金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展研究

劉麗芳

【摘 要】 根據(jù)我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，需要對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展和中國(guó)的金融結(jié)構(gòu)所存在的關(guān)系進(jìn)行深入的分析，以此來(lái)研究金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展過(guò)程中所存在急需要解決的問(wèn)題，引導(dǎo)中國(guó)的金融結(jié)構(gòu)往市場(chǎng)的發(fā)展方向進(jìn)行發(fā)展。這不單單是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，更是實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷壯大的要求，也是對(duì)我國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的內(nèi)在條件之一。

【關(guān)鍵詞】 金融結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展 工具結(jié)構(gòu)

一、引言

中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)實(shí)現(xiàn)我國(guó)民族的偉大復(fù)興，就是將馬克思主義的理論與當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互結(jié)合。自從我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展速度迅猛，這里面最為直接的原因是由于馬克思主義基本理論與我國(guó)現(xiàn)階段的發(fā)展階段進(jìn)行恰當(dāng)?shù)娜诤希瑹o(wú)論是在理論上的創(chuàng)新還是在制度上的創(chuàng)新，都實(shí)現(xiàn)了前所未有的發(fā)展。相關(guān)的學(xué)者也認(rèn)為要將中國(guó)特色社會(huì)主義的特點(diǎn)完全展現(xiàn)出來(lái)，充分發(fā)揮我國(guó)社會(huì)主義的優(yōu)越性，所以經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新所扮演的角色就顯得格外重要。在十一屆三中全會(huì)之后，鄧小平同志提出了要了要以一種勇往直前和無(wú)所畏懼的精神來(lái)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行創(chuàng)新。通過(guò)具體的實(shí)踐來(lái)探索新的發(fā)展思路，學(xué)會(huì)不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，為下一次的創(chuàng)新奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)還要多采用逆向思維的思考方法來(lái)對(duì)實(shí)際方法進(jìn)行創(chuàng)新，從而在一定程度上激活我國(guó)的發(fā)展動(dòng)力。在隨后召開(kāi)的黨的十八屆五中全會(huì)上，重新確定了創(chuàng)新、綠色和開(kāi)放新理念，逐步將創(chuàng)新提升到國(guó)家發(fā)展過(guò)程中的較高地位，這也是促進(jìn)我國(guó)全局發(fā)展的一項(xiàng)重要舉措。

二、中國(guó)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

根據(jù)我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，需要對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展和中國(guó)的金融結(jié)構(gòu)所存在的關(guān)系進(jìn)行深入的分析，以此來(lái)研究金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展過(guò)程中所存在急需要解決的問(wèn)題，引導(dǎo)中國(guó)的金融結(jié)構(gòu)往市場(chǎng)的發(fā)展方向進(jìn)行發(fā)展。在當(dāng)前時(shí)期，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來(lái)了巨大的轉(zhuǎn)變，逐漸向更大更強(qiáng)的方向發(fā)展。相關(guān)的學(xué)者吳曉求認(rèn)為，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的進(jìn)程邁進(jìn)，在這個(gè)發(fā)展的過(guò)程中，不僅需要具備高端的創(chuàng)新能力，而且還需要一個(gè)以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的、能較好的處理好資源配置的現(xiàn)代金融體系。另外，根據(jù)三螺桿創(chuàng)新理論，創(chuàng)新發(fā)展需要與政府和大學(xué)之間的關(guān)系是密不可分的。因此，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展需要不單純是科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，還需要將資本與金融進(jìn)行融合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)的有機(jī)協(xié)同。在進(jìn)行金融創(chuàng)新的過(guò)程中，資本市場(chǎng)所扮演的是融資的主要渠道，所以他的優(yōu)勢(shì)也就顯而易見(jiàn)，它能將風(fēng)險(xiǎn)降低到最低點(diǎn)，并將獲取的利益進(jìn)行時(shí)刻的共享，基于風(fēng)險(xiǎn)投資融資的長(zhǎng)期機(jī)制，能夠使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集聚順利進(jìn)行。充分利用各種資源，加快科技成果轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力。這是市場(chǎng)化金融體系最明顯的優(yōu)勢(shì)，但也是我國(guó)金融體系的主要缺陷。

