商業(yè)化普惠金融產(chǎn)品供給與可持續(xù)發(fā)展

楊峰　高建中

[提要] 商業(yè)化普惠金融體系包含微觀、中觀、宏觀三個(gè)層面，而理論和實(shí)踐中普惠金融機(jī)構(gòu)的定位、產(chǎn)品供給和可持續(xù)發(fā)展三者往往難以兼顧，需要在理念方面進(jìn)行商業(yè)化定位，在功能方面推行以顧客為中心的產(chǎn)品供給模式，在制度方面通過(guò)多元化路徑實(shí)現(xiàn)商業(yè)化普惠金融的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：普惠金融;金融產(chǎn)業(yè);可持續(xù)發(fā)展

基金項(xiàng)目：國(guó)家林業(yè)局2017年科研項(xiàng)目：“集體林權(quán)制度改革監(jiān)測(cè)：完善集體林權(quán)制度第三方評(píng)估研究方案”（項(xiàng)目編號(hào)：2017FMA-9）;通訊作者：高建中

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2018年4月17日

普惠金融是能夠有效、全方位地為社會(huì)所有階層和群體提供服務(wù)的金融體系，主要任務(wù)就是使農(nóng)戶、貧困人群及微小企業(yè)能及時(shí)有效地獲取成本較小、便捷安全的金融服務(wù)，充實(shí)和健全現(xiàn)代社會(huì)的金融功能。17世紀(jì)英國(guó)的一些慈善組織和其他宗教機(jī)構(gòu)曾建立慈善基金，該基金不以盈利為目的，主要用于資助窮人，帶有普惠金融的色彩。近代以來(lái)，普惠金融在發(fā)展中國(guó)家蓬勃發(fā)展。而歐美工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家由于具有比較完善的社會(huì)保障體系、比較嚴(yán)格的利率上限管理、比較完備的融資渠道，難以靈活地開(kāi)展高風(fēng)險(xiǎn)、高成本的面向貧困人群的金融服務(wù)。2005年聯(lián)合國(guó)所倡導(dǎo)的普惠金融體系宣傳活動(dòng)得到世界銀行及諸多國(guó)家的響應(yīng)。具有高效、兼容和功能完整的普惠金融體系致力于在金融系統(tǒng)中將資金流向生產(chǎn)領(lǐng)域并把風(fēng)險(xiǎn)分配給最佳承擔(dān)者，它對(duì)于弱勢(shì)群體的收入增長(zhǎng)、減輕貧困具有現(xiàn)實(shí)作用。但實(shí)踐中普惠金融尚存在信貸環(huán)境不佳、風(fēng)險(xiǎn)控制失效、內(nèi)部人管理嚴(yán)重、逆向選擇等一些深層次問(wèn)題而偏離普惠金融的初衷，發(fā)展商業(yè)化普惠金融逐漸成為新的方向。

一、商業(yè)化普惠金融

出于對(duì)金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注，金融機(jī)構(gòu)更傾向于向富裕人群放貸，惠及絕對(duì)貧困人口的信貸服務(wù)越來(lái)越少，許多貧困人群仍然缺乏基本的金融支持。這種趨勢(shì)已引起公眾的指責(zé)。而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為：信貸規(guī)模越大，自身發(fā)展就越重要，因此信貸服務(wù)轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)客戶，實(shí)行以利潤(rùn)最大化為目的的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)是合理的。NGO等非正規(guī)金融也隨著信貸規(guī)模擴(kuò)張而產(chǎn)生不斷增長(zhǎng)的融資和吸儲(chǔ)需求，但世界上幾乎所有的國(guó)家都規(guī)定未獲得許可的金融機(jī)構(gòu)不能吸收存款。為了積聚營(yíng)運(yùn)資金，非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)只能開(kāi)拓其他穩(wěn)定的資金來(lái)源渠道，這進(jìn)一步推動(dòng)了信貸服務(wù)商業(yè)化。

