中國海外耕地投資東道國選擇的影響因素研究
——基于貿易引力模型和隨機效用模型的實證

萬 凱，盧新海，2

（1.華中科技大學公共管理學院，湖北 武漢 430074；2.華中師范大學公共管理學院，湖北 武漢 430079）

1 引言

海外耕地投資是中國在糧食安全面臨新形勢[1]、耕地利用面臨新挑戰(zhàn)[2]的背景下形成的一個全新命題，也是創(chuàng)新中國糧食安全保障路徑、破解中國耕地利用困境的重要突破口[3]。目前，海外耕地投資已經成為中國對外農業(yè)投資的主要組成部分，截至2015年底，中國海外耕地投資存量達7.7×109美元，占中國對外農業(yè)投資存量的58.6%[4]。

目前理論界有關海外耕地投資的研究主要集中在其形成機制[5-6]、基本內涵[7]、區(qū)位選擇[8-11]、實施模式[12]、風險調控[13]等方面，對豐富該主題的研究內涵與現(xiàn)實案例具有重要作用。然而，由于海外耕地投資涉及東道國糧食主權、公民治理、農業(yè)結構等多方面[5]，因而自其被提出后就廣受爭議，很多學者通過分析海外耕地投資對于東道國的影響來評判是否應該實施海外耕地投資[13]。作為世界上最大的發(fā)展中國家和傳統(tǒng)農業(yè)大國，中國的糧食安全狀況和糧食安全戰(zhàn)略備受世界矚目，特別是在國際輿論所渲染的“新殖民主義”、“黃禍”等言論的影響下[9]，甚至有學者指出中國海外耕地投資是引發(fā)非洲之角嚴重饑荒的原因之一[5]，使中國的海外耕地投資行為及其東道國選擇引發(fā)了國外理論界和政界的格外關注。Grindle認為中國海外耕地投資傾向于社會治理水平和公民社會發(fā)展較為薄弱的發(fā)展中國家，且主要分布于撒哈拉以南的非洲[8]。Holfman和Ho指出非洲市場的不穩(wěn)定性以及原住民的抗議活動促使中國海外耕地投資逐步轉向工業(yè)化程度較高的國家及新興市場國家[9]。Yangfen等運用landmatrix數據指出中國海外耕地投資傾向于“透明指數”較低的國家[10]。盧新海和韓璟指出中國海外耕地投資主要發(fā)生在發(fā)展中國家并拓展到了澳大利亞、新西蘭等發(fā)達國家[1]。事實上，目前中國海外耕地投資項目遍布五大洲[3]，本文的研究問題也由此產生，什么因素會影響到中國海外耕地投資的東道國選擇？起決定性作用的因素又是什么？盡管目前很多學者對中國海外耕地投資東道國選擇的影響因素進行了探討，但是大多停留在宏觀層面的分析與描述[8-11]，缺乏實證層面的考察。本文在貿易引力模型中納入隨機效用模型，定量研究雙邊關系、東道國市場、資源、制度等因素對中國海外耕地投資東道國選擇的內在影響機理，對中國農業(yè)“走出去”具有較強的現(xiàn)實指導意義。

2 研究方法與數據說明

2.1 研究方法

海外耕地投資本質上屬于一種對外直接投資，已有學者嘗試運用引力模型來解釋海外耕地投資的驅動因素[14-15]。引力模型一般以貿易流量作為被解釋變量，但由于海外耕地投資的政治敏感性以及諸多因素（資源開發(fā)所帶來的巨大租金會引起尋租等）所導致的投資項目的黑箱操作，從而使得其具體投資流量難以獲取。基于此，本文運用Landmatrix數據庫中海外耕地投資的項目數量以及項目規(guī)模等作為替代變量，借鑒Giorgia和Elisa所采用的方法[16]，在貿易引力模型的框架下納入隨機效用模型。假設中國企業(yè)h在j國的投資效用為π，則：

