蘇中地區(qū)科技金融發(fā)展探析
——以蘇中城市泰州為例

李 敬

一、引 言

2016 年中國(guó)人民銀行聯(lián)合14 部委下發(fā)《江蘇省泰州市建設(shè)金融支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)總體方案》，該重量級(jí)文件成了其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的有力支撐。推動(dòng)科技和金融結(jié)合，是培育新型戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重大戰(zhàn)略。由于目前處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，科技金融創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)能否成功轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵要素。國(guó)家十三五規(guī)劃明確指出要提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率和支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的能力。故對(duì)泰州科技金融發(fā)展情況的研究有助于其金改工作的推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。之所以蘇中地區(qū)科技金融問(wèn)題研究要以泰州為例，主要考慮三個(gè)因素：第一該市獲得了國(guó)家層面在金融支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)改革上的重點(diǎn)支持，第二，泰州在2012 到2017 年高新技產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值在蘇中三市中增速?gòu)?qiáng)勁，增速排名第一具有示范效應(yīng)，泰州該項(xiàng)復(fù)合增長(zhǎng)率為19.6%，而南通和揚(yáng)州分別為16.9%和7%。第三，2017 年前三季度泰州市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值占全省的比例為8.47%，在蘇中排第二，超越蘇南區(qū)域的南京，鎮(zhèn)江和常州。泰州市十三五規(guī)劃提到要建設(shè)國(guó)家創(chuàng)新型城市，到2020 年，基本形成以中國(guó)醫(yī)藥城為龍頭，以高新技術(shù)企業(yè)為主體的區(qū)域創(chuàng)新體系。要完成該目標(biāo)離不開(kāi)科技金融問(wèn)題的探索與創(chuàng)新實(shí)踐。2017 年8 月泰州市政府依據(jù)國(guó)家和省委相關(guān)文件發(fā)布了泰州市《關(guān)于金融支持科技創(chuàng)新促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策措施》，設(shè)立了首期50 億元規(guī)模的產(chǎn)業(yè)投資母基金，這對(duì)該區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展和科技金融的發(fā)展帶來(lái)了促進(jìn)作用。不論從政策層面還是從實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)來(lái)看，科技金融發(fā)展必然成為泰州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中關(guān)鍵要素，同時(shí)也將成為蘇中地區(qū)科技金融發(fā)展的典范。如何才能讓泰州市的高新科技產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值持續(xù)保持高速增長(zhǎng)，向著更高的產(chǎn)值進(jìn)發(fā)，這對(duì)該市調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有著重大意義。要做到這一點(diǎn)，有必要改善科技金融的發(fā)展現(xiàn)狀，多樣化高新企業(yè)和科技型中小企業(yè)融資的渠道，構(gòu)建各類(lèi)融資平臺(tái)和產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，推進(jìn)創(chuàng)投引導(dǎo)基金的建設(shè)。

二、泰州市科技金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）市科技金融發(fā)展的環(huán)境現(xiàn)狀

金融和科技的融合效率受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、技術(shù)創(chuàng)新水平等因素影響。泰州市作為江蘇省13 個(gè)地級(jí)市之一，其在科技進(jìn)步排名上總體上位于第8，在蘇中地區(qū)排名總體位于末尾。在科技信息環(huán)境建設(shè)、科技人力投入、財(cái)力投入方面排名均在第8 名之后。較好的是其在科技促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展環(huán)境治理方面逐年改善，在2015 年這個(gè)方面要優(yōu)于無(wú)錫和揚(yáng)州?？萍纪度敕矫娴膸讉€(gè)三級(jí)指標(biāo)，參見(jiàn)表1，分別是全市研發(fā)投入占GDP 的比重、企業(yè)的研發(fā)投入占其銷(xiāo)售收入的比重、市財(cái)政科技撥款占市財(cái)政支出的比重以及銀行科技貸款比例。其研究與實(shí)驗(yàn)發(fā)展投入占GDP的比重在15 年度第7 位，優(yōu)于揚(yáng)州市0.1 個(gè)百分點(diǎn)，和南通相比差0.18 個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)的該項(xiàng)數(shù)據(jù)在近幾年一直第9，排蘇中末位；科技撥款比例上在2010 年到2014 年均是墊底，2015 年有一定提高為2.61%，橫向看和揚(yáng)州以及南通有一定差距，揚(yáng)州15年該數(shù)據(jù)為2.98%，南通3.24%?？萍既肆ν度敕矫嫒?jí)指標(biāo)之一“R&D 人員/科技人員”指標(biāo)直接反應(yīng)了科技活動(dòng)人員的核心人員占比排名墊底，研發(fā)型的人才投入相對(duì)顯得薄弱。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值是科技產(chǎn)出三級(jí)指標(biāo)之一，15 年之前泰州的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值一直在8-9 名之間徘徊，17 年前三季度該數(shù)據(jù)相比12 年前三季度增長(zhǎng)率達(dá)到19.6% ，增速在蘇中排第一，增速?gòu)?qiáng)勁。泰州市在專(zhuān)利的絕對(duì)數(shù)上基本和人均GDP 排名一致，但是發(fā)明專(zhuān)利占比的情況處于非常低的位置。從數(shù)據(jù)的描述上來(lái)看我市第2、3、5、8、10 項(xiàng)這些三級(jí)指標(biāo)在全省位置比較靠后，不及泰州人均GDP 在13 個(gè)地級(jí)市所處的位置，全市的研發(fā)投入占GDP 的比重在15年雖然排第7，但發(fā)明專(zhuān)利占授權(quán)專(zhuān)利的比重缺幾乎墊底。