商業(yè)化的金融機(jī)構(gòu)有更好的持續(xù)性，但并不一定會(huì)服務(wù)更多的貧困人群。商業(yè)化的金融機(jī)構(gòu)要遵守各種規(guī)則，包括保護(hù)存款者利益、改變內(nèi)部管理機(jī)制等規(guī)則，這些規(guī)則可降低金融風(fēng)險(xiǎn)、推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展，但普惠金融宗旨隨之容易被邊緣化。因此，金融機(jī)構(gòu)商業(yè)化是金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的手段之一，也是金融機(jī)構(gòu)偏離服務(wù)貧困人群的基本原因之一。過(guò)去數(shù)十年零散但成功的小額信貸等金融服務(wù)鼓勵(lì)貧困人群借更多的款，推動(dòng)了服務(wù)面和授信額度的擴(kuò)張。這種擴(kuò)張基于對(duì)借款人和金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的增長(zhǎng)、放貸數(shù)額的增加以及還款率的提高等方面的評(píng)價(jià)。而歷史上諸多對(duì)金融服務(wù)影響力的評(píng)價(jià)也局限于信貸規(guī)模的增長(zhǎng)，忽視質(zhì)量的提升，這無(wú)形中促使面向貧困人群的金融服務(wù)滑入傳統(tǒng)商業(yè)化信貸軌道。

普惠金融并不排斥商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，而是提倡在合理范圍內(nèi)有序地推進(jìn)商業(yè)化經(jīng)營(yíng)。金融本身是一種中介，它把社會(huì)資金需求和供給聯(lián)結(jié)在一起。傳統(tǒng)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)傾向于把社會(huì)大額和閑散儲(chǔ)蓄集中用于大客戶融資服務(wù)，導(dǎo)致貧困人群不僅得不到基本的信貸服務(wù)，甚至連僅有的小額儲(chǔ)蓄也被抽取進(jìn)而流向其他金融領(lǐng)域。對(duì)于商業(yè)化普惠金融來(lái)說(shuō)，平均貸款額度的增加不會(huì)單獨(dú)被交易成本最小化所推動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量增加會(huì)潛在地因?yàn)閿U(kuò)大放貸規(guī)模，而不是因?yàn)橹鸩椒刨J或交叉補(bǔ)貼而偏離他們的宗旨。由于自身目標(biāo)間的相互作用，地區(qū)獨(dú)有特征與他們顧客的多樣化相關(guān)，信貸成本在貧困人群和富裕人群兩者間的運(yùn)行結(jié)果有差別。商業(yè)化經(jīng)營(yíng)有利于普惠金融資金社會(huì)化，賦予金融機(jī)構(gòu)社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、內(nèi)部合作與資源、內(nèi)部信任與約束等責(zé)任，增強(qiáng)貧困人群社會(huì)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部信任度以及相互合作，形成有效的隱性約束，并對(duì)信貸合約施加正向激勵(lì)。成功的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)應(yīng)使金融服務(wù)具有可持續(xù)性并有一定的覆蓋率。所謂可持續(xù)性是指商業(yè)化普惠金融從信貸操作中取得的收入能夠抵補(bǔ)因操作費(fèi)用、資金成本、貸款損失、通貨膨脹帶來(lái)的資產(chǎn)價(jià)值的減少，同時(shí)還能夠有擴(kuò)展的盈余資金。所謂覆蓋率就是金融產(chǎn)品服務(wù)于特定人群的比例。

普惠金融應(yīng)在質(zhì)量提升和服務(wù)面擴(kuò)大的基礎(chǔ)上實(shí)行商業(yè)化，降低業(yè)務(wù)成本，使普惠金融機(jī)構(gòu)具有盈利性。在金融資產(chǎn)來(lái)源上，除了政策性融資，還要重視多元化投資，建立持久的資金來(lái)源渠道，以期達(dá)到商業(yè)化普惠金融多渠道支持、多方面服務(wù)的效果，減少風(fēng)險(xiǎn)、增加收益。

