基于供應(yīng)鏈核心企業(yè)應(yīng)收賬款的商業(yè)保理業(yè)務(wù)分析

摘 要：針對應(yīng)收賬款開展的商業(yè)保理業(yè)務(wù)如今已經(jīng)成為國內(nèi)金融領(lǐng)域的成熟業(yè)務(wù)，這項業(yè)務(wù)的存在，為諸多企業(yè)解決了資金緊張的難題。由于很多企業(yè)是無法提供資產(chǎn)進(jìn)行抵押的，生產(chǎn)階段的資金短缺成為限制中小型企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的主要瓶頸，而這項業(yè)務(wù)就是為了滿足企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要開展的一項金融創(chuàng)新嘗試，在一般保理業(yè)務(wù)上加入了供應(yīng)鏈保理服務(wù)。本文基于保理業(yè)務(wù)的視角，分析了供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)的特點(diǎn)及風(fēng)險，并提出了控制融資風(fēng)險的對策，希望可以完善我國供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；應(yīng)收賬款融資；商業(yè)保理

引言

國內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，其中中小型企業(yè)占比九成以上。一直以來困擾中小企業(yè)發(fā)展的一項難題就是融資問題，這對中小企業(yè)響應(yīng)市場需求，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模會形成一定的制約，而造成這種制約主要是因為傳統(tǒng)的融資模式中，中小企業(yè)處于弱勢，并不具備足夠的授信額度，金融機(jī)構(gòu)為了避免自身處于風(fēng)險中，不愿為這部分企業(yè)提供放貸業(yè)務(wù)，這些企業(yè)也是因此在市場競爭中經(jīng)常處于不利地位，所需的發(fā)展資金很難獲取。這種融資環(huán)境下供應(yīng)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生，其特點(diǎn)是從供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)切入，借助核心企業(yè)在信用上的積累，用更加靈活的方式和產(chǎn)品，為中小企業(yè)提供更多的融資途徑，這對中小企業(yè)的發(fā)展提供極大的助力。

一、供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的融資模式概念與優(yōu)劣勢分析

（一）供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)基本概念

供應(yīng)鏈金融就是銀行等金融機(jī)構(gòu)著眼于供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的商業(yè)信用以及供應(yīng)鏈整體競爭力，結(jié)合該核心企業(yè)的一個或者數(shù)個上下游企業(yè)制定的融資方案，這樣不僅可以滿足中小型企業(yè)的融資需求，更能推動上下游企業(yè)的，滿足企業(yè)在融資方面產(chǎn)生的需求。這種模式可以用I+N來表示，I是核心企業(yè)，而N就是在一條供應(yīng)鏈內(nèi)與核心企業(yè)保持著供應(yīng)關(guān)系的企業(yè)，通常供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)都會建立起比較好的信用，并且擁有非常強(qiáng)的償付能力，不會表現(xiàn)出高的違約風(fēng)險。

（二）應(yīng)收賬款融資模式的基本特點(diǎn)

研究發(fā)現(xiàn)，在發(fā)展中國家，中小型企業(yè)更愿意接受賒銷，因為他們將貿(mào)易信用視為有力的競爭工具，而由此產(chǎn)生的應(yīng)收賬款卻極大地限制了中小型企業(yè)資產(chǎn)的流動性以及資金的周轉(zhuǎn)效率。2007 年我國正式出臺了《物權(quán)法》，應(yīng)收賬款正式成為合法的融資質(zhì)押物，以針對供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的收賬款為融資依據(jù)的供應(yīng)鏈金融逐漸成為重要的融資途徑，針對中小企業(yè)的應(yīng)收賬款融資尤其具有研究價值。首先，應(yīng)收賬款融資既滿足中小企業(yè)短期低成本的資金需求；其次，對于供應(yīng)鏈上核心企業(yè)來說，為中小企業(yè)背書還能保證其穩(wěn)定的供貨源，增強(qiáng)其在貿(mào)易中的話語權(quán)以獲得更長的賬期；最后，當(dāng)供應(yīng)商實(shí)力較弱使，金融機(jī)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)較大的融資收益，因此中小型企業(yè)的應(yīng)收賬款融資可以同時滿足各方利益。與傳統(tǒng)融資模式相比，應(yīng)收賬款融資有以下特點(diǎn)。

1.封閉性

對于銀行來說，由于資金的流出和收回都是處于可控制的封閉回路內(nèi)，供應(yīng)鏈上的應(yīng)收賬款融資時相對封閉的一種模式。一方面，銀行可以通過企業(yè)賬戶信息監(jiān)督資金的流向，考察融資企業(yè)是否將貸款用于生產(chǎn)性活動以保證貿(mào)易的正常進(jìn)行；另一方面，銀行也可以結(jié)合物流公司等第三方企業(yè)了解融資企業(yè)庫存、交貨等信息，并了解其回款信息，從而避免融資企業(yè)惡意拖欠還款。

