淺析企業(yè)績(jī)效與股權(quán)激勵(lì)

張路琪

摘要：隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司所有者除了將企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展作為首要目標(biāo)之外，越來(lái)越關(guān)心企業(yè)績(jī)效的問(wèn)題。公司通過(guò)實(shí)行相應(yīng)的激勵(lì)計(jì)劃，用以解決委托代理產(chǎn)生的種種問(wèn)題，能夠監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)者，約束不良行為，保證公司業(yè)績(jī)，又能夠鼓勵(lì)員工，促進(jìn)公司長(zhǎng)期發(fā)展。但股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃種類(lèi)繁多，存在實(shí)施可能性小，實(shí)施復(fù)雜等問(wèn)題而并不能很好的激勵(lì)員工，所以，探討與解決股權(quán)激勵(lì)和企業(yè)績(jī)效之間的問(wèn)題，對(duì)于當(dāng)前企業(yè)發(fā)展有著重要意義。

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)；企業(yè)績(jī)效；委托代理；經(jīng)營(yíng)者；建議

一、股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)當(dāng)前發(fā)展現(xiàn)狀

股權(quán)激勵(lì)行業(yè)現(xiàn)狀為已廣泛采取股權(quán)激勵(lì)措施的機(jī)構(gòu)集中分布在制造業(yè)和信息類(lèi)產(chǎn)業(yè)其原因如下，首先，我國(guó)是制造業(yè)大國(guó)，行業(yè)資金充足，其次由于這兩大產(chǎn)業(yè)往往職工數(shù)量大，企業(yè)難以管理，通過(guò)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，有利培養(yǎng)員工工作積極性，保證企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。

股權(quán)激勵(lì)地區(qū)分布情況為我國(guó)東部地區(qū)以及沿海地區(qū)股權(quán)激勵(lì)企業(yè)占據(jù)總企業(yè)百分之七十，并且企業(yè)數(shù)量龐大，這五個(gè)地區(qū)生產(chǎn)總值也大大超過(guò)其他地區(qū)，可以體現(xiàn)一個(gè)地區(qū)的企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的數(shù)量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度大致呈正相關(guān)關(guān)系。

股權(quán)激勵(lì)模式的情況為我國(guó)激勵(lì)模式選擇方式大有不同。首先，我國(guó)利用限制性股票作為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃較多，總體數(shù)量大概有290家，市場(chǎng)占有達(dá)到了285.47。而利用股票增值權(quán)數(shù)量少之又少，約為16家左右。并且，利用股票期權(quán)數(shù)量最多，有314家，除此之外，其他方式使用較少。

二、股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)上市公司實(shí)施存在的問(wèn)題

（一）股權(quán)激勵(lì)實(shí)施難

股權(quán)激勵(lì)本身是可以提升企業(yè)績(jī)效的良好保證。但是在實(shí)際操作中，我國(guó)的企業(yè)在實(shí)行計(jì)劃的過(guò)程中經(jīng)常出現(xiàn)了該方法與公司的實(shí)際情況、發(fā)展方向與發(fā)展勁頭不匹配的情況，往往導(dǎo)致結(jié)果不盡人意。由此可見(jiàn)，在我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)的設(shè)計(jì)方案的過(guò)程中，可行性遭到了嚴(yán)重的忽視。其中很大的問(wèn)題是由于不同的企業(yè)可以說(shuō)各種自身的運(yùn)行機(jī)制毫無(wú)聯(lián)系以及管理結(jié)構(gòu)等方面也有著很大差異，可以說(shuō)八竿子打不著。例如，不同的上市公司，不同的行業(yè)有著不同的需求，但是卻設(shè)計(jì)著相似的，大同小異的股權(quán)激勵(lì)方案，這樣的思維僵化，模式僵化，無(wú)疑就會(huì)使得股權(quán)激勵(lì)方案在實(shí)際實(shí)踐中難以實(shí)施，適用性降低，難以發(fā)揮其本該有的作用，難以達(dá)到激勵(lì)與約束職工的雙重效果。

（二）股權(quán)激勵(lì)力度不大

雖然我國(guó)大量的上市公司開(kāi)始推出并實(shí)行了股權(quán)激勵(lì)方案計(jì)劃，但是上市公司們所拖出標(biāo)的物的價(jià)值和比例不大，極其有限。這是由于證監(jiān)會(huì)對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的法律限制，要求發(fā)行主體推出的股權(quán)激勵(lì)標(biāo)的物數(shù)量以占總股本的 10%為限，這就極大限度制約了股權(quán)激勵(lì)的強(qiáng)度無(wú)法提高。另一方面，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃還是建立在對(duì)于上市公司的短期成本和短期收益的衡量上，并且還需要對(duì)于股權(quán)的控制進(jìn)行考慮，所以股權(quán)激勵(lì)的比例大多數(shù)都會(huì)更傾向于低比例的股權(quán)激勵(lì)。綜上才造成了股權(quán)激勵(lì)力度不大，強(qiáng)度不足的現(xiàn)實(shí)狀況。