表1 泰州市2008 到2015 年科技步監(jiān)測(cè)三級(jí)指標(biāo)數(shù)據(jù)與排名

指標(biāo)1 和8 的不匹配反應(yīng)研發(fā)的總體效率不高?？萍冀鹑诘陌l(fā)展只有建立在良好的科技進(jìn)步環(huán)境中才能有充分的發(fā)展，人力和財(cái)力的投入比例還有待提高。

（二）市科技金融政策的發(fā)布現(xiàn)狀

美國(guó)、日本和德國(guó)發(fā)達(dá)國(guó)家的科技金融業(yè)態(tài)，不論市場(chǎng)主導(dǎo)或政府主導(dǎo)，其發(fā)展都離不開(kāi)國(guó)家法律與政策性金融配套措施。從蘇州和無(wú)錫政策發(fā)布情況看，在金融機(jī)構(gòu)和金融人才引進(jìn)、政府引導(dǎo)基金、科技保險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和利息補(bǔ)貼、專(zhuān)利質(zhì)押貸款、科技型中小企業(yè)信用體系建設(shè)等領(lǐng)域形成了較為具體和系統(tǒng)的實(shí)施方案。某些方案的實(shí)施甚至要早于科技部相關(guān)政策，如蘇州2009 年提出《關(guān)于加強(qiáng)科技金融結(jié)合促進(jìn)科技型企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，這一政策科技部在2011 年才開(kāi)始實(shí)施。泰州市在科技金融相關(guān)政策的制定情況如表2，其中直接和科技金融相關(guān)的政策不多，缺乏科技金融發(fā)展的整體方案與規(guī)劃。從文件內(nèi)容看，這些文件主要在創(chuàng)投、專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押、科技融資債券、促進(jìn)上市、政府引導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)基金等幾個(gè)方面。

主要問(wèn)題：首先，缺乏獨(dú)立的明確科技貸貼息政策、科技擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策、創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償辦法，這些內(nèi)容沒(méi)有獨(dú)立成文和明確的細(xì)則，企業(yè)和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)會(huì)認(rèn)為缺乏可操作性，雖然有些補(bǔ)償政策散落在其他文件中，這會(huì)降低企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等信息收集方的工作效率，一些文件市科技局可以做好單獨(dú)的歸類(lèi)，市政府在相關(guān)科技金融政策的制定上，也可以參照科技部提出的一行三會(huì)的形式聯(lián)合制定，共同發(fā)布。其次，缺乏科技金融發(fā)展的整體規(guī)劃性綱領(lǐng)性的行動(dòng)方案，雖然泰州有“金融十條”，但并不是針對(duì)科技金融的獨(dú)立性行動(dòng)或規(guī)劃。這也難掩該市相關(guān)部門(mén)高層次金融人才的匱乏。蘇錫兩地分別在2009 年和2013 年就拿出了各自的科技金融行動(dòng)方案，并且方案詳實(shí)具體，信息公布也相對(duì)及時(shí)。最后、科技金融相關(guān)政策的發(fā)布還沒(méi)有形成特定的網(wǎng)絡(luò)站點(diǎn)，有的在市政府的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)都不能獲得，有的是科技局直隸的知識(shí)產(chǎn)權(quán)局發(fā)布，但具體文件無(wú)法查閱，信息化工作有待提升。市政府金融辦缺乏獨(dú)立政策發(fā)布頁(yè)面，不利于外部機(jī)構(gòu)了解泰州市相關(guān)科技金融政策。

表2 泰州市科技金融相關(guān)政策發(fā)布情況

比較好的方面有：其一、《泰州市產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》提出設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，該基金由市政府出資設(shè)立，引導(dǎo)社會(huì)資金投入，通過(guò)市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作，扶持全市優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、重點(diǎn)培育的骨干企業(yè)和創(chuàng)新型、科技型、高成長(zhǎng)型中小企業(yè)，以及處于種子期、起步期等創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè)和重大項(xiàng)目發(fā)展的政府性基金。這份文件要比2011 年11 月《泰州市新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理辦法》內(nèi)容細(xì)化很多。這兩份文件開(kāi)啟泰州創(chuàng)投基金和產(chǎn)業(yè)基金整體規(guī)模擴(kuò)大的進(jìn)程，為其醫(yī)藥、船舶和海工裝備以及新能源三大戰(zhàn)略性主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了資金保障。其二、其在2015 年開(kāi)始意識(shí)到金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要性，這一點(diǎn)對(duì)于其產(chǎn)值不斷放大的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和科技型中小企業(yè)的發(fā)展非常重要，這是一個(gè)好苗頭。蘇州在2008 年就意識(shí)到金融業(yè)對(duì)其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要性并專(zhuān)題發(fā)布了《關(guān)于蘇州市引進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和金融人才的若干規(guī)定（試行）》一文，泰州自2006 年《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006～2020 年）》發(fā)布以來(lái)還沒(méi)有在金融機(jī)構(gòu)引進(jìn)和創(chuàng)新型金融人才引進(jìn)上單獨(dú)發(fā)布政策。

