新時(shí)期企業(yè)融資方式的創(chuàng)新方法研究

摘要：企業(yè)為謀求更加深度的發(fā)展，會(huì)通過融資來實(shí)現(xiàn)資金累積、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。但在當(dāng)前激烈的市場環(huán)境下，企業(yè)融資的難度隨之加大。為應(yīng)對新時(shí)期的變化，提高融資效率，企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)新融資方式?；诖耍疚木吞岢鋈谫Y租賃、售后回租融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、股票市場債券融資、供應(yīng)鏈融資等方面提出幾點(diǎn)企業(yè)融資方式的創(chuàng)新方法，希望能為相關(guān)人士提供些許參考。

關(guān)鍵詞：融資方式;創(chuàng)新方法

近年來，我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，新興企業(yè)的數(shù)量也快速增加，市場競爭也日趨激烈，這就為企業(yè)融資提出了較高的要求。此種背景下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對融資方式進(jìn)行大膽探索和不斷創(chuàng)新，進(jìn)而為企業(yè)融資創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境。

一、企業(yè)創(chuàng)新類型

企業(yè)創(chuàng)新主要有兩種方式，第一種是針對現(xiàn)有產(chǎn)品、工藝和技術(shù)進(jìn)行改進(jìn);第二種則是對新產(chǎn)品、新技術(shù)和新市場進(jìn)行開發(fā)。站在創(chuàng)新幅度上進(jìn)行劃分，可以將企業(yè)產(chǎn)品、企業(yè)服務(wù)方面的創(chuàng)新成為漸進(jìn)創(chuàng)新和突變創(chuàng)新。

二、當(dāng)前企業(yè)融資方式

企業(yè)融資就是除去利用自身資金之外，借助債權(quán)融資、股權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資等方式，擴(kuò)大企業(yè)的資金規(guī)模，此外還可借助抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、金融工具等方式進(jìn)行融資活動(dòng)。主要方式是借助風(fēng)險(xiǎn)、收益等合理搭配，然后設(shè)計(jì)出對應(yīng)的融資方案，通過比較低的融資成本達(dá)成融資目標(biāo)。

企業(yè)在選擇融資方式時(shí)，應(yīng)考慮企業(yè)前景，當(dāng)企業(yè)發(fā)展前景較好時(shí)，可以選擇債務(wù)融資方式。如果企業(yè)盈利能力較強(qiáng)，同時(shí)存在一定的股本擴(kuò)張能力，具有足夠資本借助新發(fā)或者增股票方式實(shí)現(xiàn)融資，則可以借助股權(quán)融資以及債務(wù)融資相結(jié)合的方式進(jìn)行融資。同時(shí)，應(yīng)考慮稅率變動(dòng)情況，主要是因?yàn)槠髽I(yè)如果借助債務(wù)融資方式，則可以獲得相應(yīng)的減稅利益。除此之處，企業(yè)應(yīng)考慮融資方式帶來的風(fēng)險(xiǎn)。對股權(quán)融資方式和債務(wù)融資方式進(jìn)行對比，發(fā)現(xiàn)股權(quán)融資方式的風(fēng)險(xiǎn)相對較小，主要是因?yàn)楣蓹?quán)融資方式無需在規(guī)定時(shí)間內(nèi)還本付息。若企業(yè)選擇債務(wù)融資方式，當(dāng)企業(yè)利潤降低，每股收益和稅后利潤也會(huì)隨之降低，這就導(dǎo)致企業(yè)面臨巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

為應(yīng)對新時(shí)期的變化，提高融資效率，在傳統(tǒng)的融資原則及方式下，企業(yè)在實(shí)際操作中也應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)新融資方式及路徑。

