我國(guó)保險(xiǎn)公司融資渠道創(chuàng)新研究

張瓊

【摘 要】 一直以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)公司的融資渠道就是制約我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展的一大重要因素，融資問(wèn)題難的主要原因一是因?yàn)槲覈?guó)保險(xiǎn)公司的自身素質(zhì)就存在一定的缺陷，二是我國(guó)的保險(xiǎn)行業(yè)本身所處的金融環(huán)境就存在很大的缺陷，限制了它的融資，三是我國(guó)政府的支持力度與政策也有待改進(jìn)。我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)融資難問(wèn)題亟待解決，所以探究創(chuàng)新性的保險(xiǎn)融資渠道是一件非常重要且關(guān)乎行業(yè)發(fā)展的大事，只有融資渠道的擴(kuò)寬與融資市場(chǎng)的整體發(fā)展，才能使得整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)取得較大的進(jìn)展與飛速的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 保險(xiǎn)公司 融資渠道 創(chuàng)新性

一、我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）資金層面

保險(xiǎn)行業(yè)的定期存款余額是其實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期貸款的重要資金來(lái)源，保險(xiǎn)公司的資本可以大體上分為兩個(gè)方面，一個(gè)是保險(xiǎn)公司的實(shí)際資本，也就是說(shuō)在其持續(xù)經(jīng)營(yíng)或者說(shuō)破產(chǎn)清算的狀態(tài)下保險(xiǎn)公司都可以吸收的資金；一個(gè)就是保險(xiǎn)公司的附屬資本，這一部分是指僅僅在保險(xiǎn)公司破產(chǎn)清算的過(guò)程中的可以吸收的損失的資本。而我國(guó)的保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)來(lái)源大多是依靠杠桿融資進(jìn)行投資并獲得投資利差的這樣一個(gè)過(guò)程，所以其整體影響受宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的影響較大，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的弱勢(shì)就會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)的利潤(rùn)收益下降，相反，若經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭大好，那么保險(xiǎn)業(yè)的整體收益就會(huì)相應(yīng)的上升。另外，保險(xiǎn)行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也相對(duì)較大，而政策的監(jiān)管使得保險(xiǎn)公司不得不通過(guò)下調(diào)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率，這樣就會(huì)一定程度的侵蝕其賬面利潤(rùn)，對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的整體發(fā)展產(chǎn)生很大的影響。

（二）融資渠道層面

目前我國(guó)保險(xiǎn)公司的融資渠道有股東注資、發(fā)行次級(jí)債和首次公開(kāi)募股IPO等幾種方式。我國(guó)已經(jīng)上市的保險(xiǎn)公司還包括有定向和公開(kāi)增發(fā)股票和發(fā)行可轉(zhuǎn)債股票的方式進(jìn)行融資。另外，在境外上市的保險(xiǎn)公司還可選擇發(fā)行永續(xù)次級(jí)債等融資工具。

（三）保險(xiǎn)整體發(fā)展層面

伴隨著現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)的整體騰飛，我國(guó)的保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也發(fā)生了很大的變化，既有良好的機(jī)遇幻境，又有極大的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，面臨著深化保險(xiǎn)體制改革與不斷創(chuàng)新所帶來(lái)的巨大壓力與挑戰(zhàn)，保險(xiǎn)行業(yè)也陷入了風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)與激烈競(jìng)爭(zhēng)但充滿機(jī)遇的金融市場(chǎng)之中。而中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)想要在這種復(fù)雜的環(huán)境下穩(wěn)步發(fā)展保持快速發(fā)展的步伐，就務(wù)必要有一個(gè)健全完善的法律體制，先進(jìn)的規(guī)章制度。中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的市場(chǎng)具有非常大的挖掘潛力，國(guó)民的保險(xiǎn)意識(shí)也逐漸增強(qiáng)，我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)也不斷地規(guī)范，制度也在不斷地進(jìn)步完善，并且正在一步步地拓寬開(kāi)放保險(xiǎn)市場(chǎng)，全方位的發(fā)展為我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)。

二、我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展困境

（一）資產(chǎn)規(guī)模不足

雖然保險(xiǎn)行業(yè)在金融同業(yè)當(dāng)中發(fā)展較快，但相比較其他純金融性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)仍存在很大的差距。保險(xiǎn)資產(chǎn)雖然早已超過(guò)數(shù)十萬(wàn)億，單看其數(shù)額不能發(fā)現(xiàn)其資產(chǎn)規(guī)模不足的問(wèn)題，但是和我國(guó)金融主要市場(chǎng)――銀行業(yè)相比，數(shù)十億與百萬(wàn)億級(jí)的銀行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模相比顯然存在較大的差距。保險(xiǎn)業(yè)的整體行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模在我國(guó)的金融行業(yè)整體中的占比僅有百分之五左右，可見(jiàn)它的影響力還還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，不過(guò)也在一定程度上說(shuō)明它的發(fā)展空間與潛力都非常巨大。

