中國(guó)證券法的未來(lái)走向

摘 要 隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，世界各國(guó)證券法制正在積極轉(zhuǎn)型，我國(guó)證券法起步較慢，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)較為復(fù)雜，新出臺(tái)的證券法必須要處理好金融與證券的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)兩者協(xié)調(diào)統(tǒng)一，才能確保市場(chǎng)規(guī)范化發(fā)展，保障消費(fèi)者的權(quán)利。當(dāng)前證券正在向金融不斷的改進(jìn)的過(guò)程中，金融消費(fèi)者的權(quán)利需要引起高度重視。我國(guó)證券法制正在如火如荼的進(jìn)行，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變化多端的時(shí)期，證券法制改革應(yīng)當(dāng)盡最大努力做好金融消費(fèi)者的法律保護(hù)。本文以中國(guó)證券法的未來(lái)走向?yàn)檠芯亢诵模接懥嗽谧C券法轉(zhuǎn)型時(shí)期金融消費(fèi)者的法律保護(hù)問(wèn)題，以期提高金融消費(fèi)者的權(quán)益。

關(guān)鍵詞 證券法 金融消費(fèi)者 法律保護(hù)

作者簡(jiǎn)介：覃丹，山西林業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，講師，研究方向：經(jīng)濟(jì)法。

中圖分類號(hào)：D922.28 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2018.12.009

金融消費(fèi)者的法律保護(hù)是我國(guó)證券法的未來(lái)發(fā)展必然走向，由于國(guó)內(nèi)金融體系正處于優(yōu)化改革的關(guān)鍵時(shí)期，金融交易平臺(tái)以及交易方式、金融法律等都逐漸走向規(guī)范化、科學(xué)化以及健全化。借鑒國(guó)外證券法的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)及實(shí)際案例，從全球化經(jīng)濟(jì)背景下證券市場(chǎng)發(fā)展走向，聯(lián)合國(guó)內(nèi)那其他金融法律法規(guī)，全方面針對(duì)消費(fèi)者的權(quán)利提出立法構(gòu)想，促進(jìn)金融證券發(fā)展的新模式建設(shè)。首先金融消費(fèi)者法律保護(hù)問(wèn)題中，證券法必須要明確消費(fèi)者的定位，從證券屬性、納稅以及征稅、盈利多個(gè)方面入手，立足于證券法政策現(xiàn)狀，依托金融市場(chǎng)發(fā)展要求強(qiáng)化金融業(yè)的法律監(jiān)管力度，奠定我國(guó)金融市場(chǎng)下對(duì)消費(fèi)者權(quán)利的維護(hù)保障，以依法治國(guó)、法治社會(huì)戰(zhàn)略展開(kāi)證券法的制定與實(shí)施，確保證券法的實(shí)效性及針對(duì)性，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

一、境外證券法制的轉(zhuǎn)型

近年來(lái)國(guó)外證券法發(fā)生了天翻地覆的變化，其中較為突出的變化就是從證券法向金融服務(wù)法轉(zhuǎn)型。例如，英國(guó)頒布了《金融服務(wù)和市場(chǎng)法案》，日本頒布了《金融商品銷售法》，美國(guó)也在不斷地修改原有的證券法律以及制定新的法規(guī)，以期適應(yīng)當(dāng)前金融時(shí)代的發(fā)展。

第一，英國(guó)證券法制的轉(zhuǎn)型。英國(guó)起初沒(méi)有完整的證券法，它都以銀行法、公司法以及反欺詐法共同組成相應(yīng)的法律體系。隨著英國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的漸趨穩(wěn)定，金融業(yè)以及銀行業(yè)的管制及競(jìng)爭(zhēng)逐漸松懈，只是金融機(jī)構(gòu)之間的市場(chǎng)爭(zhēng)奪愈加激烈，且由于金融交易手段及工具推陳出新，金融業(yè)務(wù)與品種之間關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，一度導(dǎo)致英國(guó)經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)混亂不堪。為確保金融市場(chǎng)規(guī)范化、科學(xué)化發(fā)展，英國(guó)出臺(tái)《金融服務(wù)法》對(duì)銀行的業(yè)務(wù)以及范疇進(jìn)行改革，但其并沒(méi)有改變混業(yè)經(jīng)營(yíng)的步伐，為跟上金融行業(yè)的發(fā)展，深化對(duì)金融體制改革，重新規(guī)范了對(duì)銀行監(jiān)管職責(zé)管理，以證券投資委員會(huì)及金融監(jiān)管實(shí)現(xiàn)銀行責(zé)任的轉(zhuǎn)移，以《金融服務(wù)和市場(chǎng)法案》金融業(yè)監(jiān)管的方以制度，明晰權(quán)責(zé)。

