政府引導基金投、融資的思考

盧天軍

摘要：采用政府引導基金投、融資是利用市場經(jīng)濟手段促進相關產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展的一種新模式，能夠很好地保證政府資金的利用率，發(fā)揮好政府資金的帶動作用，使得社會資本更多的往政府支持的產(chǎn)業(yè)和方向投入，從而為經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展提供動力。但是，目前存在政府引導基金種類繁多，設立形式不同，管理方式各異，市場監(jiān)督管理機制缺乏，對市場經(jīng)濟而言有較大的風險，相關部門需要盡快擬定相關的法律法規(guī)，以規(guī)范政府引導基金投、融資，使其健康發(fā)展。

關鍵詞：政府引導基金投、融資；種類繁多；健康發(fā)展

一、政府引導基金投、融資的現(xiàn)狀

（一）政府引導基金投、融資的作用

首先，政府引導基金投、融資是市場經(jīng)濟體制下政府促進產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展的有力舉措。出于促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型、保證實體經(jīng)濟發(fā)展的目的，政府引導基金投、融資能夠用政府引導提高項目信譽或者給社會資本讓利，這能夠更好地吸收社會資本投資并影響社會資本的投資領域，有效的補充一些領域的投、融資不足，充分體現(xiàn)政府的帶動作用。其次，政府引導基金投、融資能夠促使政府職能的加強，使得政府資金更加有效地使用。同政府提供補貼等普通的政府資金投入比較，政府引導基金投、融資的市場化、專業(yè)化管理讓資金的分配發(fā)生了從直接到間接、分散到集中、無償?shù)接袃數(shù)淖兓?，能夠很好地提高政府資金的利用水平。

（二）政府引導基金投、融資的特點

第一發(fā)展前景較好，形式各異，比較活躍，逐步的從省級拓展到了市級區(qū)級，各級地方政府積極響應上級政策，根據(jù)自身情況和發(fā)展規(guī)劃衍生出各形各式的引導基金；第二市場化、專業(yè)化的政策指導，市場發(fā)揮出自我選擇和監(jiān)督管理的作用，相關政策針對性較強，比較注重政策的引導和關鍵作用；第三政府引導基金投、融資在不同的地區(qū)發(fā)展水平不一，東部發(fā)達地區(qū)的基金水平明顯高于西部落后地區(qū)，市場化的水平也較高，不過雖然中西部較東部發(fā)展滯后，但是發(fā)展態(tài)勢較好。

二、政府引導基金投、融資存在的主要問題

政府引導基金投、融資是政府利用市場化手段達到政府計劃的一種方法，它是一種政府的手段，但是又需要進行市場化的運作。這是存在一定的矛盾的，導致基金發(fā)展過程中出現(xiàn)了不少問題，要是不能有效解決，很有可能會阻礙其發(fā)展，影響它的作用。

（一）政府引導基金投、融資的性質(zhì)問題需要解決

政府引導基金投、融資一般會有兩種性質(zhì)：其一政府利用引導基金是非盈利性質(zhì)的，目的是用政府資金帶動社會投資，促進投資，加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展，發(fā)揮其引導社會資金投資領域的作用；其二政府引導基金投、融資的社會資本投資目的是盈利，它的目的是為企業(yè)帶來利益。政府資本和社會資本的投資目的是不同的，政府控制可能會導致社會資本不能獲得資源、不能有效盈利，或者監(jiān)管上出現(xiàn)問題，帶來一系列風險。

（二）政府引導基金投、融資利用率不高

當前我國各級地方政府創(chuàng)立了種類繁多的引導基金，甚至有的地方有許多種引導基金，但是并不是所有的引導基金都能得到有效利用。一些地方政府對引導基金的作用目標并不明確，也沒有系統(tǒng)化的論證設計，或者沒有統(tǒng)籌規(guī)劃。這導致雖然設立了政府引導基金，引導基金卻沒有被利用起來，并且也無法吸引到社會資本的投資，根本無法達到引導基金設立的初衷。比如說，某些地區(qū)相對落后根本不符合資金投資的條件也沒有相關的產(chǎn)業(yè)，地方政府創(chuàng)立了引導基金，這樣是很難吸引到社會資本的，因為盈利太難；相反，有些地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較先進，社會資本也愿意進行投資，但是政府創(chuàng)立的引導基金過多，并且互相重復，比較混亂，勢必影響其作用的發(fā)揮。

（三）政府引導基金投、融資的相關體系不成熟

現(xiàn)在政府引導基金投、融資主要關注的方向是相關合作單位的選擇、投資和融資上，而對引導基金如何運作卻著力不夠，政府也就不能有效地對運作中的政府引導基金進行科學合理的管理和評價。因此產(chǎn)生了不少問題：第一思想上存在誤差，一些地區(qū)本身實力不夠，當?shù)仄髽I(yè)不具備投資項目的能力，地方政府卻堅持選擇本地企業(yè)，導致優(yōu)秀的外來企業(yè)無法參與項目，影響項目的實際效果；第二投資收效并不符合預期，監(jiān)管機構(gòu)的制約導致引導基金不能完全的發(fā)揮引導投資的作用；第三資金布局不合理，有的好項目卻沒有足夠的資金支持，有的項目卻有大量的資金閑置；第四在管理上存在漏洞使項目背后存在一定的利益鏈條。所以，怎樣協(xié)調(diào)政府和基金管理機構(gòu)的關系，建立健全科學合理的評價和監(jiān)管體系，保證政府引導基金的良好發(fā)展，是一個急需解決的問題。

