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    淺議央企境外投資風(fēng)險(xiǎn)控制

    2017-11-29 13:10:11黃映嘉
    中國經(jīng)貿(mào) 2017年22期
    關(guān)鍵詞:央企風(fēng)險(xiǎn)控制

    黃映嘉

    【摘 要】近年來,我國央企不斷做大,并開始在世界范圍內(nèi)進(jìn)行投資建設(shè)。與國內(nèi)投資相比,境外投資有著更多的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性,再加之我國央企境外投資經(jīng)驗(yàn)不足,很容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)過大、收益不理想等問題。基于此,本人對央企境外投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析,并提出了幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制策略,以期成為境外投資企業(yè)的參考。

    【關(guān)鍵詞】央企;境外投資;風(fēng)險(xiǎn)控制

    經(jīng)過近20年的“走出去”戰(zhàn)略,我國海外投資的流量、存量都顯著增加,但部分投資項(xiàng)目存在“敗筆”,尤其是在投資項(xiàng)目的前期研究,項(xiàng)目進(jìn)行中的監(jiān)督管理方面還存在著一些問題。

    一、央企境外投資現(xiàn)狀

    1.投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。2001年,我國央企的境外投資金額為27億美元,到了2015年,這一數(shù)字飆升至1456億美元。隨著我國大力推進(jìn)“一帶一路”建設(shè),央企“走出去”的步伐進(jìn)一步加快,截至2016年底,國資委監(jiān)管的央企已在185個國家和地區(qū),設(shè)立了9112家分支機(jī)構(gòu),境外資產(chǎn)總額擴(kuò)大到7655億美元。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦曾預(yù)測,到2020年,海外營業(yè)額將占到央企總體營業(yè)額的20%以上。

    2.伴隨著境外國資總量的不斷增加,國資境外流失的風(fēng)險(xiǎn)也在增長,境外國資的監(jiān)管存在漏洞,不當(dāng)投融資行為必然會引起國資損失。因此,2017年1月18日,國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會發(fā)布《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》,對央企的境外投資進(jìn)行規(guī)范管理和監(jiān)督。2017年6月23日,審計(jì)署發(fā)布的20家央企2015年度收支審計(jì)結(jié)果,多達(dá)155項(xiàng)境外業(yè)務(wù)存在投資決策和管理制度不完善,調(diào)研論證不充分,風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對不到位等問題,強(qiáng)化央企境外投資管理顯得迫切而又艱巨。

    二、央企境外投資風(fēng)險(xiǎn)分析

    1.市場風(fēng)險(xiǎn)。(1)有的央企在投標(biāo)管理方面不嚴(yán)謹(jǐn),沒有對項(xiàng)目現(xiàn)場進(jìn)行實(shí)地調(diào)查,投資詢價(jià)也不夠準(zhǔn)確,為此付出了沉重的代價(jià)。還有不少央企沒有長期扎根海外的意識和規(guī)劃,這就犯了海外投資的大忌。(2)在管理模式方面,我國的央企較國際成熟企業(yè)還有一定差距,資金到位慢、決策效率低、物資保障不充足、勞務(wù)管理、施工組織也不夠合理。(3)央企對海外項(xiàng)目的監(jiān)管普遍不足,海外投資存在聯(lián)系溝通困難、反饋不及時、信息不對稱等問題,這就加劇了風(fēng)險(xiǎn)的危害性。

    2.非市場風(fēng)險(xiǎn)。(1)政局動蕩。非洲地區(qū)民族、宗教等因素復(fù)雜,沖突、內(nèi)戰(zhàn)時有爆發(fā),導(dǎo)致不少建設(shè)項(xiàng)目不得不中止甚至被毀約。(2)金融風(fēng)險(xiǎn)。近年來,發(fā)展中國家的外債負(fù)擔(dān)普遍較大,一旦投資所在國出現(xiàn)債務(wù)危機(jī),海外項(xiàng)目的收入就難以匯入國內(nèi),部分發(fā)展中國家也偶有發(fā)生資本外逃事件。同時,海外投資人員對當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗習(xí)慣、宗教信仰不熟悉,少數(shù)投資地民風(fēng)較差,法制不健全,這些都給海外投資項(xiàng)目造成了一定的威脅。

