上市公司的盈利能力實證分析

摘 要：隨著資本市場的發(fā)展，我國的公司也相應(yīng)的發(fā)展的越來越成熟，越來越多的公司選擇上市。在我國，上市公司是一種需要經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)以及經(jīng)過證券管理部門的批準(zhǔn)才能在證券交易所發(fā)行股票、上市交易的一種股份有限責(zé)任公司。一個企業(yè)想要在越來越激烈的市場中存活下去，首先要做到實現(xiàn)盈利，只有這樣企業(yè)才能實現(xiàn)再生產(chǎn)，才能成功的在激烈的市場中生存壯大。因此，對于每個企業(yè)而言，盈利能力無疑就是企業(yè)管理層、投資者最為敏感的地方。本文通過對上市公司科大訊飛近年來的的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析標(biāo)膠財務(wù)比率、圖解法以及杜邦分析法并且根據(jù)近期該公司對會計政策的選擇和運用得出近年來科大訊飛的盈利能力的變化并給予了相應(yīng)的建議。

關(guān)鍵詞：資本市場；上市公司；盈利能力

引言

對于企業(yè)來說企業(yè)能夠生存發(fā)展壯大需要的是能夠?qū)⒊跏纪顿Y的成本回收并且能夠在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)盈余。只有這樣企業(yè)才能實現(xiàn)再生產(chǎn)，才能成功的在激烈的市場中生存壯大。因此，對于每個企業(yè)而言，盈利能力無疑就是企業(yè)管理層、投資者最為敏感的地方。通過對企業(yè)以前年度的盈利狀況的分析可以改善企業(yè)管理上的不足，通過調(diào)節(jié)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)而增加企業(yè)的盈利，只有這樣，一個企業(yè)才能在市場中面臨一個又一個挑戰(zhàn)中依舊屹立。本文通過對上市公司科大訊飛近年來的的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析標(biāo)膠財務(wù)比率、圖解法以及杜邦分析法并且根據(jù)近期該公司對會計政策的選擇和運用得出近年來科大訊飛的盈利能力的變化并給予了相應(yīng)的建議。

一、公司概況

上市公司科大訊飛是一家專門從事人工智能以及軟件、語言技術(shù)研究開發(fā)的企業(yè)，其推出了擁有廣大用戶的訊飛輸入法并且成功的推出了人機(jī)交互平臺——AIUI等，成為了人工智能產(chǎn)業(yè)中的佼佼者。在2016年度，上市公司科大訊飛營業(yè)收入已經(jīng)達(dá)到了33.20億元相比去年增長了33.00%；同時該年凈利潤為4.84億元比上年同期增長了14.00%。在科技日益發(fā)達(dá)、科技產(chǎn)品日益深入人們生活的當(dāng)代，無論是國內(nèi)還是國外的企業(yè)都對人工智能十分的看好，而智能語音作為人工智能的一種當(dāng)然也不例外。

二、主要分析方法

（一）盈利穩(wěn)定性分析

盈利穩(wěn)定性可以通過觀察各種業(yè)務(wù)利潤占利潤總額中的比重來表示。通常情況下，想要維持一個企業(yè)盈利的穩(wěn)定性需要保證該企業(yè)主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)定。我國損益表中包括營業(yè)利潤、營業(yè)外收支和其他業(yè)務(wù)利潤等，損益表中的各項目又是按照利潤的穩(wěn)定性排列的，所以靠前的項目的穩(wěn)定性比后面的穩(wěn)定性強(qiáng)。

（二）比較財務(wù)比率

一個企業(yè)連續(xù)幾年的財務(wù)比率之間的比對可以看出企業(yè)近期的盈利情況的變動，我們可以根據(jù)近幾年的財務(wù)比率來分析企業(yè)連續(xù)幾期的財務(wù)比率來分析企業(yè)的盈利能力。

從12年到16年間上市公司科大訊飛資產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)凈利率基本在逐年遞減。值得關(guān)注的其是銷售毛利率一直處于比較高的比率，而其資產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)凈利率相比之下卻處于一個較低的水平。

（三）杜邦分析法

杜邦分析法是對企業(yè)財務(wù)狀況的總和分析，以凈資產(chǎn)收益率最為重要的財務(wù)指標(biāo)，各個指標(biāo)之間并非單獨存在的而是具備一定的內(nèi)在聯(lián)系。杜邦分析法就是利用用幾種主要的財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系來分析公司的財務(wù)狀況的一種分析方法。杜邦分析法可以讓使用者清晰的看出各個財務(wù)指標(biāo)之間的聯(lián)系，可以全面、系統(tǒng)的分析出企業(yè)的財務(wù)狀況。

三、科大訊飛盈利能力方面存在的問題

我們可以發(fā)現(xiàn)上市公司科大訊飛近年來一直持有較高的銷售毛利率但其資產(chǎn)凈利率和股東權(quán)益報酬率卻一直處于較低的水平。通過比對該企業(yè)近年來的財務(wù)報表我們不難看出形成這種現(xiàn)象的主要原因表面上是科大訊飛高額的研發(fā)費用，究其根本原因還是其內(nèi)部管理上存在一定的問題，在資源利用分配上的有效性方面應(yīng)當(dāng)有所提高。由此可見，有效的資源利用對一個企業(yè)的利潤會產(chǎn)生巨大的影響，如果企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理、資源利用無效，那么無論企業(yè)自身創(chuàng)造多少利潤最終都會被這些不合理的地方吞噬。

