供給側(cè)改革與我國經(jīng)濟增長的實證研究

張倩 竺杏月

摘要：供給側(cè)改革背景下，基于1978到2016年的數(shù)據(jù)，利用計量經(jīng)濟學模型，分析了消費、投資和進出口與我國經(jīng)濟增長的關(guān)系，實證結(jié)果表明，消費、投資與凈出口對我國經(jīng)濟增長都有明顯的推動作用，且消費對經(jīng)濟的帶動作用越來越明顯。在此基礎上利用面板數(shù)據(jù)模型，分析了區(qū)域經(jīng)濟與三大需求相互之間的關(guān)系，并指出，傳統(tǒng)的投資和凈出口已不能帶動經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，必須適時轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長動力。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)改革；經(jīng)濟增長；實證分析

一、供給側(cè)改革概述

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革從供給端發(fā)力是大勢所趨。供給學派的主要觀點是通過減稅及減少政府干預來實現(xiàn)經(jīng)濟的長期發(fā)展（賈康，蘇京春，2014）。供給側(cè)改革的任務主要是“三去一降一補”，即去除以煤炭、鋼鐵為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能，去除三四線城市的房產(chǎn)庫存，去除企業(yè)高杠桿，降低交易成本，補齊經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的短板。供給側(cè)改革路徑主要有4條。第一，減少企業(yè)和個人的負擔，刺激消費和投資，降低稅負；第二，在經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，鼓勵創(chuàng)新，扭轉(zhuǎn)我國經(jīng)濟增長從粗放型向內(nèi)生型轉(zhuǎn)變；第三，適度發(fā)揮政府的引導作用，完善PPP的運營模式，適度引導社會資本參與，發(fā)揮市場主體的作用；第四，建立地方主體稅源，增加地方財政收入，改變依靠地方土地和融資增加收入的困境（石寅，2016）。

我國目前正面臨的供給和需求方面的結(jié)構(gòu)性失衡等問題。從供給側(cè)改革入手，真正拉動內(nèi)需，為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造新的動力（張倩等，2016）。

二、我國經(jīng)濟增長實證分析

1.理論基礎

現(xiàn)代經(jīng)濟增長理論大致可以分為四種：新古典增長理論，代表人物羅伯特·索洛，認為經(jīng)濟增長主要動力是資本、勞動力和技術(shù)進步的長期作用；“新”增長理論，代表人物羅默、盧卡斯，以“內(nèi)生”技術(shù)進步為核心，認為人力資本和生產(chǎn)效率是經(jīng)濟增長的關(guān)鍵因素；結(jié)構(gòu)主義發(fā)展理論，代表人物錢納里，認為需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟增長處于相互關(guān)系的反饋系統(tǒng)之中；制度變遷理論，代表人物道格拉斯·c·諾思認為資本積累、技術(shù)進步是經(jīng)濟增長本身，經(jīng)濟增長的根本原因是制度變遷。這四種理論分別從不同的角度論證了經(jīng)濟增長的動力，體現(xiàn)了從外生增長到內(nèi)生增長的動力機制。

在傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論中，消費、投資和凈出口一直是我國拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”。但長期以來，我國過于重視凈出口和投資對我國GDP的拉動作用。三大需求對我國經(jīng)濟拉動率在不同階段呈現(xiàn)了不同特征。圖1為1978-2016年我國實際經(jīng)濟增長率。新中國成立以來，國內(nèi)消費水平較低，外商逐漸進入中國，但國內(nèi)投資較為不景氣，計劃經(jīng)濟體制無法滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要。改革開來以來，特別是1978年到2007年，凈出口和投資對GDP的拉動率呈現(xiàn)向好的趨勢，而消費對GDP的拉動則保持相對穩(wěn)定。在此期間，消費、投資和凈出口對經(jīng)濟的平均貢獻率分別為59.35%、33.69%和6.96%，而平均拉動率分別為5.68%、3.94%和0.41%，這期間，中國的經(jīng)濟增長逐漸由傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝顿Y和出口為主的外向型經(jīng)濟。金融危機之后，2008年至2016年期間，消費、投資和凈出口對經(jīng)濟的平均貢獻率分別為53.57%、53.51%和-7.3%，而平均拉動率分別為4.47%、4.61%和-0.66%。2010年到2016年，我國城鄉(xiāng)消費水平（沒有剔除價格不可比的因素）由3.5下降到2.7，說明消費差距有所緩和。2016年，我國消費、投資和凈出口對經(jīng)濟的貢獻率分別為46.6%、42.2%和-6.8%，拉動率分別為43%、2.8%和0.4%。

