國有企業(yè)發(fā)展混合所有制員工持股的探討

摘 要：本文就國有企業(yè)混合所有制改革中員工持股條件、方式及改革路徑等進行了分析，并結(jié)合當前國企發(fā)展特點，提出推進國有企業(yè)員工持股的幾點創(chuàng)新措施。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；混合所有制；企業(yè)員工；持股

2013 年 11 月《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》指出“允許混合所有制經(jīng)濟實行企業(yè)員工持股，形成所有者和勞動者利益共同體”。2015 年已經(jīng)正式出臺了混合所有制企業(yè)員工持股的指導意見。

當前的國有企業(yè)，很多都進行了一系列的調(diào)整和改革，其中，混合所有制企業(yè)員工持股，這有效促進國有企業(yè)改革的途徑。

一、設(shè)置員工持股權(quán)條件

在國企員工持股條件的設(shè)置上，可以采用“股隨崗設(shè)、崗變股變、人離股轉(zhuǎn)”的方式。 “股隨崗設(shè)”是根據(jù)崗位所設(shè)定的，這是充分尊重了人力資源資本為核心，要根據(jù)職工所在的崗位重要性及該職工對企業(yè)的貢獻來設(shè)置股份；“崗變股變”是當員工的調(diào)整了崗位，該職工的股份也就發(fā)生變化；“人離股轉(zhuǎn)”是企業(yè)職工轉(zhuǎn)崗或離崗后，該員工原持的股份不能跟人走，而是轉(zhuǎn)讓給接替該崗位的員工。該模式可以對離崗員工惡意套利行為的一種制約，防止企業(yè)資產(chǎn)流失，確保企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

對于這種股份設(shè)置，從某種意義上進一步的完善了國有企業(yè)的激勵機制，這有利于企業(yè)建立一個健全的職工持股和期權(quán)激勵進退、動態(tài)調(diào)整的運行機制，從而不僅能增加職工的收入，還能真正的讓員工共享了企業(yè)改革發(fā)展成果。

二、員工持股權(quán)的模式

（一）授予員工股權(quán)對象及來源

在公司及子公司、分公司工作滿一年，并在勞動關(guān)系上屬于本公司的正式員工；公司派往境外子公司、分公司等，勞動關(guān)系在該公司的人員。

上市公司回購本公司股票；二級市場購買；認購非公開發(fā)行股票；股東自愿贈與；法律、行政法規(guī)允許的其他方式。

（二）員工持股比例分析

一般來說，員工持股總股本分基本股和預留股?；竟杀壤?0%左右，預留股占20%左右。

員工持股數(shù)量根據(jù)企業(yè)的共有特點，對員工股權(quán)數(shù)量計算采用加權(quán)模型，選取五個影響持股數(shù)量的因子：1.崗位2.工齡3.學歷4.職稱5.工作業(yè)績。

假設(shè)某員：崗位系數(shù)=A1，其權(quán)重=B1；工齡系數(shù)=A2，其權(quán)重=B2；學歷系數(shù)=A3，其權(quán)重=B3；職稱系數(shù)=A4，其權(quán)重=B4；業(yè)績系數(shù)=A5，其權(quán)重=B5；S為員工持股總股本。

其中B1+B2+B3+B4+B5=1，所以該員工得分=A1B1+A2B2+A3B3+A4B4+A5B5，則該員工持股數(shù)量為：（A1B1+A2B2+A3B3+A4B4+A5B5）*S/（A1B1+A2B2+A3B3+ A4B4+A5B5）。

一般來說，員工持股比例是根據(jù)公司總股本的多少來確定的，比如：公司總股本在5000萬元～2億元、1000萬元～5000萬元、1000萬元以下的，員工持股比例分別占總股本的35%、35%～50%、50%等。

當然，國有企業(yè)的規(guī)模較大，應根據(jù)自身實際情況制定出合運的特成比例。同時，由于員工特股會改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，在關(guān)系到國計民生的準公共性企業(yè)，可考慮建立“金股機制”，通過約定對特定事項國有股可行使否決權(quán)。

另外，對上市公司的員工持股比例，證監(jiān)會有相關(guān)政策規(guī)定，上市公司所有效員工持有的股票數(shù)不超過股本總額的10%，單個員工持股總數(shù)不能超過該公司股本總額的1%。

三、持股管理路徑分析及建議

（一）持股的資金來源及管理

一般來說，員工持股的資金來源：一是員工現(xiàn)金出資；二是企業(yè)按員工的工齡、崗位、學歷、職稱、工作業(yè)績等因素將企業(yè)歷年積累形成的公益金分配給員工；三是向銀行等金融機構(gòu)貸款。

員工持股數(shù)量較少、股權(quán)分散，為了便于管理和維護員工的持股利益，通常的做法是在企業(yè)內(nèi)部組織特定的機構(gòu)，由員工委托管理；或是在企業(yè)外部尋找第三方機構(gòu)來管理，如：信托、保險資產(chǎn)管理、證券、基金管理等公司及符合條件的資產(chǎn)管理機構(gòu)。

員工所持有的股權(quán)在規(guī)定期限內(nèi)是不能轉(zhuǎn)讓、繼承、交易的，當員工退休或離開公司時，根據(jù)員工持股計劃方案中約定的方式將其持有的股票進行轉(zhuǎn)讓。

（二）員工持股對策

1.以支持為主，限制為輔

員工持股主要在競爭性的國有企業(yè)中展開，而國有企業(yè)中的公益性和壟斷性的性質(zhì)不適合員工持股，以政府購買為主的是公益性，不能體現(xiàn)投資價值，而壟斷性的是獲得壟斷價值，不能為員工收入。

2.以增量為主，存量為輔

員工持股應考慮到企業(yè)未來的發(fā)展，建議員工投入一定的資金，這樣的模式會讓國有企業(yè)資本變大，未來企業(yè)發(fā)展價值提升，同時也避免了國有資產(chǎn)流失和國有股權(quán)稀釋的問題。

3.以激勵為主，福利為輔

為了激勵員工對企業(yè)做出新的貢獻，鼓勵開展期權(quán)激勵計劃，提高員工的福利待遇水平，吸引更多優(yōu)秀人才加入這個團隊中。

4.以代持為主，自持為輔

員工有不具備管理自己股權(quán)貨股權(quán)過于分散等情況，這不利于員工的利益，也不利于公司的發(fā)展，所以最好通過其他資產(chǎn)管理部門或第三方信托機構(gòu)、資管機構(gòu)來托管股權(quán)。

參考文獻：

[1]唐弋夫，潘輝.推進混合所有制企業(yè)員工持股研究[J].重慶行政（公共論壇）.2015 ，（02） .

[2]胡鋒.混合所有制企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀研究──基于國有控股的制造業(yè)上市公司的實證分析[J].湖南行政學院學報.2016 ，（06）.

[3]戴保民.關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制的探討[D].中國社會科學院研究生院. 2017.

作者簡介：

曹壘發(fā)，男，研究生學歷，高級經(jīng)濟師、會計師，從事于經(jīng)濟領(lǐng)域研究，現(xiàn)任貴州邁達盛集團有限公司、貴州能源控股集團有限公司董事長。