式（1）中：zh，j和yj分別表示中國與東道國的特定要素雙邊變量和東道國特定要素變量，如果ε是獨立同分布的話，按照最大效用原則，企業(yè)h投資在j國的概率為：

所以中國企業(yè)在J國的投資數量為：

式（3）中：ηh，j為誤差項，對所有東道j國有E（ηh，j） =1。整理得：

從式（4）可以看出，海外耕地投資的數量由中國與被投資國雙邊變量和被投資國變量、中國市場規(guī)模以及來決定。α表示h投資到所有j國的期望收益，說明投資到j國的項目數量不僅由東道國對投資國的絕對吸引力決定，也由其相對吸引力來決定。由于僅研究東道國對中國海外耕地投資項目的吸引力，而不將中國與其他投資國進行比較，α只需要在回歸中加入被投資國的國別虛擬變量來進行控制[16]，即：

式（5）中，αh為國別虛擬變量，式（5）的表現(xiàn)形式與貿易引力模型基本一致，即海外耕地投資數量由貿易雙邊要素以及東道國的特定要素來決定。在計量方法上，模型采用對數線性化的方法，由于Jesen不等式的存在導致最小二乘法可能得出有偏的結果。Silva和Tenreyro指出可以直接用泊松偽最大似然估計（PPML）對相乘形式進行估計[17]。尤其是在虛擬變量較多的情況下，PPML表現(xiàn)出更好的穩(wěn)健性。

2.2 變量設定

現(xiàn)有研究多采用雙邊距離、共同語言、共同邊界、殖民關系、貿易協(xié)定等要素來代表雙邊關系[15]，鑒于中國的語言及歷史的特殊性，本文僅選擇雙邊距離、共同邊界及貿易協(xié)定作為雙邊變量。而對于東道國特定要素的選取則主要借鑒Giorgia和Elisa的研究，從東道國制度、農業(yè)資源以及市場三個層面來度量[16]，具體見表1。

（1）距離因素。本文采用Mayer和Zignago所提出的測算雙邊貿易的方法，根據主要人口和經濟集聚城市加權測算貿易距離，對225個國家的雙邊貿易距離進行測算[18]，計算公式為：

式（6）中：dh,j為兩國之間的貿易距離；dk,l為兩國主要人口或經濟集聚城市之間的距離；popk，popl為兩國主要人口或經濟集聚城市的人口數量；poph、popj為h、j國的總人口。考慮“邊界效應”對國家間貿易的重要影響，本文還加入了兩國是否相鄰這一虛擬變量。

（2）貿易協(xié)定。東道國是否為區(qū)域貿易協(xié)定的成員國會對海外耕地投資東道國選擇產生重要影響，因而本文將東道國是否為APEC成員作為虛擬變量納入模型，以此考量貿易協(xié)定對中國海外耕地投資的影響。

（3）市場規(guī)模。考慮建立多元線性回歸方程時矩陣的可逆性，以及一對多雙邊貿易關系中采用原始GDP截面數據會由于一組數據的固定而導致矩陣的不可逆，因此本文采用2016年中國的名義GDP與東道國的名義GDP之和來表示中國的市場規(guī)模。對于東道國的市場規(guī)模則用其2016年名義GDP來表達。

（4）東道國農業(yè)資源。海外耕地投資項目一般選擇未開墾或農業(yè)土地利用效率較低的區(qū)域，主要用東道國的農業(yè)土地面積而非耕地面積來度量。

（5）東道國制度。本文采用投資便利度、產權安全度、腐敗控制度來衡量東道國的制度環(huán)境。同時為考察中國海外耕地投資是否具有市場導向性，加入了稅率變量，以驗證東道國的低稅率能否吸引中國海外耕地投資。

