制造業(yè)上市公司稅收優(yōu)惠調(diào)節(jié)效應(yīng)研究

何柳柳

[提要] 本文選取我國制造業(yè)上市公司2012～2016年數(shù)據(jù)為研究樣本，實(shí)證分析稅收優(yōu)惠對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明：研發(fā)投入與稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)績效均有顯著正向影響;稅收優(yōu)惠正向調(diào)節(jié)研發(fā)投入與企業(yè)績效的關(guān)系。本文研究結(jié)論在一定程度上豐富了研發(fā)投入、稅收優(yōu)惠與企業(yè)績效評(píng)價(jià)相關(guān)理論，同時(shí)為政府制定企業(yè)稅收政策提供一定的參考。

關(guān)鍵詞：研發(fā)投入;稅收優(yōu)惠;企業(yè)績效

基金項(xiàng)目：江蘇大學(xué)2017年學(xué)生科研項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：16C030）

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2018年1月8日

一、引言

2017年10月18日，習(xí)近平在中國共產(chǎn)黨第十九次全國代表大會(huì)上指出，要加快建設(shè)制造強(qiáng)國，發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)。作為我國經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)是科技創(chuàng)新的主戰(zhàn)場(chǎng)，擔(dān)負(fù)著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、跨越發(fā)展的遠(yuǎn)大使命。但從整體來看，我國制造業(yè)上市公司研發(fā)創(chuàng)新能力較弱，技術(shù)人員和科技資源不足，制造業(yè)上市公司新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)能力較低。因此，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力可以促進(jìn)我國長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展。然而，技術(shù)創(chuàng)新不僅依賴于企業(yè)投入的創(chuàng)新要素，同時(shí)政府宏觀調(diào)控也會(huì)影響企業(yè)的自主創(chuàng)新。其中，稅收優(yōu)惠可以有效地激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行自主創(chuàng)新，為探究稅收優(yōu)惠的激勵(lì)效應(yīng)，國內(nèi)外學(xué)者分別對(duì)研發(fā)投入與稅收優(yōu)惠、稅收優(yōu)惠與企業(yè)績效進(jìn)行了大量研究，但研究內(nèi)容多是僅僅就兩個(gè)要素的關(guān)系進(jìn)行分析，少有學(xué)者同時(shí)探討三個(gè)要素之間的關(guān)系。因此，本文在分析研發(fā)投入與企業(yè)績效關(guān)系的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探討稅收優(yōu)惠對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，以期為加快振興我國制造業(yè)提供政策參考。

二、研究假設(shè)與理論基礎(chǔ)

（一）研發(fā)投入與企業(yè)績效。學(xué)術(shù)界運(yùn)用不同的方法對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績效關(guān)系進(jìn)行研究，且多數(shù)研究顯示研發(fā)投入正向影響企業(yè)績效。企業(yè)要長久穩(wěn)定地發(fā)展，必須有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，核心競(jìng)爭(zhēng)力的獲取并不能單純地依靠企業(yè)體量的增加而獲得，還需要進(jìn)行創(chuàng)新升級(jí)改進(jìn)產(chǎn)品。一方面研發(fā)費(fèi)用的投入能夠迅速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的更新?lián)Q代，打造更高質(zhì)量的產(chǎn)品，增加企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力;另一方面研發(fā)活動(dòng)能夠使企業(yè)在生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品性能、管理等多方位進(jìn)行提升，使企業(yè)生產(chǎn)效率和獲得利益的能力不斷攀升，從而大大降低企業(yè)成本，使企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利條件，獲得更多市場(chǎng)份額。因此，本文提出假設(shè)1：

假設(shè)1：研發(fā)投入與企業(yè)績效具有正相關(guān)關(guān)系

（二）稅收優(yōu)惠調(diào)節(jié)效應(yīng)。Czarnitzki（2011）認(rèn)為，對(duì)企業(yè)給予適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠，能夠刺激企業(yè)研發(fā)費(fèi)用投入的增加，對(duì)于推動(dòng)企業(yè)績效的提升具有重要的作用。梁畢明和孔一名（2017）以醫(yī)藥行業(yè)為樣本，研究認(rèn)為隨著企業(yè)研發(fā)投入的增加，稅收優(yōu)惠政策能促進(jìn)企業(yè)績效的間接提升。因此，現(xiàn)行的企業(yè)所得稅優(yōu)惠制度需要引導(dǎo)企業(yè)加大研發(fā)費(fèi)用的投入，尤其是加大對(duì)企業(yè)研發(fā)成果轉(zhuǎn)換的優(yōu)惠，從而更好地激勵(lì)企業(yè)投入適當(dāng)?shù)难邪l(fā)費(fèi)用，進(jìn)而達(dá)到提升企業(yè)績效的效果，促進(jìn)制造業(yè)上市公司發(fā)展的長期活力。

假設(shè)2：稅收優(yōu)惠對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績效關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)處理。本文參考證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，以2013～2016年制造業(yè)上市公司為研究樣本，樣本選取按以下操作進(jìn)行：（1）剔除ST股上市公司，因?yàn)闃O端值會(huì)影響統(tǒng)計(jì)結(jié)果的準(zhǔn)確性;（2）剔除研究期內(nèi)指標(biāo)數(shù)據(jù)缺失的公司。經(jīng)過篩選，最終選取868家制造業(yè)上市公司為研究樣本，數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)分析采用SPSS22.0軟件。

