國(guó)有投資公司金融業(yè)務(wù)現(xiàn)狀、問題及對(duì)策

蘇 杰

（福建省投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司，福建 福州 350003）

一、國(guó)有投資公司金融業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）金融業(yè)成為國(guó)有投資公司布局熱點(diǎn)

根據(jù)中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所和中投協(xié)國(guó)投委聯(lián)合課題組研究顯示，中投協(xié)國(guó)投委86家會(huì)員單位中有一半以上涉足金融業(yè)，金融業(yè)已成為國(guó)有投資公司的主要業(yè)務(wù)之一。部分國(guó)有投資公司旗下金融業(yè)態(tài)多元，形成了較為完整的金融產(chǎn)業(yè)鏈和金融控股格局(見表1)，成為國(guó)內(nèi)金融控股平臺(tái)一股重要的力量。

表1 部分國(guó)有投資公司金融業(yè)態(tài)情況表

（二）金融資產(chǎn)成為國(guó)有投資公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

金融業(yè)現(xiàn)已成為國(guó)有投資公司重要的戰(zhàn)略性資產(chǎn)，企業(yè)利潤(rùn)的重要支撐。根據(jù)公開信息披露，截至2016年底，山東魯信集團(tuán)金融業(yè)營(yíng)業(yè)收入占全集團(tuán)的39.97%，營(yíng)業(yè)毛利潤(rùn)占全集團(tuán)的89.68%；廣西投資集團(tuán)金融業(yè)營(yíng)業(yè)收入占全集團(tuán)的7.62%，營(yíng)業(yè)毛利潤(rùn)占全集團(tuán)的52.44%；深圳投控公司金融業(yè)營(yíng)業(yè)收入占全集團(tuán)的26.03%，營(yíng)業(yè)毛利潤(rùn)占全集團(tuán)的51.95%；河南投資集團(tuán)金融業(yè)營(yíng)業(yè)收入占全集團(tuán)的16.05%，營(yíng)業(yè)毛利潤(rùn)占全集團(tuán)的39.42%（見表 2）。

表2 部分國(guó)有投資公司金融業(yè)營(yíng)收及毛利貢獻(xiàn)情況表單位：億元

（三）部分國(guó)有投資公司業(yè)務(wù)協(xié)同初顯成效

已涉足金融業(yè)的國(guó)有投資公司紛紛將產(chǎn)融結(jié)合，創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)作為發(fā)展方向和努力塑造的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并取得初步成效。如廣西投資集團(tuán)通過“產(chǎn)產(chǎn)結(jié)合、融融結(jié)合、產(chǎn)融結(jié)合”促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，“產(chǎn)產(chǎn)結(jié)合”即各實(shí)體產(chǎn)業(yè)間資源綜合利用；“融融結(jié)合”即以銀政保為基礎(chǔ)，搭建統(tǒng)一銷售平臺(tái)，提供一攬子金融產(chǎn)品服務(wù)；“產(chǎn)融結(jié)合”即金融產(chǎn)業(yè)為實(shí)體產(chǎn)業(yè)提供金融服務(wù)和保障，將外部市場(chǎng)內(nèi)部化。深圳投控公司以金融服務(wù)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新為重點(diǎn)，打造具有鮮明科技金融特色的多元金融服務(wù)體系，形成了“高端科技資源導(dǎo)入＋科技園區(qū)+金融服務(wù)+上市平臺(tái)+產(chǎn)業(yè)集群”的商業(yè)模式，促進(jìn)金融與科技、產(chǎn)業(yè)融合。

二、國(guó)有投資公司金融業(yè)務(wù)存在的問題

（一）金融業(yè)務(wù)布局及競(jìng)爭(zhēng)力有待提升

除少數(shù)公司在銀、證、保等主流金融業(yè)務(wù)均有布局且有一定的控制力外，大多數(shù)公司在銀、證、保等主流金融業(yè)務(wù)的布局不全且多以參股為主，缺乏控制力。在類金融及金融服務(wù)業(yè)方面，除少數(shù)公司在某一領(lǐng)域做出特色并形成優(yōu)勢(shì)外，多數(shù)公司旗下租賃、小貸、擔(dān)保等小微金融規(guī)模不大，影響力有限，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，同時(shí)面臨著市場(chǎng)環(huán)境惡化，經(jīng)營(yíng)困難等挑戰(zhàn)。

（二）業(yè)務(wù)協(xié)同的廣度深度高度存在不足

除廣西投資集團(tuán)、深圳投控公司等有一定的業(yè)務(wù)協(xié)同模式和實(shí)踐外，多數(shù)公司旗下業(yè)務(wù)雖多元，但業(yè)務(wù)間關(guān)聯(lián)性不大、各自為戰(zhàn)。一方面，“融融結(jié)合”不足，各金融業(yè)務(wù)間未形成合力，鮮見金融產(chǎn)品和服務(wù)協(xié)同創(chuàng)新；另一方面，“產(chǎn)融結(jié)合”廣度深度不足，金融對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的支撐作用不夠，支持形式較為單一，金融發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目，培育項(xiàng)目的未得到有效發(fā)揮。業(yè)務(wù)協(xié)同不足主要原因在于多數(shù)公司尚未從公司戰(zhàn)略層面上認(rèn)識(shí)和注重業(yè)務(wù)協(xié)同，有關(guān)業(yè)務(wù)協(xié)同工作的組織、制度保障不足。

