民營企業(yè)參與PPP項目的影響因素研究

馬慧

摘 要：PPP項目助力“一帶一路”基礎設施建設是歷史經(jīng)驗的選擇，而民營企業(yè)參與基礎設施建設PPP項目過程中的影響因素有很多，據(jù)此，選取29個相關因素為自變量，民營企業(yè)參占基礎設施建設的比重大小為因變量進行相關性分析，得出了民營企業(yè)參與基礎設施建設的比重與政府一般性債務占GDP 比率、銀行的穩(wěn)定程度、GDP、先進科技的利用程度正相關，與每百人固定電話線路負相關的結論，并提出一些建議，推進“一帶一路”基礎設施建設的PPP項目。

關鍵詞：“一帶一路”；基礎設施建設；社會資本；PPP項目

中圖分類號：F74 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.08.027

1 文獻綜述

“一帶一路”是指“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”，其核心在于合作。2013年，國家主席習近平率先提出建設“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的偉大構想。2014年12月，中央經(jīng)濟工作會議將其納入全年工作任務中。從2015年3月起，“一帶一路”倡議進入實施階段。

要想建設好“一帶一路”，需要了解到，沿線的大多數(shù)國家基礎設施建設與升級改造項目投資需求巨大，面臨巨大的資金缺口，在此基礎上引入PPP模式，實現(xiàn)相關國家基礎設施的互通往來，具有可行性。

在國內外學者的研究中， Loosemore在PPP模式中衡量風險與項目相關程度大小，將風險劃分為2類，即一般風險和項目風險，Medda通過對PPP模式交通設施項目的風險分析，將風險分為四類，分別為商業(yè)風險、技術風險、融資風險和政治風險；武蘇粉、楊艷杰對“一帶一路”倡議下的PPP模式進行了SWOT分析，提出PPP合作的新型模式；常雅楠、王松江用隨機合作博弈模型確定政府和私人共擔風險比例，通過建立風險分擔模型，實現(xiàn)一帶一路PPP項目的最優(yōu)風險策略組合；周蘭萍，者麗瓊根據(jù)大量PPP案例對PPP項目的立項問題進行分析，基于對現(xiàn)行的固定資產(chǎn)投資項目立項管理相關政策文件的理解，并結合PPP項目領域的相關規(guī)定以及實踐，提出了相應的思考和一些操作建議。

2 影響PPP項目成功的因素

根據(jù)現(xiàn)行的政策規(guī)定和慣例，我們一般將PPP項目的生命周期大致分為前期準備階段、招標協(xié)商階段、投資融資階段和實施完成階段4個階段。前期準備階段包括確定項目并立項、招標準備、資格審查，這一階段中，需要政府部門對項目進行資格審查，并進行項目可行性研究；招標協(xié)商階段包括準備好投標文件，評出一定數(shù)量候選中標者，協(xié)商談判，選定最后的中標者，在這一階段，投標者需要撰寫投標計劃書，政府相關部門需要對每個投標者的投標書進行篩選，并與候選中標者進行談判，確定中標者；融資階段包括融資決策，融資構成方式，融資談判，實施融資，這一階段中，需要吸收金融機構或民間資本，并決定以何種方式融資；實施階段包括項目流程設計，項目建設規(guī)劃，項目運營年限，項目移交。

由此我們可以將影響PPP項目成功的因素歸納為6類，即良好的政治環(huán)境、基礎設施建設的完成情況、宏觀條件下的經(jīng)濟環(huán)境、金融市場的發(fā)達程度、教育及專業(yè)人才分布情況和科技發(fā)展水平。

3 模型構建與分析

3.1 選擇變量及建立回歸模型

經(jīng)過分析，將本模型的因變量設定為民營企業(yè)參與基礎設施建設的比重大小，即民營企業(yè)參與基礎設施建設的數(shù)額與固定資產(chǎn)總額的比值，并以影響PPP項目成功的各種因素作為為自變量，構建模型。