表1 變量說明Tab.1 Variables explanation

2.3 數據來源與說明

中國海外耕地投資的研究數據主要來自于全球海外土地投資數據庫（Landmatrix）。Landmatrix主要由國際土地聯(lián)盟（ILC）發(fā)起成立，其主要通過田野調查并結合相關學術論文、研究報告、公司網站以及媒體所提供的信息建立海外土地投資發(fā)生監(jiān)測器，對全球范圍內發(fā)生的大于200 hm2的海外土地投資項目進行統(tǒng)計。Landmatrix根據海外土地投資的運行狀態(tài)將其分為意向實施、已實施和失敗三種類型。鑒于意向實施存在較大的不確定性，本文僅采用數據庫中已實施的項目，其中中國獨立投資以及與其他國家的聯(lián)合投資都被計算在內。同時，由于研究旨在考察影響中國海外耕地投資東道國選擇的相關因素，因此并未將數據庫中由中國投資的工業(yè)用地、旅游用地和森林儲備項目計算在內。東道國變量數據主要來源于世界銀行世界發(fā)展指數數據庫（World Development Indicators Database）和國際信息和展望研究中心（CEPII）制度評價數據庫2016版（Institutional Profiles Database），雙邊貿易距離為CEPII所提供的GeoDist數據庫。

3 研究結果

3.1 描述性統(tǒng)計分析

圖1為剔除意向實施和失敗的中國海外耕地投資項目數量和項目面積統(tǒng)計圖?？傮w來看，中國海外耕地投資分布較廣，涉及32個東道國①數據庫中一共涉及到34個國家，委內瑞拉唯一一個項目為北大荒集團2013年意向投資60 000 hm2用于玉米生產，但項目一直處于停滯狀態(tài)，亞圭納唯一一個項目為林業(yè)用地，因此這兩個國家未計算在內。，在各大洲的分布也表現(xiàn)出明顯的區(qū)域差異。當前中國海外耕地投資項目主要分布于東南亞地區(qū)，項目數量為59個，總面積達6.15×105hm2，主要投資國為老撾和柬埔寨，項目數量分別為24個和26個。其次為非洲，該地區(qū)投資項目數量為36個，涉及16個東道國，總投資面積為2.12×105hm2，主要投資國為莫桑比克和塞拉利昂。除了以上兩個主要投資區(qū)，與中國相鄰的巴基斯坦、塔吉克斯坦、哈薩克斯坦三個中亞國家也有少量海外耕地投資項目，總投資面積約為2.89×104hm2。盡管當前中國在歐洲的海外耕地投資項目數量較少，且主要分布在俄羅斯，但是投資面積卻高達1.74×105hm2。除此之外，在南美洲和中美洲也有少量的中國海外耕地投資項目，總投資面積為6.51×104hm2。

中國海外耕地投資項目分布隨著投資階段的差異呈現(xiàn)出不同的階段特征。第一個階段為對外農業(yè)援助階段（1950—1979年）。這一時期為了鞏固新生的人民政權，由對外貿易部等中央職能部門組織各省農墾系統(tǒng)對非洲國家進行定向農業(yè)援助，投資主體主要是國有企業(yè)。第二個階段為農業(yè)合作開發(fā)階段（1979—2000年），彼時中國所面臨的嚴峻國際形勢有所緩和，因此單純的農業(yè)援助逐步退出歷史舞臺，經濟利益成為對外投資的首要考慮因素。這一時期的對外投資仍帶有較強的計劃性，投資主體仍然是國有企業(yè)，但是投資區(qū)域逐漸擴大，開始由非洲向拉丁美洲和亞洲發(fā)展。第三階段為海外耕地投資階段（2000年至今），伴隨著農業(yè)走出去戰(zhàn)略的實施，中國對外投資主體開始呈現(xiàn)多元化的特征，并且投資區(qū)域也開始遍及全球。截至2015年底，在開展海外耕地投資的609家境內企業(yè)中，僅有34家國有企業(yè)，數量遠遠小于民營企業(yè)，民營企業(yè)投資2.16×109美元，占比59.2%，首次在投資總量上超過了國有企業(yè)。隨著投資主體類型的轉變，對東道國的選擇也開始呈現(xiàn)出不同特征。

圖1 2016年中國海外耕地投資項目數量與投資總面積分布圖Fig 1 The number and scale distribution of China's overseas farmland investment in 2016

