合久必分、分久必合—垃圾分類下的固廢產(chǎn)業(yè)新格局

■ E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、國(guó)家發(fā)改委財(cái)政部PPP雙庫(kù)定向邀請(qǐng)專家 薛 濤

固廢產(chǎn)業(yè)如何踐行綠水青山就是金山銀山的理念？3.0時(shí)代的固廢產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)怎樣的危與機(jī)？生態(tài)文明催生的垃圾分類又將給固廢產(chǎn)業(yè)帶來(lái)怎樣的沖擊？環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化與垃圾焚燒主力軍之間將是怎樣的競(jìng)合格局？

薛 濤

一、生態(tài)文明催生垃圾分類處置需求

（一）合久必分、分久必合的固廢行業(yè)發(fā)展邏輯

就像世間萬(wàn)物發(fā)展的辯證邏輯一樣，人類的固廢行業(yè)的發(fā)展也經(jīng)歷了合久必分分久必合的反復(fù)螺旋上升的迭代過(guò)程。上古的茹毛飲血的時(shí)代，垃圾是“合”的狀態(tài)，這個(gè)狀態(tài)持續(xù)到農(nóng)業(yè)和城市的出現(xiàn)，逐步有了原始的“分”的狀態(tài)。這個(gè)“分”的狀態(tài)甚至可以一直算到改革開(kāi)放前，城市還沒(méi)有大發(fā)展的時(shí)代，這一階段我們國(guó)家的固廢產(chǎn)業(yè)雛形還處在1.0時(shí)代，是固廢產(chǎn)業(yè)的萌芽期。在這個(gè)階段，農(nóng)村存在所謂的“小農(nóng)循環(huán)”，農(nóng)村垃圾得到了分類處置，也就是產(chǎn)生的有機(jī)垃圾可以歸田。而城市垃圾在經(jīng)濟(jì)條件較差，物質(zhì)不豐富的這段時(shí)期，在節(jié)約的社會(huì)風(fēng)氣下被當(dāng)作資源得到了很好的利用，真正扔掉的東西很少。但是伴隨著我國(guó)的發(fā)展，棄置的垃圾越來(lái)越多，造成了環(huán)境的危害，所以在改革開(kāi)放前就已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)了衛(wèi)生填埋場(chǎng)的建設(shè)。

圖1 合久必分的固廢產(chǎn)業(yè)1.0時(shí)代

圖2 分久必合的固廢產(chǎn)業(yè)2.0時(shí)代

隨后，進(jìn)入了第二個(gè)階段，也就是改革開(kāi)放后的高速城鎮(zhèn)化階段，筆者將其稱為固廢2.0時(shí)代。由于環(huán)境容量的不足以及大量消費(fèi)的產(chǎn)生，很多問(wèn)題紛紛出現(xiàn)，被動(dòng)應(yīng)對(duì)城市垃圾的大量產(chǎn)生導(dǎo)致了實(shí)際上的處置（垃圾填埋到垃圾焚燒）又回到了“合”的狀態(tài)，而農(nóng)業(yè)作業(yè)方式的改變使農(nóng)業(yè)源垃圾情況類似城市，我們舊時(shí)代的物質(zhì)循環(huán)被打破，以減量和“暫時(shí)”安全為導(dǎo)向的垃圾處置模式開(kāi)始積累越來(lái)越深層的環(huán)境問(wèn)題（農(nóng)業(yè)土壤地力下降、鄰避現(xiàn)象、空氣污染和資源負(fù)荷過(guò)重等等）。同時(shí)，在這個(gè)階段依然存在拾荒者的回收，但是這種回收已經(jīng)逐漸無(wú)法滿足環(huán)境保護(hù)的需求，同時(shí)末端回收利用企業(yè)也亟待升級(jí)，以對(duì)工業(yè)源垃圾進(jìn)行更高效清潔的回收利用。

在這個(gè)階段還有一個(gè)特點(diǎn)，我們國(guó)家對(duì)各類垃圾的分散處置要求都來(lái)自某類環(huán)境污染事故爆發(fā)的被動(dòng)的應(yīng)急反應(yīng)。比如在1993年的深圳危廢倉(cāng)庫(kù)爆炸、2003年的非典爆發(fā)等事件后，國(guó)家緊急出臺(tái)了一批法規(guī)政策，使危廢行業(yè)得到了較大發(fā)展。另外，在2013年黃浦江的病死豬事件爆發(fā)后，國(guó)家也出臺(tái)政策推動(dòng)了“衛(wèi)生廠”的發(fā)展。類似事件還包括在地溝油和泔水豬事件后，國(guó)家出臺(tái)相關(guān)法規(guī)政策推進(jìn)了餐廚行業(yè)的發(fā)展等都屬于此類“應(yīng)急、被動(dòng)、打補(bǔ)丁式”的環(huán)境管理模式。

同時(shí)，在這個(gè)階段，城市的迅速擴(kuò)大導(dǎo)致填埋場(chǎng)容量的不足，出現(xiàn)了焚燒-填埋的二元末端關(guān)系，垃圾焚燒行業(yè)得到了高速發(fā)展，成為我國(guó)近年固廢產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主旋律。垃圾焚燒對(duì)垃圾減量起到了至關(guān)重要的作用。但也應(yīng)注意到，我國(guó)生活垃圾中濕垃圾的產(chǎn)生比例較大，混合后焚燒前的預(yù)處理使得垃圾焚燒廠出現(xiàn)了中國(guó)特有的滲瀝液?jiǎn)栴}。而滲瀝液的處理使得垃圾焚燒總成本提高了5～10%，成為了垃圾焚燒行業(yè)的一大負(fù)擔(dān)。

圖3 合久必分的固廢3.0時(shí)代

十八屆三中全會(huì)以來(lái)，我國(guó)固廢產(chǎn)業(yè)也逐步進(jìn)入了化被動(dòng)為主動(dòng)的生態(tài)文明新時(shí)代，筆者稱之為固廢的3.0時(shí)代。在3.0時(shí)代以前，我國(guó)諸多工作都可以通過(guò)亦步亦趨地向國(guó)外學(xué)習(xí)借鑒來(lái)完成。但是當(dāng)我國(guó)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體后，同其它方面的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和政府治理一樣，中國(guó)已經(jīng)無(wú)法簡(jiǎn)單地通過(guò)復(fù)制德國(guó)、日本或者美國(guó)的模式來(lái)進(jìn)行發(fā)展，其中就包括如何開(kāi)展適合中國(guó)特色的垃圾分類工作。

