公允價(jià)值在金融工具中的評(píng)估應(yīng)用研究

高艷美

摘 要 公允價(jià)值在金融工具計(jì)量中的應(yīng)用符合財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)和會(huì)計(jì)信息相關(guān)性質(zhì)量要求，因此逐漸受到理論界和實(shí)務(wù)界的廣泛認(rèn)可和重視。本文首先從以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估相關(guān)理論入手，在與傳統(tǒng)評(píng)估進(jìn)行比較的基礎(chǔ)上，分析了我國(guó)上市公司金融工具計(jì)量中公允價(jià)值的具體應(yīng)用狀況，并對(duì)其提出了一定意見(jiàn)和建議，以期促進(jìn)我國(guó)基于財(cái)務(wù)報(bào)告目的的評(píng)估業(yè)務(wù)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞 公允價(jià)值 金融工具計(jì)量 財(cái)務(wù)報(bào)告

一、以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估與傳統(tǒng)資產(chǎn)評(píng)估的區(qū)別

從定義上來(lái)看，我國(guó)財(cái)政部在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)公允價(jià)值的定義是：在公允價(jià)值計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。資產(chǎn)評(píng)估中的市場(chǎng)價(jià)值和會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值都是以自由公開(kāi)公平市場(chǎng)作為判斷公允的標(biāo)準(zhǔn)。

從操作層面來(lái)看，以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象是以最基本的現(xiàn)金流產(chǎn)出單位為主體；而會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值在評(píng)估對(duì)象、評(píng)估假設(shè)等方面存在不小的區(qū)別。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值的計(jì)量規(guī)定更為詳備具體。

以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估，其業(yè)務(wù)涉及的評(píng)估對(duì)象更加多元化、更加復(fù)雜。其涉及的評(píng)估對(duì)象不僅有各類(lèi)單項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債，還包括資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合。

二、公允價(jià)值在金融工具計(jì)量中的具體應(yīng)用

（一）公允價(jià)值與金融工具

公允價(jià)值指在公允價(jià)值計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。財(cái)務(wù)報(bào)告以公允價(jià)值計(jì)量，歷史成本比較客觀，是會(huì)計(jì)目的的客觀要求，有助于評(píng)估報(bào)告使用者作出正確的經(jīng)濟(jì)決策。

金融工具按衍生類(lèi)別，可以分為基礎(chǔ)金融工具和衍生金融工具。金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則所規(guī)范的以公允價(jià)值計(jì)量的金融工具，主要有交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，以及可供出售金融資產(chǎn)等。

（二）我國(guó)金融工具中公允價(jià)值應(yīng)用的現(xiàn)狀

我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展起步較晚，絕大多數(shù)企業(yè)對(duì)于金融工具業(yè)務(wù)尚缺乏實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，在執(zhí)行金融工具準(zhǔn)則的過(guò)程中可能出現(xiàn)各種不規(guī)范的情形。為了解我國(guó)金融保險(xiǎn)類(lèi)上市公司的金融工具公允價(jià)值計(jì)量狀況，本文選取了全部A股上市公司作為研究對(duì)象，統(tǒng)計(jì)了2008年之后我國(guó)上市公司近五年（2012年～2016年）的相關(guān)數(shù)據(jù)。研究結(jié)果表明：我國(guó)上市公司持有的金融工具主要是應(yīng)收款項(xiàng)，占比超過(guò)90%；而持有交易性金融資產(chǎn)（種類(lèi)主要是股票和公司債券）或可供出售金融資產(chǎn)的公司數(shù)量?jī)H不足20%，且主要集中于金融、保險(xiǎn)、證券行業(yè)。

整體來(lái)說(shuō)，我國(guó)上市公司持有以公允價(jià)值計(jì)量的金融工具數(shù)量較少、金額較小，說(shuō)明目前我國(guó)資本市場(chǎng)金融工具交易不夠活躍，參與主體數(shù)量較少，交易品種相對(duì)有限，部分金融產(chǎn)品可能缺乏交易市場(chǎng)，無(wú)法獲得可靠的公允價(jià)值計(jì)量依據(jù)。

（三）我國(guó)金融工具準(zhǔn)則中公允價(jià)值應(yīng)用存在的問(wèn)題

第一，我國(guó)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)機(jī)制不夠完善。公允價(jià)值理論和實(shí)務(wù)的發(fā)展需要以完善的市場(chǎng)環(huán)境作為依托，而我國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚，資本市場(chǎng)不夠完善，不能完全滿足公允價(jià)值運(yùn)用的環(huán)境需求。相比與發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)市場(chǎng)參與主體、交易品種類(lèi)型都較為有限，很多金融工具缺乏活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)，對(duì)公允價(jià)值的計(jì)量實(shí)務(wù)造成了一定困難。

第二，企業(yè)人為操縱利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)導(dǎo)致公允價(jià)值計(jì)量的不公允。公允價(jià)值計(jì)量相較于歷史成本，不可避免地涉及管理層的主觀判斷和人為調(diào)整因素，估值過(guò)程中涉及許多變量的確定，估值技術(shù)的運(yùn)用也取決于主體的自身選擇，這些都可能為企業(yè)追求利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，在市場(chǎng)不成熟、監(jiān)管不完善的情況下，通過(guò)扭曲資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果，以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)操縱的目的。

