不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求的影響因素

芮菁 尹媛媛

摘要：本文對(duì)江蘇省不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)的7個(gè)市城鎮(zhèn)居民進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，運(yùn)用Logistic回歸模型分析不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)居民個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求的影響因素。結(jié)果表明，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較高的蘇南蘇中地區(qū)，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求有顯著性影響的因素由大到小依次是居民對(duì)養(yǎng)老理財(cái)?shù)牧私獬潭?、風(fēng)險(xiǎn)偏好、銀行實(shí)力認(rèn)知、受教育程度和收入。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)落后的蘇北地區(qū)，居民的銀行實(shí)力認(rèn)知、年齡層次、了解程度和風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著影響著個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求。此外，理財(cái)收益認(rèn)知因素在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)沒(méi)有顯著性影響。

關(guān)鍵詞：個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)；理財(cái)需求；影響因素；不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)

1引言

我國(guó)人口老齡化進(jìn)程加快，預(yù)計(jì)到2020年我國(guó)老齡化水平達(dá)到17.17%，進(jìn)入重度老齡化社會(huì)。其中江蘇省人口老齡化情況較為嚴(yán)重，2017年末全省60周歲以上老年人口達(dá)1623萬(wàn)，占比20.21%，到2029年60歲以上老年人口占比將超過(guò)30%。我國(guó)現(xiàn)行基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金體系已經(jīng)難以滿足社會(huì)日益增長(zhǎng)的養(yǎng)老需求。張佩、毛茜（2014）指出要引導(dǎo)人們及早制定并實(shí)施養(yǎng)老理財(cái)規(guī)劃，重視并加強(qiáng)對(duì)金融工具的學(xué)習(xí)和使用，合理配置自身養(yǎng)老資產(chǎn)[1]。

雖然我國(guó)的養(yǎng)老金融起步較晚，但隨著養(yǎng)老理財(cái)?shù)娜轿话l(fā)展，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)影響個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求的因素有了較為深入的研究。在居民個(gè)人特質(zhì)方面，尹詩(shī)曼，張?chǎng)?，史茜?017）通過(guò)對(duì)無(wú)錫市養(yǎng)老金融情況的調(diào)研，得出居民年齡對(duì)居民理財(cái)需求有顯著的負(fù)關(guān)系，以及居民收入、受教育情況與養(yǎng)老理財(cái)需求存在正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論[2]。徐小換，方婷（2012）認(rèn)為家庭理財(cái)需求受到即期收入、未來(lái)收入和可預(yù)期的支出以及工作時(shí)間、退休時(shí)間等因素的影響[3]。從理財(cái)產(chǎn)品特征角度考慮，吳雅琴、呂曉東（2016）對(duì)錦州市個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)老年人對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的選擇主要是考慮到理財(cái)產(chǎn)品的收益性[4]。此外，彭見瓊、呂德宏（2012）指出銀行的實(shí)力以及信譽(yù)在一定程度影響著居民的理財(cái)行為，實(shí)力信譽(yù)的增強(qiáng)有利于促進(jìn)居民理財(cái)需求[5]。王桂玲（2014）認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)服務(wù)創(chuàng)新不足、信息披露不足、專業(yè)化程度低等妨礙了個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)規(guī)劃的實(shí)行，構(gòu)建商業(yè)銀行養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系的過(guò)程中，需要加強(qiáng)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新養(yǎng)老理財(cái)方式，從而迎合養(yǎng)老市場(chǎng)的發(fā)展需求[6]。

綜上，國(guó)內(nèi)多數(shù)學(xué)者有關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求的研究主要針對(duì)老年居民，這忽略了中青年群體對(duì)養(yǎng)老理財(cái)?shù)男枨笕找婕訌?qiáng)的現(xiàn)狀。此外以往的研究多針對(duì)單個(gè)地區(qū)進(jìn)行調(diào)研，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同的地區(qū)個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求不同，存在以偏概全的缺陷。鑒于此，本文試圖通過(guò)對(duì)江蘇省不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)進(jìn)行比較分析，分析不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)影響個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求因素的差異情況，采用Logistic回歸方法檢驗(yàn)影響因素及其影響方向和程度。希望通過(guò)研究為我國(guó)養(yǎng)老金融市場(chǎng)的發(fā)展提供具體的指導(dǎo)意見。

2研究設(shè)計(jì)

2.1數(shù)據(jù)來(lái)源及樣本特征

樣本的數(shù)據(jù)來(lái)源于2017年8-10月對(duì)江蘇省7個(gè)市城鎮(zhèn)居民的問(wèn)卷調(diào)查。調(diào)查范圍為江蘇省的蘇南、蘇中、蘇北地區(qū)。在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的蘇南地區(qū)，選取南京、蘇州作為代表城市；在蘇中地區(qū)，選取揚(yáng)州、南通作為代表城市；在經(jīng)濟(jì)落后的蘇北地區(qū)，選取宿遷、淮安和連云港作為代表城市。本文采用線上線下結(jié)合的方式發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷，共發(fā)放500份。剔除無(wú)效問(wèn)卷后，最終得到455份有效問(wèn)卷，問(wèn)卷有效率達(dá)到91% 。其中蘇南地區(qū)157份，占比31.40%，蘇中地區(qū)139份，占比27.80%，蘇北地區(qū)204份，占比40.80%.。本次調(diào)研釆取的是隨機(jī)抽樣方法，選擇樣本時(shí)主要考慮了地域要素、各市的人口規(guī)模情況等，做到樣本分布的均勻性和分散性。

