農(nóng)村支付環(huán)境建設(shè)對貨幣流通速度影響的實證分析

一、引言

影響貨幣流通速度變化的因素有很多，國外不少學(xué)者從經(jīng)濟貨幣化程度和金融創(chuàng)新的角度分析貨幣流通速度變化的原因。而國內(nèi)學(xué)者多從經(jīng)濟貨幣化角度，較少從金融創(chuàng)新角度分析我國貨幣流通速度的變化。金融創(chuàng)新是金融資源重新組合的過程，包括金融工具的創(chuàng)新，金融市場的創(chuàng)新和金融制度的創(chuàng)新（梁大鵬、齊中英，2004）。農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展更多的重視于政府政策的變動，與相關(guān)政策性金融政策導(dǎo)向。但是我國改革開放三十多年來，農(nóng)村地區(qū)發(fā)展不斷多元化，隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)現(xiàn)代化的提高，我國農(nóng)村經(jīng)濟市場化程度今年來不斷加深。因此我們在研究農(nóng)村經(jīng)濟時就更加應(yīng)該重視多年來農(nóng)村各項基礎(chǔ)設(shè)施所產(chǎn)生的一系列乘數(shù)效用，從而更好的使得各部門對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的有更加確切的掌握與投入產(chǎn)出分析。

二、楊凌農(nóng)業(yè)高新區(qū)農(nóng)村支付服務(wù)環(huán)境建設(shè)概況

楊凌農(nóng)業(yè)高新示范區(qū)作為國家級農(nóng)業(yè)高新區(qū)，農(nóng)村支付環(huán)境建設(shè)在本地區(qū)金融經(jīng)濟發(fā)展過程中具有重要意義，同時，對本地區(qū)支付環(huán)境建設(shè)研究分析具有突出代表作用。自2009年以來，國家將農(nóng)村支付環(huán)境建設(shè)作為重點工作來，楊凌示范區(qū)在結(jié)合本地區(qū)農(nóng)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上積極在全區(qū)進行支付環(huán)境建設(shè)及宣傳工作取得良好效果。實現(xiàn)了惠農(nóng)支付、電商產(chǎn)業(yè)和縣域經(jīng)濟共贏發(fā)展積極引導(dǎo)轄區(qū)農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和郵儲銀行充分發(fā)揮品牌優(yōu)勢，推出“金融惠農(nóng)卡”，向農(nóng)戶提供小額貸款、財政補貼、農(nóng)村養(yǎng)老金和農(nóng)合醫(yī)療等多種特色服務(wù)。并實行助農(nóng)取款點與惠農(nóng)卡組合營銷策略，為持卡農(nóng)戶疏通了交易渠道，幫助農(nóng)民足不出村就可以取現(xiàn)。開展“千點百鄉(xiāng)”支付環(huán)境建設(shè)工作，到2017年第三季度末，POS、ATM等機具布放覆蓋率達100%，特約商戶覆蓋全區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

三、農(nóng)村支付環(huán)境建設(shè)對貨幣流通速度影響的模型建立與實證分析

（一）數(shù)據(jù)選取與來源

影響貨幣流通速度的主要因素有經(jīng)濟增長、城鄉(xiāng)居民儲蓄、貨幣化程度及支付發(fā)展狀況等，本文在研究區(qū)域貨幣流通速度與農(nóng)村支付環(huán)境建設(shè)之間的關(guān)系，因此選取的指標包括：（1）經(jīng)濟增長率GY，該指標用地方GDP的增長率表示，根據(jù)貨幣學(xué)派理論，經(jīng)濟增長率與貨幣流通速度之間成正相關(guān)關(guān)系；（2）農(nóng)村支付環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和活動狀況指標REA；（3）現(xiàn)金流通速度V0（VO=GDP/MO）；（4）現(xiàn)金比率REC。數(shù)據(jù)采用2009年-2015年數(shù)據(jù)陜西省楊凌區(qū)地方經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