本模型為一個多元線性回歸模型，其一般表達式為：

其中，政府支出占GDP比重和每百萬人的專利數(shù)量和應用因為存在數(shù)字特征，無法進行對數(shù)化處理，將剩余的27個變量對數(shù)化建立模型。因變量是選取世界銀行2013—2016年關于民營企業(yè)參與基礎設施建設數(shù)額大小和固定資產(chǎn)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，進而計算得出的，變量的樣本數(shù)量足夠大，滿足建模條件。另外，為了增強結果的準確性，去除了相關數(shù)據(jù)有空缺的國家。變量中所需的數(shù)值特征及數(shù)據(jù)均來源于世界銀行或全球競爭力報告。

民營企業(yè)參與基礎設施建設數(shù)額（PPI）包含了在中低收入國家的能源、電力、天然氣、資訊及通訊科技（資訊及通訊科技）、信息通信技術、運輸、機場、港口、鐵路、道路、水和污水、處理工廠、自來水共13個項目中，數(shù)額比較全面，但是，這部分數(shù)據(jù)中未包含教育事業(yè)、醫(yī)療方面的內容，并且數(shù)據(jù)的量比較大，有可能導致因變量的影響因素數(shù)額存在一定程度的誤差。自變量中，大多數(shù)選取世界經(jīng)濟論壇發(fā)布的2013—2016年的全球競爭力報告中的數(shù)據(jù)。

3.2 相關性分析

通過 Pearson 關于相關性的分析，結果表明，法律規(guī)范框架下處理爭端的有效性，政府處理政務的公開性，對民間投資者的保護力度大小，政府監(jiān)管力度與因變量為正相關關系，說明有利的政治法律環(huán)境對民營企業(yè)參與基礎設施建設較為有利，而開始業(yè)務的程序，開始業(yè)務的時間與民營企業(yè)參與基礎設施建設比重負相關，表明對于民營企業(yè)來說，相關業(yè)務處理的手續(xù)越簡單越好。

每百人固定電話線路與民營企業(yè)參與基礎設施建設比重負相關，我們可以理解為，當基礎設施發(fā)展不完善時，公共部門對其的關注力度較大，可以帶來更多的基礎設施投資需求。

GDP，當?shù)厥袌龈偁帍姸?，稅收作用對于投資者的激勵與因變量為正相關關系，可能是因為一些經(jīng)濟發(fā)展較快的國家重視基礎設施方面的建設，一方面越來越多的民營企業(yè)參與到基礎設施建設中，另一方面當?shù)厥袌龈偁帍姸仍酱?，較強的市場競爭推動了民營企業(yè)進入PPP 項目，同時，適當?shù)亩愂照咭矔蠲駹I企業(yè)參與PPP項目。政府支出平衡占GDP的大小比率，政府的一般性債務占GDP比率，總稅收比總利潤的結果與民營企業(yè)參與基礎設施建設比重呈負相關關系，說明政府在財政壓力下也在積極尋求通過PPP項目減輕財政壓力。

高等教育的普及程度與因變量是負相關關系，可以理解為，因變量的統(tǒng)計內容僅包含交通、水利、能源和通信四個部門，并沒有將教育事業(yè)、醫(yī)療等較重要的因素納入統(tǒng)計數(shù)據(jù)中，而民營企業(yè)參與基礎設施建設的數(shù)額誤差隨著教育水平、醫(yī)療發(fā)達程度的提高而增長，故而出現(xiàn)不合理的負相關結果。科學工作者及工程師的可利用度與因變量為正相關關系。endprint

先進科技的利用率，公司對科技的投入情況，創(chuàng)新發(fā)明能力與因變量呈正相關關系，表明增強創(chuàng)新能力和創(chuàng)新科技有利于民營企業(yè)參與PPP項目。

3.3 數(shù)據(jù)回歸分析

運用SPSS軟件中的最小二乘法求出多元線性回歸模型，其結果存在較大的誤差。多個自變量的方差膨脹因子均大于 5，表明多重共線性問題比較嚴重；還有一些自變量系數(shù)的顯著性遠大于 5%，說明原假設的線性關系不成立。產(chǎn)生這一分析結果的原因可能是存在一些與法律框架處理爭端的有效性相類似的指標在統(tǒng)計學上與因變量之間不存在明顯的線性相關關系。