（三）科技與金融結(jié)合的實(shí)踐情況

首先，各類(lèi)科技型風(fēng)險(xiǎn)資金池建設(shè)效果良好。2011 年起，為推進(jìn)改革創(chuàng)新“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略實(shí)施，促進(jìn)科技資源與金融資本有效對(duì)接和融合發(fā)展，泰州市探索建立了政策性科技貸款風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備保障機(jī)制。由財(cái)政出資，聯(lián)手相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，先后設(shè)立了農(nóng)業(yè)銀行科技貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金池、江蘇銀行科技成果轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金池、農(nóng)村商業(yè)銀行科技型中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金池三大科技信貸保障平臺(tái)，三大基金池財(cái)政資金5000 萬(wàn)元。資金成本比同期銀行貸款降低20%左右。這是財(cái)政、銀行和科技的良性互動(dòng)。泰州農(nóng)行與市科技局合作的科技貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金為3000 萬(wàn)元，其對(duì)應(yīng)的信貸產(chǎn)品為“金科通”；泰州農(nóng)商行與市科技局合作的科技貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金為2000 萬(wàn)元，所對(duì)應(yīng)的信貸產(chǎn)品為“科貸通”。截止2016 年6 月末，全市共有10 家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)擁有11 個(gè)款科技型企業(yè)信貸產(chǎn)品。2016 年6月末共發(fā)放8.5 億元。江蘇銀行泰州分行與省促進(jìn)中心和地方科技部門(mén)合作推廣的“蘇科貸”產(chǎn)品截至2016 年7 月末已累計(jì)向95 戶(hù)科技型中小企業(yè)投放貸款2.41 億元，授信余額7300 萬(wàn)元。銀科互動(dòng)模式有效推動(dòng)了科技型中小企業(yè)的成長(zhǎng)壯大，截止該年7 月目前已扶持3 家科技型企業(yè)在新三板上市。為更好地服務(wù)和支持興化市科技型中小企業(yè)發(fā)展和科技成果轉(zhuǎn)化，幫助解決科技型中小企業(yè)貸款難問(wèn)題，促進(jìn)科技與金融緊密結(jié)合。2016 年11 月興化市財(cái)政局出資人民幣1000 萬(wàn)元，設(shè)立興化市金融機(jī)構(gòu)科技型中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償“資金池”擴(kuò)大倍數(shù)發(fā)放不低于1 億元的總貸款額度，單戶(hù)貸款最高不超過(guò)500 萬(wàn)元，對(duì)貸款損失，資金池承擔(dān)70%貸款損失，合作銀行承擔(dān)30%的貸款損失。

其次，小微企業(yè)專(zhuān)屬貸款風(fēng)險(xiǎn)保障資金池建設(shè)發(fā)展良好。由于科技貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制無(wú)法覆蓋小微企業(yè)需求，市財(cái)政與科技部門(mén)聯(lián)手啟動(dòng)小微企業(yè)專(zhuān)屬貸款風(fēng)險(xiǎn)保障資金池建設(shè)，2014 年5 月泰州高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心設(shè)立了市首個(gè)小微企業(yè)專(zhuān)屬貸款風(fēng)險(xiǎn)保障資金池。資金池一期由市財(cái)政出資300 萬(wàn)元，簽約江蘇長(zhǎng)江商業(yè)銀行泰州分行，通過(guò)財(cái)政杠桿效果形成2400 萬(wàn)元授信規(guī)模，較好滿(mǎn)足當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)中心內(nèi)在孵項(xiàng)目的融資需求。根據(jù)計(jì)劃，財(cái)政資金會(huì)加大投入使得授信總規(guī)模不低于8000 萬(wàn)元。2015 年1 月該資金池發(fā)放首期貸款，泰州5 家在孵企業(yè)共獲優(yōu)惠貸款420 萬(wàn)元用于項(xiàng)目研發(fā)和流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)。

再其次，推進(jìn)企業(yè)上市工作大力度開(kāi)展?？萍冀鹑诘慕Y(jié)合方式中，創(chuàng)投資金的退出需要通過(guò)特定的平臺(tái)，泰州的企業(yè)上市三年計(jì)劃是鼓勵(lì)企業(yè)上市融資，增強(qiáng)地方企業(yè)的資金實(shí)力。2015 年新增“新三板”掛牌企業(yè)14 家比2015 年計(jì)劃數(shù)要多4 家，但是并未完成上市1 家任務(wù)。