三、新時(shí)期企業(yè)融資方式的創(chuàng)新方法

（一）銀行信貸融資的創(chuàng)新路徑

向銀行申請信貸融資是企業(yè)常見的融資形式，是目前企業(yè)融資的首選。為提高融資效率，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對傳統(tǒng)的銀行信貸融資進(jìn)行創(chuàng)新。建議企業(yè)積極和銀行構(gòu)建長期穩(wěn)定的合作關(guān)系并構(gòu)建戰(zhàn)略性合作。企業(yè)在選擇想要建立長期合作的銀行時(shí)，不能只關(guān)注銀行的規(guī)模，還要結(jié)合企業(yè)的自身情況。不同規(guī)模的銀行都有各自利弊，通常大型銀行雖然融資產(chǎn)品較為豐富，但他們的要求往往十分嚴(yán)格，審批程度繁瑣，且過審的要求高、難度大，通常規(guī)模大、盈利高的大型企業(yè)可選擇此類銀行。而小型地方銀行，雖然信貸審批更為寬松，但融資產(chǎn)品通常單一，只適合中小型企業(yè)。經(jīng)綜合對比，中國建設(shè)銀行是具備一定規(guī)模的大型銀行，同時(shí)建行有專門服務(wù)中小企業(yè)的支行，對于中小型企業(yè)來說，在融資支持力度方面，要明顯強(qiáng)于其他大型銀行。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)和銀行接觸，為其展示自身的良好信用，可多次申請小額貸款，并如期還款，有助于提高企業(yè)的在銀行中的信譽(yù)，為之后的大額貸款做好鋪墊。

（二）融資租賃及售后回租融資

為提高生產(chǎn)效率，很多企業(yè)需要購入大型設(shè)備，這些設(shè)備的價(jià)格較高，需要企業(yè)投入較大資金，帶來了資金壓力，為減輕這方面的壓力問題，可在設(shè)備購入時(shí)采用融資租賃的方式來實(shí)現(xiàn)融資，緩解壓力，此外還可采用售后回租的方式來提高資金流動(dòng)性。以某科技型K企業(yè)，在2012年購入約160萬的德國產(chǎn)設(shè)備，又在2015年技術(shù)升級(jí)通過融資租賃的方式購入約280萬的日本產(chǎn)設(shè)備，融資租賃業(yè)務(wù)在2018年8月結(jié)束，通過融資租賃有效緩解了資金壓力。同時(shí)在融資租賃期間，K企業(yè)對德國產(chǎn)的設(shè)備進(jìn)行了售后回租業(yè)務(wù)，回租能夠?yàn)槠髽I(yè)提供現(xiàn)金，此種形式類似抵押貸款，但銀行的抵押率較低，利用售后回租能獲取夠比銀行抵押貸款獲取更多的資金，且門檻也較低，有效減輕了還款壓力，有助于幫助企業(yè)按期償還融資租賃日本設(shè)備的資金，緩解資金壓力。綜上，企業(yè)可借助融資租賃、售后回租租賃等方式實(shí)現(xiàn)融資，此種方式尤為適用需要購入高價(jià)大型設(shè)備的企業(yè)。

（三）票據(jù)貼現(xiàn)融資

票據(jù)貼現(xiàn)融資是一種融資成本低、手續(xù)簡便的融資方式，能夠很好地解決較小規(guī)模的融資需求。有融資需求的持票企業(yè)，在票據(jù)到期前，將票據(jù)轉(zhuǎn)給銀行，銀行根據(jù)票據(jù)金額支付給企業(yè)，同時(shí)企業(yè)需要支付給銀行貼現(xiàn)利息。也就是企業(yè)持銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票提前到銀行申請兌現(xiàn)，以實(shí)現(xiàn)資金融資。除此種方式之外，還有協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)，即賣方企業(yè)于交易后拿著買方的銀行承兌或商業(yè)承兌匯票，根據(jù)買賣方協(xié)議的比例到銀行申請貼，通常此種模式的貼現(xiàn)利息是由賣方承擔(dān)，但也可根據(jù)雙方約定進(jìn)行比例分擔(dān)，更為靈活。