（三）金融強(qiáng)監(jiān)管帶來挑戰(zhàn)

面對(duì)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)和金控平臺(tái)發(fā)展亂象，監(jiān)管部門出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，并正在擬定《金融控股公司監(jiān)管辦法》，對(duì)金融機(jī)構(gòu)主要股東和控股股東資質(zhì)等提出要求。有關(guān)規(guī)定還對(duì)主要控股股東持有銀行、證券、保險(xiǎn)等主流金融機(jī)構(gòu)數(shù)量進(jìn)行限制，如銀行“兩參”或“一控”，證券“一參一控”，保險(xiǎn)“一參一控”。對(duì)照監(jiān)管要求，部分國(guó)有投資公司本身資質(zhì)不符合要求，或旗下金融機(jī)構(gòu)參控情況不符合要求，需要整改。

三、關(guān)于國(guó)有投資公司金融業(yè)務(wù)的對(duì)策建議

（一）完善金融業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

國(guó)有投資公司在梳理現(xiàn)有金融業(yè)務(wù)及進(jìn)一步明晰金融業(yè)務(wù)發(fā)展定位的基礎(chǔ)上，明確金融業(yè)務(wù)發(fā)展路徑。一是做優(yōu)存量，鞏固并發(fā)展優(yōu)勢(shì)金融業(yè)務(wù)，在符合監(jiān)管要求的前提下，適時(shí)加大參股金融機(jī)構(gòu)持股比例，提高影響力。二是拓展增量，根據(jù)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)及所在區(qū)域資源稟賦、牌照獲取難易程度等，通過申請(qǐng)?jiān)O(shè)立、參股或收購(gòu)等方式獲取金融牌照，完善金融業(yè)態(tài)?？蓮膮⒖毓珊诵慕鹑跇I(yè)務(wù)牌照入手，但在現(xiàn)有的政策和監(jiān)管環(huán)境下，銀行、證券、信托等核心金融牌照較難通過新設(shè)的方式獲得，更多的是需要等待時(shí)機(jī)從市場(chǎng)上收購(gòu)獲得。亦可從創(chuàng)投、基金、租賃、擔(dān)保、小貸等金融服務(wù)業(yè)入手，發(fā)展特色金融業(yè)務(wù)。

（二）適時(shí)組建金控平臺(tái)

隨著旗下金融業(yè)態(tài)多元，資產(chǎn)規(guī)模發(fā)展壯大，效益良好，國(guó)有投資公司可探討組建金控平臺(tái)，構(gòu)建規(guī)模效應(yīng)和綜合監(jiān)管效應(yīng)。旗下?lián)碛小般y行、證券、保險(xiǎn)”中的一種或多種等核心金融業(yè)務(wù)的國(guó)有投資公司，可以核心金融業(yè)務(wù)為主體組建金控平臺(tái)。三種核心牌照中，首選銀行，因?yàn)殂y行在國(guó)內(nèi)屬于國(guó)內(nèi)金融的核心業(yè)態(tài)，具有業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)廣、客戶資源多、信息資源充足等優(yōu)勢(shì)，可作為搭建金控平臺(tái)的基礎(chǔ)，促進(jìn)金融業(yè)務(wù)整合和資源共享；其次選擇證券或保險(xiǎn)，證券可提供資本運(yùn)作服務(wù)并帶來豐富的利潤(rùn)，保險(xiǎn)有利于獲取大規(guī)模的、長(zhǎng)周期的、低成本的保險(xiǎn)資金。旗下沒有核心金融業(yè)務(wù)的國(guó)有投資公司可另辟蹊徑，選擇具有特色的并具有優(yōu)勢(shì)的金融業(yè)態(tài)為主體組建金控平臺(tái)。

（三）深化業(yè)務(wù)協(xié)同

實(shí)業(yè)金融雙輪驅(qū)動(dòng)重在業(yè)務(wù)協(xié)同，形成整體效應(yīng)。一是將業(yè)務(wù)協(xié)同提升至公司戰(zhàn)略層面，從組織、人員、制度等機(jī)制建設(shè)方面予以保障。二是促進(jìn)融融結(jié)合，以核心金融業(yè)務(wù)或特色金融業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，集聚其它金融業(yè)務(wù)，共享客戶、資源、信息、渠道、品牌等，逐步構(gòu)建金融產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)品鏈和價(jià)值鏈，提供一站式服務(wù)和增值服務(wù)。三是促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合。推動(dòng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新與實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈全方位對(duì)接，發(fā)揮金融業(yè)對(duì)實(shí)業(yè)的支撐作用，在企業(yè)與地方合作或“走出去”時(shí)，以某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)榍腥朦c(diǎn)，爭(zhēng)取其它業(yè)務(wù)合作，為合作方提供一攬子合作方案，實(shí)現(xiàn)區(qū)域業(yè)務(wù)協(xié)同和“走出去”協(xié)同。

（四）確保合規(guī)經(jīng)營(yíng)

按照金融監(jiān)管要求，實(shí)現(xiàn)合規(guī)經(jīng)營(yíng)。一是作為控股股東的國(guó)有投資公司要進(jìn)一步提高資產(chǎn)質(zhì)量，推動(dòng)凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)符合相應(yīng)金融業(yè)態(tài)監(jiān)管要求，優(yōu)化權(quán)益性投資余額占比。二是已形成金控格局的國(guó)有投資公司要設(shè)置防火墻機(jī)制，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。