為更加客觀反映支付環(huán)境建設(shè)對貨幣流通速度的影響分析，根據(jù)謝漢陽和袁錦湘運用Delphi專家評級法和多層次算法，以及董國勝基于AHP模型構(gòu)建了支付環(huán)境建設(shè)科學(xué)考核評價體系選取主要的制度環(huán)境建設(shè)的指標，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和活動狀況做為主要的分析指標?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)包括：每萬人金融機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)、每萬人ATM布放數(shù)、每萬人POS終端布放數(shù)、每萬人特約商戶數(shù)、每萬人單位基本帳戶數(shù)、個人賬戶人均數(shù)?；顒訝顩r包括：非現(xiàn)金交易額占社會零售總額比重（%）、非現(xiàn)金支付工具交易增長（%）、銀行卡消費交易量增長（%）、電子支付交易量增長（%）。本文樣本數(shù)據(jù)選取2009年-2016年，楊凌農(nóng)業(yè)示范區(qū)全區(qū)2個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，55個行政村各項支付指標情況。

（二）區(qū)域貨幣流通速度微觀模型建立

1.模型建立

本文實證分析使用不同的指標對貨幣流通速度的影響進行實證分析，在對支付增長率進行實證分析時，把農(nóng)村支付環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和活動狀況指標作為因變量，把經(jīng)濟增長GY，現(xiàn)金比率RC作為自變量，為消除異方差，對因變量V0去對數(shù)進行分析，而其他自變量因為已是比例式，所以無需再取對數(shù)。將log（V0）與GY、RC、REA之間建立線性回歸模型：

log（VO）=REA+GY+RC

本文通過平穩(wěn)性檢驗，來分析出解釋變量與被解釋變量之間的長期均衡關(guān)系，然后根據(jù)建立VEC誤差修正模型，分析這四個變量之前的短期動態(tài)的關(guān)系，最后進行Granger因果關(guān)系，最后通過回歸分析，分析出四個變量之間的具體定性關(guān)系，得出支付環(huán)境建設(shè)對貨幣流通速度影響。

2.實證分析

2.1平穩(wěn)性檢驗

在對數(shù)據(jù)進行協(xié)整關(guān)系檢驗之前，先對GY、RC、V0、REA進行單位根檢驗，即平穩(wěn)性檢驗，避免出現(xiàn)“偽回歸”的現(xiàn)象。本文采取eview7.0軟件進行操作，單位根檢驗采取的是ADF檢驗方法。

分別對每組序列進行ADF單位根檢驗來檢驗每個序列的平穩(wěn)性，檢測結(jié)果如表1所示。

注：檢驗形式（C；T；K）中，依次分別表示截距項、趨勢項和滯后階數(shù)，0表示不含滯后項。

從表1的單位根檢驗中，可以看出來原序列都是一階平穩(wěn)，即同階平穩(wěn)序列，所以，四個變量之間可以進行協(xié)整檢驗。

2.2因格蘭因果關(guān)系檢驗

為了檢驗每個變量與支付因素變量的相互作用和影響的關(guān)系，用因果關(guān)系檢驗的方法來檢驗該模型中每兩個變量之間的相互關(guān)系，滯后階數(shù)采取AIC準則。其檢驗結(jié)果如表2所示：

對于表2中的涉及到支付增長率因果關(guān)系假設(shè)分析如下：

對于假設(shè)1：支付增長率不是現(xiàn)金流通速度變化的原因，但是現(xiàn)金流通速度是導(dǎo)致支付增長率變化的原因。他們之間是單項因果的關(guān)系。在10%的顯著性水平下，三方支付增長率沒有帶動現(xiàn)金流通速度的增長，但反過來，現(xiàn)金流通速度的增加卻帶動了三方支付增長率的提高。

對于假設(shè)2：支付增長不是經(jīng)濟變化增長變化的原因，同時，經(jīng)濟增長也不是支付增長變化的原因。

對于假設(shè)3：支付增長率是現(xiàn)金比率變化的原因，同時，現(xiàn)金比率也是支付增長率變化的原因。這是雙向因果關(guān)系。

經(jīng)過以上單整檢驗、協(xié)整檢驗以及因果關(guān)系檢驗，可以看到現(xiàn)金流通速度、經(jīng)濟增長、支付增長以及現(xiàn)金比率等都是一階單整序列，同時他們之間有因果關(guān)系，所以，采用每個序列的一階差分建模，在eview7.0中用OLS法進行線性回歸，建立回歸方程。結(jié)果如下：