從12年到14年間科大訊飛的應(yīng)收賬款增長率一直大于其收入增長率?？赡苁钱?dāng)時的語音技術(shù)處于一個還尚未成熟的市場，市場對于人工智能的需求還沒有飽和。我們查詢一下當(dāng)時科大訊飛企業(yè)所處的背景就可以明白當(dāng)時的情形，作為一個主要從事人工智能研發(fā)的企業(yè)，必定是經(jīng)歷了起初的人們對于人工智能的不了解到后來的人工智能逐漸深入人們生活的方方面面。從最初的市場空間的空余，科大訊飛采用擴(kuò)大應(yīng)收賬款的方式來搶占空余的市場到從15年開始，應(yīng)收賬款的增長率開始低于企業(yè)收入的增長率，可以看出現(xiàn)階段人工智能領(lǐng)域的市場已經(jīng)漸漸飽和或者是科大訊飛已經(jīng)發(fā)展到十分成熟的程度，已經(jīng)不需要通過擴(kuò)大市場占有來獲取利潤。科大訊飛從最初的依靠增加應(yīng)收賬款的方式來積累未來的市場空間到現(xiàn)在成長為依靠自身來獲取利潤。這其中的主要原因還是人工智能應(yīng)用的發(fā)展對人們生活的影響。由此可見，一個企業(yè)所處的環(huán)境對企業(yè)是否可以盈利、采用什么樣的方式去盈利的影響是巨大的。對企業(yè)自身而言，企業(yè)無法改變自身所處的環(huán)境，企業(yè)能做的只有快速適應(yīng)環(huán)境。

四、增強(qiáng)科大訊飛盈利能力的建議

（一）選擇最有利于企業(yè)的戰(zhàn)略布局

對于一個企業(yè)而言選擇一個好的發(fā)展方向?qū)ζ髽I(yè)來說影響巨大。一個企業(yè)如果選擇了不合適的發(fā)展戰(zhàn)略，那么該企業(yè)很有可能在錯誤的方向上使用大量的資源，浪費大量人力、物力和時間卻無法得到預(yù)期的戰(zhàn)略目標(biāo)，甚至在競爭極為激烈的當(dāng)下失去相應(yīng)的競爭能力，失去市場引發(fā)生存危機(jī)。

（二）企業(yè)管理模式的調(diào)整

在經(jīng)濟(jì)日益全球化的今天，在經(jīng)過多年的努力發(fā)展我國現(xiàn)已漸漸融入世界經(jīng)濟(jì)之中，這對于我國的企業(yè)來說是危機(jī)和機(jī)遇并存的時代。面對如此機(jī)遇與危機(jī)并存的大環(huán)境，上市公司科大訊飛應(yīng)當(dāng)對于自身的管理模式進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整?？拼笥嶏w近年來一直持有較高的銷售毛利率但其資產(chǎn)凈利率和股東權(quán)益報酬率卻一直處于較低的水平。分析其財務(wù)報表我們知道是由于其高額的研發(fā)費用造成的，高額的研發(fā)費用表明了上市公司科大訊飛在管理方面存在一定的問題，不合理的資源分配必然會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不好的影響。因此，科大訊飛應(yīng)當(dāng)積極調(diào)整自身在管理模式方面的不合理的地方。

（三）企業(yè)優(yōu)化內(nèi)部控制

首先應(yīng)當(dāng)提高管理層和基層員工對內(nèi)部控制的態(tài)度、認(rèn)識以及采取的措施。其次，企業(yè)應(yīng)當(dāng)把內(nèi)部控制作為落實企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的重要保障，把內(nèi)部控制的優(yōu)化深入到企業(yè)的日常經(jīng)營活動之中；企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善其治理結(jié)構(gòu)，改變并降低企業(yè)股權(quán)的集中度有利于企業(yè)的健康發(fā)展；企業(yè)還應(yīng)當(dāng)注意對企業(yè)道德誠信價值觀念的培養(yǎng)。

（四）企業(yè)人才的培養(yǎng)和使用

一個企業(yè)培養(yǎng)好和使用好企業(yè)所需要的人才給企業(yè)帶來無法估量的經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)培養(yǎng)人才首先應(yīng)當(dāng)明確哪些人才是企業(yè)的所需要的，這是培養(yǎng)人才的基礎(chǔ)。人才作為企業(yè)首要的資源，關(guān)鍵就是如何用好用活。上市公司科大訊飛存在的管理上的不足可以通過合理使用人才來改善。企業(yè)想要用好用活人才首先應(yīng)當(dāng)用心選用人才，在實際工作中，需要進(jìn)一步完善創(chuàng)新培養(yǎng)機(jī)制，培養(yǎng)以需求為方向、以市場為基礎(chǔ)的人才教育培育模式。企業(yè)需要關(guān)注創(chuàng)新人才、外向型人才的培養(yǎng)，尤其像科大訊飛這樣的人工智能型的高科技生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)更加注意對創(chuàng)興型人才、外向型人才的培養(yǎng)。此外，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)做到“不拘一格降人才”，打破條條框框，做到唯才是用。

（五）積極開拓新市場

新產(chǎn)品開發(fā)是否能夠成功和企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展有著密切的關(guān)聯(lián)。尤其對于科大訊飛這種高科技產(chǎn)業(yè)新產(chǎn)品的開發(fā)顯得尤為重要。市場競爭的加劇推動著企業(yè)不停的研發(fā)新產(chǎn)品，開拓新的市場，用以滿足更加多樣的人群，提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。企業(yè)想要保持競爭優(yōu)勢，需要不斷的創(chuàng)新研發(fā)。

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作者簡介：羅超（1994-）男，漢族，安徽淮南人，安徽財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院，2017級碩士研究生。