（二）保險(xiǎn)業(yè)的盈利能力有待提高

多年以來(lái)保險(xiǎn)資金受限于行業(yè)監(jiān)管約束導(dǎo)致投資渠道有限，資金運(yùn)用收益率長(zhǎng)期在低位徘徊，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯。隨著金融改革步伐加快，金融同業(yè)間的行業(yè)壁壘逐漸被打破，陸續(xù)有銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)憑借資本或渠道優(yōu)勢(shì)，通過(guò)成立保險(xiǎn)子公司等方式摘得保險(xiǎn)牌照，介入保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，比如當(dāng)前的建信人壽、農(nóng)銀人壽、工銀安盛、中郵人壽等。

（三）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，發(fā)展不協(xié)調(diào)

在保險(xiǎn)行業(yè)的內(nèi)部，各大保險(xiǎn)企業(yè)為了分得一份保險(xiǎn)市場(chǎng)的利潤(rùn)占據(jù)一個(gè)有利的發(fā)展地位，所有保險(xiǎn)公司對(duì)于現(xiàn)有的保險(xiǎn)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)也是非常激烈。首先，隨著現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展與廣泛運(yùn)用，保險(xiǎn)公司的銷售從線下交易逐步延伸到了線上的網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)，使得一些中小型保險(xiǎn)公司即使資金規(guī)模不足也能夠在線上平臺(tái)獲得銷售量，獲得了與大規(guī)模的保險(xiǎn)企業(yè)同樣的競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)，這樣就相應(yīng)的縮小了中小型保險(xiǎn)企業(yè)與大型保險(xiǎn)企業(yè)之間的銷售渠道的競(jìng)爭(zhēng)差距。其次，在保險(xiǎn)產(chǎn)品種類方面，大型保險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也相對(duì)較強(qiáng)，所以大型保險(xiǎn)企業(yè)大多會(huì)選擇長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄性和風(fēng)險(xiǎn)保障型這幾類保險(xiǎn)產(chǎn)品為主，相反中小型保險(xiǎn)企業(yè)受規(guī)模與資金的約束，并且承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力也相對(duì)較弱，所以推出的保險(xiǎn)產(chǎn)品主要是理財(cái)型保險(xiǎn)。但是理財(cái)類保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資收益率會(huì)明顯的高于保障型保險(xiǎn)產(chǎn)品，所以中小型的保險(xiǎn)企業(yè)和大型保險(xiǎn)企業(yè)的同期發(fā)展水平會(huì)存在一定的差距與競(jìng)爭(zhēng)。

（四）保險(xiǎn)融資發(fā)展不協(xié)調(diào)

由于大型保險(xiǎn)企業(yè)與中小型保險(xiǎn)企業(yè)的融資擔(dān)保能力不同，中小型保險(xiǎn)企業(yè)的融資成本普遍高于大型的保險(xiǎn)企業(yè)，所以前者在投資過(guò)程中會(huì)更加激進(jìn)，后者就相對(duì)比較趨于穩(wěn)定保險(xiǎn)，所以中小型企業(yè)可以在資本市場(chǎng)的行情很好使獲得巨大的收益，但是在行情不穩(wěn)定時(shí)虧損的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)比較大，同時(shí)也會(huì)進(jìn)一步地促進(jìn)承保端的保費(fèi)規(guī)模發(fā)生巨大的增長(zhǎng)。大型保險(xiǎn)企業(yè)由于市場(chǎng)地位趨于穩(wěn)定這種發(fā)展策略，會(huì)使其在長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的過(guò)程中能夠更加注重企業(yè)自身的內(nèi)在價(jià)值，在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的整體調(diào)整階段方面對(duì)自身保費(fèi)規(guī)模的增長(zhǎng)速度的要求相對(duì)較低，所以大型保險(xiǎn)企業(yè)的市場(chǎng)份額就會(huì)相應(yīng)的有所下滑，并且下滑的趨勢(shì)比較明顯。

（五）保險(xiǎn)投資的決策機(jī)制不夠完善

首先，我國(guó)現(xiàn)有的保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力稍顯不足，并且在執(zhí)行的過(guò)程中也存在一些問(wèn)題，許多保險(xiǎn)公司的管理制度相對(duì)落后已經(jīng)不能適應(yīng)新型網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的發(fā)展潮流。其次，在投資理念上還沒(méi)有建立起一套適用于我國(guó)保險(xiǎn)行情的有特色的投資理念，大多都是直接照搬發(fā)達(dá)國(guó)家的投資理念，但是忽略了水土不服的問(wèn)題。另外，在投資戰(zhàn)略上較之發(fā)達(dá)國(guó)家還稍顯不足，一部分企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的把握不夠精準(zhǔn)，面對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)不能很好的辨析，對(duì)機(jī)遇的把握精度有待提高，還不能很好的做到價(jià)值投資、理性投資和穩(wěn)定長(zhǎng)期投資的精準(zhǔn)把握。endprint

三、保險(xiǎn)融資的困境的改進(jìn)措施

（一）完善保險(xiǎn)融資結(jié)構(gòu)

