新政策下P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的后續(xù)發(fā)展研究

秦可欣

一、引 言

P2P（Peer-to-Peer）網(wǎng)貸平臺(tái)是一個(gè)以互聯(lián)網(wǎng)為連接端的信息中介平臺(tái)，將個(gè)人與個(gè)人之間的借貸與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合，由此而產(chǎn)生的一個(gè)金融中介服務(wù)網(wǎng)站，它借助互聯(lián)網(wǎng)作為連接端口，大面積的收取相關(guān)信息，積極撮合投融資雙方達(dá)成交易，從中賺取相應(yīng)的中介服務(wù)費(fèi)用。

2005 年由四個(gè)英國人建立的Zopa（即為，可達(dá)成協(xié)議的空間）在倫敦正式上線運(yùn)營，這是全球的第一家P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)。隨后在2007 年我國成立了第一家P2P2 網(wǎng)貸平臺(tái)，此后不久，便如同雨后春筍般涌現(xiàn)出一大批網(wǎng)絡(luò)金融公司，隨著近幾年經(jīng)濟(jì)與科技的共同發(fā)展，整個(gè)行業(yè)的交易量更是呈幾何倍數(shù)式的增長，業(yè)務(wù)的覆蓋范圍也逐漸廣泛。由于我國的征信體系不健全，小微企業(yè)的經(jīng)營性貸款和中低收入人群在借款方面異常困難，經(jīng)常難以達(dá)到傳統(tǒng)金融的要求。而P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)則解決了這一問題，它降低了借貸雙方搜集信息的成本，突破了以往的熟人借款模式，滿足了部分小微企業(yè)和個(gè)人的借款需求，也擴(kuò)寬了大眾的理財(cái)渠道。從網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)來看，P2P 網(wǎng)貸從2007 年進(jìn)入中國市場(chǎng)到2018 年7月，已經(jīng)累積滿足了約2500 萬借款人、7.2 萬億元左右的資金需求，截止2018 年6 月末，P2P 貸款余額已接近1.32 萬億元的規(guī)模。由此可見，P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的確解決了很多實(shí)際性的問題，滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，同時(shí)也推動(dòng)了金融市場(chǎng)的發(fā)展。

但是在大規(guī)模的平臺(tái)出現(xiàn)后，由于競(jìng)爭(zhēng)所導(dǎo)致的市場(chǎng)差異化和中國的監(jiān)管空白，平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式在外國的原先模式的基礎(chǔ)上出現(xiàn)了更多的變異和具有中國特色的業(yè)務(wù)操作模式，整個(gè)P2P 網(wǎng)貸業(yè)呈現(xiàn)出一種非常復(fù)雜且混亂的現(xiàn)象。較具代表性的業(yè)務(wù)模式有：信息中介模式，擔(dān)保模式和債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式三種模式。因?yàn)楫?dāng)時(shí)P2P 平臺(tái)正處于摸索發(fā)展的過程，國家對(duì)其保持比較寬容的政策，期待其有所創(chuàng)新并且可以解決一些實(shí)際性問題。但是發(fā)展到近兩年，P2P 平臺(tái)不斷出現(xiàn)卷款逃跑，平臺(tái)倒閉資金無法收回等詐騙類案件，國家對(duì)其監(jiān)管也越來越嚴(yán)格。在2018 年中旬備受市場(chǎng)關(guān)注的《關(guān)于開展P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)監(jiān)察工作的通知》面世，一同下發(fā)的還有《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查問題清單》，這意味著全國將實(shí)行統(tǒng)一的整改驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，地區(qū)間的監(jiān)管套利將不復(fù)存在。對(duì)于行業(yè)來講，經(jīng)歷這次調(diào)整，網(wǎng)貸投資項(xiàng)目將回歸簡(jiǎn)單和透明，創(chuàng)新適度，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)性的管理。

二、P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)現(xiàn)存問題

近幾年P(guān)2P 網(wǎng)貸平臺(tái)在我國發(fā)展迅速，業(yè)務(wù)交易量呈幾何倍數(shù)增加，不可否認(rèn)的是，這一類平臺(tái)的出現(xiàn)的確是為中小企業(yè)和一些個(gè)人借款解決了問題。手續(xù)簡(jiǎn)便，借款速度快等一系列特點(diǎn)更是使P2P網(wǎng)貸平臺(tái)成為中小企業(yè)和個(gè)人借款的優(yōu)先選擇，但同時(shí)因?yàn)槠湓诎l(fā)展過程中，疏于監(jiān)管，也存在而許多問題，同時(shí)為投資人帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）平臺(tái)自身定位不準(zhǔn)確，違背原則