（四）股票市場債券融資及核心企業(yè)擔(dān)保貸

股票債券融資主要適用大中型企業(yè)，企業(yè)上市發(fā)行債券，并盡量選優(yōu)質(zhì)買家，以為企業(yè)獲取更多的資金。核心企業(yè)擔(dān)保貸款實(shí)質(zhì)是以規(guī)模大、利潤高的大型企業(yè)做為擔(dān)保，向銀行申請貸款的融資模式。具有一定盈利能力的中小企業(yè)，可嘗試與大型企業(yè)溝通，展示企業(yè)的信譽(yù)形象及發(fā)展前景，取得大型企業(yè)認(rèn)可，由大型企業(yè)作為擔(dān)保，合同中明細(xì)作為擔(dān)?？扇〉玫膱?bào)酬等內(nèi)容，向銀行申請貸款，特別是在由地方龍頭企業(yè)作為擔(dān)保時(shí)，更容易獲得資金審批。

（五）互聯(lián)網(wǎng)金融融資創(chuàng)新

目前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)現(xiàn)迅速，在信息技術(shù)發(fā)展的推動(dòng)下，支付、結(jié)算也變得更為便捷，同時(shí)在互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)環(huán)境下，信息不對策的情況也得到了顯著改善。對于中小型企業(yè)來說，銀行融資的政策性約束較多，而民間貸款、地下錢莊又有著較高的高利貸風(fēng)險(xiǎn)，與這些融資渠道相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的操作規(guī)范、信息透明，也沒有上述的風(fēng)險(xiǎn)問題。如有利網(wǎng)、宜信、陸金所等眾籌互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)，也為中小企業(yè)提供了風(fēng)險(xiǎn)較低、效率更高的融資渠道，可有效滿足企業(yè)的短期資金融資需求。

（六）供應(yīng)鏈融資

企業(yè)將銀行信用融入到上下游配套企業(yè)購銷工作中，從而提升企業(yè)商業(yè)方面的信用資金，并通過這種方式來解決企業(yè)的資金問題及供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш猬F(xiàn)象。如應(yīng)收賬款融資，一般是為處于供應(yīng)鏈上游的債權(quán)企業(yè)，以未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)辦理融資的行為，債權(quán)、債務(wù)企業(yè)和銀行都要參與其中，且債務(wù)企業(yè)在整個(gè)運(yùn)作中起著反擔(dān)保的作用，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題，債務(wù)企業(yè)將承擔(dān)彌補(bǔ)銀行損失的責(zé)任。同時(shí)，在供應(yīng)鏈中處于下游的企業(yè)，往往需要向上游供應(yīng)商預(yù)付賬款，才能獲得企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營所需的原材料、產(chǎn)成品等。對于短期資金流轉(zhuǎn)困難的企業(yè)，可以運(yùn)用保兌倉業(yè)務(wù)對其某筆專門的預(yù)付賬款進(jìn)行融資，從而獲得銀行的短期信貸支持。

綜上處在任何一個(gè)供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的企業(yè)，都可以根據(jù)企業(yè)的上下游交易關(guān)系及自身的特點(diǎn)，選擇合適的融資模式有效解決資金短缺問題，而且有利于整個(gè)供應(yīng)鏈的持續(xù)高效運(yùn)作。

（七）金融衍生業(yè)務(wù)

金融衍生品和現(xiàn)貨是相互對應(yīng)的一個(gè)概念，內(nèi)容主要有：期貨、期權(quán)和掉期以及互換等，針對企業(yè)來說，和期貨一樣，金融衍生品存在熨平融資成本的功效，能夠幫助企業(yè)將融資成本鎖住，促使融資風(fēng)險(xiǎn)被有效降低。開展相應(yīng)金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)過程中，不能存在僥幸心理，企業(yè)應(yīng)當(dāng)本著平衡融資成本的目標(biāo)，進(jìn)行合理配置。

四、結(jié)束語

企業(yè)發(fā)展離不開資金支持，充足的資金支持，能夠促進(jìn)企業(yè)向著更加完善的方向發(fā)展，企業(yè)要學(xué)會(huì)對自身融資方式進(jìn)行創(chuàng)新，相關(guān)政府提供大力支持，從而為企業(yè)以及我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到促進(jìn)作用。

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作者簡介：楊帆，云南云天化以化磷業(yè)研究技術(shù)有限公司。