二、商業(yè)化普惠金融體系

商業(yè)化普惠金融體系包含微觀、中觀、宏觀三個(gè)層面：微觀層面包括開(kāi)展金融零售業(yè)務(wù)的各類金融組織，以及該地區(qū)具有金融服務(wù)需求的所有個(gè)人和企業(yè)客戶。個(gè)人包括各收入階層的貸戶，其中貧困人群是商業(yè)化普惠金融體系重點(diǎn)服務(wù)的群體;企業(yè)客戶包括微型、小型、中型、大型等各類企業(yè)。中觀層面包括商業(yè)化普惠金融業(yè)務(wù)所必需的設(shè)施建設(shè)、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)以及相關(guān)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)銜接等，包括行業(yè)規(guī)范、信用評(píng)級(jí)、培訓(xùn)服務(wù)、信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)等方面的建設(shè)和支持。宏觀層面由政府立法和政策格局組成，包括與商業(yè)化普惠金融相關(guān)的法律法規(guī)、宏觀政策以及相應(yīng)的中央銀行、金融主管部門等組織的管理行為。

商業(yè)化普惠金融體系實(shí)質(zhì)是著力建立一種全能有效地、惠及該地區(qū)所有個(gè)體和經(jīng)濟(jì)組織的金融服務(wù)組織框架，把大量被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)排斥在外的貧困人群和其他組織（微型企業(yè)等）納入金融服務(wù)領(lǐng)域，使其在微觀、中觀、宏觀三個(gè)方面都受益。理論和實(shí)踐中商業(yè)化普惠金融機(jī)構(gòu)的定位、產(chǎn)品供給和可持續(xù)發(fā)展三者往往難以兼顧，需要從理念、功能和制度三個(gè)方面分別審視并協(xié)調(diào)。在宏觀、中觀和微觀層面上，理念、功能和制度更容易相稱，并且三者的相稱狀態(tài)能提高金融機(jī)構(gòu)的效能，強(qiáng)化深層金融交易，是完善商業(yè)化普惠金融體系的基本途徑，如圖1所示。（圖1）

理念方面，主流觀點(diǎn)認(rèn)為，基于制度主義的商業(yè)性發(fā)展路徑能吸引社會(huì)商業(yè)資本的注入，進(jìn)而發(fā)展壯大金融組織。相關(guān)研究提出，相對(duì)福利主義而言，盡管扶貧目標(biāo)和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)能否兼顧這一問(wèn)題仍存在著廣泛爭(zhēng)論，制度主義路徑仍具財(cái)務(wù)可持續(xù)性和效率優(yōu)勢(shì)。

而從制度方面看，商業(yè)金融并不排斥政策金融和其他金融服務(wù)，他們之間具有互補(bǔ)性。商業(yè)金融通過(guò)吸引更多的商業(yè)投資，能迅速有效地發(fā)展壯大金融組織規(guī)模，引導(dǎo)“普惠金融產(chǎn)業(yè)”的發(fā)展，形成普惠金融市場(chǎng)的良性循環(huán)發(fā)展。其他金融機(jī)構(gòu)數(shù)量龐大、獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，處于地方政府、貧困人群和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)三者間的討價(jià)還價(jià)中間人地位，既能填補(bǔ)商業(yè)金融的結(jié)構(gòu)性缺口，又能強(qiáng)化金融扶貧的宗旨，避免信貸尋租。商業(yè)化普惠金融體系需要多種多樣的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)規(guī)范運(yùn)作，優(yōu)化資源分配，細(xì)分信貸市場(chǎng)，形成多元化發(fā)展的格局。