2016 年多部門聯(lián)合發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》明確規(guī)定了“網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)作為信息中介機(jī)構(gòu)”的定位。但是在實(shí)際發(fā)展過程中，許多平臺(tái)已經(jīng)背離這一政策要求，許多網(wǎng)貸平臺(tái)將自己的信息中介定位偏離至信用中介。

信息中介就是提供買賣雙方的信息而不承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，具體到P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)來講就是平臺(tái)單純的提供借款人和投資人的信息，投資人根據(jù)提供的信息來決定是否進(jìn)行投資，自行分析盈虧，自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。而平臺(tái)存在的最大意義就是減少信息不對(duì)稱帶來的交易成本。而信用中介在金融市場(chǎng)中，承擔(dān)著更多的風(fēng)險(xiǎn)防范職能。其本質(zhì)區(qū)別在于，是否參與了風(fēng)險(xiǎn)，是否參與了交易，平臺(tái)是否有風(fēng)險(xiǎn)暴露。由于業(yè)務(wù)偏離了信息中介機(jī)構(gòu)的定位，平臺(tái)最終一定會(huì)出現(xiàn)問題。

事實(shí)上，從P2P 誕生之時(shí)便是靠著科技賦予其最大的能量，其本身就是利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等一系列前端技術(shù)低成本發(fā)展的借貸平臺(tái)。信息中介就是P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)最大的優(yōu)勢(shì)，利用互聯(lián)網(wǎng)這一平臺(tái)，P2P 可以幫助資金供需雙方直接進(jìn)行聯(lián)系，減少成本，提高效率，由此彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融中存在的不足。然而，P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)一旦將自己定位為信用中介就等于拋棄了自身最大的優(yōu)點(diǎn)，就要去迎合傳統(tǒng)金融的發(fā)展模式，也是中國金融市場(chǎng)的一個(gè)巨大問題“剛性兌付”。從2017 年開始P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)就開始大面積出現(xiàn)問題，因?yàn)樵谛庞弥薪榉矫?，P2P平臺(tái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如傳統(tǒng)金融。一方面是風(fēng)險(xiǎn)信息不完善，P2P 平臺(tái)的借款人主要是一些中小企業(yè)或者個(gè)人，雖然利用大數(shù)據(jù)手段進(jìn)行線上操作，但是在線下的數(shù)據(jù)還是要靠最傳統(tǒng)的手段去獲得，然而對(duì)于這方面對(duì)象的征信體系不完善，無法得到全面的經(jīng)營狀況，信用風(fēng)險(xiǎn)等一些關(guān)鍵信息。另一方面是P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)在風(fēng)險(xiǎn)控制手段上往往不如傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)健全，在目前情況下，大多數(shù)平臺(tái)所采用的手段還是與傳統(tǒng)金融企業(yè)大同小異，但是平臺(tái)的風(fēng)控能力和程度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如傳統(tǒng)金融企業(yè)。

P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)如今一大問題就是混淆了信息中介和信用中介這一概念，沒有找到符合自己身份的定位，也違背了一開始建立平臺(tái)的原則。拋棄了自己的科技化優(yōu)勢(shì)，反而與傳統(tǒng)金融行業(yè)做競(jìng)爭(zhēng)，自然是頻頻出現(xiàn)問題。

（二）本身產(chǎn)品不合規(guī)，進(jìn)行違規(guī)操作

在P2P 平臺(tái)發(fā)展的本質(zhì)是依托互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)小微的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，但是在經(jīng)營過程中，有的企業(yè)已經(jīng)違反社會(huì)道德甚至是踩著法律的高壓線進(jìn)行經(jīng)營，以牟取更大的利益。