實際數(shù)據(jù)表明這種外向型粗放經(jīng)濟已難以維系，必須向集約型經(jīng)濟發(fā)展，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，逐漸從以投資和凈出口為導向轉(zhuǎn)變?yōu)橐韵M等為導向的資本驅(qū)動型的經(jīng)濟發(fā)展模式。

2.三大需求與經(jīng)濟增長的實證分析

（1）數(shù)據(jù)來源與建模

根據(jù)中華人民共和國統(tǒng)計局2017年公布的中國統(tǒng)計年鑒，選取了采用支出法計算的國民生產(chǎn)總值、最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務凈出口等相關(guān)數(shù)據(jù)指標，單位均為億元，并按照統(tǒng)計年鑒中公布的以不變價格計算（1978=100）的國內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)和名義GDP，計算出了1978年到2016年真實的GDP，及真實的經(jīng)濟增長率，并分析三大需求和GDP之間的關(guān)系。初步建立模型如下：消費，x2為資本投資總額，x3為貨物與服務凈出口，d代表虛擬變量，根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的三個時期：改革開放初期（1978-1991年），市場經(jīng)濟體制形成期（1992-2012年）和經(jīng)濟增長進入新常態(tài)時期（2013-至今），以1992年為分界點，如果年份大于等于1992年，d取值為1，反之，則取值為0，a為常數(shù)項，代表誤差項。

（2）回歸分析

本文利用Staa14，對模型進行最小二乘估計，按照經(jīng)濟發(fā)展不同階段分三次估計，分別是1978年到2007年，2008年到2016年以及1978年到2016年，以更好地估計消費、投資、進出口對經(jīng)濟的影響，具體如下：

其中式2表示的是1978年到2007年的估計結(jié)果，式3表示的是2008年到2016年的估計結(jié)果，式4表示的是1978年到2016年的估計結(jié)果。R2分別為0.9934，0.9981和0.9970。從估計結(jié)果可以看出，消費對經(jīng)濟增長一直有正向的拉動作用，而且在改革開放以來，對經(jīng)濟增長的影響逐漸增加，而投資在1978到2007年間對經(jīng)濟增長影響最大，但是到了2008年之后，投資對經(jīng)濟增長的影響下降較多，消費成為帶動經(jīng)濟增長的第一驅(qū)動力。而在改革開放至今，投資一直占據(jù)帶動經(jīng)濟發(fā)展的主導地位。從此次的回歸來看，凈出口對經(jīng)濟發(fā)展的影響并不顯著，這有可能是貿(mào)易外部環(huán)境、貿(mào)易基數(shù)較低、貿(mào)易政策效應及匯率變動的影響。但凈出口對經(jīng)濟增長的拉動作用有下降趨勢。此外，虛擬變量的系數(shù)在三個方程式中均為負數(shù)，這也意味著在我國由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌階段，我國經(jīng)濟增長模式逐漸由量變轉(zhuǎn)為質(zhì)變，不再過度看重數(shù)量的增加，而更看重有質(zhì)量的可持續(xù)的發(fā)展模式，說明經(jīng)濟改革確實能夠促進經(jīng)濟的穩(wěn)定健康發(fā)展。

