已經(jīng)不僅僅是“差異”,而是呈現(xiàn)出“二元化”。

圖1 浙江省、山西省歷年的存款余額散點(diǎn)圖

圖2 浙江省、山西省歷年的貸款余額散點(diǎn)圖

圖3 浙江省、山西省歷年的貸存比散點(diǎn)圖

(三)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異

通過繪制改革開放40年以來浙江、山西兩省的GDP、人均GDP散點(diǎn)圖(圖4、圖5)可以發(fā)現(xiàn):

1.改革開放前,沿海和內(nèi)陸的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起點(diǎn)基本相同,區(qū)域之間尚未形成較明顯的經(jīng)濟(jì)差異。得益于20世紀(jì)60到70年代的三線建設(shè),內(nèi)陸區(qū)域在改革開放前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)甚至優(yōu)于沿海區(qū)域。1978年,浙江省人均GDP是331元，而同時(shí)期的山西省人均GDP是365元。

2.改革開放后,沿海和內(nèi)陸的經(jīng)濟(jì)發(fā)展開始逐步拉開差距。從1992年開始,沿海的浙江在GDP總量、人均GDP兩個(gè)層面快速領(lǐng)先于內(nèi)陸的山西。特別是在2010年之后,浙江的GDP總量、人均GDP持續(xù)保持了快速增長的趨勢(shì),但同時(shí)期的山西卻在GDP總量、人均GDP增長兩個(gè)層面同時(shí)陷入了停滯甚至在個(gè)別年份出現(xiàn)了負(fù)增長。

1992年末,浙江的GDP總量1 375億元，是山西551億元的2.49倍;到2010年末,浙江的GDP總量2.77萬億元，是山西0.92萬億元的3.02倍;到2017年末,浙江的GDP總量5.18萬億元，是山西1.5萬億元的3.46倍。浙江在GDP方面領(lǐng)先山西的優(yōu)勢(shì),在過去用18年的時(shí)間才能提升0.53倍;在2010年后,僅用7年的時(shí)間就提升了0.44倍。即浙江在2010年后,僅用7年的時(shí)間就基本實(shí)現(xiàn)了過去用18年時(shí)間才能夠完成的相對(duì)于山西GDP的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

1992年末,浙江的人均GDP為3 212元，是山西1 862元的1.73倍;到2010年末,浙江的人均GDP為51 758元，是山西26 249元的1.97倍。但是,到2017年末,浙江的人均GDP為92 057元，是山西40 557元的2.27倍。2010年后,浙江與山西在人均GDP方面的差距呈現(xiàn)出加速拉大的趨勢(shì)。

圖4 浙江省、山西省的GDP散點(diǎn)圖

圖5 浙江省、山西省的人均GDP散點(diǎn)圖

3.為進(jìn)一步研究浙江和山西兩省在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上的差異,引入世界銀行公布的最新中等收入國家劃分標(biāo)準(zhǔn)(2014年標(biāo)準(zhǔn))進(jìn)行研究,并以同期匯率折算后的兩省2011—2017年人均GDP數(shù)據(jù)(見表1)繪制收入?yún)^(qū)間圖(見圖6)進(jìn)行分析。

表1 浙江省、山西省2011—2017年人均GDP對(duì)比情況 單位:美元

圖6 浙江省、山西省人均GDP收入?yún)^(qū)間圖

從圖6中可以很直觀地發(fā)現(xiàn)，浙江已經(jīng)成功跨越“中等收入陷阱”,達(dá)到高收入國家的收入水平。浙江的人均GDP在近7年來保持了持續(xù)快速增長的趨勢(shì),而且到2017年末已經(jīng)達(dá)到13 634美元,超過中高收入國家的上限12 735美元,達(dá)到了高收入國家的人均GDP收入水平。在全球經(jīng)濟(jì)增長乏力、全國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的外部形勢(shì)下,浙江的人均GDP仍能保持快速增長且超過中高收入國家上限,充分證明浙江的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有強(qiáng)大的生命力和發(fā)展?jié)摿?浙江已經(jīng)成功跨越了“中等收入陷阱”,未來仍具有較大的增長空間。相比之下，山西已經(jīng)落入“中等收入陷阱”,預(yù)計(jì)未來較長的一段時(shí)間內(nèi)將延續(xù)經(jīng)濟(jì)停滯甚至衰退的情況。山西的人均GDP在近7年來一直在中高收入國家區(qū)間的較低水平附近低位徘徊,到2017年末人均GDP為6 007美元,僅是中高收入國家上限(高收入國家下限)的47.16%。特別是在2015年、2016年，山西的人均GDP還出現(xiàn)了連續(xù)兩年下降的情況。這些充分證明山西的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)缺乏生命力和增長潛力,已經(jīng)不幸落入“中等收入陷阱”,預(yù)計(jì)未來將出現(xiàn)一段較長時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增長停滯甚至衰退期。

4.區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的“二元化”特征。改革開放40年后,沿海區(qū)域的浙江已進(jìn)入“高收入”區(qū)間,內(nèi)陸區(qū)域的山西則落入“中等收入陷阱”,區(qū)域間的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不僅僅是形成差異,而是形成明顯的“二元化”。