2.自償性

在應(yīng)收賬款融資模式下，融資機(jī)構(gòu)的借款依據(jù)由傳統(tǒng)的融資企業(yè)本身的資信水平轉(zhuǎn)變?yōu)橘Q(mào)易活動本身。首先，通過對貿(mào)易活動本身的評估，銀行可以對貿(mào)易的真實(shí)性進(jìn)行考察，從而分析出雙方的履約能力，而不是單純對融資企業(yè)規(guī)模進(jìn)行考察。其次是對第一還款的控制，應(yīng)收賬款融資的第一還款是基于貿(mào)易自身形成的現(xiàn)金流，因此，只要保證作為融資基礎(chǔ)的貿(mào)易活動正常進(jìn)行，買方按時付款，銀行就可以獲得相應(yīng)還款。

3.穩(wěn)定性

為了提升企業(yè)核心競爭力，許多大型企業(yè)專注于技術(shù)研發(fā)，品牌管理以及客戶維護(hù)，將較為邊緣的生產(chǎn)、運(yùn)輸?shù)葮I(yè)務(wù)外包給其他中小型企業(yè)，一條上下游企業(yè)關(guān)系緊密，合作穩(wěn)定的供應(yīng)鏈產(chǎn)生。這種穩(wěn)定性使銀行可以通過分析供應(yīng)鏈整體運(yùn)行情況實(shí)現(xiàn)對各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的評估，從而緩解信息不對稱的現(xiàn)象，進(jìn)而有效抑制逆向選擇的風(fēng)險。其次，由于供應(yīng)鏈核心企業(yè)的付款是融資企業(yè)的第一還款來源，其穩(wěn)定的經(jīng)營能力決定了該類融資業(yè)務(wù)的低違約風(fēng)險。

（三）供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)特點(diǎn)

1.信用考察對象的轉(zhuǎn)移

該項業(yè)務(wù)將信用把控從融資企業(yè)轉(zhuǎn)移到核心企業(yè)及供應(yīng)鏈整體。普通的保理業(yè)務(wù)只是對融資企業(yè)的業(yè)務(wù)情況進(jìn)行核查，只有在買賣雙方企業(yè)都保持良好的經(jīng)營狀況以及自信水平的情況下，銀行才愿意為企業(yè)提供融資業(yè)務(wù)。但是供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)不再將融資企業(yè)作為孤立的個體進(jìn)行考察，而是看中供應(yīng)鏈整體的經(jīng)營情況，考察的重點(diǎn)是核心企業(yè)的實(shí)力和競爭力，風(fēng)險點(diǎn)產(chǎn)生了變化。

2.融資對象更加多元化

這一特點(diǎn)主要體現(xiàn)在銀行對融資企業(yè)借款標(biāo)準(zhǔn)的放寬。傳統(tǒng)保理業(yè)務(wù)中，為了降低融資風(fēng)險，銀行會優(yōu)先選擇經(jīng)營能力強(qiáng)的企業(yè)作為融資對象，導(dǎo)致強(qiáng)者更強(qiáng)，而本身實(shí)力弱的企業(yè)則是會陷入更加不利的局勢。而供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)并不會將目光局限于考察企業(yè)本身實(shí)力上，只要貿(mào)易活動真實(shí)，購貨方（核心企業(yè)）履約能力強(qiáng)，供貨方就可以從銀行獲得融資服務(wù)。

二、業(yè)務(wù)實(shí)際操作中存在的隱患

（一）信用風(fēng)險

在供應(yīng)鏈保理模式下，保理商首先要面對信用風(fēng)險。一方面，由于主要融資對象是資信水平較低，違約風(fēng)險較高的中小型企業(yè)，其還款能力較弱；另一方面，，一旦核心企業(yè)不能準(zhǔn)確評估市場需求，或者出現(xiàn)替代品，市場占有量較少，都會導(dǎo)致供應(yīng)鏈上貿(mào)易活動的異?；?，企業(yè)資金鏈斷裂，最終無法償還貸款。另外，這項業(yè)務(wù)需要依賴核心企業(yè)在信用上的積累，但核心企業(yè)的信用積累有限，當(dāng)為過多中小型企業(yè)背書時，其商業(yè)信用也會不堪重負(fù)，可能帶來違約風(fēng)險。

（二）道德風(fēng)險

道德風(fēng)險來源于兩個方面。第一，融資企業(yè)可能與核心企業(yè)相互勾結(jié)，虛構(gòu)或夸大貿(mào)易金額以取得資金；第二，基于目前我國中小型企業(yè)財務(wù)制度不夠完善，公司運(yùn)營狀況不夠透明，普遍存在公私賬戶混淆的情況，這種狀態(tài)下，融資企業(yè)可能出現(xiàn)擅自挪用貸款，更改買方付款賬戶等行為，都會使銀行難以收回資金，造成損失。