目前，E20研究院認(rèn)為將在我國(guó)得到逐步普及的主流垃圾分類模式是將“三圈圖”中的藍(lán)色最內(nèi)圓圈部分所標(biāo)示的居民端產(chǎn)生的生活垃圾分為有害垃圾、可回收垃圾、廚余垃圾和其他垃圾。有害垃圾就是產(chǎn)生于生活源的危廢，可回收垃圾是以玻璃、金屬、塑料、紙制品等為代表的可以被回收再利用的垃圾，廚余垃圾就是以有機(jī)質(zhì)為主的濕垃圾。除此之外，居民端還產(chǎn)生大件垃圾和裝修垃圾。近幾年，多個(gè)文件要求分出來(lái)的垃圾要分類處理，這將催生大量細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)機(jī)會(huì)，包括廚余垃圾處理廠、大件垃圾處理廠、裝修垃圾處理廠等。同時(shí)，在監(jiān)管趨嚴(yán)的餐廚垃圾處理行業(yè)也將逐步改善當(dāng)前的運(yùn)行處境。由于廚余垃圾的單獨(dú)處理需求，固廢3.0時(shí)代的末端處理隨之出現(xiàn)了廚余-焚燒-填埋的三元關(guān)系?；趪?guó)情（社會(huì)文明提高緩慢、居民參與程度低、前端管理水平低等因素），在我們的垃圾分類工作中，每一類“分出來(lái)”的垃圾的處置之前都需要一種近乎苛刻的后端集中分選工藝，這將成為我國(guó)長(zhǎng)期的特殊技術(shù)需求。

填埋場(chǎng)的庫(kù)容壓力持續(xù)走高，也帶來(lái)了行業(yè)對(duì)于填埋場(chǎng)復(fù)生和修復(fù)的需求和關(guān)注，也將給企業(yè)帶來(lái)大量填埋場(chǎng)修復(fù)及復(fù)生的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

值得一提的是，在率先利用世行貸款和PPP模式全面推進(jìn)垃圾分類的示范城市寧波，在垃圾分類的前后端同時(shí)啟動(dòng)乃至引入價(jià)格機(jī)制，在末端循環(huán)經(jīng)濟(jì)園的餐廚、廚余和焚燒廠的系統(tǒng)化關(guān)系構(gòu)建、在如何利用世行資金銜接PPP等方面都值得借鑒和學(xué)習(xí)。

（二）垃圾分類趨勢(shì)下的細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)機(jī)會(huì)

隨著固廢3.0時(shí)代的揭幕，十九大生態(tài)文明建設(shè)帶領(lǐng)下的固廢行業(yè)從過(guò)去的“被動(dòng)應(yīng)對(duì)”變成了“主動(dòng)布局”。“合久必分”的大趨勢(shì)下，諸多細(xì)分類下的“新垃圾”迎來(lái)了各自的商機(jī)：

首先，從農(nóng)業(yè)面源來(lái)看，農(nóng)村三大固體廢物—畜禽糞便、秸稈和病死畜禽類垃圾處理市場(chǎng)在政策的推動(dòng)下帶來(lái)了巨大的商機(jī)。在目前有效利用率尚不過(guò)半而產(chǎn)量巨大的現(xiàn)狀下，發(fā)改委、農(nóng)業(yè)部陸續(xù)發(fā)布國(guó)辦發(fā)［2008］105號(hào)、國(guó)辦發(fā)［2017］48號(hào)等文件，要求支持200個(gè)以上畜牧大縣畜禽糞便綜合利用率達(dá)到90%以上，秸稈綜合利用率達(dá)到85%以上。在農(nóng)業(yè)廢棄物的利用方面，我國(guó)已經(jīng)有部分領(lǐng)先企業(yè)開(kāi)始布局。

在危險(xiǎn)廢棄物領(lǐng)域，在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性方面，類似環(huán)衛(wèi)部門(mén)收集到的垃圾數(shù)量成為我們統(tǒng)計(jì)上的垃圾數(shù)量。E20研究院認(rèn)為我國(guó)危廢的實(shí)際產(chǎn)生量應(yīng)大于統(tǒng)計(jì)值，預(yù)計(jì)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)規(guī)模已超百億。背后隱藏巨大的空間，在生態(tài)文明要求下以及環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高下會(huì)進(jìn)一步釋放。

圖5 我國(guó)危險(xiǎn)廢棄物產(chǎn)生量及處置情況統(tǒng)計(jì)（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20研究院）

裝修垃圾、建筑垃圾的問(wèn)題，在上海的垃圾轉(zhuǎn)移到蘇州的事件被曝光后開(kāi)始被廣泛關(guān)注。建筑垃圾和裝修垃圾由于產(chǎn)生源不同，在成分、危害性、處置成本和產(chǎn)生量穩(wěn)定性以及由此帶來(lái)的商業(yè)模式上都有所區(qū)別：建筑垃圾產(chǎn)生量不穩(wěn)定，城市高速擴(kuò)張中會(huì)產(chǎn)生大量的垃圾，但其產(chǎn)量的不穩(wěn)定導(dǎo)致BOT模式的穩(wěn)定商業(yè)模式設(shè)計(jì)有困難。而裝修垃圾處理由于產(chǎn)生量穩(wěn)定，適合典型的BOT模式，因?yàn)檠b修需求的間隔時(shí)間非常穩(wěn)定，產(chǎn)生了對(duì)末端分選、妥善處置和部分回用的要求。另一類逐漸進(jìn)入人們視線的是大件垃圾（類似裝修垃圾有產(chǎn)生量穩(wěn)定的特點(diǎn)），目前已有數(shù)千萬(wàn)噸的年均產(chǎn)量，之前末端處理設(shè)施尚甚為匱乏，以政府補(bǔ)貼為主，市場(chǎng)化程度較低。