第二，日本證券法的轉(zhuǎn)型。日本起初效仿美國(guó)的證券法制體系，制定了一系列的證券方面的法律法規(guī)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，日本的監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)采用核準(zhǔn)、注冊(cè)或者批準(zhǔn)的措施來(lái)監(jiān)督金融從業(yè)者的活動(dòng)。近年來(lái)，由于日本集合理財(cái)?shù)幕饠?shù)量在不斷地增加，規(guī)避的法律條文也逐漸增多，所以出臺(tái)了《金融商品交易法》。該交易法擴(kuò)大了金融商品的范圍，規(guī)定了從業(yè)者的說(shuō)明義務(wù)，明確規(guī)定了從業(yè)者要參照投資者的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)和財(cái)產(chǎn)狀況等因素來(lái)說(shuō)明相關(guān)義務(wù)?？偠灾毡镜木惩庾C券法從傳統(tǒng)的模式已逐漸向新型的模式轉(zhuǎn)型，它著重強(qiáng)調(diào)金融消費(fèi)者與金融服務(wù)者統(tǒng)一的金融服務(wù)關(guān)系。

第三，美國(guó)證券法的轉(zhuǎn)型。美國(guó)在上世紀(jì)就著力發(fā)展本國(guó)的證券市場(chǎng)和證券法制，它相繼頒布了《證券交易法》、《投資公司法》等，以期有效地監(jiān)督管理證券公司，確保金融消費(fèi)者的權(quán)益。隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，美國(guó)制定了《金融服務(wù)現(xiàn)代法》。該法案的立法觀念為“競(jìng)爭(zhēng)與效率”，它打破了銀行業(yè)與金融業(yè)之間的壁壘，構(gòu)筑了面向新世紀(jì)的全新金融體系。美國(guó)與英國(guó)不同，它沒(méi)有制定一套全國(guó)統(tǒng)一的金融服務(wù)法，它著力發(fā)展體系完整、內(nèi)容充實(shí)的證券法體系，并且與證券市場(chǎng)相關(guān)的法律制度結(jié)為一體，基本上適應(yīng)了當(dāng)前證券市場(chǎng)的發(fā)展需求。

二、中國(guó)證券法的轉(zhuǎn)變

（一）從證券向金融商品的轉(zhuǎn)變

證券的外延和內(nèi)涵直接關(guān)系著證券法的適用，所以在證券法制過(guò)程中應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注證券的定義問(wèn)題。通常情況下較為常用的方法為列舉定義法、功能定義法以及證券賬戶定義法三種。

列舉定義法指的是由證券法律來(lái)具體規(guī)定證券的具體類型，通過(guò)具體規(guī)定證券的類型，確保金融消費(fèi)者的法律保護(hù)。證券類型得以明確規(guī)定，可以在發(fā)生法律糾紛時(shí)有相關(guān)的依據(jù)，不會(huì)因?yàn)樽C券類型不明確而使金融消費(fèi)者權(quán)益得不到應(yīng)有的法律保護(hù)。當(dāng)然我國(guó)證券法律也基本采用的是列舉定義法的方式來(lái)進(jìn)行規(guī)定，但是調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)雖然證券法對(duì)原證券法的規(guī)定進(jìn)行了擴(kuò)張，但是其并沒(méi)有改變列舉定義法的實(shí)質(zhì)。列舉定義法雖然可以明確證券的具體類型，但是其也有弊端。首先，證券不同于其他的一般商品，它是一種特殊的金融商品，所以它存在著新產(chǎn)品的銷售、開(kāi)發(fā)和推廣的問(wèn)題。列舉定義法在一定程度上限制了金融產(chǎn)品的發(fā)展和創(chuàng)新，難免會(huì)遭到市場(chǎng)力量的抗拒，對(duì)金融產(chǎn)品的發(fā)展和創(chuàng)新是極為不利的，限制了金融的進(jìn)一步發(fā)展。中國(guó)證券法嚴(yán)格限制證券的范圍和概念，這與中國(guó)的金融監(jiān)管體制是密不可分。在金融監(jiān)管上我國(guó)一直采用證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)以及中央銀行的監(jiān)管體制，國(guó)務(wù)院也出臺(tái)了相關(guān)規(guī)定來(lái)劃定它們之間的職權(quán)。功能定義法也存在著一定的弊端，所以基本上沒(méi)有國(guó)家采用這種形式。證券賬戶定義法是傳統(tǒng)證券法的一重大改變，這一定義方法對(duì)證券的權(quán)利進(jìn)行了特別的描述，它是功能定義方法的一種延伸。根據(jù)這種定義方法計(jì)入證券賬戶的金融資產(chǎn)是獨(dú)立于公司組織法的產(chǎn)物，它可以獲得獨(dú)立的法律保護(hù)。采用這種定義方法不僅契合中國(guó)的社會(huì)實(shí)際，也有助于達(dá)成制定金融服務(wù)法的理想，對(duì)于重構(gòu)中國(guó)未來(lái)的金融監(jiān)管體系有著顯著的作用。

