發(fā)達(dá)國(guó)家綠色金融實(shí)踐對(duì)我國(guó)的啟示

崔樂(lè)

【摘要】受產(chǎn)業(yè)發(fā)展和城市化影響，我國(guó)的生態(tài)環(huán)境問(wèn)題日益突出，環(huán)境治理需要各方面共同努力，其中金融支持體系不可或缺，綠色金融作為一種市場(chǎng)化的制度安排，在金融促進(jìn)環(huán)境保護(hù)和生態(tài)建設(shè)方面將發(fā)揮重要功能。本文通過(guò)梳理發(fā)達(dá)國(guó)家環(huán)保部門與金融機(jī)構(gòu)協(xié)作發(fā)展綠色金融的經(jīng)驗(yàn)做法，為完善我國(guó)綠色金融體系提供參考。

【關(guān)鍵詞】綠色金融 綠色銀行 綠色信貸

受產(chǎn)業(yè)發(fā)展和城市化影響，我國(guó)的生態(tài)環(huán)境問(wèn)題日益突出，環(huán)境污染治理已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展中亟待解決的課題。在黨的十九大報(bào)告中明確指出“要加快生態(tài)文明體制改革，建設(shè)美麗中國(guó)”，并把發(fā)展綠色金融作為推進(jìn)綠色發(fā)展的路徑之一。2016年，我國(guó)舉辦的G20會(huì)議上，將綠色金融定為重點(diǎn)議題，呼吁采取全球共同行動(dòng)。綠色金融作為一種市場(chǎng)化的制度安排。在金融促進(jìn)環(huán)境保護(hù)和生態(tài)建設(shè)方面將發(fā)揮重要功能。

一、綠色金融的內(nèi)涵及類型

綠色金融，又稱環(huán)境金融，是指金融部門將環(huán)境保護(hù)作為一項(xiàng)基本原則，在投融資決策過(guò)程中充分考慮潛在的環(huán)境影響，從環(huán)保角度調(diào)整經(jīng)營(yíng)理念與重組業(yè)務(wù)流程。支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)和生態(tài)的協(xié)調(diào)發(fā)展。綠色金融制度主要包括綠色信貸、綠色保險(xiǎn)等金融下具，以及生態(tài)銀行等金融機(jī)構(gòu)及其活動(dòng)規(guī)則。

綠色金融的目標(biāo)是通過(guò)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的引導(dǎo)，促進(jìn)生態(tài)環(huán)境的保護(hù)和環(huán)境污染的治理，使經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。具體包括兩層含義：一是將環(huán)境評(píng)估納入投融資決策流程；二是在綠色產(chǎn)業(yè)或企業(yè)中積極尋找投資機(jī)會(huì)。

按照金融產(chǎn)品本身的屬性，綠色金融產(chǎn)品可以分為：綠色信貸、綠色證券、綠色保險(xiǎn)、綠色資產(chǎn)管理四大類。綠色信貸和綠色債券是大型綠色項(xiàng)目融資的主要下具，承擔(dān)了基礎(chǔ)性的綠色項(xiàng)目融資功能，分別以赤道原則（ Equator Principal）與綠色債券標(biāo)準(zhǔn)（Green Bonds Principal）為主要指引。其他產(chǎn)品則是為了增加基礎(chǔ)性綠色資產(chǎn)的流動(dòng)性。或者為投資者提供投資組合和風(fēng)險(xiǎn)管理的下具，包括綠色指數(shù)投資產(chǎn)品、綠色保險(xiǎn)及綠色證券衍生產(chǎn)品等。

二、發(fā)達(dá)國(guó)家的綠色金融實(shí)踐及特點(diǎn)

