淺析PPP項(xiàng)目投資控制管理與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

張際鑫 劉金陽(yáng)

【摘要】文章通過(guò)闡述PPP項(xiàng)目投資內(nèi)涵特征，分析PPP項(xiàng)目投資中存在的主要風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)PPP項(xiàng)目投資控制管理與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)策略展開(kāi)探究，旨在為如何促進(jìn)PPP項(xiàng)目投資的安全有序運(yùn)行研究適用提供一些思路。

【關(guān)鍵詞】PPP項(xiàng)目投資 控制管理 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

對(duì)于PPP項(xiàng)目而言，因?yàn)轫?xiàng)目參與方中存在各式各樣的交易對(duì)手，諸如政府方、社會(huì)資本方等，使得PPP項(xiàng)目運(yùn)作中難以避免地要求在各利益主體相互間確立項(xiàng)目投資控制責(zé)任及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方法，在項(xiàng)目投資管理中，相較于以往模式下政府作為單一投資主體的狀況存在顯著不同。PPP項(xiàng)目中投資控制管理與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)不僅是PPP項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)中十分重要的內(nèi)容，還是政府房、社會(huì)資本方在PPP合同簽訂時(shí)關(guān)注的一項(xiàng)焦點(diǎn)問(wèn)題。由此可見(jiàn)，對(duì)PPP項(xiàng)目投資控制管理與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)開(kāi)展研究，有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、PPP項(xiàng)目投資概述

伴隨我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，PPP模式在市政建設(shè)、公共服務(wù)、交通設(shè)施等領(lǐng)域得到廣泛推廣。依托PPP項(xiàng)目投資，公共部門(mén)建設(shè)服務(wù)可經(jīng)由民間組織獲取投融資、維護(hù)等，并且民間組織同樣可收獲相應(yīng)收益，公共部門(mén)資金支出壓力得以有效縮減，并將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)一定程度轉(zhuǎn)移至民間組織[1]。PPP項(xiàng)目投資中，經(jīng)由政府采購(gòu)模式政府部門(mén)與中標(biāo)企業(yè)簽訂合同，中標(biāo)企業(yè)作為項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的責(zé)任主體，其同時(shí)具備相應(yīng)的收益權(quán)及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，項(xiàng)目公司則在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、運(yùn)行期間獲得收益。

二、PPP項(xiàng)目投資中存在的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

PPP項(xiàng)目投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指的是項(xiàng)目在規(guī)劃建設(shè)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期間，因?yàn)樵馐艹稣健⑸鐣?huì)資本方可控范圍對(duì)應(yīng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，包括金融風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等。其中，金融風(fēng)險(xiǎn)包括有利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，該部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?cè)斐身?xiàng)目收益受到影響而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)；政府風(fēng)險(xiǎn)與PPP項(xiàng)目投資全面環(huán)節(jié)息息相關(guān)，因?yàn)轫?xiàng)目周期長(zhǎng)期，使得項(xiàng)目所處的政府、政治等環(huán)境轉(zhuǎn)變存在不可預(yù)測(cè)性[2]。

（二）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

PPP項(xiàng)目投資非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指的是與項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)緊密關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等。其中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指的是項(xiàng)目實(shí)際收益難以達(dá)到預(yù)期對(duì)應(yīng)形成的負(fù)面影響。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)包括有材料風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，其很大程度上決定了項(xiàng)目生產(chǎn)能否有序開(kāi)展。

三、PPP項(xiàng)目投資控制管理與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)策略

全面PPP項(xiàng)目投資相關(guān)人員在當(dāng)前社會(huì)形勢(shì)下，要緊緊跟隨社會(huì)前進(jìn)步伐，不斷開(kāi)展改革創(chuàng)新，強(qiáng)化對(duì)國(guó)內(nèi)外成功發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)借鑒，切實(shí)推進(jìn)PPP項(xiàng)目投資控制管理與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的順利開(kāi)展，如何進(jìn)一步促進(jìn)PPP項(xiàng)目投資的安全有序運(yùn)行可以將下述策略作為切入點(diǎn)：

（一）構(gòu)建完善建安工程費(fèi)投資下浮機(jī)制

在PPP項(xiàng)目招標(biāo)過(guò)程中，政府方往往要求社會(huì)資本方對(duì)建安工程費(fèi)進(jìn)行下浮，依據(jù)下浮后總投資開(kāi)展可用性服務(wù)費(fèi)或者最優(yōu)計(jì)劃價(jià)格等相關(guān)PPP招標(biāo)指標(biāo)開(kāi)展標(biāo)價(jià)。在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，針對(duì)PPP合同簽訂中要求按照工程竣工結(jié)算成果計(jì)算補(bǔ)貼回報(bào)的項(xiàng)目，則需要在工程建設(shè)完成結(jié)算過(guò)程中依據(jù)招標(biāo)期間得出的下浮率獲取投資基數(shù)；針對(duì)選取最優(yōu)計(jì)劃價(jià)格報(bào)價(jià)的項(xiàng)目，則在獲取對(duì)應(yīng)合理投資超支補(bǔ)償過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)權(quán)衡招標(biāo)期間對(duì)應(yīng)確定下浮率的影響[3]。構(gòu)建完善建安工程費(fèi)投資下浮機(jī)制，促進(jìn)政府方在招標(biāo)過(guò)程中對(duì)社會(huì)資本方報(bào)價(jià)水平的有效管控，有助于增強(qiáng)社會(huì)資本方項(xiàng)目管理能力，促進(jìn)提取出具備實(shí)力的社會(huì)資本；與此同時(shí)，有助于政府方從招標(biāo)階段便收獲投資節(jié)約效益，促進(jìn)政府方自總體層面達(dá)成對(duì)項(xiàng)目投資規(guī)模的管控。