在有些平臺(tái)出現(xiàn)違規(guī)放貸、設(shè)立資金池，并使其成為投機(jī)工具，未能做到第三方機(jī)構(gòu)存管等一系列問題。在違規(guī)放貸中，最突出的就是針對(duì)學(xué)生的“校園貸”。而在設(shè)立資金池方面，本身資金池存在于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)中是最正常不過的現(xiàn)象，在保險(xiǎn)，基金業(yè)中資金池的存在是不可缺少的。但是在2014 年9月，銀監(jiān)會(huì)明確提出，我國的P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)不能持有投資者資金，不能建立資金池。投資人的資金應(yīng)當(dāng)交由第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管，這就是前述的未做到第三方機(jī)構(gòu)存管的問題。有些平臺(tái)將投資人投資的資金自行儲(chǔ)蓄起來，再進(jìn)行其他運(yùn)轉(zhuǎn)，以此得到更為可觀的收益。但是這種運(yùn)作方式會(huì)有很大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦遇到期限錯(cuò)配或者忽然間大量用戶提現(xiàn)，就有可能出現(xiàn)平臺(tái)沒有資金可以支付的情況，平臺(tái)無法抽調(diào)資金進(jìn)行提現(xiàn)就有可能面臨崩盤的風(fēng)險(xiǎn)。而有的平臺(tái)在遇到這種情況時(shí)，會(huì)自行發(fā)布新的項(xiàng)目來再次募集資金，用募集到的資金再去償還已經(jīng)到期的投資人的本息，一旦這種情況出現(xiàn)并且不能使用正確的資金流來解決問題，就會(huì)一直滾雪球似的進(jìn)行，最終形成“龐氏騙局”。

因?yàn)闆]有對(duì)產(chǎn)品項(xiàng)目進(jìn)行合法的規(guī)范和合理的選擇，就會(huì)導(dǎo)致接下來的一系列問題，會(huì)對(duì)平臺(tái)的發(fā)展造成很大的阻礙。

（三）對(duì)行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)和形勢(shì)預(yù)判不準(zhǔn)

許多平臺(tái)在發(fā)展過程中沒有堅(jiān)守一開始的原則，最終還是盲目從眾偏離了一開始的平臺(tái)定位，而走向信用中介的方向。因?yàn)樽呦蛄诵庞弥薪榈姆较蚓秃徒鹑跈C(jī)構(gòu)有了同樣的產(chǎn)品以及風(fēng)險(xiǎn)，但是在風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)，P2P 平臺(tái)沒有金融機(jī)構(gòu)完善的應(yīng)對(duì)體系，只能拿出自有資金，或者動(dòng)用用戶投資額來進(jìn)行所謂的“剛性兌付”，以此來解決眼前的問題，但是這會(huì)造就后續(xù)一系列的問題產(chǎn)生。

P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)當(dāng)對(duì)自己所處的行業(yè)有一個(gè)深刻、端正的認(rèn)識(shí)，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確的預(yù)估行業(yè)的發(fā)展形勢(shì)，不應(yīng)當(dāng)抱有僥幸心理，在法律的邊緣進(jìn)行產(chǎn)品項(xiàng)目的投資，一旦出現(xiàn)問題就會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)自身難保。很多平臺(tái)都是對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和形勢(shì)的判斷不準(zhǔn)，盲目跟從大流，盲目追尋眼前利益，看到設(shè)立資金池可以快速的賺取利益就去設(shè)立資金池，看到“剛性兌付”可以吸引更多的投資者就許下“剛性兌付”的承諾，但是沒有結(jié)合自身行業(yè)的發(fā)展情況，也沒有多去借鑒國外成熟的P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展案例。我國一開始對(duì)P2P 平臺(tái)政策相對(duì)比較寬松，是為了鼓勵(lì)企業(yè)能夠有所創(chuàng)新，更好地解決中小企業(yè)和個(gè)人的借貸問題，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是并沒有因此放縱P2P 平臺(tái)進(jìn)行違法違規(guī)的發(fā)展。

平臺(tái)的發(fā)展還是應(yīng)當(dāng)看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，看好方向，堅(jiān)持初心，如果對(duì)行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)和形勢(shì)有所誤判，對(duì)自身的發(fā)展影響很大。而現(xiàn)如今，許多P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)都存在這樣的問題。

三、新政策的實(shí)施

2018 年8 月17 日，全國P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室已向各省市網(wǎng)貸整治辦下發(fā)了《關(guān)于開展P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》，隨同這一通知下發(fā)的還有此前市場(chǎng)頗為關(guān)注的《P2P 合規(guī)檢查問題清單》，這預(yù)示著新一輪全國范圍內(nèi)的P2P 合規(guī)檢查即將拉開帷幕。