“十二五”期間我國(guó)餐廚垃圾處理能力得到了一定的提升，但距離規(guī)劃目標(biāo)尚遠(yuǎn)?！笆濉逼陂g，我國(guó)將進(jìn)一步加大餐廚垃圾處理設(shè)施建設(shè)，到2020年有效處理率有望突破30%。在運(yùn)營(yíng)模式上，根據(jù)E20研究院統(tǒng)計(jì)，超過(guò)60%餐廚垃圾處理項(xiàng)目采用BOT模式運(yùn)營(yíng)，另有少數(shù)BOO及其他模式的項(xiàng)目。處理技術(shù)方面，以厭氧發(fā)酵、好氧堆肥和飼料化為主流，其中，厭氧發(fā)酵產(chǎn)沼氣的模式由于后端產(chǎn)業(yè)鏈制約小而占據(jù)了較高的比例。

圖6 我國(guó)大件/建筑/裝修垃圾產(chǎn)生量及處置情況統(tǒng)計(jì)（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20研究院）

圖7 我國(guó)餐廚垃圾產(chǎn)生量及處置情況統(tǒng)計(jì)（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20研究院）

垃圾分類不能光在短期看經(jīng)濟(jì)性差和群眾參與度低的負(fù)面因素和阻力，垃圾分類還有精神文明建設(shè)的重要外溢價(jià)值。結(jié)合我國(guó)國(guó)情，需要政府先做好才能逐步帶動(dòng)百姓積極參與，那么，單獨(dú)的收運(yùn)體系和單獨(dú)的廚余垃圾處理處置廠必然需要被先建設(shè)起來(lái)。隨著垃圾分類工作的進(jìn)一步推進(jìn)，廚余垃圾的巨大產(chǎn)量和市場(chǎng)空間將在近幾年逐步釋放。E20研究院推測(cè)，我國(guó)城鎮(zhèn)廚余垃圾總產(chǎn)生量（分類前）目前在1億噸左右，遠(yuǎn)期伴隨著城市人口的繼續(xù)增長(zhǎng)可達(dá)1.6億噸。根據(jù)目前46個(gè)強(qiáng)制分類城市的分類要求及未來(lái)對(duì)更多城市垃圾分類的進(jìn)一步規(guī)劃，充分考慮到垃圾分類推進(jìn)中面臨的困難和某些城市對(duì)是否全面推進(jìn)百姓廚余垃圾分類的猶豫，E20研究院預(yù)測(cè)廚余垃圾實(shí)際得到分類和妥善處理的比例的提升將是一個(gè)緩慢增長(zhǎng)的過(guò)程，隨著廚余廠建設(shè)規(guī)模和技術(shù)能力的提高，到2020年將有約1萬(wàn)噸/日的廚余垃圾處理能力，遠(yuǎn)期預(yù)計(jì)將可達(dá)到8萬(wàn)噸/日。中國(guó)的廚余垃圾成分有特殊性，技術(shù)上的難度比餐廚處理還要大，未來(lái)中國(guó)特色廚余垃圾處置路線將會(huì)逐漸成熟，成為垃圾處理行業(yè)的下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。

圖8 我國(guó)城鎮(zhèn)廚余垃圾產(chǎn)生量及分類情況測(cè)算（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20研究院）

（三）垃圾分類下干濕分離的大趨勢(shì)

固廢產(chǎn)業(yè)在3.0時(shí)代需要面對(duì)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)是生活垃圾從“合”至“分”，從混合處理至分類處理的發(fā)展趨勢(shì)?；仡櫸覈?guó)垃圾分類的歷史，早在2000年，原建設(shè)部就公布了首批生活垃圾分類的8個(gè)試點(diǎn)城市，生活垃圾基本分為三類，即可回收垃圾、有害垃圾和不可回收垃圾，也就是以后所說(shuō)的“三分法”。但是，此次試點(diǎn)工作沒(méi)有取得良好的效果，也造成了民眾對(duì)我國(guó)是否能夠?qū)嵤├诸惍a(chǎn)生了懷疑。懷疑的主要原因在于當(dāng)時(shí)我國(guó)各地沒(méi)有配套的分類處置設(shè)施，造成了先分后混的局面，大大打擊了居民參與垃圾分類的積極性。2017年，在習(xí)總書(shū)記的部署下，垃圾分類試點(diǎn)工作卷土重來(lái)，在國(guó)家發(fā)改委、住建部發(fā)布的《生活垃圾分類制度實(shí)施方案》指引下，46個(gè)垃圾分類試點(diǎn)城市中的多個(gè)城市陸續(xù)出臺(tái)了地方生活垃圾分類制度相關(guān)計(jì)劃或?qū)嵤┓桨?。部分城市垃圾分類工作進(jìn)展較好，此次生活垃圾分類試點(diǎn)工作中將生活垃圾分為四類成為主流，即可回收垃圾、有害垃圾、廚余垃圾和其他垃圾，即“四分法”。下圖作為三圈圖城市垃圾區(qū)的內(nèi)環(huán)，圖中詳細(xì)地繪制了居民源分類垃圾的管理邏輯：曲線左端的垃圾原本是通過(guò)居民混合投放、由環(huán)衛(wèi)進(jìn)行統(tǒng)一收運(yùn)，現(xiàn)在要求的是盡量通過(guò)居民主動(dòng)分類投放、由環(huán)衛(wèi)分類收運(yùn)，而右端的垃圾傳統(tǒng)上就是居民單獨(dú)投放（或棄置）、由環(huán)衛(wèi)或其它單位單獨(dú)收運(yùn)的。