最后，科技保險(xiǎn)試行，2011 年8 月16 日，市科技局與工商銀行泰州分行、紫金保險(xiǎn)泰州公司三方合作在江蘇省率先推出科技型中小企業(yè)貸款履約保證保險(xiǎn)新產(chǎn)品，以破解科技型中小企業(yè)融資難題。這是泰州市第一款科技貸款保險(xiǎn)工具，科技型中小企業(yè)單筆貸款最高達(dá)500 萬(wàn)元。據(jù)協(xié)議若科技型中小企業(yè)因資金難題無(wú)力償還時(shí)，保險(xiǎn)公司將先行墊付本息后再對(duì)企業(yè)追償。

三、泰州科技金融發(fā)展面臨的瓶頸

通過(guò)科技金融發(fā)展現(xiàn)狀和泰州科技金融發(fā)展情況對(duì)比可知，泰州在科技金融發(fā)展的總體規(guī)劃、科技金融工具試行和推進(jìn)載體建設(shè)、科技金融信息服務(wù)平臺(tái)和科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展上均有待改善。

（一）缺乏針對(duì)科技金融發(fā)展的整體規(guī)劃

不論是無(wú)錫還是蘇州都在較早的時(shí)期明確規(guī)劃各自在科技金融發(fā)展問(wèn)題上的總體方案，泰州卻沒(méi)有這類(lèi)核心政策的發(fā)布，雖其在科技銀行、科技貸款資金風(fēng)險(xiǎn)池、創(chuàng)投基金建設(shè)、專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押貸款等方面的工作一直在推進(jìn)，但缺乏系統(tǒng)性的布局。從國(guó)家科技金融的政策來(lái)看，科技部在2009 年就會(huì)同銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)建立了會(huì)商機(jī)制，和人行以及保監(jiān)會(huì)共同制定了促進(jìn)科技金融發(fā)展的政策文件，并先后與8家銀行建立了合作關(guān)系，該年12 月科技部向國(guó)務(wù)院提交了《關(guān)于深化科技金融結(jié)合，加快實(shí)施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的報(bào)告》，2010 年4 月科技部會(huì)同財(cái)政部、人行、國(guó)稅總局、銀監(jiān)、證監(jiān)和保監(jiān)在北京召開(kāi)“科技與金融結(jié)合工作座談”，2010 年出臺(tái)了試點(diǎn)方案并成立了部際協(xié)調(diào)指導(dǎo)小組。在這一個(gè)時(shí)間內(nèi)蘇州的相應(yīng)速度最快，先后與2009 年9 月和11 月連續(xù)發(fā)布了兩個(gè)分別為《關(guān)于加強(qiáng)科技金融結(jié)合促進(jìn)科技型企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》、《關(guān)于加強(qiáng)科技金融結(jié)合促進(jìn)科技型企業(yè)發(fā)展的五個(gè)辦法》；其后無(wú)錫市2010年發(fā)布《關(guān)于更大力度加快科技金融服務(wù)體系建設(shè)三年（2010—2012 年）行動(dòng)計(jì)劃》。這幾份文件對(duì)于城市的科技金融發(fā)展劃定了框架，并且文件在相關(guān)事項(xiàng)的建設(shè)上都明確了責(zé)任主體，對(duì)于推動(dòng)政策的執(zhí)行奠定了組織構(gòu)架上的基礎(chǔ)。泰州在2011 年之前均無(wú)相關(guān)政策或者推動(dòng)科技金融發(fā)展的痕跡可尋。獨(dú)立規(guī)劃的缺乏會(huì)減緩科技金融系統(tǒng)性建設(shè)的步伐，制約了創(chuàng)新的資金融通形式，對(duì)于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展起到一定阻礙。

