婁清青 范舒悅 郝衛(wèi) 劉懿萱
【摘 要】隨著“十二五”規(guī)劃的提出,遼寧省戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)七大領(lǐng)域都得到了快速發(fā)展,其中高端裝備制造業(yè)發(fā)展最快,并成為遼寧省發(fā)展最強(qiáng)、最快的支柱產(chǎn)業(yè)。因此,文章選取了遼寧省13家高端裝備制造業(yè)上市公司,對(duì)其發(fā)展能力進(jìn)行分析,并對(duì)其未來發(fā)展提出相關(guān)的策略建議,從而促使其實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】高端裝備制造業(yè);發(fā)展能力;可持續(xù)發(fā)展
【中圖分類號(hào)】F426 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1674-0688(2018)03-0062-02
0 引言
隨著時(shí)代的變遷和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,社會(huì)對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)不再僅關(guān)注企業(yè)現(xiàn)在的營運(yùn)情況,而是愈發(fā)注重其可持續(xù)發(fā)展能力??沙掷m(xù)發(fā)展能力是指企業(yè)在追求長久生產(chǎn)與永續(xù)發(fā)展的過程中,既能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)、確保市場(chǎng)地位,又能使其自身在已經(jīng)領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域和未來的擴(kuò)展經(jīng)營環(huán)境中保持優(yōu)勢(shì)、持續(xù)盈利,并在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)穩(wěn)健成長的能力。因此,研究該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展能力具有重要意義。
本文選取了遼寧高端裝備制造業(yè)的13家上市公司作為研究對(duì)象(見表1),由于數(shù)據(jù)收集難度大,以及某些年份數(shù)據(jù)的缺失,因此選取了2015年第二季度至2017年第一季度的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。
1 企業(yè)發(fā)展能力綜述
1.1 企業(yè)發(fā)展能力的概念
企業(yè)發(fā)展能力是通過計(jì)算和分析企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率、資本保值增值率、可持續(xù)增長率等指標(biāo),衡量企業(yè)在營業(yè)收入、盈利、資本保值和持續(xù)發(fā)展等方面的變動(dòng)狀況和趨勢(shì)。
1.2 研究企業(yè)發(fā)展能力的目的
1.2.1 股東視角
從企業(yè)股東視角來看,股東可通過發(fā)展能力指標(biāo),分析和評(píng)估企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的程度,為股東達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)而及時(shí)做出戰(zhàn)略調(diào)整,并為接下來的投資戰(zhàn)略提供依據(jù)。
1.2.2 管理者視角
從企業(yè)管理者的角度,則是利用與發(fā)展能力有關(guān)的指標(biāo)來衡量和評(píng)估企業(yè)的增長潛力,通過對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的分析,找出影響企業(yè)的關(guān)鍵因素,從而調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營管理方式。
1.2.3 投資者視角
從投資人的視角來看,可以通過計(jì)算和分析企業(yè)的發(fā)展能力指標(biāo)來預(yù)測(cè)企業(yè)的成長能力,從而做出合理的選擇和正確的投資方案。
2 高端裝備制造業(yè)企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)分析
2.1 營業(yè)收入增長率
營業(yè)收入增長率是指企業(yè)在這一季度內(nèi)的增長幅度的比率,是衡量企業(yè)經(jīng)營能力和市場(chǎng)占有情況、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要指標(biāo)。
其中,在2015年第二、四季度和2016年第二、三、四季度中,這13家上市公司的營業(yè)收入增長率普遍大于1,并高于平均水平,由此說明遼寧省高端裝備制造業(yè)的營業(yè)收入有所增長,特別是“ST*沈機(jī)”“智云股份”“遠(yuǎn)大智能”等公司,均保持了一個(gè)相對(duì)較高的營業(yè)收入增長率水平。從平均指標(biāo)可看出,該領(lǐng)域的營業(yè)收入增長率大于1,并保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的增長狀態(tài),由此說明該行業(yè)的市場(chǎng)前景較好。
在2015年第三季度、2016年第一季度、2017年第一季度,一部分公司的營業(yè)收入增長率小于1,并低于平均水平。由此可見,在這幾個(gè)時(shí)間段中,該行業(yè)市場(chǎng)有一定的萎縮跡象,但從整體的變動(dòng)趨勢(shì)可看出,該行業(yè)保持相對(duì)穩(wěn)定的水平增長。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮時(shí),該行業(yè)采取了良好的應(yīng)對(duì)措施,及時(shí)調(diào)整了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),保持了相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。
2.2 凈利潤增長率
凈利潤增長率是指企業(yè)本季度凈利潤增長額度與上一季度凈利潤的比值,是反映企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)。