為了得到更加精確的線性回歸模型，選擇找到對回歸模型貢獻最大的前5個變量并剔除其他不顯著的因素，使用逐步回歸的方法，得到以下結果：

ln（PER）=0.24×ln（政府一般性債務/GDP）+0.28×ln（銀行的穩(wěn)健程度）-0.22×ln（每百人固定電話線路）+0.11×ln（GDP）+0.18×ln（先進科技的可利用度）

通過檢驗，得到影響因變量的五因素模型，模型的殘差基本滿足正態(tài)性、同方差、非自相關性等假設。從系數(shù)結果來看，政府一般性債務占GDP 的 比率、 銀行的穩(wěn)健程度、 每百人固定電話線路、GDP、先進科技的可利用度等五個因素的系數(shù)均通過了顯著性檢驗，并且不存在多重共線性問題。通過上面的回歸方程可以發(fā)現(xiàn)，銀行的穩(wěn)健程度與民營企業(yè)參與基礎設施建設比重正相關，說明若銀行有較為穩(wěn)定的融資環(huán)境和較專業(yè)的業(yè)務服務，可以有效推動民營企業(yè)參加PPP項目；GDP與民營企業(yè)占固定資產(chǎn)比重呈正相關，說明國家GDP越高，對基礎設施的建設越重視，基礎設施投資力度越大；另外，與民營企業(yè)參與基礎設施建設比重正相關的指標是先進科技的可利用度，說明先進科技營造的良好環(huán)境使得 PPP 項目更高效、更具吸引力。

4 在“一帶一路”建設中實施PPP項目的政策建議

4.1 建立雙邊共同合作部門

“一帶一路”下基礎設施建設的PPP項目中，一部分是國內公共部門與民營企業(yè)進行合作，但絕大多數(shù)項目還需要本國與沿線國家進行合作。但由于當今世界的政治環(huán)境較為復雜，地緣沖突頻發(fā)，所以需要我國政府積極與沿線國家進行會談與交流，建立起和平有效的雙邊合作機構，以實現(xiàn)PPP項目的“質”與“量”的雙重達標，共同進步。

4.2 加強風險的識別、預測、分配與管理

每個國家都有帶有本國特色的法律體系和風土人情，“一帶一路”沿線所經(jīng)國家和地區(qū)，涉及范圍廣，項目種類多，這必定會給我國建筑企業(yè)帶來投資和法律等方面的多重風險。所以，PPP項目的參與者必須明確沿線國家的法律法規(guī)及風俗，提高建設部門的風險意識，減少或消除可控風險，尋求發(fā)展的新機遇，實現(xiàn)全面“走出去”。

4.3 積極探索新的PPP項目合作模式

現(xiàn)在也有一些文獻對PPP項目的新模式進行研究，但篇幅還不是很多，“一帶一路”倡議是一個宏大的戰(zhàn)略，不同的國家地區(qū)進行基礎設施建設時的特點不同，所以我國應該鼓勵各行各業(yè)人士積極探索更多具有行業(yè)特色的PPP模式，在理論上進行PPP模式的多重構想；其次，可在本國的一些小型項目中進行試驗，降低項目的失敗率，進而將其運用到“一帶一路”的基礎設施建設中；再者，我國可借鑒其他國家成功或失敗的PPP項目實例，分析其成功或失敗的原因，再將其改造為適合我國實際情況的PPP項目大力推廣。

4.4 鼓勵科技創(chuàng)新與人才培育

在相關性分析中，科技創(chuàng)新和人才培養(yǎng)也占有一定比重，所以我國可以設立更多的創(chuàng)新發(fā)明項目，鼓勵創(chuàng)新，加大對創(chuàng)新發(fā)明項目的獎勵力度，實現(xiàn)全民創(chuàng)新；人才培育是一個漫長的過程，不可操之過急，但盡早將人才培育提上日程，培育更多的高質量人才可以有效推進“一帶一路”倡議的實施進度，盡快實現(xiàn)中國與沿線各國的合作共贏，為未來全球經(jīng)濟的發(fā)展獻力。

參考文獻

[1]時秀梅，孫梁.“一帶一路”中民營企業(yè)參與PPP項目的影響因素研究[J].財經(jīng)問題研究，2015，（5）：12-17.

[2]亓霞，柯永建，王守清.基于案例的中國PPP項目的主要風險因素分析[J].中國軟科學，2009，（5）：107-113.endprint