（二）缺乏科技金融政策推進(jìn)載體

科技金融政策僅依賴(lài)政府各部門(mén)之間的協(xié)作是難以順利推進(jìn)的。像蘇錫兩地的金控與產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，他們既是政府科技金融政策制定的智囊又是政府推進(jìn)科技金融實(shí)踐的平臺(tái)，這類(lèi)集團(tuán)對(duì)于地方科技金融發(fā)展有著較大的影響。泰州目前還沒(méi)有類(lèi)似結(jié)構(gòu)的金融性或產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，這會(huì)制約其在科技金融領(lǐng)域的實(shí)踐。蘇州或無(wú)錫的科技金融政策制定和實(shí)施環(huán)節(jié)均有地方國(guó)資性質(zhì)的金控或產(chǎn)業(yè)集團(tuán)身影。如蘇州元禾，其前身是蘇州創(chuàng)投集團(tuán)，擔(dān)任蘇州工業(yè)園區(qū)政府引導(dǎo)基金運(yùn)作，在股權(quán)、債權(quán)和投融資服務(wù)方面種類(lèi)齊全，其旗下?lián)碛小靶滤陌濉碧K州股權(quán)交易所和服務(wù)于債權(quán)融資的蘇州金融資產(chǎn)交易中心。另外蘇州高新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司作為蘇州高新區(qū)直屬?lài)?guó)有企業(yè)集團(tuán)，同樣擔(dān)負(fù)著蘇州高新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)基金的運(yùn)營(yíng)管理，其擁有包括各類(lèi)股權(quán)投資、擔(dān)保、科技小款、科技統(tǒng)貸、融資租賃、商業(yè)保理、科技保險(xiǎn)、新三板服務(wù)等一體化的科技型和高新企業(yè)金融服務(wù)體系。蘇州這兩家集團(tuán)是典型的政府性金融控股集團(tuán)。他們?cè)谡萍冀鹑谡咧贫ê蛨?zhí)行上起到非常關(guān)鍵的作用。無(wú)錫最大金控集團(tuán)是無(wú)錫市國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)，其擁有金融全牌照，旗下?lián)碛衅谪洝⒆C券、擔(dān)保、保險(xiǎn)、融資租賃等金融企業(yè)。無(wú)錫市在2010 的文件《關(guān)于更大力度加快科技金融服務(wù)體系建設(shè)三年（2010—2012 年）行動(dòng)計(jì)劃》的具體責(zé)任部門(mén)劃分中，國(guó)聯(lián)金融投資集團(tuán)的身影就在其中。另外還有實(shí)業(yè)為主的無(wú)錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)，其目前正在利用其產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)構(gòu)建各類(lèi)創(chuàng)業(yè)投資基金服務(wù)于不同發(fā)展階段的企業(yè)，圍繞無(wú)錫“創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新、創(chuàng)投”發(fā)展要素，加快建成集創(chuàng)業(yè)投資、融資擔(dān)保、產(chǎn)業(yè)孵化等新的產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系，增強(qiáng)科技產(chǎn)業(yè)孵化功能壯大新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模，無(wú)錫創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)就是其全資控股單位，這是一種產(chǎn)融結(jié)合的模式。即使各類(lèi)學(xué)者在產(chǎn)融結(jié)合效果的實(shí)證檢驗(yàn)上結(jié)論不一，但在科技創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)性資本必然比純粹金融性資本更了解行業(yè)情景。

（三）科技與金融類(lèi)交易平臺(tái)建設(shè)步伐緩慢

目前市科技交易平臺(tái)“泰科易”成長(zhǎng)較快，但具典型融資特征的金融類(lèi)且服務(wù)于科技型中小企業(yè)和高新企業(yè)的大型交易平臺(tái)幾乎沒(méi)有，而這方面蘇州和無(wú)錫的建設(shè)步伐非?？烨殷w系完備，蘇州已經(jīng)建成服務(wù)于中小企業(yè)的地方性股權(quán)交易中心，也稱(chēng)“新四版”。無(wú)錫市產(chǎn)權(quán)交易所也具備中小企業(yè)股權(quán)交易功能，在全國(guó)新三板基礎(chǔ)上既增加了創(chuàng)業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)投資的退出途徑，也增加了中小科技型企的直接融資途徑。除股權(quán)融資交易平臺(tái)建設(shè)，蘇州在間接融資交易平臺(tái)建設(shè)上也比較到位，蘇州金融資產(chǎn)交易中心市專(zhuān)注于債權(quán)融資的服務(wù)和交易平臺(tái)。還有一些平臺(tái)專(zhuān)門(mén)服務(wù)于天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資以及私募股權(quán)，如蘇州元禾集團(tuán)旗下東沙湖股權(quán)投資中心，服務(wù)于政府引導(dǎo)基金的無(wú)錫海峽兩岸科技金融服務(wù)中心等。每一個(gè)服務(wù)平臺(tái)要么是集成的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，要么是非常具有針對(duì)性的股權(quán)或債券交易與服務(wù)平臺(tái)。另外這兩個(gè)地區(qū)在科技金融政策發(fā)布上也盡量集中在各市科技局，非常方面各類(lèi)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的檢索。各類(lèi)實(shí)體和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的建設(shè)可以將各方的信息匯集在一起，形成科技資源和資金信息的共享局面，有利于金融資源和科技資源在各類(lèi)主體之間的流動(dòng)，提高各類(lèi)交易的效率，降低各類(lèi)交易雙方的信息收集的成本。

