紫金礦業(yè)凈利超行業(yè)一半 第一高薪公司山東金泰拖欠薪資黃金行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)兩極分化

賈國(guó)強(qiáng)

在經(jīng)過2016年的緩慢增長(zhǎng)之后，國(guó)際黃金市場(chǎng)從2017年以來進(jìn)入了徘徊期：在需求方面，2017年全球黃金需求下降7%，2018年全球第一季度需求也下降7%，為2008年以來最低;在價(jià)格方面，倫敦金（AUUSDO）整個(gè)2017年在1300美元/盎司的關(guān)鍵整數(shù)附近震蕩。

不過，在國(guó)內(nèi)A股上市公司表現(xiàn)方面，黃金行業(yè)卻是營(yíng)收凈利的雙增長(zhǎng)?！吨袊?guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者梳理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，11家黃金行業(yè)上市公司（中信證券行業(yè)類）2017年度總營(yíng)收2207.67億元，同比增長(zhǎng)7.47%，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為64.4億元，同比增長(zhǎng)36.3%。

紫金礦業(yè)凈利占比超過行業(yè)一半，山東金泰為唯一虧損企業(yè)

在這11家上市公司中，紫金礦業(yè)（601899.SH）可謂一家獨(dú)大， 2017年的總營(yíng)收為945.49億元，占全行業(yè)的42.83%;凈利潤(rùn)為35.08億元，占全行業(yè)的54.47%。值得注意的是，紫金礦業(yè)2016年凈利潤(rùn)僅18.4億元，2017年同比增長(zhǎng)90.66%。

紫金礦業(yè)在年報(bào)中分析稱，報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)的主要原因是礦產(chǎn)品產(chǎn)量和價(jià)格的上升，以及公司經(jīng)營(yíng)和管理效率的提升。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，紫金礦業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品除了黃金，還包括銅、鋅，其2017年的黃金生產(chǎn)量呈現(xiàn)0.39%的下降，銅和鋅則有較大幅度增長(zhǎng)。

此外，其年報(bào)還顯示，紫金礦業(yè)位居2017年《福布斯》全球2000強(qiáng)企業(yè)第1200位、全球有色金屬企業(yè)第18位、全球黃金企業(yè)第3位。

在營(yíng)收方面，山東黃金（600547.SH）超過500億元，中金黃金（600489.SH）、恒邦股份（002237.SZ）、湖南黃金（002155.SZ）也超過100億元。而山東金泰（600385.SH）、園城黃金（600766.SH）僅分別為0.25億元、0.11億元。

園城黃金的營(yíng)收規(guī)模剛剛超過1000萬元，不但在黃金行業(yè)墊底，在其所屬的山東板塊也處于墊底位置。該公司2017年資產(chǎn)總計(jì)只有1.62億元，在所有山東板塊股票中排名末位。有媒體因此稱其為山東板塊的“袖珍股”。

在凈利潤(rùn)方面，山東黃金超過10億元，湖南黃金、恒邦股份、中金黃金、剛泰控股（600687.SH）、赤峰黃金（600988.SH）也超過1億元。山東金泰為唯一虧損的公司，虧損0.06億元。

山東金泰年報(bào)顯示，“因美元加息導(dǎo)致國(guó)際黃金價(jià)格波動(dòng)較大，基于風(fēng)險(xiǎn)控制，公司減少了黃金珠寶貿(mào)易業(yè)務(wù)交易，公司營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)與上年同期相比均下降幅度較大。”

黃金行業(yè)難言暴利，

墊底公司員工平均月薪605元

除了營(yíng)收凈利主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者還對(duì)稅費(fèi)、毛利率、職工薪酬進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。令人意外的是，黃金行業(yè)或許并不像外界想象的那樣“金光閃閃”。

在應(yīng)繳稅費(fèi)方面，這11家公司共繳稅費(fèi)21.06億元，為全行業(yè)利潤(rùn)的32.7%。其中，紫金礦業(yè)為11.76億元，中金黃金、山東黃金、剛泰控股超過1億元，恒邦股份等其他7家不足億元。

在銷售毛利率方面，紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金“三巨頭”僅為10%左右，分別為13.94%、9.07%、11.42%，顯然難以稱得上是“暴利行業(yè)”，與外界的想象有不小的差距。