由上可知，中國(guó)證券法制轉(zhuǎn)變需要緊跟金融市場(chǎng)發(fā)展，由于傳統(tǒng)的證券法過(guò)度強(qiáng)調(diào)證券而忽視其實(shí)質(zhì)內(nèi)容，所以長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)都不到位。所以，在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中中國(guó)證券法應(yīng)當(dāng)積極從證券向金融商品轉(zhuǎn)變，根據(jù)金融商品的具體類型來(lái)規(guī)定相應(yīng)的權(quán)利，確保金融消費(fèi)者的權(quán)益不受侵犯。

（二）完善金融消費(fèi)者的法律保護(hù)原則

我國(guó)證券法制改革如火如荼地進(jìn)行，但是在消費(fèi)者保護(hù)方面的法律制度還處于空白的狀態(tài)，金融消費(fèi)者的法律保護(hù)明顯的滯后于金融行業(yè)的發(fā)展。為了在日益復(fù)雜的金融市場(chǎng)環(huán)境中可以保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益，我國(guó)需要在立法原則方面下大功夫，通過(guò)傾斜性保護(hù)來(lái)完善金融消費(fèi)者的法律保護(hù)。

傾斜性保護(hù)就是要通過(guò)強(qiáng)有力的措施來(lái)保護(hù)弱勢(shì)的一方。要想做到傾斜性保護(hù)弱勢(shì)一方，需要做到以下幾點(diǎn)：

首先，要完善金融機(jī)構(gòu)的信息披露制度。金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過(guò)程中要接受大眾的監(jiān)督，根據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)向有關(guān)部門(mén)報(bào)告自己的經(jīng)營(yíng)情況以及產(chǎn)品和服務(wù)的類型，向社會(huì)大眾公布、公開(kāi)具體情況，以便金融消費(fèi)者能夠充分地了解相關(guān)情況。金融機(jī)構(gòu)的信息公開(kāi)不能僅限于金融服務(wù)或者是金融產(chǎn)品，還應(yīng)當(dāng)對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的過(guò)程進(jìn)行披露。然而，在具體實(shí)踐中金融機(jī)構(gòu)信息披露情況并不樂(lè)觀，金融消費(fèi)者不能及時(shí)、全面地了解金融機(jī)構(gòu)的具體情況。當(dāng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)金融機(jī)構(gòu)會(huì)試圖掩蓋風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而給金融消費(fèi)者帶來(lái)巨大的損失。所以，證券法制在今后的改革中一定要對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信息披露進(jìn)行完善，包括在銷售金融產(chǎn)品的前期、中期和后期三個(gè)階段。

其次，構(gòu)建完善的金融消費(fèi)者權(quán)利救濟(jì)體系。隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)中的各種類型服務(wù)和產(chǎn)品紛紛出現(xiàn)，金融消費(fèi)者的選擇也變得越來(lái)越多，當(dāng)然也會(huì)引發(fā)更多的金融消費(fèi)方面的糾紛。為了減少金融糾紛的發(fā)生，我國(guó)必須建立一個(gè)完善的多元糾紛解決機(jī)制來(lái)確保金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。證券法制在改革的過(guò)程中應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮調(diào)解、訴訟、仲裁以及金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部處理等各項(xiàng)制度的作用，讓這些程序能夠在具體的實(shí)踐中得到應(yīng)用，解決發(fā)生了各種金融糾紛，確保金融消費(fèi)者的權(quán)益。

（三）完善專門(mén)的金融消費(fèi)者法律保護(hù)機(jī)構(gòu)