《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查問題清單》全文共108 條，主要從六大方面進(jìn)行合規(guī)要求檢查。第一部分是違反禁止性規(guī)定。主要是禁止自融，剛性兌付等一系列問題，相關(guān)條款達(dá)到31 條。第二部分是違反法定義務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理要求。主要是針對(duì)P2P 平臺(tái)所設(shè)立的產(chǎn)品項(xiàng)目是否合法合規(guī)以及相關(guān)的信息安全是否達(dá)標(biāo)進(jìn)行檢查，相關(guān)條款達(dá)到21 條。第三部分是未履行對(duì)出借人與借款人的保護(hù)義務(wù)。主要是針對(duì)平臺(tái)是否對(duì)出借人與借款人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示并對(duì)其用戶信息進(jìn)行保護(hù)等方面的檢查，相關(guān)條款達(dá)到16 條。第四部分是違反信息披露相關(guān)要求。主要是對(duì)于信息紕漏方面的檢查，相關(guān)條款達(dá)到18 條。第五部分是違反重點(diǎn)領(lǐng)域相關(guān)監(jiān)管要求。其中，平臺(tái)是否存在校園貸、現(xiàn)金貸、金交所等類型產(chǎn)品是需要重點(diǎn)監(jiān)管檢查的業(yè)務(wù)對(duì)象，相關(guān)條款達(dá)到20 條。第六部分是其他違反有關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定的情形。主要是規(guī)模監(jiān)控不到位，公司內(nèi)控管理的問題，相關(guān)條款達(dá)到2 條。

《關(guān)于開展P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》（簡(jiǎn)稱《通知》），將嚴(yán)格按照網(wǎng)貸“1+3”制度框架及有關(guān)規(guī)章制度，統(tǒng)一明確標(biāo)準(zhǔn)，提高質(zhì)量和效益，從嚴(yán)把關(guān)?！锻ㄖ愤€指出，在各?。▍^(qū)、市、計(jì)劃單列市）網(wǎng)貸整治辦在機(jī)構(gòu)自查和自律檢查的基礎(chǔ)上，擇機(jī)就報(bào)告內(nèi)容及數(shù)據(jù)的真實(shí)性進(jìn)行行政核查。如果發(fā)現(xiàn)存在內(nèi)容不真實(shí)、故意瞞報(bào)、漏報(bào)、錯(cuò)報(bào)等弄虛作假的情況，要嚴(yán)肅通報(bào)，追究責(zé)任，并對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)實(shí)行“一票否決制”。

隨著檢查的開展，P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)將進(jìn)入一個(gè)治理的階段，在此階段過程中，將會(huì)有許多平臺(tái)面臨停業(yè)整改，甚至于退出P2P 行業(yè)。在P2P 行業(yè)發(fā)展的數(shù)十年來，近兩年所出現(xiàn)的問題越來越多，這就促使國家要對(duì)其進(jìn)行更為嚴(yán)苛的規(guī)定和檢查，對(duì)這個(gè)行業(yè)進(jìn)行肅清整頓，而在整頓之后留下來的平臺(tái)才是更值得發(fā)展的，也是更值得投資者所信任的。這看起來是一次P2P 行業(yè)的暴風(fēng)雨，但是在暴風(fēng)雨過后才能見到久違的彩虹，P2P 行業(yè)在我國的發(fā)展可能會(huì)由此進(jìn)入一個(gè)全新的局面，為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展再次帶來不小的影響。

四、P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)后續(xù)發(fā)展

基于新政策的出臺(tái)和實(shí)施，在大規(guī)模全面化的清查過后，P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展會(huì)進(jìn)入一個(gè)健康有序的環(huán)境。但同時(shí)平臺(tái)的發(fā)展模式也會(huì)較以前有所變化，根據(jù)前文所述的現(xiàn)存問題，新政策的實(shí)施以及P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的自身特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，對(duì)P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的未來發(fā)展有以下幾方面建議。

（一）堅(jiān)持信息中介定位，打破剛性兌付

從新頒發(fā)的《通知》可以看出，政府對(duì)于P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展更傾向于讓其回歸到信息中介這一角色上。P2P 的金融本質(zhì)是直接融資不是間接融資，它不是銀行，不是信用中介，這個(gè)基本的界限應(yīng)該是清楚的，不應(yīng)當(dāng)去模糊化。直接融資在現(xiàn)如今的數(shù)字經(jīng)濟(jì)大背景下是非常有發(fā)展前景的。一旦P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)將其自身定位清晰地放在信息中介上來，單純的做直接融資，在未來的發(fā)展前景是很好的。在這個(gè)大數(shù)據(jù)時(shí)代下，解決了直接融資發(fā)展過程中很多對(duì)信息披露、對(duì)信息對(duì)稱性要求更多的這樣一個(gè)復(fù)雜的挑戰(zhàn)。所以說，P2P 平臺(tái)的發(fā)展是受益于大數(shù)據(jù)技術(shù)，受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的。