發(fā)達(dá)國(guó)家的下業(yè)化早于發(fā)展中國(guó)家，由丁業(yè)發(fā)展而導(dǎo)致的環(huán)境污染也早于發(fā)展中國(guó)家。與之對(duì)應(yīng)，發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)避環(huán)境污染和社會(huì)問(wèn)題的綠色金融的發(fā)展歷史也早于發(fā)展中國(guó)家。20世紀(jì)80年代以來(lái)，隨著綠色金融受重視程度逐步提高。發(fā)達(dá)國(guó)家的綠色金融制度逐步完善，商業(yè)銀行成為綠色金融的主體，各種綠色金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出。

（一）美國(guó)的實(shí)踐

1980年12月。美國(guó)頒布實(shí)施《超級(jí)基金法案》。明確了污染者責(zé)任原則。并設(shè)立了危險(xiǎn)物信托基金和責(zé)任信托基金。美國(guó)將金融機(jī)構(gòu)的環(huán)境責(zé)任寫進(jìn)法律條款中。明確規(guī)定了貸方責(zé)任（LenderLiability），即銀行對(duì)借款人因項(xiàng)目實(shí)施造成的環(huán)境污染負(fù)有連帶的支付修復(fù)成本的責(zé)任，且這種貸方責(zé)任可以追溯。政府不僅約束金融機(jī)構(gòu)，還對(duì)投資者和第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)設(shè)立了環(huán)保約束條款。

美國(guó)花旗銀行作為赤道原則協(xié)議成員之一，不斷創(chuàng)新綠色金融業(yè)務(wù)。例如環(huán)保抵押貸款、低碳銀行卡及商業(yè)融資業(yè)務(wù)。2007年，花旗銀行提㈩環(huán)保目標(biāo)，要在未來(lái)的10年內(nèi)用500億美元來(lái)緩解氣候變化。在策略方面。投資替代能源、清潔能源技術(shù)和研發(fā)碳減排。2013年，花旗銀行發(fā)行綠色金融債券，對(duì)中美能源太陽(yáng)星項(xiàng)目提供融資支持，建成了世界上最大的太陽(yáng)能項(xiàng)目?；ㄆ煦y行還設(shè)立了環(huán)境與社會(huì)政策評(píng)估委員會(huì)，建立了覆蓋所有銀行業(yè)務(wù)的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在擴(kuò)展赤道原則的實(shí)施范圍的同時(shí)，提高了實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)。

（二）德國(guó)的實(shí)踐

德國(guó)是世界上最重視環(huán)境保護(hù)和綠色產(chǎn)業(yè)的國(guó)家之一。1974年，前西德就設(shè)立了全球第一家政策性壞保銀行德國(guó)道德銀行（GLS Gemeinchaftsbank），專門為一般銀行不愿接受的環(huán)保下程項(xiàng)目提供優(yōu)惠貸款。德國(guó)復(fù)興信貸銀行（ KFW bankengruppe）是一家德國(guó)政策性銀行，也是較早加入赤道原則的銀行，KFW銀行將實(shí)現(xiàn)德國(guó)聯(lián)邦政府的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)視為己任。1995年。簽署了聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署聲明。2006年簽署了負(fù)責(zé)任的投資原則。KFW的實(shí)踐與政府參與機(jī)制密不可分。德國(guó)政府支持其運(yùn)用資本市場(chǎng)對(duì)環(huán)保項(xiàng)目進(jìn)行投資，KFW銀行對(duì)環(huán)保項(xiàng)目提供不超過(guò)1%的長(zhǎng)期優(yōu)惠貸款，利差部分由德國(guó)政府提供。

（三）英國(guó)的實(shí)踐

為推動(dòng)綠色金融發(fā)展，英國(guó)政府㈩資38億英鎊于2012年成立了英國(guó)綠色投資銀行（Green Investment Bank）。銀行獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，政府全資擁有。綠色投資銀行并不僅依靠自有資金去填補(bǔ)綠色項(xiàng)目資金缺口，主要是通過(guò)獨(dú)特的投資方式來(lái)增加項(xiàng)目的吸引力，從而引導(dǎo)更多的外部資金進(jìn)入項(xiàng)目。英國(guó)綠色投資銀行按三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估項(xiàng)目：穩(wěn)健性、杠桿效應(yīng)、綠色效應(yīng)。