在職工薪酬方面，似乎更是讓人“大跌眼鏡”。這11家企業(yè)應(yīng)付職工薪酬總和為15.9億元，員工總?cè)藬?shù)為77090人，2017年人均薪酬為20629.46元。

具體到公司層面來看，在人均薪酬方面，山東金泰為31.75萬元，位居第一，園城黃金為9.63萬元，榮華實(shí)業(yè)（600311.SH）為6.54萬元。恒邦股份墊底，僅為0.73萬元，平均月薪約為605元。

不過，雖然山東金泰的人均薪酬第一，但被拖欠。山東金泰年報(bào)顯示，“金泰股份公司本部2017年報(bào)表利潤(rùn)發(fā)生凈虧損912.11萬元，金泰股份公司本部經(jīng)營(yíng)困難，不能按規(guī)定履行納稅義務(wù)，職工的薪酬和社保費(fèi)未按時(shí)發(fā)放和繳納，拖欠職工的薪酬以及欠繳社保費(fèi)、稅款及滯納金合計(jì)8032.78萬元?！?h3>黃金面臨諸多挑戰(zhàn)，

會(huì)被比特幣取代嗎？

為何國(guó)際黃金市場(chǎng)在過去一年呈現(xiàn)徘徊狀態(tài)？卓創(chuàng)資訊貴金屬分析師張偉認(rèn)為，黃金市場(chǎng)之所以呈現(xiàn)“量降價(jià)穩(wěn)”態(tài)勢(shì)有多種因素。

他對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者解釋說：“首先，2017年是美元下跌的一年，以美元標(biāo)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，削弱了黃金保值的吸引力。其次，隨著美聯(lián)儲(chǔ)常態(tài)化加息和逐步縮減資產(chǎn)負(fù)債表雙管齊下，美元實(shí)際利率逐步抬升，孽息資產(chǎn)黃金持有成本上升也打壓了黃金的投資和實(shí)物需求。最后，近年來全球地緣政治局勢(shì)持續(xù)緊張，雖然共識(shí)是斗而不破，但還是對(duì)金價(jià)起到了一定的支撐作用?！?/p>

這種局面何時(shí)會(huì)得到扭轉(zhuǎn)？張偉分析說：“考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息逐步接近目標(biāo)值，投資者對(duì)資產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂情緒上升，關(guān)于新一輪危機(jī)到來的言論也屢見不鮮。隨著人民幣和國(guó)內(nèi)黃金的國(guó)際化進(jìn)程，‘量降價(jià)穩(wěn)局面或?qū)⑾颉績(jī)r(jià)齊升轉(zhuǎn)變?！?/p>

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，黃金行業(yè)也正在面臨一些比較大的挑戰(zhàn)。近日，在由河南省三門峽市政府主辦的黃金珠寶高峰論壇上，世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理王立新表示，黃金珠寶行業(yè)未來面臨兩大挑戰(zhàn)：“第一是關(guān)注新生代消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，如何吸引他們的關(guān)注？第二便是擁抱互聯(lián)網(wǎng)，不論你是否喜歡都必須選擇，這是行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，是更大的挑戰(zhàn)?！?王立新認(rèn)為，不應(yīng)過于依附“老式”結(jié)構(gòu)做當(dāng)下的黃金珠寶產(chǎn)業(yè)，而是需要尋找新理念，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)改變的進(jìn)程中，不斷前行，擁抱未來的黃金時(shí)代。

此外，黃金行業(yè)還面對(duì)著比特幣等加密幣的沖擊。張偉在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)說：“比特幣的火爆與黃金的冷清有一定關(guān)系，但是隨著比特幣神秘面紗的逐步揭開，以及各國(guó)政府的嚴(yán)厲監(jiān)管，數(shù)字貨幣最終還是無法與黃金相提并論的。比特幣現(xiàn)象帶有明顯的盲目炒作嫌疑，是一種概念的炒作，是資本追逐暴利和貪婪本性的體現(xiàn)，毫無避險(xiǎn)屬性可言，已經(jīng)赤裸裸地演變成一個(gè)巨大的投資泡沫?！?/p>