    三、央企境外投資風(fēng)險(xiǎn)的控制

    1.確保資金安全。確保海外投資資金的安全性是采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施的重要目的。對于因外匯管制、政局不穩(wěn)所致的資金無法匯出風(fēng)險(xiǎn),可以以香港銀行為中轉(zhuǎn)站,如渣打銀行在多個國家都有網(wǎng)點(diǎn),央企在所在國渣打開戶并匯入資金,再憑保函向香港渣打索賠,這就確保了資金的安全,使海外投資的收益可以安全地回流到國內(nèi)。

    2.防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。(1)央企要建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判機(jī)制,積極關(guān)注國際金融動態(tài),與投資所在國的政府高層、金融業(yè)高層,甚至是黑市保持密切聯(lián)系,準(zhǔn)確判斷匯率走勢。(2)工程合同要選擇合適的貨幣,一般為當(dāng)?shù)刎泿藕兔涝?,同時也要考慮到,隨著人民幣國際化水平的提高,人民幣結(jié)算也是將來的選項(xiàng),但一定要選擇保值的貨幣,以控制匯率風(fēng)險(xiǎn)。合同中也要寫入保值條款等,如材料價(jià)格上漲時可以在后期索賠中彌補(bǔ)這一風(fēng)險(xiǎn)。(3)多余的資金應(yīng)盡快兌換成人民幣,以便更好保值。

    3.建立實(shí)時財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。央企可以對企業(yè)現(xiàn)金流量進(jìn)行盤點(diǎn),掌握企業(yè)現(xiàn)金流動狀況,將應(yīng)付款項(xiàng)、應(yīng)收款項(xiàng)和存貨項(xiàng)目作為重點(diǎn)觀察指標(biāo),上述任意指標(biāo)的失衡都有可能引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。還應(yīng)制定月資金收支計(jì)劃,按計(jì)劃撥付資金,每周監(jiān)督和核實(shí)資金使用情況、收款情況,每個季度都詳細(xì)分析各個項(xiàng)目的資金使用情況、盈利情況,控制各項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對于境外特別重大投資項(xiàng)目,中央企業(yè)應(yīng)建立投資決策前風(fēng)險(xiǎn)評估制度,委托獨(dú)立第三方有資質(zhì)咨詢機(jī)構(gòu)對投資所在國(地區(qū))政治、經(jīng)濟(jì)、社會、文化、市場、法律、政策等風(fēng)險(xiǎn)做全面評估。納入國資委債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的中央企業(yè)不得因境外投資推高企業(yè)的負(fù)債率水平。

    4.提高營運(yùn)水平。央企應(yīng)通過強(qiáng)化資產(chǎn)管理、預(yù)防不良資產(chǎn)產(chǎn)生、增強(qiáng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力等途徑防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提高營運(yùn)水平。央企可以借鑒國際上成熟的跨國公司的管理理念與方法,提高資產(chǎn)盈利能力,提高企業(yè)負(fù)債能力,降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    四、結(jié)語

    在央企海外投資的過程中,央企必須有個客觀的認(rèn)識,提前預(yù)測,總結(jié)以往的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),在經(jīng)濟(jì)利益、政治風(fēng)險(xiǎn)之間尋求平衡點(diǎn)。同時,央企還要承擔(dān)起自身的國際責(zé)任、社會責(zé)任,力求實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙贏,樹立起負(fù)責(zé)人的海外經(jīng)營者形象,最大化地規(guī)避各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn),確保海外投資的良好發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

    [1]中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法[J].交通財(cái)會,2017(2).

    [2]李建軍.企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與防范研究述評[J].經(jīng)濟(jì)縱橫,2014(10).

    [3]彭若愚,董京,郭瑩瑩,等.境外投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析及實(shí)證研究[J].中國商貿(mào),2014(19).endprint

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