證券上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

摘 要：對(duì)于證券上市公司來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理一直是公司在財(cái)務(wù)領(lǐng)域研究的重要組成部分。在我國，很多企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的意識(shí)比較薄弱，并且對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制也都沒有進(jìn)行透徹的分析并及時(shí)找出辦法加以解決。本文主要對(duì)證券類上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并根據(jù)其存在的風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的防范措施，希望能對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范有所幫助。

關(guān)鍵詞：證券上市公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；管理研究

引言

近些年來，隨著我國企業(yè)的迅猛發(fā)展，各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)也日益增加。公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理存在的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致其發(fā)生巨額資產(chǎn)的損失，甚至經(jīng)營失效、破產(chǎn)的現(xiàn)象。這是因公司缺乏一套有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理措施來對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。由于沒有意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)公司的重要性，將會(huì)導(dǎo)致公司在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)等方面的措施得不到有效的提高。因此，證券上市公司需要從自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并根據(jù)存在的風(fēng)險(xiǎn)研究相應(yīng)的解決方案，才能使公司的財(cái)務(wù)安全得到保障。

一、證券上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征分析

對(duì)于證券上市公司來說，其存在的特征主要有以下三個(gè)方面：首先，是融資渠道較為單一，資金鏈比較薄弱。其次，單一的盈利模式會(huì)使公司在對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)時(shí)顯得能力不足。再次，歷史遺留的資金問題較為嚴(yán)重，主要表現(xiàn)在不良的資產(chǎn)數(shù)額較為龐大和客戶保證金的缺口較大兩方面。最后，是凈資本規(guī)模較小，相對(duì)增加了風(fēng)險(xiǎn)的危害性。

二、證券上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式

（一）融資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于證券上市公司來說，融資過程主要存在的風(fēng)險(xiǎn)有以下兩個(gè)方面：一是公司本身資金存在的風(fēng)險(xiǎn)，二是指借入資金存在的風(fēng)險(xiǎn)。如果借入的資金使用沒有使公司達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益，將會(huì)導(dǎo)致證券上市公司不能如約還款，使公司遭受較大的經(jīng)濟(jì)打擊，甚至?xí)狡飘a(chǎn)倒閉。

（二）資金運(yùn)用過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)

資金在運(yùn)用過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)主要是短期資金存在風(fēng)險(xiǎn)和投資業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)。短期資金存在的風(fēng)險(xiǎn)主要是由于對(duì)資金的使用不當(dāng)而導(dǎo)致資金存在安全性的風(fēng)險(xiǎn)。例如：工作人員以權(quán)謀私、攜款潛逃的現(xiàn)象，都會(huì)使資金發(fā)生短期風(fēng)險(xiǎn)。投資業(yè)務(wù)資金存在的風(fēng)險(xiǎn)是由于收益風(fēng)險(xiǎn)的存在，而使證券上市公司的投資收益具有不確定的因素，這將會(huì)導(dǎo)致公司所持有的資產(chǎn)遭到貶值，或者讓公司失去更多的投資機(jī)會(huì)。

（三）資金償還時(shí)存在的風(fēng)險(xiǎn)

資金償還存在的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：首先，是現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，其次是資金調(diào)配不合理產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，最后是利率變化對(duì)公司產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于現(xiàn)金流量存在的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使公司的現(xiàn)金鏈出現(xiàn)問題，甚至影響其正常的運(yùn)轉(zhuǎn)和資金償還，最終導(dǎo)致整體的生產(chǎn)經(jīng)營存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。資金調(diào)配的合理能讓公司獲得更大的資金流動(dòng)空間，如果證券公司在資金償還前沒有對(duì)資金實(shí)行合理的配置，將會(huì)使公司陷入財(cái)務(wù)困境，最終導(dǎo)致公司的信譽(yù)受到威脅，引發(fā)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）收益分配存在的風(fēng)險(xiǎn)

收益分配存在的風(fēng)險(xiǎn)主要是由以下兩個(gè)方面：一方面是收益確認(rèn)可能會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。這是由于會(huì)計(jì)的相關(guān)工作人員在進(jìn)行核對(duì)時(shí)出現(xiàn)失誤，使公司的大量資金受到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的威脅。另一方面是收益分配政策導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司對(duì)利潤的分配政策和收益政策確定不合理也會(huì)導(dǎo)致公司的現(xiàn)金流入與流出無法協(xié)調(diào)，從而增加了風(fēng)險(xiǎn)。

三、針對(duì)證券上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與預(yù)警系統(tǒng)

首先，上市公司需要對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，才能做到對(duì)其的有效防范。可以通過分析公司的各種財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)其存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，從源頭上抑制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。同時(shí)，公司需要對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行詢問，切實(shí)地掌握財(cái)務(wù)存在的最新動(dòng)態(tài)，了解財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)地確定相關(guān)方案來管理公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)，也可以對(duì)有關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行定期的交流，運(yùn)用集體的討論讓公司的財(cái)務(wù)得到有效地識(shí)別，從而增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的高效性。

（二）建立合理的財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

由于證券上市公司需要時(shí)刻對(duì)資金的來源和出處做好切實(shí)的調(diào)查和了解，因此，公司需要建立健全有效的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，才能讓資金的風(fēng)險(xiǎn)防范得到有效地實(shí)施。

（三）建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和管理體系

首先，要完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理機(jī)構(gòu)，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)想要得到及時(shí)的消除和解決，必須組織相關(guān)的人員進(jìn)行專業(yè)能力培訓(xùn)，使其具備處理復(fù)雜財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。其次需要有科學(xué)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理策略。對(duì)于上市公司來說，可以采用風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移的方法，使公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)得到有效地分散，從而使公司受到的威脅降到最低。

（四）要建立有效的財(cái)政預(yù)警方案，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)人員的管理和培訓(xùn)

上市公司只有建立有效的財(cái)政預(yù)警方案，才能使公司在遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。所以，對(duì)公司來說，必須發(fā)展相應(yīng)的人才，才能使公司在發(fā)展過程中獲得不竭的動(dòng)力。財(cái)務(wù)人員作為上市公司的關(guān)鍵性人才，必須對(duì)其進(jìn)行定期的培訓(xùn)和管理，提升及管理能力和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，使他們讓公司的財(cái)務(wù)得到真正的保障。

（五）完善監(jiān)督管理機(jī)制

上市公司的財(cái)務(wù)部門需要對(duì)監(jiān)督管理機(jī)制進(jìn)行不斷地完善，才能使財(cái)務(wù)的管理落到實(shí)處。有效地保障監(jiān)督機(jī)制的實(shí)施是督促財(cái)務(wù)部門做好其任職工作的重要保障。從長遠(yuǎn)來看，具備完善的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，能夠使證券上市公司的發(fā)展得到有效地促進(jìn)，也能夠利于整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

綜上所述，只有對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理，才能使公司及時(shí)地采取相應(yīng)的措施應(yīng)對(duì)存在的問題，也能保證公司長遠(yuǎn)的發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：張亞衛(wèi)，國金證券股份有限公司石家莊營業(yè)部。