四、金融資源配置對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響力的實(shí)證分析

為更清晰地反映金融資源配置對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響,本文以GDP為被解釋變量,分別以貸款M、存款S為解釋變量對(duì)浙江和山西進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)研究時(shí)間段選取1978—2017年,共40年;分析軟件選用Eviews6.0軟件,分析方法采用OLS回歸法。

(一)浙江省OLS回歸分析結(jié)果

貸款M、存款S對(duì)浙江省GDP的OLS回歸結(jié)果均通過了相關(guān)檢驗(yàn)且具有較高的擬合優(yōu)度。通過分析可以得出以下兩個(gè)模型:

GDP=1 629.5+0.58×M

GDP=1 534.2+0.49×S

即浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貸款的依存度為0.58,存款通過轉(zhuǎn)化為投資后對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)度為0.49。

(二)山西省OLS回歸分析結(jié)果

貸款M、存款S對(duì)山西省GDP的OLS回歸結(jié)果均通過了相關(guān)檢驗(yàn)且具有較高的擬合優(yōu)度。通過分析可以得出以下兩個(gè)模型:

GDP=499+0.74×M

GDP=475+0.46×S

即山西經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貸款的依存度為0.74,存款通過轉(zhuǎn)化為投資后對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)度為0.46。

(三)浙江、山西兩省OLS回歸結(jié)果對(duì)比分析

通過浙江、山西兩省OLS回歸結(jié)果對(duì)比,可以發(fā)現(xiàn):

1.改革開放40年來,金融機(jī)構(gòu)通過匹配貸款資源對(duì)沿海和內(nèi)陸區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都做出了較大貢獻(xiàn)。但是,沿海區(qū)域?qū)J款的依存度明顯小于內(nèi)陸,內(nèi)生增長能力較強(qiáng)。從浙江和山西的分析結(jié)果看,浙江對(duì)貸款的依存度較山西低0.16個(gè)百分點(diǎn)。因此,在全國貨幣政策趨緊時(shí),由于依存度不同,浙江的增長能力要強(qiáng)于山西。

2.金融機(jī)構(gòu)籌措的存款最終將通過多種方式轉(zhuǎn)化為投資并在全國范圍內(nèi)進(jìn)行分配,但是沿海區(qū)域存款的本地轉(zhuǎn)化率要高于內(nèi)陸。從浙江和山西的分析結(jié)果看,浙江存款對(duì)本地經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度較山西高0.03個(gè)百分點(diǎn)，即浙江的存款較山西更多用于支持本地經(jīng)濟(jì)增長。

五、研究結(jié)論及政策建議

(一)研究結(jié)論

1.區(qū)域間金融資源配置不均衡,在配置規(guī)模、配置行為方式上形成了各自相對(duì)固化的趨勢(shì)并呈現(xiàn)出“二元化”特征。經(jīng)過40年的發(fā)展,不同區(qū)域?qū)π刨J資源的依賴度、本地存款對(duì)本地經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度已經(jīng)形成了明顯的差異。

2.金融作為經(jīng)濟(jì)的核心,帶動(dòng)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的“二元化”。沿海區(qū)域已經(jīng)進(jìn)入“高收入國家”的同等經(jīng)濟(jì)水平,但內(nèi)陸區(qū)域仍在“中高收入國家”的低水平附近徘徊并落入了“中等收入陷阱”。沿海和內(nèi)陸在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平方面已經(jīng)處于不同的區(qū)間,在一個(gè)國家范圍內(nèi)形成了明顯的“二元化”。

(二)政策建議

先富帶動(dòng)后富、最終實(shí)現(xiàn)共同富裕是改革開放的設(shè)計(jì)初衷,全面建成小康社會(huì)是中國共產(chǎn)黨向人民和歷史做出的莊嚴(yán)承諾。因此區(qū)域經(jīng)濟(jì)“二元化”不符合歷史要求,不契合未來發(fā)展趨勢(shì),必須通過頂層設(shè)計(jì),采取有效措施,盡快予以解決。本文認(rèn)為,應(yīng)主要從以下三個(gè)方面入手:

1.在中央層面,對(duì)內(nèi)陸實(shí)行土地、稅收、投資等政策優(yōu)惠,引導(dǎo)沿海地區(qū)先進(jìn)產(chǎn)業(yè)向內(nèi)陸遷移,逐步優(yōu)化內(nèi)陸的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力,進(jìn)而降低對(duì)信貸資源的依存度。

2.在內(nèi)陸區(qū)域?qū)用?一方面要堅(jiān)決摒棄落后的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),另一方面要全力打造良好的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新特別是營商環(huán)境,不斷提升對(duì)沿海區(qū)域產(chǎn)業(yè)、企業(yè)及中高端人才的吸引力。同時(shí),要大力發(fā)展本地化的中小金融機(jī)構(gòu),提高存款的本地轉(zhuǎn)化率和信貸資源在區(qū)域內(nèi)的穩(wěn)定性。

3.在金融監(jiān)管方面,要從總量、結(jié)構(gòu)、趨勢(shì)特別是發(fā)展穩(wěn)定性方面,強(qiáng)化對(duì)貸存比指標(biāo)的考核，并盡快納入宏觀審慎評(píng)估體系(MPA),穩(wěn)定并提高內(nèi)陸區(qū)域存款本地轉(zhuǎn)化率和信貸資源配置規(guī)模,防止因信貸資源大幅波動(dòng)導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟(jì)波動(dòng)并進(jìn)而引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。