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    P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)研究*
    ——以“e租寶”為例

    2018-07-20 10:01:32郝春田徐麗娟
    山東紡織經(jīng)濟(jì) 2018年7期
    關(guān)鍵詞:租寶借款人網(wǎng)貸

    郝春田,徐麗娟

    (山東經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院 山東濰坊 261011)

    一、P2P網(wǎng)貸發(fā)展現(xiàn)狀

    2007年國(guó)內(nèi)首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在上海成立,經(jīng)過(guò)5年發(fā)展,2012年P(guān)2P網(wǎng)貸進(jìn)入到爆發(fā)階段,平臺(tái)數(shù)量由20家迅速增加到240多家,截止2012年底月成交金額達(dá)到30億元人民幣,投資人數(shù)量激增到4萬(wàn)人左右。近年來(lái),隨著行業(yè)的發(fā)展和洗牌,逐漸形成了宜人貸、陸金所、人人貸等知名的網(wǎng)貸平臺(tái),網(wǎng)貸參與人數(shù)和金額也逐年上升。根據(jù)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示,截至2018年2月,全國(guó)累計(jì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)累計(jì)達(dá)6054家,存量達(dá)1890家,覆蓋地區(qū)以北上廣、長(zhǎng)三角、珠江三角洲地區(qū)為主。2017年全年網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)成交量達(dá)到了28048.49億元,相比2016年全年網(wǎng)貸成交量(20638.72億元)增長(zhǎng)了35.9%。在2017年,網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)歷史累計(jì)成交量突破6萬(wàn)億元大關(guān),單月成交量均在2000億元以上。

    在網(wǎng)貸平臺(tái)迅速發(fā)展的同時(shí),各種網(wǎng)貸平臺(tái)違約、停業(yè)、跑路等消息甚囂塵上。據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì),2016年全年出現(xiàn)問(wèn)題的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)有1710家,其中停業(yè)1153家,跑路386家,提現(xiàn)困難166家。2017年全年出現(xiàn)問(wèn)題的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)有641家,其中停業(yè)424家,跑路63家,提現(xiàn)困難150家。截止到2018年2月份,僅2018年就有153家平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題。截止到2018年2月份,累計(jì)出現(xiàn)問(wèn)題的平臺(tái)有4164家,本月新增55家。

    二、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)分析

    P2P網(wǎng)貸的參與者、平臺(tái)數(shù)量和資金規(guī)模不斷增加的同時(shí),不斷傳出的平臺(tái)提現(xiàn)困難、停業(yè)和經(jīng)偵介入也提示了P2P網(wǎng)貸的巨大風(fēng)險(xiǎn)。P2P網(wǎng)貸本質(zhì)上是傳統(tǒng)金融與“互聯(lián)網(wǎng)+”的結(jié)合,又不僅僅是兩者的物理結(jié)合。其具有傳統(tǒng)金融的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等的基礎(chǔ)上,還具有特有的風(fēng)險(xiǎn)。

    (一)貸款人信用體系不健全導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)

    廣義上來(lái)講,信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人的資信狀況出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致其不能履行還款義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)在P2P網(wǎng)貸中非常普遍。目前,我國(guó)尚未建立起健全的個(gè)人信用評(píng)價(jià)體系,也沒(méi)有準(zhǔn)確的信用參考數(shù)據(jù),難以對(duì)貸款人做出準(zhǔn)確、合理的信用評(píng)級(jí)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)僅僅充當(dāng)借款人和出借人的中介,且平臺(tái)也沒(méi)有準(zhǔn)確的信用評(píng)價(jià)體系可供出借人判斷借款人的資信狀況。通過(guò)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的個(gè)人往往是無(wú)法通過(guò)銀行等常規(guī)渠道獲取借貸的個(gè)體,其本身往往帶有信用欠缺的屬性,因此P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)出現(xiàn)大量的借款人無(wú)法還貸的情況非常普遍。

    (二)貸款人違約導(dǎo)致平臺(tái)集體流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)

    P2P網(wǎng)絡(luò)借貸尚未形成行業(yè)自律協(xié)會(huì)或者行業(yè)組織,公司之間交流較少無(wú)法共享貸款人信息。有大量資金需求的貸款人可以同時(shí)注冊(cè)幾家P2P網(wǎng)站,在各平臺(tái)同時(shí)借貸,導(dǎo)致其借貸規(guī)模遠(yuǎn)大于其能夠承擔(dān)的還款規(guī)模。這種借貸人出現(xiàn)違約時(shí)往往會(huì)導(dǎo)致數(shù)家P2P平臺(tái)的借款同時(shí)違約,而且難以追討。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為吸引貸款人和出借人注冊(cè),往往開(kāi)展具有擔(dān)保性質(zhì)的業(yè)務(wù),這使得借款人違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到平臺(tái)上。雖然大部分P2P網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)于借貸業(yè)務(wù)提取了風(fēng)險(xiǎn)金,但是其相對(duì)平臺(tái)的壞賬還是杯水車(chē)薪的。因此,集中流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)導(dǎo)致大量的平臺(tái)停業(yè)或者跑路。