（三）操作風(fēng)險

供應(yīng)鏈金融在操作上需要包括很多步驟，環(huán)節(jié)的增多，代表著工作難度提升。目前我國的保理業(yè)務(wù)以貸前審查為主，涉及到債權(quán)文件的核實(shí)等環(huán)節(jié)，多數(shù)環(huán)節(jié)都是要人工操作，難免會出現(xiàn)一些環(huán)節(jié)的失誤；其次，銀行對貸中和貸后的監(jiān)督依舊較為薄弱，例如對貸出資金流向與用途的監(jiān)控，以及對融資企業(yè)回款狀態(tài)的監(jiān)控，這些操作漏洞會影響銀行資金的回收，帶來效益損失，甚至是聲譽(yù)損失。

三、加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融保理業(yè)務(wù)的策略

（一）優(yōu)化供應(yīng)鏈信息流管理

供應(yīng)鏈上的企業(yè)要想在融資方面得到支持，銀行要想對風(fēng)險進(jìn)行有效控制，就要時刻關(guān)注供應(yīng)鏈的具體變化，加強(qiáng)對供應(yīng)鏈上信息流的管理。Klapper提出，薄弱的信息基礎(chǔ)設(shè)施是保理業(yè)務(wù)發(fā)展的一大障礙，特別是在供應(yīng)鏈保理的融資模式下，融資風(fēng)險由供應(yīng)鏈上所有企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險共同組成，復(fù)雜的信息來源增加了銀行的評估難度和成本。首先，建立供應(yīng)鏈企業(yè)信息共享平臺，加強(qiáng)供應(yīng)鏈上各企業(yè)信息的透明度以及共享程度；其次，可以引進(jìn)第三方評估機(jī)構(gòu)，專門對市場、行業(yè)以及供應(yīng)鏈運(yùn)行情況進(jìn)行評價，并為融資業(yè)務(wù)做出擔(dān)保。通過優(yōu)化信息流的管理，可以提高銀行評估應(yīng)收賬款的效率與準(zhǔn)確度，這一方面降低了銀行的業(yè)務(wù)成本，促進(jìn)融資業(yè)務(wù)順利展開，另一方面也可以使融資企業(yè)獲得更高的貸款額度。

（二）提升違約的監(jiān)控與懲罰力度

供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)以商業(yè)信用為基礎(chǔ)，但國內(nèi)對企業(yè)失信的懲罰制度還需要進(jìn)行完善，企業(yè)只有在嚴(yán)格遵守誠信經(jīng)營的原則下才能讓各方博弈達(dá)到平衡。如今處于高科技時代，獲取信息的途徑更多，利用技術(shù)手段完全可以實(shí)現(xiàn)對違約行為的強(qiáng)力監(jiān)管。政府管理機(jī)構(gòu)及融資機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對企業(yè)違約行為的監(jiān)督，并設(shè)定嚴(yán)格的處罰標(biāo)準(zhǔn)。例如，可以對違約的企業(yè)進(jìn)行信息公開，并降低其融資額度。在對債務(wù)方（購貨企業(yè)）是否履行付款義務(wù)的同時，還要對融資企業(yè)的資金用途以及是否按貿(mào)易合同交付貨物等行為進(jìn)行監(jiān)控，以保證供應(yīng)鏈上物流、資金流以及信息流的正常流動。

（三）提升行業(yè)人員素質(zhì)

供應(yīng)鏈金融目前還缺乏專業(yè)素質(zhì)極強(qiáng)的從業(yè)人員，現(xiàn)有的從業(yè)人員素質(zhì)有待強(qiáng)化。專業(yè)知識以及技能是強(qiáng)化人員素質(zhì)的關(guān)鍵，因此各企業(yè)需要定期組織人員參與相關(guān)的知識以及技能培訓(xùn)，培訓(xùn)的內(nèi)容應(yīng)該包括基本的業(yè)務(wù)流程以及風(fēng)險的管理，同時開展實(shí)操訓(xùn)練，提升員工在業(yè)務(wù)開展方面的能力。保理公司在人才管理方面需要采取積極的措施，隨著國內(nèi)保理業(yè)務(wù)逐漸成熟起來，越來越多的金融機(jī)構(gòu)開始加入進(jìn)來，但是人才培養(yǎng)方面急需加強(qiáng)，保理公司需要在人才引進(jìn)以及人才培養(yǎng)方面加強(qiáng)重視。

四、結(jié)束語

總之，對于國內(nèi)數(shù)量眾多的中小企業(yè)來說，基于供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的保理業(yè)務(wù)是一種新的發(fā)展機(jī)遇，可以在資金方面獲取更加強(qiáng)力的支持，而這本身就是金融領(lǐng)域的一項創(chuàng)新，是將供應(yīng)鏈金融以及保理業(yè)務(wù)的完美結(jié)合，有利于金融機(jī)構(gòu)開發(fā)新的低風(fēng)險，高收益的融資市場，只是在風(fēng)險控制方面需要不斷強(qiáng)化。

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作者簡介：

關(guān)小竹，身份證號：410883199311290044。