3.2 模型結果

根據2.1和2.2節(jié)的基本原理，首先對基礎引力方程進行回歸，再逐步加入其他變量以考察對海外耕地投資的影響。從表2可以看出，模型檢驗結果與引力模型理論預測基本一致。TGDP、GDP、貿易距離三項回歸系數均顯著，其中中國與東道國的距離系數顯著為負，彈性為-1.564，表明距離每增加1%，海外耕地投資項目將減少1.564%。這也在一定程度上反駁了中國在撒哈拉以南非洲進行海外耕地投資項目是為了將生產糧食運回國內的觀點，貿易距離的增加必然導致糧食運輸成本的增加。中國以在海外生產糧食來滿足國內糧食供應為動機開展海外耕地投資會選擇在鄰近國家進行投資而非非洲。而與距離系數相矛盾的是邊界系數為負，即與中國相鄰的國家反而投資項目較少。這可能是由于中亞三國和俄羅斯雖然與中國相鄰，但是加權貿易距離比東南亞不與中國相鄰的國家更遠。

以柬埔寨和俄羅斯為例，二者與中國的加權貿易距離分別為2 975.5 km和5 506.7 km，俄羅斯雖與中國相鄰但貿易距離為柬埔寨與中國的兩倍，這也從側面驗證了貿易距離對中國海外耕地投資的重要影響。TGDP系數顯著為正說明隨著中國經濟的發(fā)展對海外耕地投資有較大的促進作用。值得注意的是東道國GDP系數顯著為負，這與一般雙邊貿易流量與GDP成正比相反，表明中國海外耕地投資不同于一般意義的FDI，海外耕地投資項目傾向于市場經濟不發(fā)達地區(qū)，這驗證了盧新海、Grindle等研究的觀點[1-8]。一方面是由于市場經濟不發(fā)達國家的農業(yè)基礎設施投資通常較為滯后，因此傾向于通過關稅減免和稅收優(yōu)惠等政策手段來吸引海外耕地投資項目，進而帶動農業(yè)基礎設施投資和區(qū)域經濟發(fā)展，從而對中國企業(yè)更有吸引力；另一方面，市場經濟不發(fā)達國家一般耕地價格低廉且耕地利用率和農業(yè)生產率較低，投資企業(yè)能以較低成本獲取大量耕地并通過集約利用獲得較大的利潤空間。

從制度層面來看，產權安全度、腐敗控制度、投資便利度三者系數都顯著為正，表明東道國的制度質量對海外耕地投資有顯著的正向影響。這與Grindle指出中國海外耕地投資傾向于制度質量較差國家的結論不一致[8]，中國海外耕地投資制度風險規(guī)避特征顯著，產權安全度、腐敗控制度、投資便利度越高的國家越能吸引中國海外耕地投資。這與中國近年來的經驗事實一致，一方面是隨著國有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，國有企業(yè)從事海外耕地投資同樣追尋利潤最大化原則，且早期由國有企業(yè)所承擔的以外交或構建戰(zhàn)略合作伙伴為目的援助型農業(yè)項目逐步退出歷史舞臺，東道國制度因素成為國有企業(yè)考慮的因素之一；另一方面，民營企業(yè)已經大規(guī)模進入海外耕地投資領域，2016年民營企業(yè)對外農業(yè)投資流量占全國對外農業(yè)投資的51.6%，在投資數量和投資規(guī)模上都超過了國有企業(yè)。民營企業(yè)由于不存在國有企業(yè)的“所有權優(yōu)勢”[15]，風險承受能力相對較弱，從而對東道國的制度風險具有較強的敏感性。

從市場層面來看，貿易協(xié)定系數顯著為正，這表明其對海外耕地投資項目具有正向影響，APEC成員國能更多地吸引中國海外耕地投資項目。這與中國一般的對外直接投資呈現(xiàn)的特點相一致[19]，即區(qū)域貿易協(xié)定因為其排他性使得成員國之間享有關稅優(yōu)惠等有利條件，從而降低貿易成本，促進成員國之間的貿易活動。稅率系數為負，表明高稅率對中國海外耕地投資有抑制作用。這從側面驗證了中國海外耕地投資更多的是一種企業(yè)的市場逐利行為，而非部分學者所指出的資源導向型的國家戰(zhàn)略[9]。隨著中國海外耕地投資主體類型的逐步轉變，中國海外耕地投資的市場導向性特征會更加顯著。