同時(shí)，在《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查問題清單》中，監(jiān)管部門明令禁止網(wǎng)貸平臺(tái)直接或變相向出借人提供擔(dān)?；虺兄Z保本保息，包括由網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)自身保本保息、代償逾期債權(quán)、回購債權(quán)，以及設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、備付金、客戶質(zhì)?？畹雀黝愶L(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制。其實(shí)，一直以來的行業(yè)里的零逾期都是一種假象，這往往都是由于平臺(tái)進(jìn)行了剛性兌付導(dǎo)致的結(jié)果。P2P 平臺(tái)進(jìn)行剛性兌付是為了免去輿論的壓力和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，并且有利于平臺(tái)的業(yè)務(wù)推廣，從而贏取更多。但是剛性兌付往往就建立在資金池甚至是自融的基礎(chǔ)上，一旦風(fēng)險(xiǎn)降臨，這些平臺(tái)就是最脆弱的。按照P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的合規(guī)發(fā)展來講，是不可能出現(xiàn)爆雷或者跑路的情況的，因?yàn)槊恳还P出借和每一筆借款都是相互對(duì)應(yīng)的，平臺(tái)只是一個(gè)單純的中介，即使出現(xiàn)部分的逾期事件，也只是局限于出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的這一部分，其他方面是不會(huì)受到影響的。可是一旦進(jìn)行剛性兌付，就發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，但是這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)不是被去除掉，而是有可能被轉(zhuǎn)移到更大的風(fēng)險(xiǎn)之中，最終將平臺(tái)拖垮，發(fā)生后續(xù)事件。

所以，P2P 平臺(tái)想要更好的發(fā)展，一定要打破剛性兌付，不再以此為噱頭來吸引投資者，要擺正自己的定位，堅(jiān)持做信息中介，在此基礎(chǔ)上才會(huì)有利于平臺(tái)自身的未來發(fā)展。

（二）將信息披露做到位，落實(shí)銀行存管

P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)在監(jiān)管過程中有三大原則：銀行存管、信息披露、產(chǎn)品登記。在銀行存管方面，截止2018 年4 月，以網(wǎng)貸之家評(píng)級(jí)百強(qiáng)平臺(tái)為樣本進(jìn)行簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)，可以發(fā)現(xiàn)上線銀行存管的有92 家，占比92%，即將上線或者還沒有上線存管的有8 家，占比8%。所以，銀行存管在發(fā)展比較前端的平臺(tái)中完成率還是很高的，這是一個(gè)平臺(tái)在現(xiàn)階段發(fā)展不可或缺的一個(gè)步驟。

檢查問題清單中與信息披露相關(guān)的政策要求達(dá)到了18 條，由此可見，信息披露是P2P 平臺(tái)目前存在的一大問題。根據(jù)國家的監(jiān)管要求，P2P 平臺(tái)的信息披露專欄必須設(shè)置在醒目的位置。而在信息披露中最具有價(jià)值的信息是：P2P 平臺(tái)資質(zhì)信息，借款人信息披露，實(shí)時(shí)的平臺(tái)運(yùn)營數(shù)據(jù)，合作機(jī)構(gòu)的披露信息，平臺(tái)的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告。而從現(xiàn)階段整體情況來看，P2P 平臺(tái)在借款人信息和平臺(tái)的審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告這兩方面最為薄弱，由于網(wǎng)貸投資中的信息不對(duì)稱，就導(dǎo)致了投資者無法獲得最公平全面的信息，投資者做判斷時(shí)必然會(huì)受到影響。隨著意見的下發(fā)，大部分平臺(tái)已經(jīng)按照相關(guān)規(guī)定建立專門的信息披露專欄，但是絕大部分披露的信息是有選擇性的，而并非全面的，真實(shí)的。

P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)只有做到全面的、真實(shí)的、客觀的信息披露才能更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供一個(gè)更為平等的，公平的投資環(huán)境，在投資群體中建立一個(gè)好的口碑，形成一個(gè)良性循環(huán)。堅(jiān)守原則，才能長遠(yuǎn)發(fā)展。