2.2變量選取和模型構(gòu)建

基于前文提出的假設(shè)，本文建立Logistic回歸模型對(duì)不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)居民養(yǎng)老理財(cái)需求的影響因素進(jìn)行深入的實(shí)證分析，結(jié)合調(diào)查的問(wèn)卷統(tǒng)計(jì)和研究目的，本文選入模型的解釋變量如表1所示。

由于個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求包括無(wú)需求和有需求兩種情況，是一個(gè)典型的二元離散變量，可以用0和1表示，且根據(jù)前文分析個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求的主要可能影響因素，故采用二元Logistic計(jì)量模型，模型基本形式如下：

其中， 表示第i個(gè)受訪者的選擇行為，即“是否選擇購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品”，模型的隨機(jī)項(xiàng)為 ； 表示該回歸模型的常數(shù)項(xiàng)； 表示選擇的解釋變量，即性別、年齡、學(xué)歷、收入、理財(cái)收益認(rèn)識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、對(duì)養(yǎng)老理財(cái)了解程度、銀行實(shí)力認(rèn)知； 表示各個(gè)變量的回歸系數(shù)。

3實(shí)證結(jié)果分析

本文采用stata14.0軟件，剔除了異常值后，通過(guò)Logistic模型檢驗(yàn)結(jié)果分析。本文分別對(duì)蘇南蘇中地區(qū)和蘇北地區(qū)進(jìn)行回歸分析，結(jié)果顯示蘇南、蘇中地區(qū)的模型回歸似然比LR檢驗(yàn)值為41.76，蘇北地區(qū)的LR檢驗(yàn)值為46.16，且兩個(gè)回歸模型在顯著性水平1%下均通過(guò)了檢驗(yàn)。表明該模型能有效的擬合數(shù)據(jù)。

江蘇省經(jīng)濟(jì)水平發(fā)展較高的蘇南蘇中地區(qū)，和發(fā)展水平較低的蘇北地區(qū)養(yǎng)老理財(cái)需求有較大差異。通過(guò)回歸模型可以得出，居民對(duì)養(yǎng)老理財(cái)?shù)牧私獬潭?、銀行能力認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)偏好這三個(gè)變量對(duì)兩個(gè)地區(qū)的需求都有顯著性影響，居民的性別和理財(cái)收益認(rèn)知對(duì)兩個(gè)地區(qū)的需求沒(méi)有顯著性影響，其他變量對(duì)不同經(jīng)濟(jì)水平地區(qū)居民養(yǎng)老理財(cái)需求的影響均不相同。在蘇南和蘇中地區(qū)，有顯著性影響的因素有以下5個(gè)：教育程度、收入、了解程度、銀行能力認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)偏好，其中顯著性水平小于1%的有了解程度；在蘇北地區(qū)，有顯著性影響的因素有以下4個(gè)：年齡層次、了解程度、銀行能力認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)偏好。

詳細(xì)分析如下：

（1）居民年齡層次。蘇北地區(qū)年齡因素對(duì)養(yǎng)老理財(cái)需求影響顯著，而蘇南和蘇中地區(qū)影響不顯著。本文通過(guò)stata軟件的一次項(xiàng)和二次項(xiàng)回歸，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的蘇北地區(qū)年齡層次需求呈倒“U”型，中青年即將面臨老年危機(jī)，出于保障老年生活質(zhì)量的考慮，對(duì)養(yǎng)老理財(cái)需求較其他年齡層次高。

（2）受教育程度。兩個(gè)地區(qū)學(xué)歷因素對(duì)養(yǎng)老理財(cái)需求都有顯著性影響，蘇南蘇中地區(qū)相對(duì)于蘇北地區(qū)影響更顯著一些，通過(guò)了5%顯著性檢驗(yàn)。因?yàn)樘K北地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度較低，不同教育程度的居民收入差距較小，故對(duì)養(yǎng)老理財(cái)?shù)男枨鬀](méi)有影響。在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的蘇南蘇中地區(qū)，居民學(xué)歷差距大，對(duì)養(yǎng)老理財(cái)需求影響顯著。

（3）居民收入。蘇南蘇中地區(qū)處于長(zhǎng)江三角洲地區(qū)，毗鄰金融中心上海，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，且農(nóng)民工等外來(lái)人口較多，居民人均收入差距較蘇北大，所以蘇南蘇中地區(qū)居民收入水平的高低對(duì)養(yǎng)老理財(cái)需求有顯著性影響。此外，本文發(fā)現(xiàn)收入與養(yǎng)老理財(cái)需求呈正相關(guān)。隨著居民人均可支配收入的增加，需要更多的保值增值渠道，因此對(duì)養(yǎng)老理財(cái)?shù)男枨笠苍酱蟆?/p>