整體上來看,這13家上市公司的凈利潤增長率都普遍低于高端裝備制造業(yè)的平均水平,但都大于1,只有極少部分的公司在個(gè)別季度小于1。從高端裝備制造業(yè)的平均指標(biāo)來分析可看出,該行業(yè)保持著一個(gè)較為平緩的凈利潤增長率水平,這種狀況說明該行業(yè)的收益增長趨于一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài),該行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)也比較突出,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也越來越強(qiáng)。
從個(gè)別公司來看,在2016年第三季度中,“聚龍股份”的凈利潤增長率急劇上升,達(dá)到了最大值,其余公司則聚集在平均水平。在2016年第四季度中,“ST*沈機(jī)”和“遠(yuǎn)大智能”擁有一個(gè)相對(duì)較高的增長水平。
2.3 資本保值增值率
資本保值增值率是指企業(yè)去除客觀因素后,本季度末所有者權(quán)益總額與上季度末所有者權(quán)益總額的比值,反映了在企業(yè)的努力下,本季度資本實(shí)際增減變動(dòng)情況,也體現(xiàn)企業(yè)資本額的累計(jì)情況。該指標(biāo)是企業(yè)發(fā)展能力強(qiáng)弱的標(biāo)志,也是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的動(dòng)力來源,展現(xiàn)了行業(yè)的發(fā)展?jié)撃堋?/p>
這13家上市公司資本保值增值率的平均指標(biāo)維持在1左右,有一個(gè)輕微的平緩上升趨勢(shì),說明遼寧高端裝備制造業(yè)現(xiàn)階段屬于資本保值型,并逐漸向資本增值型轉(zhuǎn)變。從2016年第一季度起,這13家公司聚集在平均水平上下波動(dòng),說明該行業(yè)的資本增值情況良好,所有者權(quán)益增長相對(duì)穩(wěn)定,債權(quán)人的債務(wù)也有一定的保障力。
從個(gè)別公司來看,“ST*沈機(jī)”“福鞍股份”“森遠(yuǎn)股份”在2015年前呈現(xiàn)出微小的上升趨勢(shì),但在2016年則出現(xiàn)了急劇的下降,并一直維持在平均水平波動(dòng)。智云股份在2015年第四季度里達(dá)到了最大值,此后則出現(xiàn)了斷崖式的下降,并保持在平均指標(biāo)上下波動(dòng)。而鞍重股份在2016年后遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平均水平,說明該公司的資本保值狀況不太好,所有者的權(quán)益和債權(quán)人的債務(wù)出現(xiàn)一定的風(fēng)險(xiǎn)。
2.4 可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率的影響因素主要是凈資產(chǎn)收益率和收益留存率,它反映了企業(yè)運(yùn)用資金所獲取收益的能力大小,從而決定了企業(yè)的綜合實(shí)力(如圖1所示)。從整體上來看,該行業(yè)的可持續(xù)增長率呈現(xiàn)出較輕微的上升趨勢(shì),大部分公司也都聚集在平均水平范圍波動(dòng)。但“ST*沈機(jī)”則有較大的波動(dòng),在2016年該公司的可持續(xù)增長率急劇下滑,在2017年則有了一定的回升,說明該企業(yè)得到了一定的改善。
從上述4個(gè)總體平均指標(biāo)來看,遼寧省高端裝備制造業(yè)的發(fā)展從2015年第二季度—2017年第三季度,呈現(xiàn)出穩(wěn)步的上升趨勢(shì),只是上升得較為緩慢,但符合當(dāng)前遼寧經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。
3 遼寧省高端裝備制造業(yè)發(fā)展建議
3.1 提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
遼寧省高端裝備制造業(yè)13家上市公司中,有一部分公司的發(fā)展落后,其創(chuàng)新力度也不夠,產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不夠強(qiáng)。在未來的發(fā)展中,應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力,增加資金投入,大力發(fā)展創(chuàng)新型人才,從而促進(jìn)技能型、應(yīng)用型、創(chuàng)新型人才的培育,提升行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
3.2 鼓勵(lì)社會(huì)投入
加大國家及地方政府的支持力度,同時(shí)也要積極引導(dǎo)和鼓勵(lì)社會(huì)投資者對(duì)該行業(yè)的支持和投資。在國家層面,則應(yīng)加強(qiáng)政策指導(dǎo)和支持;對(duì)于政府則應(yīng)發(fā)揮主體作用,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸支持,并擴(kuò)大該行業(yè)的投資規(guī)模,帶動(dòng)社會(huì)資金投入。
3.3 培育市場(chǎng)機(jī)制
市場(chǎng)是行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ),因此政府應(yīng)加強(qiáng)力度調(diào)動(dòng)企業(yè)的積極性,充分發(fā)揮企業(yè)主體作用,加快產(chǎn)業(yè)規(guī)劃進(jìn)程,加強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展力度,積極拓寬企業(yè)的發(fā)展市場(chǎng),并規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制,為行業(yè)的快速發(fā)展提供一個(gè)良好的環(huán)境。對(duì)企業(yè)來說,要加強(qiáng)宣傳力度,生產(chǎn)出符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品,吸引投資者的投入和融資。
參 考 文 獻(xiàn)
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[責(zé)任編輯:鄧進(jìn)利]