（四）行業(yè)內(nèi)高素質(zhì)人才不足

引導基金的運作能否成功與相關從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)是分不開的。政府引導基金與普通的基金相比較，其對政策的要求更高，也更注意資金的安全性，因此對從業(yè)人員的管理能力和專業(yè)能力提出很高的要求。目前在國內(nèi)，排名比較靠前的幾十基金管理機構(gòu)中，能夠較好的開展政府引導基金運營的還很少，這與政府引導基金方面的專業(yè)人才不足有很大的關系，人才遠遠跟不上市場的需求。這種人才不足的情況已經(jīng)對我國的政府引導基金運作產(chǎn)生了很大的限制，政府引導基金的運作也存在不少風險。

三、促進政府引導基金投、融資發(fā)展的一些建議

（一）合理規(guī)劃政府引導基金

雖然政府引導基金投、融資具有雙重性質(zhì)，但是并不是不可調(diào)和的，科學合理的規(guī)劃可以做到不同目標的共同實現(xiàn)：首先要對創(chuàng)立引導基金的目的和作用對象準確定位，以領域和行業(yè)的眼光來給基金定性；其次要優(yōu)化基金結(jié)構(gòu)做到科學合理，建立健全風險管控的監(jiān)管體系，給社會投資以更多的投資收益，爭取引導政府資金和社會資金進入目前投資較少的行業(yè)，以平湖各行業(yè)之間的投資不均；最后也要充分發(fā)揮市場化管理的作用，吸納優(yōu)秀的內(nèi)容，不單單是政府進行管理，讓市場化管理真正落到實處，這樣才能兩相結(jié)合互相補充。只有在根本上對引導基金進行合理的定位，方可真正做好政府引導基金的利用。

（二）加強合作，共同推動項目發(fā)展

首先是加強與相關部門、單位的合作。充分的統(tǒng)籌規(guī)劃，做好與財政、科技、經(jīng)濟等相關部門和單位的合作，建立多部門聯(lián)合的產(chǎn)業(yè)發(fā)展支撐協(xié)調(diào)工作模式，保證政府資金的持續(xù)穩(wěn)定，也可以減少在同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)重復設立引導基金的情況發(fā)生，缺乏規(guī)劃的投資會形成資金的閑置浪費。然后是爭取能夠與國家引導基金合作。做好與國家投資方向有關的政府引導基金投資合作，形成聯(lián)合。并且，也可以參與行業(yè)領頭企業(yè)設立的基金項目，把產(chǎn)業(yè)做大做強，促進相關產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

（三）培養(yǎng)專業(yè)人才，提高管理水平

政府在選擇引導基金管理機構(gòu)時，一定要選擇具有高素質(zhì)高水平的管理人員的機構(gòu)。管理人員要有扎實的專業(yè)技術(shù)、求真務實的工作態(tài)度、豐富的業(yè)務工作經(jīng)歷，并且管理人員也要穩(wěn)定，不能經(jīng)常替換。國內(nèi)行業(yè)相關的企業(yè)、機構(gòu)應當積極培養(yǎng)政府引導基金方面的人才，學習國際上先進的管理模式，儲備一批能夠勝任工作的杰出人才，做好管理工作，實行優(yōu)勝劣汰。

（四）做好政府引導基金投、融資風險管控

一是對于基金投資做好預控，嚴格控制投資的領域，避免投資嚴重不均的情況發(fā)生。做到合理利用資金，避免閑置浪費。二是不同的投資主體應該簽訂合同，約定好收益劃分和虧損分擔的方式，目標是利弊均分，公平公正。合同中要詳盡描述如果虧損各方需負的責任，政府可以適當?shù)淖尷?，保證出資人的利益，減少基金運行的風險。三是要使用好運行監(jiān)測系統(tǒng)，及時掌握基金投資各種信息，方便相關人員能夠簡潔明了的了解資金投資的來龍去脈，如果發(fā)現(xiàn)風險出現(xiàn)的特征，要及時進行檢查整改，并采取相應的約束措施。

政府引導基金通常以成立合伙企業(yè)形式投入，往往在以一定的比例撬動社會資本，在合伙企業(yè)中以Lp身份監(jiān)管，但具體項目投、融資和營運由GP操作，在投資決策中，由于專業(yè)性缺乏和執(zhí)行權(quán)力受限，存在選擇、投資和后續(xù)監(jiān)管的風險。

總之，政府引導基金投、融資要取長補短，也要按照我國經(jīng)濟、社會背景，以及不同地域經(jīng)濟的特點，設計中國特色的政府引導基金。我國的政府引導基金正處于蓬勃的發(fā)展階段，期間出現(xiàn)各種問題也是在所難免，隨著相關法律制度、政策指南、操作實務等文件逐步出臺，政府引導基金的發(fā)展基礎將進一步夯實，真正幫助我國產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

參考文獻：

[1]樊軼俠，孫家希.地方政府引導基金運作實踐及其改進[J].地方財政研究，2016 （11）：96-100.

[2]何眉.地方政府引導基金運作經(jīng)驗及對甘肅的啟示[J].財會研究，2017 （08）：11-17.

[3]閆林.關于政府設立引導基金支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展的思考[J].財政科學，2016 （02）：102-106.