在政策的指引、推動(dòng)下，以有機(jī)質(zhì)為主的濕垃圾（廚余垃圾）成為了這一輪垃圾分類工作的關(guān)注重點(diǎn)，從而催生了目前關(guān)注度極高的廚余垃圾處理廠。從全國(guó)46個(gè)生活垃圾分類試點(diǎn)城市來(lái)看，推廣生活垃圾分類工作的模式基本可分為兩類。第一類，以北京、上海、廣州等地為代表的城市以先易后難為原則先通過(guò)對(duì)單位進(jìn)行強(qiáng)制分類激活廚余垃圾處理需求，并同時(shí)啟動(dòng)相應(yīng)廚余垃圾處理設(shè)施的建設(shè)以匹配垃圾分類所產(chǎn)生的廚余垃圾處理需求，隨后開(kāi)始逐步進(jìn)行居民生活垃圾分類的全面推廣。首先選擇單位進(jìn)行生活垃圾強(qiáng)制分類是因?yàn)閱挝焕芾磔^容易，處罰機(jī)制較居民端更為簡(jiǎn)單。第二類，是以寧波和廈門(mén)為代表的城市對(duì)生活垃圾分類工作進(jìn)行全面統(tǒng)一規(guī)劃，在規(guī)劃之初就提前建設(shè)廚余垃圾處置廠，建設(shè)工作與垃圾分類的推廣工作同時(shí)進(jìn)行。2017年，住建部共召開(kāi)兩次全國(guó)生活垃圾分類工作研討會(huì)，分別在寧波和廈門(mén)，可見(jiàn)住建部對(duì)這兩個(gè)城市的模式和工作效果的認(rèn)可。另外，我國(guó)還出現(xiàn)了與日本、德國(guó)等較為相似的“七分法”，即以深圳和蘇州為代表進(jìn)行“大分流、細(xì)分類”。E20研究院認(rèn)為，未來(lái)采取干濕分離的“四分法”將是垃圾分類工作的主要發(fā)展方向。

圖9 垃圾分類的幾種主要方式

（四）各類固廢資源化循環(huán)政策性補(bǔ)貼制訂的四象限邏輯

目前，分類垃圾的處理大多需要不同程度的中央和地方財(cái)政補(bǔ)貼。對(duì)此，E20研究院從廢物的價(jià)值高低和環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)高低兩個(gè)維度進(jìn)行分析，按照補(bǔ)貼性質(zhì)不同大體將這些垃圾分成了四類。

圖10 廢物利用補(bǔ)貼邏輯分析二維圖（來(lái)源：E20研究院）

第一類，對(duì)于廢物價(jià)值高且環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)低的廢物，其較高的廢物價(jià)值是回收或處置行業(yè)完全市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的有力保障；同時(shí)較低的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)也降低了管理的難度，增加了市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的可操作性。因此這類廢物的回收利用有較大可能成為自負(fù)盈虧的完全市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)行為，理想條件下不需要政府補(bǔ)貼，如金屬回收和廢舊紙張等。值得注意的是，在環(huán)保要求越來(lái)越高的條件下，一些過(guò)去可以完全市場(chǎng)化的廢舊物資正在脫離這個(gè)領(lǐng)域。

第二類，對(duì)于廢物價(jià)值高且環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)高的廢物，與不需要補(bǔ)貼的廢物類似，較高的廢物價(jià)值使得市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)成為可能，但也將吸引部分不法分子進(jìn)入，對(duì)正規(guī)處置企業(yè)造成沖擊。以廢舊家電拆解為例，黑作坊運(yùn)營(yíng)成本較低，可以以較高的價(jià)格回收廢舊家電進(jìn)行拆解，獲得與正規(guī)處置企業(yè)相同甚至更多的利潤(rùn)，導(dǎo)致正規(guī)處置企業(yè)收不到廢舊家電，虧損運(yùn)營(yíng)。另外黑作坊基本沒(méi)有環(huán)境保護(hù)意識(shí)，非法作業(yè)對(duì)環(huán)境及衛(wèi)生安全造成極大危害。以廢棄油脂為例，黑作坊利用廢棄油脂制作地溝油重新混入市場(chǎng)以食用油的名義繼續(xù)使用，存在巨大食品安全隱患。對(duì)于這類廢物，國(guó)家、地方對(duì)正規(guī)處置企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，同時(shí)加大對(duì)非法處置設(shè)施的打擊力度，以維護(hù)正常的市場(chǎng)秩序、保障衛(wèi)生環(huán)境安全，薛濤將此類補(bǔ)貼稱為“秩序型補(bǔ)貼”，其代表性廢物包括廢舊家電、廢舊橡膠、廢棄油脂等。

第三類，對(duì)于環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)高且廢物價(jià)值低的廢物，低價(jià)值導(dǎo)致回收、處置這類廢物的企業(yè)利潤(rùn)較低，甚至在現(xiàn)有技術(shù)下不能獲得合理利潤(rùn)，難以吸引企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)化運(yùn)行的可能性較低。同時(shí)，此類廢物有較高的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，其隨意棄置將對(duì)環(huán)境造成較大危害。因此，政府需對(duì)此類廢物的處置進(jìn)行兜底，為處置企業(yè)提供相應(yīng)補(bǔ)貼，將這部分廢物回收、處置，因此可稱之為“兜底型補(bǔ)貼”。塑料及玻璃制品在土壤中的自然降解周期較長(zhǎng)（玻璃可達(dá)數(shù)千年），隨意棄置對(duì)環(huán)境造成較大危害，但塑料及玻璃的價(jià)值較低，屬于兜底型補(bǔ)貼。

第四類，廢物價(jià)值低且環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)低的廢物以餐廚垃圾（不包含廢棄油脂的部分）以及廚余垃圾為主要代表，價(jià)值較低導(dǎo)致市場(chǎng)化的商業(yè)價(jià)值不高。同時(shí)，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)低使得這類廢物沒(méi)有急切處置的需求，更不利于市場(chǎng)化運(yùn)作。這類廢物單獨(dú)處置僅為達(dá)到循環(huán)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或作為垃圾分類的配套處置需求，因此稱之為“循環(huán)經(jīng)濟(jì)型補(bǔ)貼”。

E20研究院認(rèn)為，靠補(bǔ)貼維持的需求是偽需求，靠補(bǔ)貼維持的發(fā)展是偽發(fā)展，因?yàn)橐蕾囉谡a(bǔ)貼的商業(yè)模式總是相對(duì)不穩(wěn)定的，環(huán)保技術(shù)的不斷更新，目標(biāo)就是盡量擺脫或減輕對(duì)補(bǔ)貼的依賴，在資源化上領(lǐng)先的企業(yè)因此會(huì)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這是中小環(huán)保技術(shù)企業(yè)的突破方向。

二、分久必合：危廢處理與環(huán)衛(wèi)行業(yè)的并購(gòu)