第三，公允價(jià)值計(jì)量所需的復(fù)合型高端人才匱乏。公允價(jià)值的計(jì)量可能涉及復(fù)雜模型的運(yùn)用、變量的選取以及對(duì)估值結(jié)果的評(píng)價(jià)和調(diào)整，更為煩瑣。其涉及的理論知識(shí)可能涵蓋金融、經(jīng)濟(jì)、統(tǒng)計(jì)甚至特定行業(yè)知識(shí)的綜合。目前，我國(guó)會(huì)計(jì)和評(píng)估人員普遍尚不具備相關(guān)專(zhuān)業(yè)技能，這勢(shì)必會(huì)影響公允價(jià)值估計(jì)結(jié)果的可靠性。

三、提高以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的金融工具計(jì)量評(píng)估對(duì)策及建議

公允價(jià)值計(jì)量的特殊性，以及財(cái)務(wù)報(bào)告所需的合理性、客觀性和相關(guān)性，注定必須進(jìn)行外部的、獨(dú)立的、專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估。公允價(jià)值如何更好地發(fā)揮以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的資產(chǎn)評(píng)估的作用，以推動(dòng)其實(shí)踐的深入，提高決策的實(shí)用性，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)評(píng)估的財(cái)務(wù)報(bào)告目的，是評(píng)估行業(yè)所面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

（一）明確公允價(jià)值評(píng)估的主體及責(zé)任

公允價(jià)值作為以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估的一項(xiàng)重要內(nèi)容，具有很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性。我國(guó)現(xiàn)階段評(píng)估人員的水平還未達(dá)到可以獨(dú)立評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)，為保證會(huì)計(jì)計(jì)量的可靠性，還需明確相關(guān)責(zé)任的認(rèn)定辦法。評(píng)估機(jī)構(gòu)與其他如財(cái)務(wù)、審計(jì)、律師等中介服務(wù)之間有所不同，對(duì)于社會(huì)、技術(shù)和經(jīng)濟(jì)等涉及的問(wèn)題往往更復(fù)雜，一旦出現(xiàn)了失誤就很難判斷責(zé)任歸于誰(shuí)，而在追索賠償?shù)确矫嬉簿彤a(chǎn)生了一定的難度。

（二）攜手構(gòu)建會(huì)計(jì)、審計(jì)與評(píng)估界的聯(lián)動(dòng)機(jī)制

對(duì)于以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估發(fā)展而言，其不僅需要會(huì)計(jì)和評(píng)估人員專(zhuān)業(yè)評(píng)估，而且需要兩者密切配合，做好相互之間的銜接工作。只有建立運(yùn)轉(zhuǎn)高效、相輔相成的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，才能為公允價(jià)值計(jì)量在以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估中的協(xié)調(diào)統(tǒng)一提供重要性的保證。通過(guò)加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)、評(píng)估和審計(jì)行業(yè)的相互協(xié)調(diào)來(lái)建立高效合理的工作程序，有利于推動(dòng)公允價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則質(zhì)量的提高，促進(jìn)我國(guó)以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估健康有序的發(fā)展。

（三）完善評(píng)估人員準(zhǔn)入制度，提高評(píng)估人員綜合素質(zhì)

公允價(jià)值計(jì)量的可靠性與評(píng)估人員的估值技術(shù)水平和道德素質(zhì)密切相關(guān)。評(píng)估人的專(zhuān)業(yè)判斷和主觀認(rèn)知都影響著公允價(jià)值計(jì)量的結(jié)果。評(píng)估作為一個(gè)完整的知識(shí)體系涉及會(huì)計(jì)、審計(jì)、機(jī)器設(shè)備、建筑、經(jīng)濟(jì)法等方面的內(nèi)容，評(píng)估人員必須同時(shí)具備一定的實(shí)踐能力和良好的知識(shí)結(jié)構(gòu)水平。完善評(píng)估人員準(zhǔn)入制度，提高評(píng)估人員綜合素質(zhì)，同時(shí)不斷改進(jìn)后續(xù)教育，才能逐步提高執(zhí)業(yè)水平，跟上評(píng)估行業(yè)發(fā)展的步伐。

（四）完善公允價(jià)值運(yùn)用的市場(chǎng)條件，并借助更多的估值技術(shù)

公允價(jià)值的應(yīng)用能否推廣，受到外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)條件的制約。當(dāng)前環(huán)境下，我國(guó)應(yīng)完善資本市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，規(guī)范市場(chǎng)交易行為，增加交易工具種類(lèi)，強(qiáng)化信息披露和監(jiān)管機(jī)制，為建立一個(gè)公平、開(kāi)放、透明的有效市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)，為公允價(jià)值的計(jì)量創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。金融工具公允價(jià)值的計(jì)量離不開(kāi)估計(jì)技術(shù)和估值模型，只有通過(guò)引進(jìn)更多更可靠的估值技術(shù)，才能對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行科學(xué)合理的應(yīng)用。

四、結(jié)語(yǔ)

公允價(jià)值日益成為世界大多數(shù)國(guó)家主要的計(jì)量屬性和絕大部分金融機(jī)構(gòu)交易與核算首選的計(jì)量屬性。在我國(guó)，公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用還處于起步階段，服務(wù)于以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估業(yè)務(wù)更處于探索階段。公允價(jià)值計(jì)量屬性雖然一直以來(lái)備受爭(zhēng)議，但隨著相關(guān)研究的不斷深入，以及資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展完善、公允價(jià)值估價(jià)技術(shù)的日益成熟，最終完善的公允價(jià)值計(jì)量模式必將取代現(xiàn)行的混合計(jì)量模式。盡管公允價(jià)值也有其局限性，但金融工具計(jì)量采用公允價(jià)值已是大勢(shì)所趨。

（作者單位為河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）

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