（四）專(zhuān)業(yè)化的創(chuàng)投基金建設(shè)緩慢

政府引導(dǎo)基金表現(xiàn)在對(duì)所投產(chǎn)業(yè)和目標(biāo)企業(yè)投資的引導(dǎo)上，其設(shè)立可以撬動(dòng)一部分民間資本對(duì)科技創(chuàng)新類(lèi)企業(yè)的投資。這對(duì)本地創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展會(huì)起到較大促進(jìn)。本地創(chuàng)投機(jī)構(gòu)數(shù)量直接反應(yīng)該類(lèi)引導(dǎo)基金的活躍程度。泰州相比蘇錫兩地創(chuàng)投基金家數(shù)少實(shí)力弱，目前還沒(méi)有一個(gè)本地創(chuàng)投公司能夠擔(dān)任政府創(chuàng)投引導(dǎo)基金的管理。從省科技金融信息服務(wù)平臺(tái)上創(chuàng)投機(jī)構(gòu)家數(shù)來(lái)看，泰州僅12 家，而蘇州251 家，無(wú)錫60 家，差異巨大。蘇州創(chuàng)投起步早實(shí)力雄厚，具有國(guó)創(chuàng)母基金的蘇州元禾股權(quán)投資平臺(tái)下的創(chuàng)投基金，按照投資對(duì)象所處階段分別成立了不同的子基金，其中元禾原點(diǎn)基金對(duì)應(yīng)種子期；元禾凱風(fēng)基金對(duì)應(yīng)企業(yè)成長(zhǎng)期；元禾重元基金以“PE 投資+并購(gòu)重組”為主營(yíng)業(yè)務(wù)，對(duì)應(yīng)企業(yè)成熟期。無(wú)錫政府引導(dǎo)基金合作下的基金項(xiàng)目都帶有明顯的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域，比如紅杉資本無(wú)錫基金規(guī)模為15 億，重點(diǎn)關(guān)注科技與傳媒、消費(fèi)品及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)、能源與環(huán)保。不論是蘇州元禾還是無(wú)錫新區(qū)科技金融集團(tuán)旗下的子基金，他們投資的企業(yè)階段或者投資的產(chǎn)業(yè)方向非常明確，種類(lèi)齊全。泰州目前該領(lǐng)域的建設(shè)比較薄弱，有待借鑒蘇錫兩地的模式大力推進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資基金建設(shè)，爭(zhēng)取在蘇中地區(qū)建立起創(chuàng)投標(biāo)桿，對(duì)各類(lèi)參與政府引導(dǎo)基金運(yùn)營(yíng)的機(jī)構(gòu)，在子基金設(shè)立上要做好企業(yè)生命周期的投入階段的研究和區(qū)分。

四、泰州市科技金融發(fā)展對(duì)策

（一）加快制定系統(tǒng)化推進(jìn)科技金融結(jié)合的方案

為構(gòu)建系統(tǒng)化科技金融體系，應(yīng)加快科技金融整體建設(shè)方案的制定和落實(shí)。目前在技術(shù)交易平臺(tái)建設(shè)、科技貸款、企業(yè)上市等工作上都取得了較好的成績(jī)，但科技金融的建設(shè)需要整體規(guī)劃，目前在科技金融平臺(tái)建設(shè)、政府引導(dǎo)基金合作、科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新等方面都有很多的工作要去完善?？萍冀鹑谑且粋€(gè)系統(tǒng)工程，需要多方面的研究和考察，也需要多個(gè)部門(mén)聯(lián)合參與方案的考察、制定和實(shí)踐。還有很多值得市職能部門(mén)去思考，如以下內(nèi)容可供參考：

第一、如何讓傳統(tǒng)金融和科技金融形成良性的協(xié)作機(jī)制，銀行方面泰州市有關(guān)工作做得比較到位，風(fēng)險(xiǎn)資金池的設(shè)立推動(dòng)了這一塊融資平臺(tái)的建設(shè)，但創(chuàng)投、保險(xiǎn)、擔(dān)保、資產(chǎn)管理等機(jī)構(gòu)以及銀行的多方風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的形式依然還在探索中，科技保險(xiǎn)雖然泰州不是示范區(qū)，但不代表不可以努力嘗試，應(yīng)該推動(dòng)多方聯(lián)合承擔(dān)科技貸款風(fēng)險(xiǎn)的模式，財(cái)政上對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以給予一定的補(bǔ)貼，另外科技金融的專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)很少，要鼓勵(lì)傳統(tǒng)金融參與設(shè)立專(zhuān)營(yíng)的部門(mén)并給予一定的政策鼓勵(lì)。無(wú)錫市以創(chuàng)投參與為前提的投保貸合作可以借鑒。

第二、如何推進(jìn)科技型中小企業(yè)的股權(quán)融資和債權(quán)融資，蘇南地區(qū)尤其蘇州和無(wú)錫，從他們的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在這兩個(gè)方面他們是一同推進(jìn)。泰州的上市三年行動(dòng)計(jì)劃凸顯了其在推動(dòng)企業(yè)股權(quán)融資方面的積極性，但股權(quán)融資的成本較高，對(duì)于初創(chuàng)期成效較好的企業(yè)而言，即使給予獎(jiǎng)勵(lì)也未必積極，有企業(yè)家表示泰州上市獎(jiǎng)勵(lì)資金不足以支付上市費(fèi)用，或出于成本和信息披露、稅收等因素造成。間接融資不可忽視，首先在科技型中小企業(yè)集合債的發(fā)行上可以嘗試；其次，科技小貸目前泰州有蘇州元禾旗下的泰州市禾裕科技小額貸款有限公司，其業(yè)務(wù)模式較為新穎，采用的是投貸聯(lián)動(dòng)模式，該模式是蘇州多年實(shí)踐的成果，可以復(fù)制和推廣。最后，科技貸款的資金籌集是否可以利用貨幣和債券市場(chǎng)來(lái)集資。我們認(rèn)為在推進(jìn)股權(quán)融資的同時(shí)也要加快科技型中小企業(yè)的債權(quán)融資通道，這樣可以相互彌補(bǔ)不足之處。