危廢與環(huán)衛(wèi)行業(yè)是近幾年比較火熱的行業(yè)，也是固廢投資領(lǐng)域的兩大主戰(zhàn)場(chǎng)，危廢近幾年面臨行業(yè)整合，收并購(gòu)案例不斷，一直喧嘩到紅海隱現(xiàn)。而環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域中的各企業(yè)也在不斷布局，“橫向一體化”“縱向一體化”不再是紙上談兵，在騷動(dòng)中逐漸轉(zhuǎn)向喧囂?？偠灾娂娙寥恋谋澈?，相信在不久的將來(lái)，產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)和集中度的提高必將很快到來(lái)。

（一）危廢行業(yè)的并購(gòu)喧嘩

經(jīng)過(guò)了三年對(duì)市場(chǎng)的高速瓜分，危廢行業(yè)中的部分領(lǐng)頭羊企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)。同時(shí)，水泥企業(yè)也依靠水泥窯協(xié)同處置異軍突起，對(duì)傳統(tǒng)危廢陣營(yíng)產(chǎn)生沖擊。根據(jù)E20研究院統(tǒng)計(jì)，目前，排名前20家的危廢處理企業(yè)的許可處理規(guī)?？偤蛢H占我國(guó)危廢許可處理總規(guī)模的16%，行業(yè)集中度低。企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)份額、搶占市場(chǎng)，主要通過(guò)收購(gòu)項(xiàng)目、公司或自建項(xiàng)目?jī)煞N方式。大部分企業(yè)都采取兩種方法并重的方式去擴(kuò)大市場(chǎng)，但偏重有所不同，如東江環(huán)保自建項(xiàng)目達(dá)53%，收購(gòu)公司或項(xiàng)目達(dá)47%，兩種擴(kuò)大市場(chǎng)方式占比均衡；光大環(huán)保則多采用自建的方式實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的擴(kuò)張，自建項(xiàng)目所占份額高達(dá)95%。

2017年是危廢行業(yè)的收并購(gòu)大年，行業(yè)內(nèi)并購(gòu)加快，并購(gòu)潮愈演愈烈。2017年前9個(gè)月的危廢行業(yè)并購(gòu)額就已經(jīng)達(dá)到了去年、前年和大前年三年總和的幾乎一半，可見(jiàn)該行業(yè)的火熱。收并購(gòu)可分為內(nèi)生擴(kuò)張（行業(yè)內(nèi)部公司收購(gòu)其他危廢處理企業(yè)）、跨界并購(gòu)（行業(yè)外部公司通過(guò)收購(gòu)危廢處理企業(yè)進(jìn)入行業(yè)）、海外并購(gòu)（并購(gòu)海外危廢企業(yè)或項(xiàng)目提升技術(shù)能力）等。

圖11 危廢處理行業(yè)并購(gòu)加快（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20研究院）

據(jù)E20研究院統(tǒng)計(jì)，2014年至今，危廢并購(gòu)方式主要以內(nèi)生擴(kuò)張為主、跨界并購(gòu)為輔，海外并購(gòu)數(shù)量較低。隨著行業(yè)內(nèi)收并購(gòu)逐漸增多，行業(yè)不可避免迎來(lái)淘汰整合，小企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型壓力。E20研究院發(fā)布的危險(xiǎn)廢物處理行業(yè)分析報(bào)告，不但對(duì)上述情況予以總結(jié)，還從政策現(xiàn)狀、技術(shù)發(fā)展、投資分析等方面深入介紹危廢行業(yè)，并首次對(duì)各省危廢市場(chǎng)空間作出剖析，全面盤(pán)點(diǎn)危廢行業(yè)市場(chǎng)趨勢(shì)。

（二）環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化爆發(fā)元年的騷動(dòng)

環(huán)衛(wèi)行業(yè)是另一個(gè)今年非常火熱的行業(yè)，下圖為E20研究院根據(jù)對(duì)環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化的商業(yè)模式的詳細(xì)分析所制作的固廢產(chǎn)業(yè)鏈圖，將環(huán)衛(wèi)鏈分為“路”線、“戶”線和“庫(kù)”線。“路”線主要指道路清掃、水面保潔?！皯簟本€主要指對(duì)居民、單位的收集?！皫?kù)”線主要為定點(diǎn)收集。每條路線都有自己不同的困難和突破的需求。傳統(tǒng)的環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化領(lǐng)域主要包括“路”線和“戶”線的一部分。

圖12 E20固體廢物產(chǎn)業(yè)鏈圖

環(huán)衛(wèi)企業(yè)在市場(chǎng)擴(kuò)張中積極對(duì)營(yíng)業(yè)模式進(jìn)行突破，擴(kuò)張服務(wù)范圍，包括“路”線中的橫向一體化，從道路清掃、水面保潔擴(kuò)張到管家式一體化服務(wù)，如景觀亮化、路燈維護(hù)、市政綠化等業(yè)務(wù)；也包括在“戶”線中的橫向一體化，即兩網(wǎng)融合，其中最大的兩個(gè)領(lǐng)域是垃圾分類和再生資源利用。

2017年，對(duì)PPP發(fā)展形勢(shì)產(chǎn)生重大影響的財(cái)辦金〔2017〕92號(hào)和國(guó)資發(fā)財(cái)管〔2017〕192號(hào)文相繼下發(fā)，進(jìn)一步對(duì)PPP進(jìn)行規(guī)范，PPP政策收緊。但是，筆者認(rèn)為由于固廢PPP項(xiàng)目有清晰的產(chǎn)出和績(jī)效，且依效付費(fèi)機(jī)制成熟，運(yùn)營(yíng)性強(qiáng)，可以滿足當(dāng)前政策要求。固廢領(lǐng)域的企業(yè)無(wú)需擔(dān)心受到影響。

在采用購(gòu)買服務(wù)做市場(chǎng)化不溫不火的多年后，新引入的PPP模式使環(huán)衛(wèi)碎片化的項(xiàng)目變成了打包的、區(qū)域的、長(zhǎng)期的項(xiàng)目，帶來(lái)了今年環(huán)衛(wèi)行業(yè)的火爆。2017年全年各月均有PPP項(xiàng)目涌現(xiàn)，其中具有代表性的項(xiàng)目包括北京環(huán)衛(wèi)的安慶城區(qū)項(xiàng)目，僑銀環(huán)保的昆明官渡項(xiàng)目，以及玉禾田的景德鎮(zhèn)項(xiàng)目等。環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)的項(xiàng)目規(guī)模也從原來(lái)的幾千萬(wàn)上升到了幾十億。