（三）股權(quán)激勵(lì)模式單一

我國(guó)上市企業(yè)實(shí)施的激勵(lì)標(biāo)的物多限于限制性股票、股票期權(quán)以及混合型三種，我國(guó)上市企業(yè)很少?lài)L試其他類(lèi)型標(biāo)的物，更缺少主動(dòng)創(chuàng)新。在未來(lái)的激勵(lì)領(lǐng)域的操作中，需要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，學(xué)習(xí)可利用的先進(jìn)方法，嘗試的運(yùn)用多種形式以及多種方式的激勵(lì)標(biāo)的物，從而獲得適合自己企業(yè)的考核方法。除此之外，我們上市公司更是需要加強(qiáng)學(xué)習(xí)與創(chuàng)新能力，努力研發(fā)出合適的創(chuàng)新模式，來(lái)保證企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。

三、政策建議

（一）外部

1.完善法律法規(guī)

我國(guó)目前對(duì)于股權(quán)激勵(lì)稅收優(yōu)惠方面扶持力度有限。首先，我國(guó)當(dāng)前對(duì)于股權(quán)激勵(lì)沒(méi)有特定的稅收計(jì)劃，普通的稅收往往會(huì)提高企業(yè)成本，高稅收會(huì)影響企業(yè)對(duì)于激勵(lì)行為的主動(dòng)性，而且稅收往往從企業(yè)實(shí)際收入繳納，而這收入往往從員工收入中收取得來(lái)。我國(guó)可以適當(dāng)?shù)慕梃b學(xué)習(xí)例如美國(guó)等國(guó)家提出的如“銀行等金融企業(yè)為股權(quán)激勵(lì)提供貸款所得的利息收入減半征稅”的規(guī)定，同時(shí)兼顧我國(guó)上市公司的實(shí)際情況，中西結(jié)合，把國(guó)外先進(jìn)的法律條款利用到我國(guó)實(shí)際國(guó)情中來(lái)，從而制定出和我國(guó)實(shí)際情況相符合的制度，這樣一來(lái)，可以促進(jìn)股權(quán)激勵(lì)制度的推行。

2.完善資本市場(chǎng)建設(shè)

如何能夠促進(jìn)股權(quán)激勵(lì)制度的有效實(shí)施，最重要的是需要有一個(gè)穩(wěn)定的激勵(lì)環(huán)境，這樣一來(lái)，我們需要有一個(gè)行為規(guī)范，決策投資有效的資本市場(chǎng)。一個(gè)穩(wěn)定規(guī)范的資本市場(chǎng)一方面能夠保證資本市場(chǎng)股票的價(jià)格能夠真實(shí)有效地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，提供給監(jiān)管者有效的績(jī)效考核依據(jù)。另一方面，穩(wěn)定有效的資本市場(chǎng)可以給行權(quán)價(jià)格的確定問(wèn)題提供解決依據(jù)。所以我們的首要任務(wù)是要完善資本市場(chǎng)的建設(shè)，保證資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)監(jiān)管部門(mén)加大對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督，防止違法行為的發(fā)生。當(dāng)然我們也要充分利用好市場(chǎng)這只看不見(jiàn)的手的自我調(diào)劑和制約作用，從而讓股價(jià)能真實(shí)反映我國(guó)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

（二）內(nèi)部

1.加強(qiáng)業(yè)績(jī)考核制度

股權(quán)激勵(lì)制度從根本上來(lái)說(shuō)是為了提高企業(yè)的績(jī)效，所以必須制定科學(xué)的績(jī)效考核方法，加強(qiáng)企業(yè)的業(yè)績(jī)考核規(guī)范性，根據(jù)每位員工在工作上的所作所為，進(jìn)行績(jī)效評(píng)查，獎(jiǎng)懲利弊，不苛刻員工，也不徇私舞弊，并且對(duì)優(yōu)秀的員工給予鼓勵(lì)。這樣一來(lái)，既保證了員工的工作質(zhì)量，又能激勵(lì)員工的良好工作態(tài)度。養(yǎng)成了完善的監(jiān)察考評(píng)制度具體需要選取合理的考核指標(biāo)，選擇單位時(shí)間內(nèi)的嚴(yán)格定期考核，并且制定嚴(yán)格的管控機(jī)制，有專(zhuān)人來(lái)監(jiān)督考核過(guò)程是公平公開(kāi)公正進(jìn)行的，保證股權(quán)激勵(lì)制度的公正運(yùn)作，保持企業(yè)良好風(fēng)氣。

2.規(guī)范內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

我國(guó)上市公司大多數(shù)都存在的問(wèn)題就是，大多數(shù)股權(quán)集中在少數(shù)人手中，因此小股東的權(quán)益出現(xiàn)了很多難以得到有效保障的情況。所以，如果要讓股權(quán)激勵(lì)能夠?qū)嵤?，關(guān)鍵在于要限制公司中的管理人員，經(jīng)理等等，對(duì)其行為進(jìn)行觀察和約束，要把權(quán)利裝進(jìn)籠子里去，保證管理人員不為自己的私利謀私。從而能夠把利益發(fā)放到每一個(gè)職工，每一個(gè)大小股東的手上。

四、結(jié)語(yǔ)

本文針對(duì)我國(guó)當(dāng)前利用股權(quán)激勵(lì)方法來(lái)保證公司發(fā)展模式，考核企業(yè)績(jī)效的具體實(shí)施方案，對(duì)我國(guó)當(dāng)前已實(shí)施的具體方法和現(xiàn)狀以及問(wèn)題做出了簡(jiǎn)要分析，了解到了我國(guó)在股權(quán)激勵(lì)和企業(yè)績(jī)效兩者發(fā)展的問(wèn)題上還有一段長(zhǎng)期的路要走。

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