第三、泰州科技金融服務(wù)能否向公司方向發(fā)展，對(duì)于金融控股集團(tuán)的建立泰州正在謀劃之中，那么在其中可以考慮成立科技金融股份有限公司，或者單獨(dú)組建本市創(chuàng)投集團(tuán)，專(zhuān)注于為泰州的醫(yī)藥、船舶和新能源產(chǎn)業(yè)提供科技金融方面的支持。市創(chuàng)投引導(dǎo)基金或產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的子基金在設(shè)立的時(shí)候可以考慮設(shè)立專(zhuān)門(mén)的“離岸孵化”基金等，積極配合離岸孵化工程和其他新型產(chǎn)業(yè)或創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展。

第四、如何吸引科技金融、股權(quán)投資等方面的專(zhuān)才，如何吸引國(guó)內(nèi)外知名的天使投資人、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在本市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，這方面的政策是否要單獨(dú)發(fā)布等均需要重點(diǎn)考慮。

（二）盡快組建產(chǎn)業(yè)和金控集團(tuán)

上文已提出地方性產(chǎn)業(yè)和金融控股集團(tuán)的設(shè)立對(duì)于科技金融發(fā)展可以起到較大的推動(dòng)作用，尤其是在政策制定、試點(diǎn)和實(shí)施環(huán)節(jié)?？梢詤⒖继K錫兩地的實(shí)踐，蘇州元禾本質(zhì)是蘇州工業(yè)園的綜合性投融資平臺(tái)，其初期是中新合作的創(chuàng)投基金，所以其最強(qiáng)的是創(chuàng)投業(yè)務(wù)，后期才逐漸引入債權(quán)和投融資平臺(tái)。無(wú)錫國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)是傳統(tǒng)的金融控股集團(tuán)，無(wú)錫市借助這個(gè)金融牌照較為齊全的集團(tuán)打造了兩大交易性平臺(tái)一個(gè)是交易功能較完備的產(chǎn)權(quán)交易中心，另一個(gè)是金融交易中心。泰州在本地金融控股集團(tuán)的構(gòu)建上已有的構(gòu)想是通過(guò)泰政投作為平臺(tái)，打造集擔(dān)保、融資租賃、資產(chǎn)管理、小額貸款等業(yè)務(wù)為一體的金融發(fā)展平臺(tái)，推動(dòng)其加快向金融控股集團(tuán)轉(zhuǎn)型，提升全方位服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平。其實(shí)在2015 年1 月成立的泰州市鳳城國(guó)資控股集團(tuán)有限公司本質(zhì)就是控股公司，目前來(lái)看其業(yè)務(wù)構(gòu)架在金融上只有泰州創(chuàng)投和一家擔(dān)保公司，基本的金融業(yè)務(wù)構(gòu)架還沒(méi)有成型。泰州應(yīng)該爭(zhēng)取建設(shè)本土具備投行業(yè)務(wù)的證券公司。國(guó)聯(lián)旗下比較有分量的一個(gè)企業(yè)是在香港上市的國(guó)聯(lián)證券，其不光光是一個(gè)代理股票買(mǎi)賣(mài)的中間商，更是一個(gè)具有投行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的綜合投行平臺(tái)，在上市輔導(dǎo)方面具有豐富檢驗(yàn)，對(duì)于輔助無(wú)錫當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)上市有得天獨(dú)厚的條件。目前在泰州的券商比較有名的有華泰證券、國(guó)泰君安和中信建投等，在我市未能建設(shè)本土券商之前，可以考慮讓這些機(jī)構(gòu)的投行業(yè)務(wù)放在一個(gè)地點(diǎn)集中辦公，推動(dòng)相關(guān)中小型科技企業(yè)借助券商的投行業(yè)務(wù)進(jìn)行債券和股權(quán)融資。集團(tuán)設(shè)立需要時(shí)間精心構(gòu)架，地方政府的金融控股平臺(tái)建設(shè)結(jié)構(gòu)多種多樣，不論如何構(gòu)建必須有重點(diǎn)的打造創(chuàng)投、證券、融資擔(dān)保、融資租賃這四個(gè)核心業(yè)務(wù)。目前除了要打造金融控股集團(tuán)外，也要考慮市屬?lài)?guó)有控股企業(yè)的資本運(yùn)作，積極探討如何組建產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，若要充分發(fā)揮本地政府創(chuàng)投引導(dǎo)基金的效率，和產(chǎn)業(yè)資本的融合才是最高效的，產(chǎn)業(yè)資本熟悉行業(yè)動(dòng)態(tài)和前沿，對(duì)技術(shù)的判斷對(duì)市場(chǎng)的判斷多會(huì)更加專(zhuān)業(yè)。

（三）爭(zhēng)取建立相關(guān)科技金融服務(wù)實(shí)體平臺(tái)

科技金融服務(wù)平臺(tái)功能主要是集科技要素、資本要素和創(chuàng)新金融工具為一體，為不同發(fā)展階段的科技型企業(yè)提供融資服務(wù)。該類(lèi)平臺(tái)的建設(shè)要依賴(lài)于當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)情況和專(zhuān)業(yè)性金融機(jī)構(gòu)發(fā)展情況，泰州在科技進(jìn)步等環(huán)境的評(píng)價(jià)上和人均GDP 排名同步，相關(guān)綜合平臺(tái)的構(gòu)建還有待市金融機(jī)構(gòu)的綜合發(fā)展和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)此提如下幾點(diǎn)建議。