在以往很長(zhǎng)的一段時(shí)間里，企業(yè)債券與非金融企業(yè)的融資金額在社會(huì)總?cè)谫Y的占比上都比較低，這也從另一方面體現(xiàn)出我國(guó)在金融的改革上還是處于落后的狀態(tài)。在最近幾年的時(shí)間里，絕大部分的企業(yè)債券都是被商業(yè)銀行所購(gòu)買的，所以企業(yè)債券非金融企業(yè)的融資金額在人民幣貸款的占比中就明顯更低。資本市場(chǎng)發(fā)展一旦發(fā)展速度跟不上時(shí)代的節(jié)奏，那么就會(huì)出現(xiàn)融資不足的現(xiàn)象，銀行也會(huì)因此積累了大量資金，大量私人資本無(wú)法找到有價(jià)值的地方進(jìn)行直接投資，相關(guān)的一些投資渠道、資本所有者和投資對(duì)象信息都會(huì)嚴(yán)重缺失，導(dǎo)致金融危機(jī)的誕生。

對(duì)于當(dāng)前所存在的這種融資結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，它的出現(xiàn)并不僅不能有效的促進(jìn)新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還不利于調(diào)整我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。如果想要提高直接融資在融資上的比重，主要是要從以下幾個(gè)方面來(lái)進(jìn)行改進(jìn)。首先是堅(jiān)定不移地推進(jìn)上海和深圳股市的中小板在股票市場(chǎng)內(nèi)的注冊(cè)制度，大力提高內(nèi)部市場(chǎng)的透明度，并對(duì)其運(yùn)行的操作進(jìn)行規(guī)范，在最大的程度上保護(hù)投資者的利益。其次，我們不僅要針對(duì)全國(guó)性股權(quán)的外部市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控，規(guī)范其發(fā)展，同時(shí)也要對(duì)區(qū)域性的市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范，提升其融資功能的全面性，不斷增加我國(guó)在高科技企業(yè)方面的數(shù)量，為更多的中小型創(chuàng)新型企業(yè)提供更為良好的融資服務(wù)，以此來(lái)促進(jìn)我國(guó)創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)升級(jí)，將我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提升到新的層次。第三點(diǎn)則是要大力發(fā)展中長(zhǎng)期企業(yè)債券融資市場(chǎng)，對(duì)債券的融資形式進(jìn)行不斷的豐富。最后一點(diǎn)是要多關(guān)注中小型企業(yè)信托市場(chǎng)的發(fā)展，時(shí)刻關(guān)注融資市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，力求能探求出新的融資發(fā)展渠道，以此來(lái)豐富我國(guó)金融市場(chǎng)渠道的多樣性。

三、研究金融機(jī)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)系

在大多數(shù)的情況下，很多發(fā)展中國(guó)家通常會(huì)根據(jù)本國(guó)的實(shí)際情況，獎(jiǎng)勵(lì)有利于經(jīng)濟(jì)控制和追求發(fā)展目標(biāo)的金融體系。而這種銀行所主導(dǎo)的金融體系，恰好能瞞足這種需求。在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)的金融體系也都是由銀行所操控的。目前，我國(guó)金融體系中的機(jī)構(gòu)類型比較單一，如果按其職能來(lái)說(shuō)，大致可以分為以下幾類。第一類是中央銀行，也就是我們常說(shuō)的中國(guó)人民銀行。第二類是經(jīng)營(yíng)性銀行，而這所謂的經(jīng)營(yíng)性銀行就包括了商業(yè)銀行和政策性的銀行。在這其中，商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)性銀行的主要代表之一，而國(guó)有銀行又是商業(yè)銀行里面的另一大代表。第三類是非銀行金融機(jī)構(gòu)，在這里面所包含的內(nèi)容就比價(jià)廣發(fā)，主要就有在農(nóng)村常出現(xiàn)的信用合作社、投資銀行以及一些貸款的公司等等。最后一類主要是準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，在這其中就包括有股權(quán)投資基金公司以及一些通過(guò)融資來(lái)進(jìn)行租賃的公司。與此同時(shí)，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)在2015年發(fā)布的相關(guān)報(bào)告中可以看出，到2015年底，中國(guó)銀行業(yè)的個(gè)法人實(shí)體將達(dá)到4200余家，在這里面大型的銀行占據(jù)了絕大多數(shù)。而我國(guó)以信托公司和融資租賃公司為主要代表的非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展就存在明顯的落后現(xiàn)象。在目前情況下，非銀行金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量雖然還是比較多，但通過(guò)對(duì)比銀行金融機(jī)構(gòu)的與其他金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債情況來(lái)看，非銀行金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債還是處于較高的位置。