（4）理財(cái)認(rèn)知。不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)居民對(duì)養(yǎng)老理財(cái)?shù)牧私獬潭群宛B(yǎng)老理財(cái)需求都顯著的正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明對(duì)養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)了解程度越高的居民更傾向于選擇養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)。蘇南蘇中地區(qū)其顯著性程度相對(duì)于蘇北地區(qū)更高，這是因?yàn)樘K南蘇中地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，受教育程度高的居民養(yǎng)老理財(cái)理念更為成熟，因此了解程度因素的影響程度較大。

（5）銀行實(shí)力認(rèn)知。銀行實(shí)力認(rèn)知因素由工作人員態(tài)度，人員專業(yè)化程度和辦理手續(xù)繁簡(jiǎn)程度三個(gè)方面組成。結(jié)果顯示蘇南蘇中地區(qū)和蘇北地區(qū)銀行實(shí)力認(rèn)知對(duì)養(yǎng)老理財(cái)需求在5%水平上有顯著性影響，且系數(shù)為正。這說(shuō)明，銀行服務(wù)人員態(tài)度越好，理財(cái)人員專業(yè)化程度越高，辦理手續(xù)繁簡(jiǎn)程度越低，居民對(duì)銀行實(shí)力認(rèn)知越強(qiáng)，對(duì)養(yǎng)老理財(cái)需求越大。蘇北地區(qū)銀行實(shí)力認(rèn)知因素影響較蘇南、蘇中地區(qū)更具有顯著性。

（6）風(fēng)險(xiǎn)偏好。風(fēng)險(xiǎn)偏好因素顯著影響居民個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求行為。風(fēng)險(xiǎn)偏好變量在5%的水平上顯著，且系數(shù)為正值，居民對(duì)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)越偏好，風(fēng)險(xiǎn)承受能力越高，個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求也會(huì)加大。在兩個(gè)地區(qū)中，因?yàn)榫用穸純A向于相對(duì)較高收益的理財(cái)業(yè)務(wù)，理財(cái)收益認(rèn)知因素對(duì)養(yǎng)老理財(cái)需求均沒(méi)有顯著性影響。

4結(jié)論及建議

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的蘇南蘇中地區(qū)，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求有顯著性影響的因素依次是居民對(duì)養(yǎng)老理財(cái)?shù)牧私獬潭?、風(fēng)險(xiǎn)偏好、銀行實(shí)力認(rèn)知、受教育程度和收入。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的蘇北地區(qū)，居民的銀行實(shí)力認(rèn)知、年齡層次、了解程度、風(fēng)險(xiǎn)偏好因素顯著影響著個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)需求。因此，居民應(yīng)該轉(zhuǎn)變落后的理財(cái)理念，加強(qiáng)對(duì)養(yǎng)老理財(cái)知識(shí)的了解程度以及風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，合理規(guī)劃理財(cái)提高經(jīng)濟(jì)效益。商業(yè)銀行需要從老年居民個(gè)人特征的角度考慮，開發(fā)出合理的養(yǎng)老投資產(chǎn)品，保證理財(cái)產(chǎn)品的安全性和穩(wěn)定性[7]，此外，銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該根據(jù)不同區(qū)域影響?zhàn)B老理財(cái)需求的因素，因地制宜選擇合理的政策促進(jìn)中國(guó)養(yǎng)老金融體系的協(xié)調(diào)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]張佩，毛茜.中國(guó)養(yǎng)老金融創(chuàng)新發(fā)展：現(xiàn)實(shí)障礙、經(jīng)驗(yàn)借鑒與應(yīng)對(duì)策略[J].西南金融，2014（7）：43-47

[2]尹詩(shī)曼，張?chǎng)?，史?養(yǎng)老金融市場(chǎng)研究——以無(wú)錫地區(qū)為例[J].市場(chǎng)周刊（理論研究），2017（3）：90-92.

[3]徐小換， 方婷. 居民收入與家庭理財(cái)產(chǎn)品選擇趨勢(shì)分析[J]. 金融縱橫， 2012（3）：52-56.

[4]吳雅琴，呂曉樂(lè).老年人養(yǎng)老理財(cái)規(guī)劃研究[J].現(xiàn)代營(yíng)銷（下）， 2016（12）：105-107.

[5]彭見瓊， 呂德宏. 城鎮(zhèn)居民個(gè)人理財(cái)需求影響因素研究[J]. 財(cái)會(huì)通訊， 2012（21）：123-125.

[6]王桂玲.河北省老年人養(yǎng)老理財(cái)規(guī)劃問(wèn)題研究[D].保定：河北金融學(xué)院， 2014.

[7]陳游.中國(guó)社會(huì)老齡化背景下商業(yè)銀行養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的機(jī)遇——借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討， 2014 （6）：69-73.

基金項(xiàng)目：2017年校級(jí)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：1727A08）

作者簡(jiǎn)介：芮菁（1997—），女，漢族，江蘇淮安人，南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院。