功能方面，商業(yè)化普惠金融體系重視富裕群體和貧困群體共同發(fā)展，強(qiáng)調(diào)個(gè)體不分高低貴賤都能獲得基本的金融服務(wù)。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，除了向中高收入階層提供金融服務(wù)之外，更重要的是在農(nóng)村和偏遠(yuǎn)地區(qū)向貧困人群開(kāi)放無(wú)歧視、公平性的金融服務(wù)，突出以顧客為中心的金融服務(wù)功能。實(shí)踐中NGO等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)開(kāi)展小額信貸業(yè)務(wù)，不斷擴(kuò)大金融產(chǎn)品服務(wù)的覆蓋面;商業(yè)銀行和其他正規(guī)金融機(jī)構(gòu)也逐漸重視低端市場(chǎng)，服務(wù)更多貧困和偏遠(yuǎn)地區(qū)的顧客。

三、商業(yè)化普惠金融產(chǎn)品供給

發(fā)展中國(guó)家的信貸市場(chǎng)被分割，信息不對(duì)稱問(wèn)題突出，貧困人群長(zhǎng)期受到金融服務(wù)的限制。由于信息不對(duì)稱，貧困人群處于不利的地位，金融機(jī)構(gòu)更愿意和貧困人群分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獨(dú)享收益。金融的重要角色之一是實(shí)現(xiàn)信貸分配的最優(yōu)化產(chǎn)出和消費(fèi)，如果沒(méi)有信貸市場(chǎng)，人們將不得不根據(jù)當(dāng)前情況支配自己的消費(fèi)和投資。然而，貧困人群收入較低且不穩(wěn)定，不足以充足地滿足其消費(fèi)和投資。例如，戶主突發(fā)疾病減少了收入，其他家庭成員將不得不尋找其他收入來(lái)源，或縮減他們的消費(fèi)和投資，家庭教育投入往往成為首先縮減的項(xiàng)目。金融服務(wù)受限的人群不得不依靠自己現(xiàn)有財(cái)產(chǎn)應(yīng)付未知風(fēng)險(xiǎn)，這意味著風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)貧困人群來(lái)說(shuō)更加沉重，同時(shí)也導(dǎo)致貧困人群迄今仍然被銀行視為“不適合對(duì)其開(kāi)展金融業(yè)務(wù)”。貧困人群在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中同時(shí)也被其他社會(huì)資源排斥，被剝奪了平等利用各種資源的機(jī)會(huì)。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，商業(yè)化普惠金融具有更豐富的社會(huì)內(nèi)容。

與貧困和信息不對(duì)稱相關(guān)的高交易成本問(wèn)題能夠通過(guò)合理的組織設(shè)計(jì)和金融系統(tǒng)提升得以解決。并且，為貧困人群提供暫時(shí)的金融支持不是最終目的，商業(yè)化普惠金融強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)金融的功能，使生活在金融世界之外的貧困人群也被納入社會(huì)金融經(jīng)濟(jì)體系，逐步減輕貧困化。為此，商業(yè)化普惠金融需實(shí)現(xiàn)從以產(chǎn)品為中心向以顧客為中心的功能轉(zhuǎn)化。以產(chǎn)品為中心是針對(duì)標(biāo)準(zhǔn)顧客提供標(biāo)準(zhǔn)金融產(chǎn)品的方法，而以顧客為中心注重調(diào)查并滿足既有顧客和潛在顧客的有效需求。以顧客為中心的金融機(jī)構(gòu)能夠針對(duì)各類顧客提供多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，獲取顧客信息是商業(yè)化普惠金融機(jī)構(gòu)成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品供給基本上是以產(chǎn)品為中心的“自上而下”信貸業(yè)務(wù)流程，金融機(jī)構(gòu)所關(guān)心的主要是授信給誰(shuí)、怎么防止壞賬損失等問(wèn)題。商業(yè)化普惠金融應(yīng)側(cè)重以顧客為中心的“自下而上”的商業(yè)化普惠金融服務(wù)，該服務(wù)致力于組建金融機(jī)構(gòu)和各類顧客之間互動(dòng)、合作的關(guān)系，雙方對(duì)貸款的流動(dòng)共同參與、共同發(fā)展。