（二）變量設(shè)計(jì)。（1）因變量。作為綜合性指標(biāo)，總資產(chǎn)收益率（ROA）能夠全面反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營能力與獲利能力。因此，本文選取ROA作為企業(yè)績效的衡量指標(biāo)進(jìn)行分析;（2）自變量。研發(fā)費(fèi)用占比（RD）能夠直觀地體現(xiàn)企業(yè)研發(fā)投入額度。同時(shí)，企業(yè)規(guī)模不同，研發(fā)費(fèi)用的投入存在差異性。因此，選取研發(fā)投入與營業(yè)收入比值作為自變量;（3）調(diào)節(jié)變量。稅收優(yōu)惠額度（Tax）采用名義利率減去實(shí)際利率后與企業(yè)利潤總額的乘積進(jìn)行衡量;（4）控制變量。考慮到企業(yè)績效受多種因素的影響，本文選取企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長性、資產(chǎn)負(fù)債率作為控制變量。

（三）模型構(gòu)建。根據(jù)上文提出的假設(shè)及變量，借鑒溫忠麟等的方法，本文構(gòu)建回歸模型如下：

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析。各變量描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析如表1所示。我國制造業(yè)上市公司的企業(yè)績效最小值為-0.417，最大值為0.751，說明各企業(yè)發(fā)展存在較大差距;研發(fā)費(fèi)用投入占比均值為0.026，表明研發(fā)投入較低;從標(biāo)準(zhǔn)差角度看，企業(yè)稅收優(yōu)惠程度亦存在較大差距。由皮爾遜相關(guān)性可知，研發(fā)投入占比、稅收優(yōu)惠均與企業(yè)績效顯著正相關(guān)。（表1）

（二）研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績效的影響。對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績效進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表2所示。研發(fā)投入占比系數(shù)為0.109，與企業(yè)績效在1%水平下顯著相關(guān)，表明研發(fā)費(fèi)用越多，越能提升企業(yè)績效，假設(shè)1得到了驗(yàn)證。各變量同線性統(tǒng)計(jì)量中的VIF最大值為1.330，表明各變量間不存在嚴(yán)重的多重共線性。（表2）

（三）稅收優(yōu)惠調(diào)節(jié)作用分析。稅收優(yōu)惠調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸結(jié)果如表3所示。由表3可知，交互項(xiàng)（RD*Tax）系數(shù)為0.084，且在1%水平下發(fā)揮顯著性，表明稅收優(yōu)惠在研發(fā)投入與企業(yè)績效關(guān)系中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用，即稅收優(yōu)惠能夠促進(jìn)制造業(yè)上市公司研發(fā)創(chuàng)新績效的提升，假設(shè)2得以驗(yàn)證。（表3）

五、結(jié)論及建議endprint

通過實(shí)證分析，本文得出主要結(jié)論如下：（1）制造業(yè)上市公司研發(fā)投入與企業(yè)績效具有正相關(guān)關(guān)系;（2）稅收優(yōu)惠對(duì)制造業(yè)上市公司研發(fā)投入與企業(yè)績效關(guān)系具有顯著正向調(diào)節(jié)作用。根據(jù)研究結(jié)論，結(jié)合現(xiàn)階段我國制造業(yè)上市公司稅收政策的實(shí)際情況，對(duì)企業(yè)研發(fā)投入與政府制定稅收政策提出以下建議：

（一）研發(fā)投入能夠促進(jìn)制造業(yè)上市公司績效的提升。目前，我國制造業(yè)上市公司研發(fā)投入均值與高精尖技術(shù)企業(yè)相比，仍然處于較低水平。企業(yè)要適當(dāng)增加研發(fā)費(fèi)用投入，加大研發(fā)活動(dòng)的投資實(shí)力，提升產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。此外，企業(yè)要維持研發(fā)投入的連續(xù)性，企業(yè)研發(fā)成果轉(zhuǎn)化是一個(gè)逐步積累的長期過程，企業(yè)可以設(shè)立專業(yè)的研發(fā)機(jī)構(gòu)，引進(jìn)專業(yè)性技術(shù)人才，持續(xù)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入，當(dāng)研發(fā)投入積累達(dá)到一定程度，就會(huì)推動(dòng)企業(yè)業(yè)績的提升。

（二）稅收優(yōu)惠激勵(lì)能夠促進(jìn)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用的投入，間接地提升企業(yè)績效。目前，我國已經(jīng)針對(duì)制造業(yè)企業(yè)出臺(tái)了多項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策，但是這與發(fā)達(dá)國家給予研發(fā)創(chuàng)新型企業(yè)的優(yōu)惠力度相比還存在差距。遠(yuǎn)不能滿足國內(nèi)制造業(yè)的創(chuàng)新需求，國內(nèi)創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)行研發(fā)項(xiàng)目依然面臨著較大的壓力。因此，政府還應(yīng)當(dāng)探索更多優(yōu)惠政策，給予企業(yè)立體的多方位研發(fā)支持，尤其是在稅收方面。應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的創(chuàng)新進(jìn)度給予相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，開展相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)宣傳，引導(dǎo)企業(yè)申報(bào)專利。制定更加完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法，使企業(yè)的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)能夠被保護(hù)。企業(yè)也應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新意識(shí)，加大研發(fā)投資力度，提升科研成果轉(zhuǎn)化力度，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)績效的提升。

主要參考文獻(xiàn)：

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[3]梁畢明，孔一名.所得稅優(yōu)惠、R&D投入對(duì)企業(yè)業(yè)績的影響——來自醫(yī)藥生物上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)，2017.2.211.endprint