針對(duì)我國(guó)目前的資本市場(chǎng)現(xiàn)狀，我國(guó)的保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)要降低在銀行存款和購(gòu)買債券方面的投資比例，轉(zhuǎn)而去進(jìn)行一些回報(bào)率更高，收益更多的資本投資，例如可以加大股票股權(quán)類的權(quán)益類資產(chǎn)投資，不動(dòng)產(chǎn)投資與境外投資的比例也可相應(yīng)的增加，相應(yīng)的政府管理部門也應(yīng)該相應(yīng)的提高其他類型的資金在保險(xiǎn)投資中的監(jiān)管比例。結(jié)合保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，優(yōu)化資金的利用形式，是資金能夠更大程度的產(chǎn)生財(cái)政效益，進(jìn)而建造一個(gè)高收益、多元化、大領(lǐng)域的資本生成體系。

（二）拓寬保險(xiǎn)業(yè)的融資渠道

融資問(wèn)題是一個(gè)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的至關(guān)重要的問(wèn)題，只有企業(yè)擁有足夠的資金投入，才能進(jìn)一步的思考擴(kuò)大規(guī)模，獲取更多市場(chǎng)份額，內(nèi)部?jī)?yōu)化改革等問(wèn)題，也就是說(shuō)融資是企業(yè)進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)展的前提?，F(xiàn)下我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在金融市場(chǎng)上的融資途徑卻受到很多限制，包括自身內(nèi)部的原因，也有資本市場(chǎng)的外部原因，要想改善保險(xiǎn)業(yè)的融資難問(wèn)題就要拓寬現(xiàn)有的保險(xiǎn)融資渠道，可以通過(guò)鼓勵(lì)企業(yè)的金融資本工具的創(chuàng)新，還可以通過(guò)新增優(yōu)先股、保單責(zé)任證券產(chǎn)品化或者增加應(yīng)急資本等多種途徑來(lái)增加保險(xiǎn)業(yè)的融資渠道。

（三）把握人力資源，打造保險(xiǎn)核心團(tuán)隊(duì)

無(wú)論是哪一個(gè)行業(yè)的發(fā)展都離不開(kāi)優(yōu)秀人才的助力，要想解決保險(xiǎn)業(yè)的融資困境借助優(yōu)秀人才的幫助也是非常重要的部分，所以應(yīng)該鼓勵(lì)企業(yè)和政府聯(lián)合設(shè)立專門的保險(xiǎn)投資能力培養(yǎng)機(jī)構(gòu)，在各大高校中引起保險(xiǎn)行業(yè)的學(xué)習(xí)興趣與就業(yè)傾向，進(jìn)而可以系統(tǒng)全面地培養(yǎng)出一波適應(yīng)現(xiàn)在保險(xiǎn)投資行情的儲(chǔ)備人才。優(yōu)秀人才的培養(yǎng)不僅可以優(yōu)化保險(xiǎn)行業(yè)的整體效益，還有利于企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期的發(fā)展改革。所以為了能夠進(jìn)一步解決我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)現(xiàn)在面臨的問(wèn)題，努力爭(zhēng)取使保險(xiǎn)行業(yè)能夠成為我國(guó)金融市場(chǎng)中一個(gè)不可小覷的部分，想要達(dá)成這一目的我們不僅要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的人才培養(yǎng)與管理策略的先進(jìn)方法，還要與我國(guó)復(fù)雜的保險(xiǎn)金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀相結(jié)合，成立更多的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)人才培養(yǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)。

與此同時(shí)，我們可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的保險(xiǎn)企業(yè)對(duì)人才的要求也在逐步提高，所以要注意到人才培養(yǎng)的優(yōu)化不能只停留在表面，要深入挖掘其外延與內(nèi)涵，準(zhǔn)確把握人才優(yōu)化的核心。另外，保險(xiǎn)企業(yè)還可以設(shè)置專門的人才培訓(xùn)基金，用于企業(yè)內(nèi)部人員做一些相關(guān)的保險(xiǎn)投資的知識(shí)技能培訓(xùn)，助力提升企業(yè)內(nèi)部人員的整體實(shí)力。

（四）提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力

對(duì)于保險(xiǎn)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力就是要做到的就是加強(qiáng)資金的運(yùn)用監(jiān)管。第一，保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)該定期對(duì)內(nèi)部整頓，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)行業(yè)本身就比其他行業(yè)更加容易發(fā)生資金問(wèn)題，整頓可以一定程度上杜絕保險(xiǎn)公司和資金管理單位內(nèi)部的不正當(dāng)利益交易。第二，保險(xiǎn)監(jiān)管局在對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)政狀況進(jìn)行披露時(shí)，還應(yīng)該有一套相應(yīng)的懲罰方案，加大對(duì)不法舉措的打擊力度。第三，在面對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債不平衡，收益長(zhǎng)期下滑的情況時(shí)應(yīng)該完善現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理體制，精確把握問(wèn)題核心，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)及負(fù)債的現(xiàn)狀分析，嚴(yán)謹(jǐn)思考企業(yè)的投資走向及保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展方向，結(jié)合所有已知信息，選擇一套可以長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的有可觀的收益回報(bào)的投資方案，逐步平衡企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況。

【參考文獻(xiàn)】

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