第一、打造泰州“新四板”，泰州市產(chǎn)權(quán)交易所在2012 年獲得省國(guó)資委批復(fù)，但卻在2015 年注銷(xiāo)。目前市國(guó)資產(chǎn)權(quán)交易依托的是泰州國(guó)聯(lián)產(chǎn)權(quán)交易所，但僅是形式。產(chǎn)權(quán)交易所的功能被放大的典型是無(wú)錫市產(chǎn)權(quán)交易所，該所隸屬于無(wú)錫市國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)。泰州應(yīng)該盡快恢復(fù)自己的產(chǎn)權(quán)交易所，依托江蘇省產(chǎn)權(quán)交易所的制度建設(shè)，申報(bào)、建設(shè)來(lái)完善產(chǎn)權(quán)交易所的股權(quán)登記轉(zhuǎn)讓功能，這是一個(gè)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的建設(shè)。通過(guò)這個(gè)平臺(tái)的建設(shè)，可以將其打造成市綜合性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，在科技型中小企業(yè)股權(quán)托管、債權(quán)融資方面發(fā)揮積極作用。

第二、建設(shè)本市金融交易中心，將各類(lèi)票據(jù)融資業(yè)務(wù)、一般企業(yè)債權(quán)、中小企業(yè)集合融資票據(jù)、私募股權(quán)的融資等業(yè)務(wù)集中在一起，打造資金供求信息通道，拓寬本市科技型中小企業(yè)的間接融資渠道。

第三、建設(shè)科技金融業(yè)務(wù)信息平臺(tái)，凡是涉及科技金融的政策，不管是國(guó)家的、省的還是市發(fā)布的政策全部集中在一起，凡是涉及與本市引導(dǎo)基金合作項(xiàng)目的信息全部集中在一起，凡是涉及科技型中小企業(yè)合作放款等創(chuàng)新融資安排的信息集中在一起，凡是和本市合作參與科技金融業(yè)務(wù)的科技型企事業(yè)單位信息集中在一起等等，這樣有利于企業(yè)和金融單位了解本市的各項(xiàng)政策和各項(xiàng)新型的投融資模式，降低各方的信息搜尋成本，有利于科技型資金的融通。

第四、打造一個(gè)科技型中小企業(yè)或者高新技術(shù)企業(yè)的上市輔導(dǎo)平臺(tái)，讓相關(guān)的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)入駐進(jìn)來(lái)，一站式服務(wù)和推動(dòng)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)上市。

（四）提升產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金的合作力度

2016 年12 月出臺(tái)《泰州市產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》，該辦法還需要相關(guān)職能部門(mén)積極爭(zhēng)取與國(guó)內(nèi)外知名的天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資以及私募股權(quán)投資形成合作，文件提出“基金采取母子基金結(jié)構(gòu)，母基金首期規(guī)模為50 億元，市財(cái)政和市鳳城國(guó)資控股公司首期分別出資3 億元、2 億元，面向其他金融機(jī)構(gòu)募集資金45 億元，形成產(chǎn)業(yè)投資母基金，產(chǎn)生第一次杠桿放大效應(yīng)；再聯(lián)合其他社會(huì)資本共同設(shè)立子基金，產(chǎn)生第二次杠桿放大效應(yīng)，在未來(lái)3-5 年內(nèi)力爭(zhēng)基金總規(guī)模達(dá)到200 億元。母基金二期設(shè)立規(guī)模、時(shí)間視基金運(yùn)營(yíng)等情況而定?！睆奈募?lái)看這個(gè)規(guī)模比早期提出的創(chuàng)投引導(dǎo)基金要大很多倍，這對(duì)于今后市創(chuàng)投等業(yè)務(wù)的開(kāi)展非常有利。在子基金的設(shè)立上，也就是在選擇合作機(jī)構(gòu)的時(shí)候，有必要考慮的是其所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域在不在泰州市轉(zhuǎn)型升級(jí)“323”工程內(nèi)的產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)，有沒(méi)有對(duì)離岸孵化金融支持業(yè)務(wù)較為熟悉的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)或產(chǎn)業(yè)型創(chuàng)投基金。由于本市在這個(gè)領(lǐng)域起步晚，也缺少知名的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，所以應(yīng)該在此起步期間用各種配套的優(yōu)惠措施來(lái)積極吸納在股權(quán)投資領(lǐng)域的專(zhuān)才服務(wù)于產(chǎn)業(yè)投資基金的各項(xiàng)業(yè)務(wù)。也可以根據(jù)需要出臺(tái)吸引各類(lèi)國(guó)內(nèi)外知名創(chuàng)投來(lái)泰州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的優(yōu)惠政策，當(dāng)前泰州市發(fā)改委投融資平臺(tái)顯示的已有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的數(shù)量和質(zhì)量都有待提高。