LV=23.1578*RC-0.5143*GY+1.6799*REA+1.1578 （2）

t=（2.769065）（-2.105377）（2.65424）（2.338142）

=0.571343 D-W=2.059685 F=12.96285

從式（2）可以看出來，用該模型對REC進行線性回歸的可決系數(shù)是0.571343，表明似合優(yōu)度一般，各自變量經(jīng)濟增長率，現(xiàn)金比率和三方支付增長率5%的顯著性水平下都通過了t檢驗，D-W檢驗和F檢驗，說明該模型的回歸結(jié)果可信。

支付增長率REA的系數(shù)為證，說明支付增長確實能夠加快貨幣的流通速度。從回歸系數(shù)來看，支付增長速度每提高一個百分點，貨幣流通速度就會增加1.6799個百分點；反之，則會降低1.6799個百分點。

三、結(jié)論

本文通過模型建立，需找變量之間的關(guān)系。對變量進行了單整檢驗和協(xié)整檢驗，并且進行了誤差修正模型的構(gòu)建，發(fā)現(xiàn)變量之間存在長期和短期的穩(wěn)定關(guān)系。這些變量都是一階單整，他們之間的協(xié)整關(guān)系也是存在的，即存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，并且將偏離長期穩(wěn)定的短期誤差系數(shù)進行了糾正。英格蘭因果關(guān)系檢驗中，也能夠看到經(jīng)濟增長速度與貨幣流通速度之間成雙向因果關(guān)系，現(xiàn)金比率、經(jīng)濟增長速度與貨幣流通速度之間是雙向因果關(guān)系，但是支付增長率與貨幣流通速度之間是單向因果關(guān)系。最后的回歸模型中，可以看到支付增長率對貨幣流通速度系數(shù)是1.6799.正相關(guān)關(guān)系說明支付環(huán)境建設(shè)過程中，支付綜合指標指數(shù)的增長是促進貨幣流通速度增長的重要原因之一。

為了更好的利用農(nóng)村支付環(huán)境建設(shè)對農(nóng)村地區(qū)貨幣流通速度的影響，有以下建議：

（1）加大對農(nóng)村支付環(huán)境建設(shè)，持續(xù)促進貨幣流通速度。支付環(huán)境基礎(chǔ)建設(shè)指數(shù)每增加一個百分點，能夠促進貨幣流通速度提高1.6799個百分點，效果較為明顯，能夠促進貨幣加速流通的同時，貨幣流通速度的加快能促進經(jīng)濟發(fā)展速度，支付環(huán)境建設(shè)能夠促進貨幣流通速度，促進經(jīng)濟發(fā)展，而且不會帶來通過膨脹。同時使貨幣流通效率更高，資金的收益效果更加明顯。

（2）加強農(nóng)村地區(qū)支付宣傳工作，提高支付工具使用率。隨著支付工具的不斷創(chuàng)新要不斷加強農(nóng)村地區(qū)支付宣傳工作，使得支付工具得以廣泛普及并高效使用。通過支付環(huán)境建設(shè)、信用村鎮(zhèn)建設(shè)的持續(xù)推進和金融知識的大力普及，改善農(nóng)村金融服務(wù)環(huán)境，提高農(nóng)村地區(qū)支付工具使用率，促進農(nóng)村地區(qū)貨幣流通速度。同時，有效解決農(nóng)民取款難、結(jié)算難和金融知識匱乏等金融需求問題。

（3）合理協(xié)調(diào)貨幣流通速度與支付環(huán)境建設(shè)相互關(guān)系。貨幣流通速度的提高也能夠促進支付環(huán)境建設(shè)發(fā)展，所以加大對農(nóng)村支付環(huán)境建設(shè)的同時，對支付風(fēng)險做出防范，防止各種利用支付工具的詐騙行為。完善農(nóng)村地區(qū)支付環(huán)境建設(shè)的同時增強農(nóng)村居民的金融意識、風(fēng)險防范意識和誠信意識。（作者單位為中國人民銀行楊凌支行）

作者簡介：李京鴻（1986.8-）女，陜西寶雞人，本科，現(xiàn)供職于中國人民銀行楊凌支行。