金融行業(yè)發(fā)展至今，各國(guó)都充分認(rèn)識(shí)到了金融消費(fèi)者的法律保護(hù)的重要性，所以各國(guó)紛紛通過(guò)設(shè)置專門(mén)的金融消費(fèi)者法律保護(hù)機(jī)構(gòu)來(lái)加強(qiáng)金融消費(fèi)者的權(quán)益。比如，美國(guó)、日本和英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家都建立了相應(yīng)的保護(hù)機(jī)構(gòu)來(lái)保護(hù)金融消費(fèi)者的法律權(quán)益。我國(guó)已在2012年設(shè)立了金融消費(fèi)者保護(hù)局，專門(mén)從事金融消費(fèi)者的相關(guān)法律保護(hù)工作，金融消費(fèi)者保護(hù)局的建立標(biāo)志著我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在保護(hù)金融消費(fèi)者法律權(quán)益方面邁進(jìn)了一大步。當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)建立了“一行三會(huì)”的金融監(jiān)管體系，由中央銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)來(lái)保護(hù)金融消費(fèi)者的法律保護(hù)問(wèn)題。雖然我國(guó)已建立了較為完善的金融監(jiān)管體系，但是目前為止我國(guó)還是沒(méi)有一個(gè)專門(mén)從事金融消費(fèi)者法律保護(hù)機(jī)構(gòu)。當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)和產(chǎn)品涉及多個(gè)金融行業(yè)，監(jiān)管部門(mén)會(huì)出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管的現(xiàn)象，導(dǎo)致金融消費(fèi)者的弱勢(shì)地位越來(lái)越明顯，金融消費(fèi)者的法律權(quán)益也受到一定的威脅。所以我國(guó)證券法制改革過(guò)程中應(yīng)當(dāng)建立專門(mén)的機(jī)構(gòu)來(lái)保護(hù)金融消費(fèi)者的法律權(quán)益，積極探索金融機(jī)構(gòu)保護(hù)局與“一行三會(huì)”的監(jiān)管模式關(guān)系，協(xié)調(diào)好金融機(jī)構(gòu)管理局與“一行三會(huì)”的監(jiān)管職責(zé)，進(jìn)而形成以金融機(jī)構(gòu)保護(hù)局為中心，“一行三會(huì)”為輔助的金融消費(fèi)者法律保護(hù)權(quán)益。

此外，在地方應(yīng)當(dāng)建立金融保護(hù)局分支機(jī)構(gòu)，分擔(dān)地方金融機(jī)構(gòu)的糾紛，確實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，從而形成從中央到地方至上而下的嚴(yán)密監(jiān)管網(wǎng)。

三、結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，各大金融機(jī)構(gòu)為了在激烈的市場(chǎng)環(huán)境中取得一席之地都紛紛出臺(tái)新的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，進(jìn)而使得金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)環(huán)境較為復(fù)雜。在復(fù)雜的金融環(huán)境中金融消費(fèi)者作為弱勢(shì)一方可能面臨著較大的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，因此我國(guó)證券法在改革過(guò)程中一定要高度重視金融消費(fèi)者的法律保護(hù)權(quán)益。雖然我國(guó)目前已建立了一套較為完整的金融監(jiān)管服務(wù)體系，但是金融消費(fèi)者的法律權(quán)益依然受到威脅。相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到問(wèn)題的存在，積極改進(jìn)和完善我國(guó)證券法律體系，從服務(wù)范圍、立法原則、法律保護(hù)機(jī)構(gòu)等方面做好法律制度改革，提高金融消費(fèi)者的法律保護(hù)權(quán)益，讓金融消費(fèi)者在健康、安全的金融體系中享受金融權(quán)益，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)證券法的進(jìn)一步發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]“注冊(cè)制改革背景下的中國(guó)證券市場(chǎng)法治建設(shè)”高端論壇暨中國(guó)證券法學(xué)研究會(huì)2016年年會(huì)成功舉辦.財(cái)經(jīng)法學(xué).2016（6）.

[2]鄭鈜、李公科.國(guó)際化視野下的金融創(chuàng)新、金融監(jiān)管與西部金融中心建設(shè)——中國(guó)證券法學(xué)研究會(huì)2012年年會(huì)綜述.金融服務(wù)法評(píng)論.2013，4（1）.

[3]葉林、郭丹.中國(guó)證券法的未來(lái)走向——關(guān)于金融消費(fèi)者的法律保護(hù)問(wèn)題.河北學(xué)刊.2008（6）.

[4]孫遜敏.2011年中國(guó)證券法理論研究綜述.公司法律評(píng)論.2012，12（00）.