（三）壓降業(yè)務(wù)規(guī)模，精選項(xiàng)目產(chǎn)品

在新頒布的規(guī)定中，對(duì)于壓降規(guī)模也是有所要求的，其中有一條是對(duì)“雙降”規(guī)定的貫徹，明確稱如果檢查時(shí)點(diǎn)的規(guī)?？偭枯^2017 年6 月增長幅度較大，則屬于規(guī)模控制不到位?！半p降”是指，不新增不合規(guī)業(yè)務(wù)，不增長業(yè)務(wù)規(guī)模。在不新增不合規(guī)業(yè)務(wù)的完成情況還算良好，畢竟業(yè)務(wù)方面的發(fā)展可以更加多元化，但在業(yè)務(wù)規(guī)模方面，還是增長的比較明顯。如圖1 所示

圖1 2017.6—2018.7 P2P 平臺(tái)貸款余額條形圖

截止2018 年6 月末，P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)待還余額13170 億元，相比較2017 年6 月末增長2721 億元，增長幅度為26%。由于爆雷潮問題平臺(tái)倒閉等因素影響，7 月末余額降至9561 億元，但就正常運(yùn)營的平臺(tái)而言，規(guī)模增幅較大仍然是客觀存在的事實(shí)。

由此可見，壓降規(guī)模是現(xiàn)存P2P 平臺(tái)的必經(jīng)之路。其實(shí)壓降規(guī)模不是特別困難，只要暫緩發(fā)布新增借款標(biāo)即可，但是這樣的舉措就會(huì)導(dǎo)致出借人一方會(huì)出現(xiàn)大面積的無標(biāo)可投，資金滯留的問題。本身P2P 平臺(tái)在變?yōu)樾畔⒅薪橹螅褪且龀隽己玫目诒畞碲A取投資者的信任，從而選擇其進(jìn)行投資，客戶對(duì)平臺(tái)而言是最大的利益，現(xiàn)如今壓降規(guī)模自然會(huì)導(dǎo)致客戶的流失。因此平臺(tái)就應(yīng)當(dāng)精選產(chǎn)品項(xiàng)目，在可發(fā)布的借款標(biāo)的范圍內(nèi)盡可能的去挑選優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，提供給投資者，使其獲得利益最大化，風(fēng)險(xiǎn)最小化，自然會(huì)使得平臺(tái)的發(fā)展更好。

P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)選擇產(chǎn)品項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)慎重，使用科學(xué)的方法。只有選擇良好的項(xiàng)目提供給投資者，投資者從中獲取利益，才能更好的促進(jìn)平臺(tái)的發(fā)展。在選擇過程中可以使用相類似的金融估算方法，對(duì)其項(xiàng)目進(jìn)行投資決策。例如，可以使用實(shí)物期權(quán)法，利用其中的二叉樹模型對(duì)其進(jìn)行模型構(gòu)建，計(jì)算出在目前可投資的項(xiàng)目中哪些更值得投資，對(duì)平臺(tái)的未來發(fā)展更有利，從這些方面再去做產(chǎn)品的選擇，與此同時(shí)也降低了平臺(tái)的規(guī)模，符合政策要求的同時(shí)還促進(jìn)了平臺(tái)自身未來的可持續(xù)發(fā)展。

（四）嚴(yán)守法律法規(guī)，未來發(fā)展光明

P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)在十年多年的發(fā)展過程中，我國的相關(guān)法律法規(guī)也在逐步完善，逐漸匹配。在寬松的環(huán)境中才會(huì)有更好的發(fā)展，但同時(shí)不能去觸碰法律的警戒線。對(duì)于P2P 平臺(tái)而言，只有嚴(yán)守法律法規(guī)，堅(jiān)守自身原則，才會(huì)有更好的發(fā)展。

五、小 結(jié)

《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查問題清單》以及《關(guān)于開展P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》的實(shí)施將對(duì)P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)帶來不小的影響，甚至很大一部分平臺(tái)會(huì)在此次整治中停業(yè)甚至消亡，但是這次大規(guī)模，全方位的整治會(huì)為P2P 平臺(tái)帶來一片光明的未來，平臺(tái)在未來的發(fā)展中，定位會(huì)更加準(zhǔn)確，產(chǎn)品會(huì)更加優(yōu)質(zhì)，信息披露更加全面。而投資者會(huì)對(duì)平臺(tái)更加信任，平臺(tái)也會(huì)為贏取客戶的信任而努力打造一個(gè)合法合規(guī)的形象，P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的未來發(fā)展會(huì)更加有序化，合法化。