為進一步驗證三大需求對經(jīng)濟的影響，并考慮到凈出口的負值可能會影響到模型結(jié)果，我們再一次考察1996年到2016年之間的數(shù)據(jù)。得到的結(jié)果如下：

式5顯示，自1996年我國從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌以來，消費、投資和凈出口都對經(jīng)濟產(chǎn)生了正向的拉動作用。但數(shù)據(jù)顯示，靠出口和投資來帶動經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)不可持續(xù)，因為多年來，我國一直在努力提高居民收入、完善社會保障體系、改善消費環(huán)境，以此在帶動內(nèi)需，刺激消費。但目前的情況是，需求旺盛，國內(nèi)供給卻無法滿足居民的實際需要，鑒于此，通過供給側(cè)改革，使供給和消費達到均衡，拉動消費增長成為當務之急。

（3）與國際水平比較

2010-2016年，我國消費率逐步上升，從48.5%到53.6%，而投資率從47.9%下降到44.2%，進一步說明消費將逐步成為我國經(jīng)濟需求增長第一動力。2016年，我國投資率和消費率分別為44.18%和54%，而投資率和消費率分別在35%-38%和61%一65%之間，供需才能平衡，經(jīng)濟才能穩(wěn)定發(fā)展，而我國目前是偏重投資，消費偏低（吳忠群，20021。根據(jù)世界銀行資料，2014年發(fā)達國家中投資率最低的是德國為19.3%，中低收入國家如印度尼西亞、俄國、印度等投資率在21.1%-34.6%，均低于我國的同期的投資率水平。而發(fā)達國家的投資率一般維持在60%以上，我國和發(fā)達國家相比還有所欠缺。

三、三大需求與經(jīng)濟增長的地區(qū)比較

1.區(qū)域經(jīng)濟增長的經(jīng)濟計量模型構(gòu)建

中國地大物博，區(qū)域經(jīng)濟特色明顯。根據(jù)我國行政區(qū)域劃分，選取了我國31個省、直轄市和自治區(qū)的數(shù)據(jù)為樣本，由于數(shù)據(jù)的可得性及一致性，面板數(shù)據(jù)包括31個截面單元和1993年到2014年共22年的時間序列數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)均來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》及中國知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫。為了考察區(qū)域消費、投資和凈出口對經(jīng)濟的影響，我們建立基本面板回歸模型如下：

2.各變量的時間趨勢

雖然不同省的經(jīng)濟總量、最終消費、凈出口的總體趨勢是隨時間而增長，但是變化的趨勢卻各有不同，存在地區(qū)省際差異，投資的趨勢在長期看來相比其他變量而言，增長幅度并不是特別突出，甚至有些省份呈現(xiàn)下降趨勢，比如河南和云南，在所有省份當中，山東的經(jīng)濟發(fā)展亮點頗為突出，其經(jīng)濟總量、消費和投資增長較快，但凈出口卻表現(xiàn)平穩(wěn)。

3.模型回歸結(jié)果

由于每個省的情況不同，可能存在不隨時間變化的遺漏變量，這里采用固定效應模型和隨機效應模型并進行對比，運用Stma14輸出結(jié)果如下表。從表1的結(jié)果來看，消費、投資和凈出口在這期間對經(jīng)濟都起了拉動作用。其中消費已經(jīng)哨然轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟增長第一動力。投資對經(jīng)濟增長的作用相比凈出口和消費而言已經(jīng)變得很小。

四、結(jié)語

我國在經(jīng)濟發(fā)展過程中，一直重視投資和貿(mào)易，經(jīng)濟建設取得了很大的進步，但是卻忽略了社會建設，目前，中國的經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)變是由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，正處于良好的發(fā)展勢頭，中國未來的經(jīng)濟模式將由消費主導及政策支持各種促進消費的方式，并專注于供給方面的結(jié)構(gòu)性改革，從生產(chǎn)和供應方面入手，調(diào)整供應結(jié)構(gòu)，隨著國內(nèi)需求的實際需要，為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造新的動力并尋找新的路徑。