互聯(lián)網(wǎng)金融、貿(mào)易開放度對我國產(chǎn)業(yè)升級影響分析
——基于var模型

沈 陽

（西北大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，陜西 西安 710127）

一、引言

在中國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段的情形下，政府的目標(biāo)不再是只注重經(jīng)濟數(shù)量的增長，而是著力于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化布局和發(fā)展的可持續(xù)性。近20年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速提升，相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)融入到各個領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用其強大的技術(shù)支持使其在生產(chǎn)要素配置中更加高效，進而推動現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。從目前形勢看，探究互聯(lián)網(wǎng)金融在我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型級過程中扮演著何種角色是有重要現(xiàn)實意義的。目前，多數(shù)學(xué)者主要對金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)升級的影響進行了研究，對于互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)升級之間的文獻還比較少。劉岳莎、魏紅洋（2015）認為第三方支付交易規(guī)模對中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有積極影響。肖茹靜（2017）基于耦合協(xié)調(diào)度模型研究發(fā)現(xiàn)短期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)升級間具有相互推動作用，其中互聯(lián)網(wǎng)金融對產(chǎn)業(yè)升級的促進作用更大。而關(guān)于貿(mào)易開放度與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級二者關(guān)系的探索由來已久。劉希宋和邱瑞（2009）認為對外貿(mào)易與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間有相輔相成的作用，其中對工業(yè)的推進具有重要意義。馬章良、顧國達（2011）通過理論分析及OLS回歸實證分析得出結(jié)論同樣認為對外貿(mào)易推動中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。通過已有研究發(fā)現(xiàn)，目前大多數(shù)文獻研究互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)升級或是貿(mào)易開放度與產(chǎn)業(yè)升級二者之間的關(guān)系，但少有文獻研究三者之間的關(guān)系。因此，本文通過建立var模型將三者作為一個動態(tài)系統(tǒng)整體分析其間關(guān)系。

二、研究設(shè)計

（一）指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)來源

根據(jù)配第—克拉克定理，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要表現(xiàn)為二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重上升，而本文為了更好地體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的變化情況，選取第三產(chǎn)業(yè)增加值/第二產(chǎn)業(yè)增加值（G）作為衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標(biāo)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融交易量中第三方支付交易量所占比例在半數(shù)以上，所以選擇第三方支付交易量(IF)作為衡量指標(biāo)。本文選取進出口/GDP度量貿(mào)易開放度（OPE）。

本文所用宏觀數(shù)據(jù)主要來自于《中國統(tǒng)計年鑒》，所使用互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)來自于199IT互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)。此外，對所有變量進行取對數(shù)，變量相應(yīng)變?yōu)長nG、LnIF及LnOPE。

（二）變量平穩(wěn)性檢驗

在分析變量間關(guān)系時，首先要檢驗數(shù)據(jù)平穩(wěn)性，否則會引起偽回歸問題。本文使用ADF檢驗方法，由結(jié)果可知原始序列非平穩(wěn)，但一階差分后序列平穩(wěn)。因此使用其差分后序列建模。

（三）模型建立

基于實證研究選擇的變量：DLG、DLIF及DLOPE構(gòu)建3維向量自回歸模型，用滯后結(jié)構(gòu)中的滯后長度標(biāo)準(zhǔn)選擇VAR模型的滯后期數(shù)，最終建立滯后2期的VAR模型。

對于建立的VAR模型還須驗證AR根的穩(wěn)定性。因為只有當(dāng)模型的估計是穩(wěn)定時，才可進一步采用脈沖函數(shù)等計量方法分析。因此本文利用AR根圖進行驗證(由于篇幅限制，檢驗結(jié)果未展示)，所有的單位根都在單位圓內(nèi)部，因此設(shè)定的VAR模型是穩(wěn)定的。本文將使用協(xié)整檢驗和脈沖響應(yīng)函數(shù)來進一步分析這三個變量之間的相互作用。

三、實證分析

（一）協(xié)整檢驗

本文使用Johansen協(xié)整檢驗法驗證各變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系。根據(jù)檢驗結(jié)果可以看出，檢驗結(jié)果顯示統(tǒng)計值為53.465，而臨界值為29.797，表明拒絕了原假設(shè)。這說明至少存在一個協(xié)整關(guān)系。

（二）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

依據(jù)VAR模型，建立脈沖響應(yīng)函數(shù)圖（由于篇幅限制，未展示圖表，若需要可向作者索?。Ｆ渲?，橫坐標(biāo)為沖擊作用的時間(單位：季度)，縱坐標(biāo)表示DLNG分別對DLNIF、DLNOPE的響應(yīng)程度；虛線部分代表95%的置信區(qū)間，實線部分為脈沖響應(yīng)曲線。

由產(chǎn)業(yè)升級對互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊響應(yīng)的脈沖響應(yīng)圖可以知道，在當(dāng)期給互聯(lián)網(wǎng)金融一個標(biāo)準(zhǔn)差的正沖擊，產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型將在短期內(nèi)出現(xiàn)波動情況。在第1到第3期互聯(lián)網(wǎng)金融對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級有正向影響。之后積極效應(yīng)逐漸下降，在第8期已基本消失。這表明互聯(lián)網(wǎng)金融在短期內(nèi)對于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有推動作用。但是由于先前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理，致使其在面臨來自外界的沖擊時無法快速調(diào)整，進而造成在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中存在波動現(xiàn)象。

產(chǎn)業(yè)升級對貿(mào)易開放度響應(yīng)的脈沖響應(yīng)圖表明當(dāng)在本期給貿(mào)易開放程度一個正的沖擊，在第1至3期貿(mào)易開放程度對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級具有負向影響。從第3期開始影響轉(zhuǎn)為積極效應(yīng)，在第4期達到最大，隨后趨于平緩，逐漸減小。出現(xiàn)的原因是原先的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，無法承接外貿(mào)開放后，來自外國企業(yè)的競爭。但隨著貿(mào)易開放程度的加大，我國企業(yè)不斷加強自身競爭力和創(chuàng)新力以應(yīng)對來自外部的挑戰(zhàn)，在這一過程中，實現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。

四、結(jié)論與政策建議

結(jié)論：本文使用多種計量方法實證分析互聯(lián)網(wǎng)金融、貿(mào)易開放程度對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的影響，實證研究結(jié)論如下：

第一，基于VAR模型基礎(chǔ)上，協(xié)整檢驗表明，三個變量之間存在協(xié)整關(guān)系。

第二，通過脈沖響應(yīng)函數(shù)分析可知：其一在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期，其對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型具有顯著推動作用。由于本文衡量產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的指標(biāo)是用三產(chǎn)業(yè)增加值與二產(chǎn)業(yè)增加值比重來衡量的，而實證結(jié)論表明互聯(lián)網(wǎng)金融對其有推動作用，說明互聯(lián)網(wǎng)金融對服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)的推動作用要大于其對第二產(chǎn)業(yè)的推動作用。其二貿(mào)易開放程度總體上對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有正向效應(yīng)。

因此，我國應(yīng)建立風(fēng)控機制推動互聯(lián)網(wǎng)金融的完善發(fā)展。另外，政府應(yīng)進一步加大開放力度，提升貿(mào)易開放程度，如可以通過建立自貿(mào)區(qū)等。