表2 實證結果Tab.2 The empirical results

從資源層面來看，農業(yè)資源系數為正但不顯著，說明東道國農業(yè)資源豐沛程度對中國海外耕地投資有促進作用，但不明顯，不能認定中國海外耕地投資是資源導向型。其不同于一般類型的資源投資的原因在于：一方面由于資源開發(fā)所帶來的巨大租金會導致其制度環(huán)境惡劣，從而導致投資的隱性成本增加；另一方面，在穩(wěn)定期海外耕地投資所生產的糧食產品往往在東道國銷售而非運回國內，其利潤主要來源于先進的農業(yè)生產和管理技術與東道國農業(yè)企業(yè)競爭而獲得的超額利潤，因此中國海外耕地投資企業(yè)對于東道國的農業(yè)資源豐沛程度不敏感。

4 結論與啟示

本文采用貿易引力模型和隨即效用模型，利用截至2016年底中國對全球32個國家海外耕地投資數據，通過對投資國和東道國雙邊要素以及東道國的市場規(guī)模、農業(yè)資源和制度環(huán)境等要素的分析，系統(tǒng)研究了中國海外耕地投資東道國選擇的影響因素，研究結果表明：

（1）中國海外耕地投資不同于一般意義上的對外直接投資，耕地的政治敏感性及其所涉及的糧食安全問題使海外耕地投資具有其獨特的特點，與資源類對外直接投資也呈現(xiàn)出較大差異。中國海外耕地投資傾向于選擇市場經濟不發(fā)達的國家，卻又呈現(xiàn)出顯著的制度風險規(guī)避特征。

（2）中國海外耕地投資的資源尋求特征并不明顯，東道國農業(yè)資源并非海外耕地投資項目首要考慮因素。當前中國海外耕地投資項目是一種市場行為，其更多傾向于選擇經濟發(fā)展水平和稅率較低、加入了相關貿易協(xié)定以及政府清廉度和產權安全度較高的國家，其并非部分西方媒體和學者所認為的是由中央政府主導的一種資源尋求型糧食安全戰(zhàn)略。

（3）中國海外耕地投資主體類型的轉變導致其對東道國選擇的策略發(fā)生了顯著變化。投資主體不再單純地局限于國有企業(yè)，大量民營企業(yè)也逐漸開始進入這一領域。盡管兩者在投資規(guī)模、期限等方面存在著差別，但都以追求利潤最大化為原則，從而對東道國的整體制度環(huán)境提出了較高的要求。

為了促進農業(yè)企業(yè)更加科學合理地“走出去”，降低海外耕地投資風險。在宏觀層面，考慮地理位置、貿易距離和貿易協(xié)定對海外耕地投資的重要影響，通過外交手段與周邊農業(yè)資源豐富的國家簽訂貿易協(xié)定，為海外耕地投資企業(yè)“走出去”創(chuàng)造優(yōu)惠條件，并加強財政支持，配套相應的金融、保險服務，增加“走出去”農業(yè)企業(yè)的市場競爭力。同時借鑒日本定期發(fā)布《海外農業(yè)開發(fā)》報告的做法，引導不同類型的海外耕地投資主體選擇不同特質的海外耕地投資東道國進行投資。在微觀層面上，海外耕地投資企業(yè)要注重對東道國投資環(huán)境的評價，在對東道國制度風險進行充分的識別與評估之上開展海外耕地投資項目。同時企業(yè)要注重定期發(fā)布社會責任報告，加強與東道國及農戶的溝通，建立良好的企業(yè)投資形象，促進中國海外耕地投資的可持續(xù)發(fā)展。