供應(yīng)鏈金融模式下我國商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)評估

摘 要：供應(yīng)鏈金融作為一種新型的融資模式，與商業(yè)銀行傳統(tǒng)的授信理念和授信模式產(chǎn)生了強(qiáng)烈的背離，由此引發(fā)我們對供應(yīng)鏈中的授信銀行是如何進(jìn)行金融創(chuàng)新以解決中小企業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)問題的思考。本文在對以往研究進(jìn)行歸納梳理的基礎(chǔ)上，找出目前研究中的不足、或有待改進(jìn)之處，為今后研究提供一個(gè)可能的方向，使銀行等金融機(jī)構(gòu)遭受更小的風(fēng)險(xiǎn)，使其供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；商業(yè)銀行；信用風(fēng)險(xiǎn)

引言

2017年，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新和應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)調(diào)了管控供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的重要性，并提出要推動(dòng)建立以銀行等金融機(jī)構(gòu)和供應(yīng)鏈核心企業(yè)為主題的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。同時(shí)Rhian Silvestro和Paola Lustrato（2014）指出商業(yè)銀行在整合供應(yīng)鏈資金流、物流和信息流方面起到了非常重要的作用。張誠（2016）通過構(gòu)建動(dòng)態(tài)演化博弈模型研究了商業(yè)銀行與閉環(huán)供應(yīng)鏈企業(yè)博弈均衡的穩(wěn)定性，并指出商業(yè)銀行對中小企業(yè)閉環(huán)供應(yīng)鏈資本體系有很大聯(lián)系。由此看來商業(yè)銀行對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的控制是很重要的。在2003年推出的《巴塞爾新資本協(xié)議》中，針對商業(yè)銀行的全面風(fēng)險(xiǎn)管理，提出了銀行應(yīng)建立自身內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制并使用外部專業(yè)評級機(jī)構(gòu)對貸款公司進(jìn)行評級，以評估銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)要求。各國商業(yè)銀行須將安全性、流動(dòng)性和盈利性三項(xiàng)原則作為銀行經(jīng)營的主體經(jīng)營管理思路。而在“三性原則”中安全性是首要和保障，因此風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行的首選目標(biāo)。由此可見，對金融機(jī)構(gòu)和核心企業(yè)來說，構(gòu)建一套基于供應(yīng)鏈金融融資模式的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)評估體系是很必要的。

一些長期研究中國經(jīng)濟(jì)的國內(nèi)外專家在供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評估方面有了一定的研究成果，提出了一系列有實(shí)際意義的想法，深化了我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識，豐富了相關(guān)理論。目前有關(guān)此方面的研究分為三個(gè)方向，分別為風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估和風(fēng)險(xiǎn)控制這三個(gè)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理過程，其中風(fēng)險(xiǎn)評估是核心環(huán)節(jié)。接下來本文將對此進(jìn)行歸納。

一、供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評估

風(fēng)險(xiǎn)評估是指運(yùn)用定量分析的方法進(jìn)行估計(jì)、衡量融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和損失程度。對于研究以信用風(fēng)險(xiǎn)評估為主題的文獻(xiàn)絕大多數(shù)都是定量分析類文獻(xiàn)，通過構(gòu)建模型，利用數(shù)據(jù)分析，客觀地解釋供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評估體系。通過閱讀文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)在研究該問題時(shí)學(xué)者大多數(shù)采用兩類方法，一類是層次分析法或基于層次分析法的其他分析方法，如多層次灰色綜合評價(jià)法、模糊層次分析法等綜合分析評價(jià)方法。如張浩（2008）在結(jié)合前人分析成果的基礎(chǔ)上，以銀行授信為出發(fā)點(diǎn)，采用層次分析法構(gòu)建中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的定量分析。趙忠，李波（2011）結(jié)合供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)從行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素、融資企業(yè)資質(zhì)、融資項(xiàng)下資產(chǎn)狀況、供應(yīng)鏈運(yùn)營狀況四個(gè)方面構(gòu)建信用風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，并使用模糊層次分析法確定個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，有效對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)。周紅英，江霞（2015）在考慮核心企業(yè)與此生操作風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上構(gòu)建信用風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，運(yùn)用模糊層次分析法確定指標(biāo)權(quán)重，并分析指標(biāo)對信用風(fēng)險(xiǎn)的影響路徑。