綠色投資銀行的經(jīng)營(yíng)模式包括：（1）投資重點(diǎn)是具有商業(yè)性的綠色基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；（2）在充分考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上提供符合市場(chǎng)要求的商業(yè)回報(bào)；（3）項(xiàng)目的投資和運(yùn)作與市場(chǎng)其他商業(yè)銀行相同；（4）通過(guò)項(xiàng)目運(yùn)作吸引更多來(lái)自于私人部門投資。并通過(guò)建設(shè)和加強(qiáng)英國(guó)的綠色經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)來(lái)為其綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供內(nèi)在的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力。綠色投資銀行在英國(guó)綠色金融和綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。

（四）日本的實(shí)踐

日本政府高度重視環(huán)保政策的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)和法律支持，在國(guó)家層面進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，環(huán)境省負(fù)責(zé)政策制定和組織實(shí)施。2007年，環(huán)境省專門成立了由金融機(jī)構(gòu)參加的環(huán)境類融資貸款的貼息部門，在國(guó)家層面組織綠色信貸下作。 日本政策投資銀行DBJ銀行，是一家注冊(cè)資本金超過(guò)100億美元的大型國(guó)有綜合政策性金融機(jī)構(gòu)。與英國(guó)的綠色銀行不同。日本政策投資銀行的經(jīng)營(yíng)不以盈利為目的，不參與銀行市場(chǎng)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。其主要目標(biāo)是對(duì)日本經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展有利的項(xiàng)目提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。DBJ銀行在50多年里向各類環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目提供了超過(guò)3萬(wàn)億日元的投資和貸款。

（五）韓國(guó)的實(shí)踐

韓國(guó)政府對(duì)綠色金融給予高度重視，2099年相繼出臺(tái)并實(shí)施了《綠色新產(chǎn)業(yè)促進(jìn)計(jì)劃》、《綠色技術(shù)的研究開發(fā)綜合計(jì)劃》、《新增長(zhǎng)動(dòng)力藍(lán)圖及發(fā)展戰(zhàn)略》以及《低碳綠色增長(zhǎng)基本方法》等推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的規(guī)劃與產(chǎn)業(yè)政策，為綠色金融發(fā)展提供了政策框架。同時(shí)，組建了總統(tǒng)直接領(lǐng)導(dǎo)的綠色增長(zhǎng)委員會(huì)。該委員會(huì)及其8個(gè)附屬部門共同發(fā)布《低碳綠色生活實(shí)施發(fā)展方案》， 計(jì)劃4年投資約380億美元用于生活基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、低碳技術(shù)開發(fā)和創(chuàng)建綠色生活工作環(huán)境，為韓國(guó)未來(lái)發(fā)展提供新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

三、發(fā)達(dá)國(guó)家綠色金融實(shí)踐對(duì)我國(guó)的啟示及政策建議

（一）加強(qiáng)綠色金融機(jī)構(gòu)建設(shè)

建立我國(guó)的綠色銀行體系，在國(guó)家層面成立由政府參股的綠色發(fā)展銀行。在地方層面積極試點(diǎn)建立股份制的地方性綠色銀行。鼓勵(lì)綠色銀行加入赤道原則，并建立相關(guān)評(píng)估機(jī)制為商業(yè)銀行作出表率。在商業(yè)銀行大力推廣發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立生態(tài)金融事業(yè)部的經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)。綠色銀行可通過(guò)發(fā)行綠色債券、央行再貸款等形式進(jìn)行債權(quán)融資。成立綠色產(chǎn)業(yè)基金，作為社會(huì)資本為綠色信貸和綠色投資提供平臺(tái)。