圖13 2017年環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

相對(duì)于垃圾焚燒行業(yè)中戰(zhàn)國(guó)七雄鼎立的局面，環(huán)衛(wèi)行業(yè)中的企業(yè)還比較分散，處于春秋時(shí)期。根據(jù)E20數(shù)據(jù)中心實(shí)時(shí)跟蹤的資料顯示，目前，行業(yè)中共有5000多家左右的環(huán)衛(wèi)企業(yè)，但其中初步形成規(guī)模的企業(yè)僅有一兩百家。據(jù)統(tǒng)計(jì)，首年服務(wù)金額在兩百萬(wàn)以下的企業(yè)占據(jù)大多數(shù)，約有3000多家企業(yè)。而首年服務(wù)金額在3000萬(wàn)以上的企業(yè)僅有127家。很多小規(guī)模的環(huán)衛(wèi)企業(yè)在市場(chǎng)化的進(jìn)程中競(jìng)爭(zhēng)力低，將在未來(lái)3年內(nèi)被大量擠出或并購(gòu)。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域由于固定資產(chǎn)配比不高，所以行業(yè)集中度的提高進(jìn)程會(huì)比其他領(lǐng)域更快。

圖14 環(huán)衛(wèi)企業(yè)分布“小而散”（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

E20數(shù)據(jù)中心對(duì)規(guī)模型環(huán)衛(wèi)企業(yè)的來(lái)源進(jìn)行了分析，其中，綠化保潔型的傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)企業(yè)占55%，超過(guò)半數(shù)，代表企業(yè)包括僑銀環(huán)保、玉禾田等；垃圾焚燒A方陣企業(yè)占6%；傳統(tǒng)地方環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化企業(yè)占2%；車輛裝備類轉(zhuǎn)型企業(yè)占2%，包括龍馬、中聯(lián)重科等，從產(chǎn)品端向環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)擴(kuò)張，獲得市場(chǎng)份額。同時(shí)，E20數(shù)據(jù)中心還調(diào)研了大量的國(guó)企和民企在PPP領(lǐng)域中的份額，在環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域中，民企占73%，國(guó)企占18%，而混合型約占9%。

通過(guò)對(duì)各行業(yè)前十家企業(yè)所占市場(chǎng)份額的對(duì)比分析可發(fā)現(xiàn)，環(huán)衛(wèi)行業(yè)的市場(chǎng)集中度很低，前十名企業(yè)的所占市場(chǎng)份額僅占6%。對(duì)比而言，危廢行業(yè)中前十家企業(yè)所占市場(chǎng)份額為11%。而生活垃圾焚燒行業(yè)，雖然發(fā)展相對(duì)較晚，但是由于一開(kāi)始就全面啟動(dòng)了特許經(jīng)營(yíng)BOT的市場(chǎng)化模式，行業(yè)集中度非常高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，生活垃圾焚燒行業(yè)中前10名企業(yè)所占市場(chǎng)份額為55%，前22家企業(yè)占市場(chǎng)份額超過(guò)90%。

圖15 規(guī)模型環(huán)衛(wèi)企業(yè)來(lái)源及規(guī)模型社會(huì)資本環(huán)衛(wèi)業(yè)績(jī)比例分配（來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

圖16 各行業(yè)前十家企業(yè)市場(chǎng)份額占比（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

E20數(shù)據(jù)中心也對(duì)上市環(huán)保公司做出了統(tǒng)計(jì)，目前，上市公司中并沒(méi)有單純的環(huán)衛(wèi)企業(yè)。上市公司中比例最大的為水務(wù)企業(yè)，共有31家，占65%；其次為生活垃圾焚燒企業(yè)，共10家，占21%。

環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目有不少是長(zhǎng)周期項(xiàng)目，越長(zhǎng)周期的項(xiàng)目首年服務(wù)金額越大，逐年服務(wù)金額大于短周期的項(xiàng)目，是PPP為環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域打開(kāi)了一個(gè)新的格局。按照不同環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目類型來(lái)劃分，其中清掃保潔收運(yùn)類占比最多，占84%，有中轉(zhuǎn)站的項(xiàng)目約占5%。

圖17 環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目首年服務(wù)金額對(duì)比及不同環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目類型占比（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

圖18 規(guī)模以上環(huán)衛(wèi)企業(yè)項(xiàng)目數(shù)量比例劃分（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

三、分久必合：環(huán)衛(wèi)投資運(yùn)營(yíng)類企業(yè)VS垃圾焚燒投資運(yùn)營(yíng)類企業(yè)

（一）環(huán)衛(wèi)與垃圾焚燒陣營(yíng)的玉門(mén)關(guān)之戰(zhàn)

固廢處理全產(chǎn)業(yè)鏈PPP模式如下所示。

圖19 固廢處理全產(chǎn)業(yè)鏈PPP模式

總體來(lái)看，現(xiàn)階段環(huán)衛(wèi)企業(yè)和末端處置企業(yè)均在產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行擴(kuò)張，稱為縱向一體化。一方面，環(huán)衛(wèi)企業(yè)向末端、處置端輻射，如僑銀環(huán)保擁有廚余廠，并且掌握了填埋廠，北京環(huán)衛(wèi)擁有9個(gè)垃圾焚燒廠，以及大量外地的填埋廠。另一方面，末端的垃圾焚燒企業(yè)，如桑德、錦江、旺能等也在對(duì)環(huán)衛(wèi)端進(jìn)行布局。而首創(chuàng)、上海環(huán)境等企業(yè)本身在垃圾收運(yùn)部分就已有業(yè)績(jī)。相信在未來(lái)3年，環(huán)衛(wèi)企業(yè)和末端處置企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)逐漸形成。其中，兩大陣營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)中未來(lái)真正交鋒的核心正是中轉(zhuǎn)站，中轉(zhuǎn)站就像玉門(mén)關(guān)。企業(yè)對(duì)中轉(zhuǎn)站的掌握，尤其是對(duì)末端大型中轉(zhuǎn)站的掌握，對(duì)垃圾焚燒企業(yè)自身利潤(rùn)控制會(huì)逐漸變得非常重要，因?yàn)橹挥姓莆樟舜笮椭修D(zhuǎn)站，才擁有對(duì)末端垃圾焚燒廠調(diào)配垃圾的能力。