但是層次分析方法彰顯著濃重的主觀性，因?yàn)樗枰梃b專家意見來確定指標(biāo)權(quán)重。為了降低其主觀性，一些學(xué)者開始尋求更客觀的研究模型，即Logistic模型。熊熊等人（2009）通過分析以往研究中供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，建立了風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)指標(biāo)體系，該體系包含申請人資質(zhì)、交易對手資質(zhì)、融資項(xiàng)下資產(chǎn)情況和供應(yīng)鏈運(yùn)營狀況，運(yùn)用更客觀的Logistic模型評估企業(yè)的違約概率，并提出建議：為了更精確地評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，要重視大環(huán)境下經(jīng)濟(jì)周期的走勢，要加強(qiáng)收集和整理客戶的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

盡管采用Logistic模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估比層次分析法更客觀，但是由于依然存在企業(yè)樣本數(shù)量龐大以及風(fēng)險(xiǎn)評估不準(zhǔn)確等問題，學(xué)者們開始著手研究更信息化、更精確的供應(yīng)鏈金融融資模式信用風(fēng)險(xiǎn)評估模型。胡海青等（2011）采用支持向量機(jī)方法建立了信用風(fēng)險(xiǎn)評估模型，并通過與Logistic評估模型進(jìn)行比較分析，證實(shí)了使用該研究建立的風(fēng)險(xiǎn)評估模型的準(zhǔn)確度更高。范黎波等（2014）將神經(jīng)模糊系統(tǒng)引入中小企業(yè)，構(gòu)建了信用風(fēng)險(xiǎn)評級的神經(jīng)模糊模型，并檢驗(yàn)了該模型的準(zhǔn)確性。史金召等（2014）提出了一種基于VaR（處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的價(jià)值）模型的信用風(fēng)險(xiǎn)控制方法，來實(shí)現(xiàn)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)貸款結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整，通過執(zhí)行動(dòng)態(tài)的貸款企業(yè)準(zhǔn)入條件，達(dá)到信用風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。劉艷春和崔永生（2016）基于處在供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、自身發(fā)展?fàn)顩r、宏觀環(huán)境及供應(yīng)鏈的運(yùn)行效率等諸多影響因素對構(gòu)建供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系提出了四點(diǎn)假設(shè)，并用探索因子分析法和結(jié)構(gòu)方程模型驗(yàn)證分析法建立了信用風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型。同時(shí)通過計(jì)算結(jié)構(gòu)方程模型的各觀測變量指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)結(jié)合灰色綜合評價(jià)方法，準(zhǔn)確地對供應(yīng)鏈金融下中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)作評估，幫助銀行選擇出最佳授信對象。在構(gòu)建信用風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)體系時(shí)，大多數(shù)研究均采用企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而王寶森和王迪（2017）利用企業(yè)非財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)（如交易頻率、客戶活躍程度、滿意度等）充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢設(shè)計(jì)了邏輯回歸風(fēng)險(xiǎn)判別器，并借助盯市原理探索了創(chuàng)新的信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，有學(xué)者充分利用互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢評估企業(yè)信用等級。Basu和Nair（2012通過分析B2B平臺互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融預(yù)付賬款的業(yè)務(wù)模式，設(shè)計(jì)了一種隨機(jī)動(dòng)態(tài)規(guī)劃模型，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)平臺下中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的不完善會(huì)增加信用風(fēng)險(xiǎn)。