    (三)P2P平臺(tái)監(jiān)管欠缺導(dǎo)致平臺(tái)挪用投資者資金

    目前,P2P網(wǎng)貸行業(yè)尚沒(méi)有統(tǒng)一的結(jié)算平臺(tái)對(duì)借貸資金結(jié)算和監(jiān)管,P2P網(wǎng)貸的資金結(jié)算和管理都是公司獨(dú)立完成。網(wǎng)貸平臺(tái)一般會(huì)在銀行或者第三方支付平臺(tái)開(kāi)設(shè)中間賬戶,用于借貸資金的轉(zhuǎn)賬和結(jié)算。但其在銀行和第三方支付平臺(tái)開(kāi)立的賬戶僅僅是結(jié)算賬戶,并沒(méi)有托管賬戶,銀行和第三方平臺(tái)不對(duì)賬戶資金來(lái)源和去向監(jiān)管,網(wǎng)貸平臺(tái)可以自由支配賬戶里的資金。這就存在平臺(tái)挪用借款人資金或者卷款跑路的風(fēng)險(xiǎn)。

    (四)監(jiān)管不完善導(dǎo)致的P2P平臺(tái)產(chǎn)品虛假問(wèn)題

    嚴(yán)格意義上的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是僅僅充當(dāng)借款人和出借人的中介作用。但是這種個(gè)人對(duì)個(gè)人的網(wǎng)絡(luò)借貸,因難以考察個(gè)人信用等問(wèn)題,很容易出現(xiàn)違約?;诖朔N風(fēng)險(xiǎn),很多網(wǎng)貸平臺(tái)通過(guò)改良的投資品種來(lái)吸引出借人通過(guò)平臺(tái)出借資金,該形式就類(lèi)似于互聯(lián)網(wǎng)投資理財(cái)。不良網(wǎng)貸平臺(tái)通過(guò)虛假項(xiàng)目,高利息收益吸引出借人投資該類(lèi)項(xiàng)目,再通過(guò)借新貸還舊貸的方式,維持這種“龐氏騙局”。當(dāng)資金鏈斷裂時(shí),就出現(xiàn)平臺(tái)停業(yè)的狀況,更有甚者卷款跑路。

    三、“e租寶”網(wǎng)絡(luò)金融案例分析

    (一)公司介紹

    “e租寶”全稱為“金易融(北京)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”,是安徽鈺誠(chéng)集團(tuán)全資子公司,注冊(cè)資本1億元人民幣,平臺(tái)主打A2P模式,通過(guò)融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)A(yù)期年化收益率9.0%到14.2%之間不等,期限分為3,6,12個(gè)月。自2014年7月上線,“e租寶”交易規(guī)模迅速擴(kuò)大躋身行業(yè)前列。

    (二)案例回顧

    “e租寶”通過(guò)集團(tuán)下屬的融資租賃公司與項(xiàng)目公司簽訂協(xié)議,然后在“e租寶”平臺(tái)上以債權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式發(fā)標(biāo)融資;融到資金后,項(xiàng)目公司向租賃公司支付租金,租賃公司則向投資人支付收益和本金。然后,“e租寶”通過(guò)在各大知名電視頻道投放廣告,贊助綜藝節(jié)目以及在各大國(guó)家機(jī)關(guān)辦公大廈播放廣告的形式,努力往主流媒體、官方靠攏,以此擴(kuò)大知名度,打消投資者的疑慮。2015年,國(guó)家正式推出了存款保險(xiǎn)制度。其次,“e租寶”與中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(PICC)簽訂保單合同,PICC對(duì)“e租寶”每筆交易及平臺(tái)注冊(cè)資金安全承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任,從充值、投資、贖回、提現(xiàn)等幾大環(huán)節(jié)全面保障投資者賬戶安全。若上述資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的資金或平臺(tái)注冊(cè)賬戶資金出現(xiàn)被盜損失,將由中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(PICC)按照保單合同約定內(nèi)容進(jìn)行賠付,用戶在“e租寶”的投資也會(huì)更安全和放心。至此,“e租寶”通過(guò)與央企、大型企業(yè)融資租賃的形式發(fā)行產(chǎn)品,通過(guò)大型媒體宣傳,以及保險(xiǎn)公司投保形成了完整的投資與保證體系。最后,“e租寶”抓住了部分投資者金融知識(shí)不多的弱點(diǎn),通過(guò)宣傳“產(chǎn)品保本保息、1元起投、靈活支取、高收益”等特點(diǎn),吸引了大批的投資者。截至2015年8月,成交總額達(dá)745.68億元人民幣,總投資人數(shù)達(dá)90.95萬(wàn)人,待收總額703.97億元人民幣。然而,“e租寶”的融資租賃項(xiàng)目信息絕大部分是虛假的,207家承租公司中,僅一家與鈺誠(chéng)租賃發(fā)生了真實(shí)的業(yè)務(wù)往來(lái),其他企業(yè)均未與鈺誠(chéng)租賃發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系。鈺誠(chéng)集團(tuán)通過(guò)控制3家擔(dān)保公司和一家保理公司,為“e租寶”的項(xiàng)目擔(dān)保,其擔(dān)保僅僅流于形式。而“e租寶”將吸收來(lái)的投資者的資金,通過(guò)借道第三方支付平臺(tái)的形式進(jìn)入自設(shè)的資金池,嚴(yán)重挪用投資者資金。2015年12月,“e租寶”涉嫌犯罪,被立案?jìng)刹椤?016年1月警方公布,“e租寶”非法集資500多億?!癳租寶”涉案金額巨大,涉及投資者眾多,波及范圍達(dá)31個(gè)省市地區(qū)之廣,為歷來(lái)網(wǎng)絡(luò)金融犯罪之最。