（二）環(huán)衛(wèi)陣營(yíng)與垃圾焚燒陣營(yíng)的業(yè)務(wù)收入成分對(duì)比

根據(jù)每家運(yùn)營(yíng)企業(yè)在環(huán)衛(wèi)服務(wù)和運(yùn)營(yíng)處置上的不同配比，可以在二維圖上對(duì)各家企業(yè)進(jìn)行標(biāo)定。垃圾焚燒企業(yè)主要處在右端黃色部分，但有一些企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始向中間進(jìn)行了配比的飄移。環(huán)衛(wèi)企業(yè)主要處在左端的藍(lán)色部分，其中一部分企業(yè)已經(jīng)在重資產(chǎn)上進(jìn)行布局，并向末端的處置端進(jìn)行布局。多年來(lái)在環(huán)衛(wèi)和城市礦山領(lǐng)域積極布局的啟迪桑德是相對(duì)最均衡的企業(yè)，業(yè)界始終高度關(guān)注他們的戰(zhàn)略，相信在未來(lái)3年中，雙方會(huì)有更多企業(yè)向中間的45度中線集中。

圖20 環(huán)衛(wèi)行業(yè)縱向一體化

圖21 E20環(huán)衛(wèi)戰(zhàn)局二維圖

E20數(shù)據(jù)中心還選擇了代表性的幾家“雙跨”企業(yè)，對(duì)各領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行了分析比較，包括垃圾焚燒、餐廚、廚余末端處置和環(huán)衛(wèi)等。在目前，垃圾焚燒企業(yè)依然相對(duì)營(yíng)業(yè)收入較高，如杭州錦江，但北京環(huán)衛(wèi)、僑銀環(huán)保等企業(yè)也開(kāi)始逐漸有了影響力。

圖22 “雙跨”企業(yè)業(yè)績(jī)對(duì)比（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

四、華燈初上：垃圾焚燒行業(yè)走入新時(shí)代

（一）細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)周期分析

一方面，垃圾焚燒行業(yè)依然如華燈般璀璨；另一方面，E20研究院判斷，垃圾焚燒市場(chǎng)步入了成熟期，3年內(nèi)垃圾焚燒的主戰(zhàn)場(chǎng)將基本瓜分完畢，主營(yíng)垃圾焚燒的企業(yè)需要走入新時(shí)代。

圖23 細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)周期及運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)空間測(cè)算（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20研究院、E20數(shù)據(jù)中心）

在市場(chǎng)空間方面，環(huán)衛(wèi)擁有2000億市場(chǎng)，但大量市場(chǎng)依然在事業(yè)單位手中，未必能夠馬上轉(zhuǎn)換，估計(jì)在2020年將能通過(guò)各種市場(chǎng)化（購(gòu)買服務(wù)和PPP）轉(zhuǎn)化約20%。這張細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)預(yù)期圖介紹了詳細(xì)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)化情況，即2020年時(shí)市場(chǎng)化企業(yè)能夠拿到手的實(shí)際每年的運(yùn)營(yíng)收入（包括投資回收），類比BOT項(xiàng)目涵蓋全成本和投資回收的每年服務(wù)費(fèi)價(jià)格。在上述細(xì)分領(lǐng)域中，垃圾焚燒市場(chǎng)化模式已經(jīng)成熟，其轉(zhuǎn)換率最高，市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)規(guī)?？蛇_(dá)約500億；環(huán)衛(wèi)的2000億大概會(huì)轉(zhuǎn)化為400億，依然處在高速發(fā)展期；危廢領(lǐng)域是350億；農(nóng)村廢棄物大概50億。廚余垃圾，2020年將有20億的總運(yùn)營(yíng)收入份額，并將在未來(lái)持續(xù)高速增長(zhǎng)。未來(lái)，這些市場(chǎng)將留給垃圾焚燒企業(yè)、環(huán)衛(wèi)企業(yè)和餐廚企業(yè)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。

從上市公司及市值情況分析，垃圾焚燒行業(yè)雖然上市公司較少，但平均市值最大，約175億元。

（二）垃圾分類對(duì)垃圾焚燒影響幾何

E20研究院分析了未來(lái)分類不斷推進(jìn)對(duì)末端尤其是垃圾焚燒的影響，主要來(lái)自生活垃圾、建筑垃圾和快遞垃圾的產(chǎn)生量變化。

下圖是到2030年，我國(guó)年垃圾焚燒實(shí)際運(yùn)營(yíng)的總規(guī)模預(yù)估圖。2020年時(shí)焚燒率預(yù)計(jì)將達(dá)到住建部規(guī)劃中要求的50%。目前在手簽約項(xiàng)目（含遠(yuǎn)期）在逐漸落地，雖部分項(xiàng)目因?yàn)猷彵苄?yīng)而有所延遲，但預(yù)計(jì)2020年大部分項(xiàng)目都已完成。E20研究院預(yù)測(cè)，2025年垃圾實(shí)際焚燒總量將基本達(dá)到平衡，剩下一部分依然被填埋廠消化，尤其在西部和縣城等地區(qū)。消納增長(zhǎng)的垃圾量的另外一部分分流則來(lái)自可回收垃圾以及廚余垃圾逐漸對(duì)垃圾減量產(chǎn)生的貢獻(xiàn)。

圖24 垃圾分類對(duì)生活垃圾焚燒廠的影響（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20研究院）

根據(jù)E20研究院預(yù)測(cè)，受到西部地區(qū)及縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)等區(qū)域?qū)嶋H情況的影響，未來(lái)我國(guó)實(shí)際末端處理能力將略弱于國(guó)家“原生垃圾零填埋”的規(guī)劃要求。對(duì)于生活垃圾焚燒企業(yè)來(lái)說(shuō)，垃圾分類所產(chǎn)生的減量化帶來(lái)的只是垃圾焚燒量增速的放緩，并不會(huì)產(chǎn)生焚燒量降低的“擔(dān)憂”，但分類后垃圾成分的逐步變化對(duì)焚燒技術(shù)更新升級(jí)的要求不可避免。