大多數(shù)學(xué)者的研究都是基于理論層面，也有在銀行工作的研究者結(jié)合銀行情況提出觀點(diǎn)。王琪（2010）從實(shí)踐需求出發(fā)，認(rèn)為決策樹法處理海量信息非常有效，具有清晰直觀和易于解釋的優(yōu)點(diǎn)，因此基于此方法構(gòu)建了一個(gè)供應(yīng)鏈金融模式下商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)評估模型，具有實(shí)際意義。

二、結(jié)論及建議

（一）結(jié)論

從以上綜述中可以看出，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評估是相關(guān)研究的重要主題。通過閱讀文獻(xiàn)可知在研究供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系的建立中存在不足：在建立指標(biāo)體系時(shí)，基本都是財(cái)務(wù)指標(biāo)，非財(cái)務(wù)指標(biāo)如企業(yè)信用狀況、活躍程度、交易頻率等很少被考慮。因此在建立中小企業(yè)信用指標(biāo)體系時(shí)，應(yīng)考慮加入影響融資企業(yè)信用狀況的一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)，并且對指標(biāo)進(jìn)行適時(shí)處理。為了盡可能全面地反映中小融資企業(yè)的信用狀況，該體系還應(yīng)在定量指標(biāo)的基礎(chǔ)上綜合考慮定性指標(biāo)。

有關(guān)研究信用風(fēng)險(xiǎn)評估模型，由于我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展時(shí)間較短，大部分學(xué)者選擇了初始的層次分析法和較成熟的Logistic回歸模型。Logistic回歸模型雖然克服了專家評價(jià)法的主觀性，但是一般只能采用企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為樣本，忽略了非財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，所以模型結(jié)果還不夠精確。還有些學(xué)者嘗試了決策樹法、灰色分析法、SVM等方法，進(jìn)一步準(zhǔn)確評估企業(yè)信用。盡管國內(nèi)外學(xué)者對供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)評估和控制措施有了一定的研究，但是大多數(shù)研究都是從宏觀上分析對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式的概念和操作流程，很少研究會(huì)依據(jù)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)實(shí)際運(yùn)營情況剖析其所采取的信用風(fēng)險(xiǎn)分析和控制手段。隨著我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，希望學(xué)者能夠結(jié)合現(xiàn)實(shí)銀行實(shí)際合理運(yùn)用這些方法。

（二）建議

綜上所述，本研究對供應(yīng)鏈金融模式下商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)評估的研究方向有以下看法：

1.由于面臨越來越多中小企業(yè)的發(fā)展需求，供應(yīng)鏈金融服務(wù)無法及時(shí)應(yīng)對，因此銀行等金融機(jī)構(gòu)須根據(jù)金融市場的需求變化，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，不斷創(chuàng)新，不斷推動(dòng)業(yè)務(wù)模式信息化，搭配出更適應(yīng)銀行和上下游企業(yè)的創(chuàng)新型融資方式。所以在以后的研究中可結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深度剖析供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要是以核心企業(yè)為中心點(diǎn)向中小企業(yè)進(jìn)行融資授信的擴(kuò)散。大量研究表明，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)可以使供應(yīng)鏈上的企業(yè)面臨更低且容易掌控的風(fēng)險(xiǎn)。但是，對由于環(huán)境發(fā)生劇烈變化且不受控如發(fā)生金融危機(jī)、自然災(zāi)害等而引起連鎖效應(yīng)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究仍較少，如何定義這種風(fēng)險(xiǎn)以及怎樣定量預(yù)估、如何及時(shí)阻斷風(fēng)險(xiǎn)傳播仍有待探究。

3.目前存在的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)都是圍繞核心企業(yè)來完成的，那么如果在供應(yīng)鏈中沒有核心企業(yè)的存在或者核心企業(yè)發(fā)揮作用較小，商業(yè)銀行需要采取什么措施來管控風(fēng)險(xiǎn)為中小企業(yè)授信。這個(gè)問題值得學(xué)者未來研究。

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作者簡介：

陳澤潤，北京對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)。