四、商業(yè)化普惠金融可持續(xù)發(fā)展

一般地，商業(yè)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)因?yàn)楦呃?、高?dān)保需求、復(fù)雜的辦理程序、較長(zhǎng)的審批過(guò)程而不愿為貧困人群提供金融服務(wù);而NGO、村鎮(zhèn)銀行等非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)因規(guī)模較小、發(fā)展空間狹窄以及制度歧視而難以獨(dú)立成長(zhǎng)。所有這些的根本原因在于擔(dān)保缺乏和貸款人總量較大，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的高交易成本和高利率訴求，衍生制度不相容。

制度相容是普惠金融可持續(xù)發(fā)展的重點(diǎn)，它要求正規(guī)制度與非正規(guī)制度最大化相容。只有兩種制度在普惠金融領(lǐng)域最大化相容，才能產(chǎn)生民間資本的源動(dòng)力，提高普惠金融的運(yùn)行效率。如果僅僅依靠既有的合約、擔(dān)?；虻盅?，以及預(yù)防和懲處違約的法律條款，在有限信息和有限理性情況下，只能因?yàn)樾湃稳笔б鸾灰壮杀靖邼q。

正規(guī)金融機(jī)構(gòu)逐利性很強(qiáng)，而以微利甚至無(wú)利經(jīng)營(yíng)的非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)是具有社會(huì)責(zé)任感的資本投入。商業(yè)化普惠金融制度轉(zhuǎn)型為各種不同決策主體規(guī)定了確定的約束條件，影響著不同主體行為的成本和收益狀況，使制度轉(zhuǎn)型具備了激勵(lì)和約束的功能。商業(yè)化普惠金融制度應(yīng)有利于使多主體的普惠金融協(xié)調(diào)發(fā)展，遏制因貸款投放逐利性的原因而導(dǎo)致的信貸供給失衡、貧困人群貸款被邊緣化等后果。因此，有必要在互惠和公平競(jìng)爭(zhēng)的原則下，一方面鼓勵(lì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)調(diào)整;另一方面從政策上扶持非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)規(guī)模擴(kuò)張，作為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)平衡力量。從各國(guó)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，政府對(duì)金融實(shí)行嚴(yán)格管制，包括利率管制時(shí)，很難規(guī)定一個(gè)較合理的界限以保持金融組織可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，對(duì)金融組織的管制幾乎總造成極大的服務(wù)縮水，間接排斥了對(duì)貧困人群的金融服務(wù)。多元化競(jìng)爭(zhēng)將更好地解決這一問(wèn)題，著力點(diǎn)是營(yíng)造寬松的金融市場(chǎng)環(huán)境，設(shè)計(jì)高效的監(jiān)控機(jī)制，構(gòu)建多方參與、競(jìng)爭(zhēng)有序、穩(wěn)步發(fā)展的商業(yè)化普惠金融。

金融市場(chǎng)不平衡是二元經(jīng)濟(jì)體制下非對(duì)稱信息管理的必然結(jié)果。商業(yè)化普惠金融機(jī)構(gòu)只能通過(guò)間接財(cái)務(wù)信息和間接擔(dān)保來(lái)進(jìn)行合理的信貸評(píng)估，并通過(guò)各種間接手段限制客戶的經(jīng)濟(jì)行為，實(shí)現(xiàn)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理?；臼侄问牵和ㄟ^(guò)對(duì)顧客的分類管理、信用評(píng)級(jí)等活動(dòng)，有效消除信息不對(duì)稱，對(duì)不同類別的顧客提供差別化的服務(wù);在商業(yè)化普惠金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可對(duì)貧困人群重點(diǎn)提供技術(shù)服務(wù)，配套信貸資金服務(wù)，對(duì)他們的抵押擔(dān)保、貸款額度、使用期限、還款方式等適度放寬，以深化商業(yè)化普惠金融的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效果;對(duì)信用等級(jí)較高的相對(duì)富裕人群則完全實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，強(qiáng)化商業(yè)化普惠金融可持續(xù)發(fā)展路徑。

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