（二）強(qiáng)化基本預(yù)備費(fèi)使用管理

因?yàn)镻PP項(xiàng)目投資估算或者概算成果中涉及的基本預(yù)備費(fèi)在工程建設(shè)期間一定發(fā)生與否及發(fā)生額度高低難以有效確定，針對(duì)其開(kāi)展的使用管理模式通常會(huì)轉(zhuǎn)變成政府方、社會(huì)資本方開(kāi)展PPP合同談判過(guò)程中商討的一項(xiàng)重要內(nèi)容。針對(duì)此項(xiàng)費(fèi)用可采取下述使用管理模式，首先，將基本預(yù)備費(fèi)納入進(jìn)PPP項(xiàng)目投資口徑氛圍，在PPP項(xiàng)目招標(biāo)過(guò)程中，開(kāi)展PPP報(bào)價(jià)指標(biāo)的評(píng)估；然后，在工程建設(shè)過(guò)程中，基本預(yù)備費(fèi)通過(guò)政府相關(guān)部門(mén)開(kāi)展全面控制管理，用以政府方對(duì)可能引發(fā)的工程變更開(kāi)展有效投資補(bǔ)償；最后，工程建設(shè)完成開(kāi)展結(jié)算后，其他的基本預(yù)備費(fèi)通過(guò)政府方經(jīng)由投資回收或者調(diào)整項(xiàng)目公司補(bǔ)貼的手段開(kāi)展收回[4]。這一使用管理模式的顯著特征在于政府方擁有基本預(yù)備費(fèi)的各項(xiàng)權(quán)益，即基本預(yù)備費(fèi)由政府方全面掌控，進(jìn)而使政府方對(duì)社會(huì)資本方在投資控制思路上有力地位的充分彰顯。

（三）推行建設(shè)期利息計(jì)算

因?yàn)镻PP項(xiàng)目融資責(zé)任主體為項(xiàng)目公司，所以對(duì)于眾多PPP項(xiàng)目而言，政府方對(duì)項(xiàng)目公司的建設(shè)期利息并不開(kāi)展管理控制，項(xiàng)目債務(wù)資金融資成本高低與項(xiàng)目公司或者社會(huì)資本方能力重要相關(guān)，即融資成本高則意味著項(xiàng)目公司承當(dāng)一定成本，融資成本低則項(xiàng)目公司獲取一定收益，由此可激發(fā)項(xiàng)目公司融資主觀能動(dòng)性[5]。然而針對(duì)選取竣工決算投資審核用以項(xiàng)目回報(bào)計(jì)算前提的PPP項(xiàng)目，則應(yīng)當(dāng)在PPP合同中對(duì)建設(shè)期利息計(jì)算規(guī)則進(jìn)行有效確立。在實(shí)際操作中，可考慮將PPP招標(biāo)階段對(duì)應(yīng)生成的項(xiàng)目融資機(jī)構(gòu)及利率情況用以PPP回報(bào)結(jié)構(gòu)中獲取建設(shè)期利息的計(jì)算前提，從而使項(xiàng)目公司在融資層面的能動(dòng)性得到有效發(fā)揮，并使項(xiàng)目公司在融資層面的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任得到充分凸顯。

四、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，PPP項(xiàng)目投資具備節(jié)約國(guó)家財(cái)政、推動(dòng)社會(huì)資本投資運(yùn)轉(zhuǎn)等一系列優(yōu)勢(shì)，但PPP項(xiàng)目投資同時(shí)也面臨著各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，相關(guān)人員務(wù)必要不斷鉆研研究、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，提高對(duì)PPP項(xiàng)目投資內(nèi)涵特征的有效認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)對(duì)PPP項(xiàng)目投資中存在主要風(fēng)險(xiǎn)的全面分析，“構(gòu)建完善建安工程費(fèi)投資下浮機(jī)制”、“強(qiáng)化基本預(yù)備費(fèi)使用管理”、“推行建設(shè)期利息計(jì)算”等，積極促進(jìn)PPP項(xiàng)目投資的安全有序運(yùn)行。

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作者簡(jiǎn)介：張際鑫（1989-），男，河南封丘人，本科，中交第三航務(wù)工程局有限公司，助理工程師，研究方向：市政及高速公路項(xiàng)目招投標(biāo)控制及管理；劉金陽(yáng)（1991-），男，山東臨清市人，本科，中交第三航務(wù)工程局有限公司，助理工程師，研究方向：市政及高速公路項(xiàng)目招投標(biāo)控制及管理。