（二）加大政府對(duì)綠色金融的扶持力度

加強(qiáng)政府部門與金融機(jī)構(gòu)的合作，制訂一套科學(xué)、有效、便捷的綠色項(xiàng)目貼息汁劃。健全財(cái)政對(duì)綠色貸款的貼息機(jī)制，加大貼息力度，合理劃定貼息期限，簡(jiǎn)化審批流程。由財(cái)政部門委托政策性銀行、綠色銀行或商業(yè)銀行管理綠色貸款貼息。政府和相關(guān)部門應(yīng)綜合運(yùn)用財(cái)政、稅收、金融等手段，在產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策等方面給予扶持，提供良好的市場(chǎng)環(huán)境，進(jìn)行政策宣傳，積極引導(dǎo)社會(huì)資源流向節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，激勵(lì)企業(yè)和個(gè)人在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和日常生活中切實(shí)落實(shí)好節(jié)能減排措施。

（三）完善綠色金融的法律體系

一是明確商業(yè)銀行的環(huán)境法律責(zé)任。把商業(yè)銀行對(duì)環(huán)境的責(zé)任寫入《商業(yè)銀行法》，明確商業(yè)銀行對(duì)所投項(xiàng)目造成的環(huán)境污染負(fù)有連帶責(zé)任。要求其對(duì)所投項(xiàng)目負(fù)有法定審查義務(wù)；二是建立上市公司環(huán)境信息強(qiáng)制披露制度；三是推行強(qiáng)制性的綠色保險(xiǎn)制度；四是制定《綠色金融條例》。明確綠色金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)家對(duì)達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)給予稅收等優(yōu)惠政策。

（四）建立環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)

研究和開發(fā)綠色評(píng)級(jí)系統(tǒng)，加快推行綠色評(píng)級(jí)制度。綠色評(píng)級(jí)等級(jí)高的企業(yè)和項(xiàng)目可享受優(yōu)惠融資成本，綠色評(píng)級(jí)差的企業(yè)則提高其融資成本。通過(guò)綠色評(píng)級(jí)使更多的資金進(jìn)入到綠色行業(yè)，減少對(duì)污染型的投資。研究確定綠色評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)與方法。由評(píng)級(jí)公司對(duì)企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行綠色評(píng)級(jí)。要充分利用企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)在信貸投放領(lǐng)域的獎(jiǎng)優(yōu)限劣功能，共享數(shù)據(jù)庫(kù)，將企業(yè)排放和環(huán)境違法有關(guān)信息逐步納入企業(yè)征信系統(tǒng)。

（五）加快綠色金融產(chǎn)品體系建設(shè)

積極發(fā)展綠色直接融資。在發(fā)行綠色債券方面，支持符合條件的環(huán)保企業(yè)或項(xiàng)目發(fā)行企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)等債務(wù)融資下具籌集發(fā)展資金。金融監(jiān)管部門應(yīng)加快㈩臺(tái)更為具體的發(fā)行綠色債券的政策、指引。在發(fā)行股票方面，應(yīng)建立健全“環(huán)保審查”機(jī)制，簡(jiǎn)化具有較高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)的公開募股審批程序。盡快明確綠色產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，建立環(huán)保企業(yè)上市的綠色通道。督促和引導(dǎo)商業(yè)銀行切實(shí)開展綠色信貸業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)更多銀行采納赤道原則。鼓勵(lì)創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，建議商業(yè)銀行拓寬綠色金融的服務(wù)對(duì)象，推出針對(duì)中小企業(yè)、家庭和個(gè)人的綠色金融產(chǎn)品，以及針對(duì)新能源項(xiàng)目的融資。同時(shí)，允許商業(yè)銀行發(fā)行綠色債券，為綠色貸款提供較長(zhǎng)期限、較低成本的資金來(lái)源。

參考文獻(xiàn)：

[1]Green Finance Progres.s report， UN environment[R]，2017

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