由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門在金融方面的融資能力具有較強(qiáng)的控制力，而金融體系恰好又是孕育于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之中，所以在必要的是要應(yīng)該要將實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融經(jīng)濟(jì)進(jìn)行相互間的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。我國(guó)的相關(guān)學(xué)者王國(guó)剛認(rèn)為，我國(guó)金融體系是目前為止還是采取金融體系，但這種體系卻由于非銀行類金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的不良發(fā)展導(dǎo)致了投資風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜性的增加，隨著許多經(jīng)濟(jì)運(yùn)作被分解成多個(gè)缺少聯(lián)系的部門，這在很大的程度上降低了部門之間的合作性，也因此直接導(dǎo)致了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的下降。金融創(chuàng)新的來(lái)源主要是金融資金與部門之間的合作需求所產(chǎn)生的，他能在很多方面影響我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是當(dāng)前這種以金融機(jī)構(gòu)體系為主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)卻打破了各級(jí)金融資金和制造業(yè)之間的需求關(guān)系。同時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的分配也出現(xiàn)了較大程度的問(wèn)題，抑制了我國(guó)金融的創(chuàng)新能力。

在國(guó)外，以美國(guó)為例，他們的金融機(jī)構(gòu)主要是聯(lián)邦儲(chǔ)備體系為主。在這里面，風(fēng)險(xiǎn)資本投資為其核心的投資者，多種銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，這也是一種市場(chǎng)主導(dǎo)型的機(jī)構(gòu)。通過(guò)這種制度，能有效地支持了美國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新能力的發(fā)展，同時(shí)不斷豐富其創(chuàng)新的內(nèi)涵。對(duì)此，實(shí)施創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，中國(guó)需要借鑒美國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系在鼓勵(lì)金融發(fā)展方面的支持程度，根據(jù)當(dāng)前的實(shí)際情況調(diào)整我國(guó)的金融結(jié)構(gòu)，全面促進(jìn)小型企業(yè)的良性發(fā)展。同時(shí)，對(duì)于保險(xiǎn)公司、投資銀行等此類非銀行金融機(jī)構(gòu)也要促進(jìn)其發(fā)展，當(dāng)然對(duì)于股權(quán)投資基金、融資租賃公司等準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展也不能懈怠。國(guó)家的金融部門應(yīng)該要適當(dāng)?shù)膶⑷Ψ峙浣o區(qū)域性的部門，讓他們更好的管理自身的機(jī)構(gòu);各類金融經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)也需要健康發(fā)展，迎接互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

四、經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展與金融結(jié)構(gòu)的關(guān)系

在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中，金融工具作為一種載體，它的發(fā)展也與經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新有著密不可分的聯(lián)系。隨著改革開(kāi)放進(jìn)度的不斷深入，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也達(dá)到了新的發(fā)展階段，原先擁有的金融工具已經(jīng)不能滿足當(dāng)前的需求，這也就衍生出了不少新的金融工具，多種多樣的金融工具滿足了當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展需求。但是針對(duì)我國(guó)當(dāng)前我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)高度創(chuàng)新的今天，我國(guó)現(xiàn)行金融工具結(jié)構(gòu)還存在很多問(wèn)題，在經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展上的工具還有待進(jìn)一步的完善。與直接金融工具相比，我國(guó)銀行存款、貸款等間接金融工具還是較多，但類似股票這種直接金融工具還不能滿足金融市場(chǎng)參與者的金融需求。與資本市場(chǎng)金融工具相比，類似商業(yè)票據(jù)、回購(gòu)協(xié)議為代表的貨幣市場(chǎng)類的金融工具還是很多的，而像股票這種資本市場(chǎng)金融工具顯然還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足當(dāng)前市場(chǎng)的需求。通過(guò)對(duì)比債券憑證金融工具與所有權(quán)憑證金融工具著兩者的關(guān)系，我們不難看出債券憑證金融工具相比于所有權(quán)憑證金融工具在形式上還是處于多樣化狀態(tài);另外，通過(guò)對(duì)比原有的金融工具于后期衍生的金融工具的規(guī)模來(lái)看，原有的金融工具更為豐富，但發(fā)展衍生金融工具仍處于較為低級(jí)的階段。所以在此階段，我國(guó)還需要對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行不斷的更新，解決目前所存在的結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象，調(diào)整金融管理的模式，實(shí)現(xiàn)綜合化與混業(yè)化的經(jīng)營(yíng)模式相互融合，這不單單是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要，也是創(chuàng)新我國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在動(dòng)力。

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