根據(jù)E20數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，在列入數(shù)據(jù)庫(kù)歸納的近三四百個(gè)項(xiàng)目中，2014年是縣鎮(zhèn)垃圾井噴的一年，戰(zhàn)場(chǎng)下移到縣城，對(duì)此A方陣企業(yè)都有直接感受。四線城市以及縣城垃圾焚燒占比大大提高，選址困難導(dǎo)致二三線以上城市也出現(xiàn)了3000噸以上的大型垃圾焚燒廠。在新增垃圾的趨勢(shì)中，跟上述數(shù)字匹配的是設(shè)計(jì)能力小于1200噸的垃圾規(guī)模在今年達(dá)到了新高，這意味著大量的縣城垃圾被收納焚燒。

圖25 歷年生活垃圾焚燒廠新增規(guī)模統(tǒng)計(jì)（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

（三）低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)今幾何

E20數(shù)據(jù)中心跟蹤分析了上述400多個(gè)廠的焚燒價(jià)格?？梢钥吹?014年出現(xiàn)了明顯的“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”；2015、2016年經(jīng)過(guò)各方呼吁以后，市場(chǎng)投標(biāo)價(jià)格略有提高，約70元/噸左右；2017年目前來(lái)看又好于前兩年。但根據(jù)調(diào)研情況顯示，屬地型的地方企業(yè)垃圾價(jià)格遠(yuǎn)高于市場(chǎng)化價(jià)格，其原因值得思考。另外，E20研究院詳細(xì)分析了規(guī)模對(duì)垃圾焚燒投標(biāo)價(jià)格的影響，在刨除過(guò)高的屬地型價(jià)格后，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中最高的垃圾處理平均投標(biāo)價(jià)格在1200噸～2000噸規(guī)模的項(xiàng)目中。

圖26 生活垃圾焚燒價(jià)格統(tǒng)計(jì)（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

五、只爭(zhēng)朝夕：垃圾焚燒主戰(zhàn)場(chǎng)盤(pán)點(diǎn)

根據(jù)E20數(shù)據(jù)中心對(duì)22家固廢企業(yè)的生活垃圾焚燒廠設(shè)計(jì)處理能力的統(tǒng)計(jì)，規(guī)模為600～1200噸/日的焚燒廠數(shù)量占比最大，達(dá)到52%，其他規(guī)模的焚燒廠占比分布比較均勻。

圖27 22家固廢企業(yè)生活垃圾焚燒廠項(xiàng)目數(shù)量占比（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

下面這張圖統(tǒng)計(jì)了22家固廢企業(yè)的生活垃圾焚燒廠規(guī)模分布，可以看出每家企業(yè)的側(cè)重及布局各有不同。

圖28 22家固廢企業(yè)生活垃圾焚燒廠規(guī)模分布（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

近幾個(gè)月，在PPP領(lǐng)域的國(guó)進(jìn)民退現(xiàn)象受到了各相關(guān)部委甚至國(guó)務(wù)院的高度關(guān)注，E20研究院一直對(duì)此緊密跟蹤，在過(guò)去7年中，不同類型的社會(huì)資本在垃圾焚燒行業(yè)業(yè)績(jī)中的占比。如果混合所有制企業(yè)歸為國(guó)企，截止到2017年，國(guó)企與民企的垃圾焚燒業(yè)績(jī)的總份額占比約為7∶3，如果將混合所有制的企業(yè)算做民企，則國(guó)企與民企的比例約為6∶4。

圖29 不同社會(huì)資本固廢企業(yè)生活垃圾焚燒規(guī)模發(fā)展趨勢(shì)（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

以下是22家固廢企業(yè)在2017年前三季度的固廢板塊總營(yíng)業(yè)收入的排名和企業(yè)新聞關(guān)注度的排名。

圖30 固廢企業(yè)前三季度總營(yíng)業(yè)收入及新聞關(guān)注度（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

下圖為22家固廢企業(yè)垃圾焚燒領(lǐng)域的存量與今年新增量的分布圖?？梢钥闯霭岛?、三峰、光大、錦江、中國(guó)環(huán)境保護(hù)等在內(nèi)的多家企業(yè)今年的業(yè)績(jī)?cè)隽勘容^明顯。作為唯一一個(gè)有影響力的央企主力軍，中國(guó)環(huán)境保護(hù)保持著持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

圖31 固廢企業(yè)生活垃圾焚燒規(guī)模（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）

類似在水務(wù)行業(yè)需要涵蓋黑臭水體等新的PFI模式的業(yè)績(jī)而納入可控制性運(yùn)營(yíng)收入設(shè)定的新指標(biāo)，E20研究院對(duì)22家固廢企業(yè)也進(jìn)行了可控制性運(yùn)營(yíng)收入的測(cè)算。原因是納入統(tǒng)計(jì)的22家大型固廢企業(yè)目前業(yè)務(wù)范圍都比較廣泛，除了垃圾焚燒以外，很多企業(yè)還紛紛涉足了餐廚、廚余、危廢乃至環(huán)衛(wèi)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。不同的細(xì)分領(lǐng)域存在較大差異，單純用規(guī)模（噸/日）來(lái)合計(jì)統(tǒng)計(jì)很難看出不同的細(xì)分領(lǐng)域在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中所占的比重以及受重視程度。環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)無(wú)法用這樣的規(guī)模進(jìn)行衡量，使得細(xì)分領(lǐng)域之間無(wú)法進(jìn)行直接對(duì)比。筆者再次引入可控制性運(yùn)營(yíng)收入指標(biāo)，將每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都用實(shí)際在運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目所產(chǎn)生的行業(yè)平均價(jià)格下的運(yùn)營(yíng)收入預(yù)期金額進(jìn)行衡量。從下面這張圖中還可以看出各家企業(yè)之中環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)的配比情況，多家企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始布局環(huán)衛(wèi)行業(yè)，且已經(jīng)形成一定規(guī)模。

圖32 固廢企業(yè)可控制性運(yùn)營(yíng)收入（數(shù)據(jù)來(lái)源：E20數(shù)據(jù)中心）