    (三)案例分析

    本文采用美國(guó)心理學(xué)家B.Weiner的歸因理論,將“e租寶”案例發(fā)生的原因分為內(nèi)因和外因兩種,又將其原因分為穩(wěn)定和不穩(wěn)定兩種。借助B.Weiner歸因理論的原因源、可控性和穩(wěn)定性三個(gè)維度,分析“e租寶”案例發(fā)生的原因,生成“e租寶”案例的三維歸因模型,見(jiàn)下表。

    注:本表基于B.Weiner的三維度與六因素表以及毛伊新的“錦榮運(yùn)通”倒閉案例表,結(jié)合“e租寶”案件原因構(gòu)建。

    從“e租寶”案例的三維度歸因模型,可以清楚的看到該平臺(tái)倒閉的原因有以下幾個(gè)方面:

    1.缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)和監(jiān)管體系

    目前,我國(guó)針對(duì)P2P網(wǎng)貸的法律法規(guī)不健全,無(wú)法對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)準(zhǔn)確定位,各平臺(tái)定性不明確,各種P2P網(wǎng)貸的衍生平臺(tái)泛濫。另外,沒(méi)有明確的法律法規(guī)和監(jiān)管措施對(duì)P2P網(wǎng)貸的權(quán)利和責(zé)任進(jìn)行約束,“e租寶”挪用客戶資金,自我擔(dān)保,擔(dān)保措施形同虛設(shè)。

    2.投資者金融知識(shí)不足

    我國(guó)尚未進(jìn)行全民金融知識(shí)普及,大部分非金融專(zhuān)業(yè)人士不具備完善的金融知識(shí),沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。大多數(shù)投資“e租寶”的投資者都是聽(tīng)信銷(xiāo)售人員的介紹,只關(guān)注“產(chǎn)品保本保息、1元起投、靈活支取、高收益”,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足,對(duì)平臺(tái)業(yè)務(wù)不理解。

    四、對(duì)策及建議

    (一)建立P2P網(wǎng)貸監(jiān)管部門(mén),健全相關(guān)法律法規(guī)

    首先要設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)管部門(mén),由P2P網(wǎng)貸監(jiān)管部門(mén)對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)實(shí)施日常監(jiān)管。通過(guò)定期和不定期的檢查,督促平臺(tái)規(guī)范操作,將違法違規(guī)行為遏制在萌芽階段。

    此外,通過(guò)監(jiān)管部門(mén)盡快建立P2P網(wǎng)貸立法,對(duì)平臺(tái)的組織形式、人員素質(zhì)、主營(yíng)業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息技術(shù)、資金監(jiān)控等做出規(guī)范。

    (二)構(gòu)建完善的全民征信系統(tǒng)

    通過(guò)構(gòu)建全民征信系統(tǒng),將公民信用透明化,為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)提供借款人信用評(píng)級(jí)服務(wù)。如此,平臺(tái)就可以通過(guò)征信系統(tǒng)查詢每一位借款人信用,對(duì)借款人信用進(jìn)行分級(jí)監(jiān)管,降低借款人違約率。

    (三)引入資金托管業(yè)務(wù),由第三方進(jìn)行資金監(jiān)管

    引入資金托管業(yè)務(wù),將P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資金交由第三方平臺(tái)如商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管,做到專(zhuān)款專(zhuān)用,防止平臺(tái)挪用資金。在第三方平臺(tái)開(kāi)立各項(xiàng)目的專(zhuān)門(mén)賬戶,用于該項(xiàng)目的資金結(jié)算和劃撥,做到專(zhuān)款專(zhuān)用,各項(xiàng)目資金獨(dú)立。

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