吉林省科技型中小企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題及對(duì)策研究

張秀珍

[摘 要]近幾年來(lái)，吉林省科技型中小企業(yè)在促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，但是，由于科技型中小企業(yè)規(guī)模小，底子薄，融資困難，而風(fēng)險(xiǎn)投資能較好地解決科技型中小企業(yè)融資難問(wèn)題，在促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。文章分析了吉林省科技型中小企業(yè)在利用風(fēng)險(xiǎn)投資方面存在的問(wèn)題，并提出了解決問(wèn)題的對(duì)策。

[關(guān)鍵詞]科技型中小企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)投資；利用

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.32.197

隨著改革開放的不斷深入，近些年來(lái)，吉林省科技型中小企業(yè)在利用風(fēng)險(xiǎn)投資方面取得了一些可喜的成績(jī)，但是仍然存在一些亟需解決的問(wèn)題。

1 吉林省科技型中小企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題

1.1 科技型中小企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資較少

目前隨著東北老工業(yè)基地的振興發(fā)展，吉林省的經(jīng)濟(jì)有了較快發(fā)展，科技型中小企業(yè)數(shù)量逐年上升，但是許多中小企業(yè)面臨一個(gè)共同的問(wèn)題，就是資金不足融資難，雖然吉林省政府出臺(tái)了許多有利于中小企業(yè)發(fā)展的政策、法規(guī)，部分科技型中小企業(yè)也獲得了一些風(fēng)險(xiǎn)投資公司的支持，但是，由于吉林省風(fēng)險(xiǎn)投資公司少，規(guī)模小，資金數(shù)量有限，與吉林省中小企業(yè)快速發(fā)展的現(xiàn)實(shí)不相適應(yīng)，獲得風(fēng)險(xiǎn)投資支持的科技型中小企業(yè)還較少，與發(fā)達(dá)地區(qū)省份相比差距很大。

1.2 投資者在企業(yè)中沒(méi)有獲得特殊股東地位

在國(guó)外和國(guó)內(nèi)一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份，企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資一般會(huì)雙方商定將其風(fēng)險(xiǎn)投資者作為“特殊股東”對(duì)待，使其在企業(yè)財(cái)務(wù)管理、收益分配等方面享有一些特權(quán)，以便更好地發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資股東在企業(yè)的作用。但是，吉林省風(fēng)險(xiǎn)投資在對(duì)科技型中小企業(yè)投資時(shí)沒(méi)有運(yùn)用該種模式，接受投資的企業(yè)很少讓風(fēng)險(xiǎn)投資者有特殊權(quán)力，有的只是同意風(fēng)險(xiǎn)投資者進(jìn)入企業(yè)董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)。由于吉林省風(fēng)險(xiǎn)投資在接受投資企業(yè)中占比較低，又沒(méi)享有與其他股東不同的特權(quán)，因此，許多風(fēng)險(xiǎn)投資者和其他小股東一樣，在企業(yè)中話語(yǔ)權(quán)較弱，本應(yīng)發(fā)揮的作用受到了一定的限制。

1.3 風(fēng)險(xiǎn)投資公司日常與企業(yè)的結(jié)合度較差

創(chuàng)業(yè)企業(yè)接受風(fēng)險(xiǎn)投資后，在不同的發(fā)展時(shí)期應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)投資公司緊密結(jié)合，這樣有利于加快企業(yè)的發(fā)展，吉林省許多成功的風(fēng)險(xiǎn)投資案例都說(shuō)明了這一點(diǎn)。目前吉林省許多中小企業(yè)把獲得風(fēng)險(xiǎn)投資視同取得銀行貸款一樣的融資渠道，獲得風(fēng)險(xiǎn)投資后，企業(yè)和以前一樣依舊獨(dú)自經(jīng)營(yíng)管理，自行設(shè)計(jì)規(guī)劃未來(lái)，很少有企業(yè)讓風(fēng)險(xiǎn)投資公司參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)情況也很少向風(fēng)險(xiǎn)投資公司告知。企業(yè)在發(fā)展中出現(xiàn)問(wèn)題，一般也是想盡各種辦法，由企業(yè)自行加以解決，很少去和風(fēng)險(xiǎn)投資公司商量對(duì)策。許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)有關(guān)項(xiàng)目投資后，對(duì)項(xiàng)目后期的管理比較困難，需要項(xiàng)目負(fù)責(zé)人自行去了解項(xiàng)目的進(jìn)展、回報(bào)等各方面的情況，有時(shí)負(fù)責(zé)人發(fā)現(xiàn)了一些問(wèn)題找創(chuàng)業(yè)企業(yè)有關(guān)人員協(xié)商，由于信息不對(duì)等，雙方的溝通也不順暢，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)企業(yè)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資的情況了解的較少，因而不能最大限度地幫助企業(yè)。而企業(yè)運(yùn)營(yíng)一段時(shí)期后，也沒(méi)有感覺到風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)企業(yè)的特殊影響，致使雙方互動(dòng)來(lái)往逐漸減少，聯(lián)系越加不緊密。

1.4 企業(yè)再融資時(shí)沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)投資情況

科技型中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期，前景常常不被看好，缺少資金，風(fēng)險(xiǎn)投資者有時(shí)對(duì)其投資，數(shù)額也比較小，因此有些企業(yè)出于發(fā)展壯大的需要，不得不再次進(jìn)行融資，當(dāng)企業(yè)再融資時(shí)，一般是尋找新的投資者，不再考慮風(fēng)險(xiǎn)投資，從而忽略了風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)再融資和長(zhǎng)期規(guī)劃的作用，目前一般科技型中小企業(yè)的融資，考慮的主要是企業(yè)的產(chǎn)品及其未來(lái)在市場(chǎng)的銷售情況，對(duì)企業(yè)將來(lái)如何運(yùn)用資金規(guī)劃得較少。

1.5 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)上市的推動(dòng)作用沒(méi)有充分發(fā)揮

近幾年來(lái)，雖然吉林省經(jīng)濟(jì)在東北三省發(fā)展得比較快，但在全國(guó)還比較慢，從上市企業(yè)看，由于吉林省經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢。

目前在創(chuàng)業(yè)板IPO的科技型中小企業(yè)寥寥無(wú)幾，其原因是多方面的，一方面上市要求高，難度大，有的企業(yè)規(guī)模小，效益低，不符合上市要求；另一方面有的企業(yè)發(fā)展到可以操作上市進(jìn)程的階段，但由于不了解上市流程，對(duì)上市缺乏信心，因此，吉林省科技型中小企業(yè)上市意愿低，上市的少。個(gè)別上市企業(yè)在上市進(jìn)程中往往拋開風(fēng)險(xiǎn)投資公司，自己尋求出路上市，沒(méi)有充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)上市的推動(dòng)作用。實(shí)際上由風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)上市進(jìn)行支持，可以加快企業(yè)上市的步伐。

2 存在問(wèn)題的相關(guān)原因分析

2.1 缺少鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的政策、法規(guī)和相適宜的金融環(huán)境

目前吉林省沒(méi)有單獨(dú)出臺(tái)鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的政策，對(duì)國(guó)家已經(jīng)頒布的有關(guān)政策執(zhí)行也不是很到位。在稅收方面，吉林省沒(méi)有針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)制定特殊的政策，在銀行等金融方面也沒(méi)有具體的措施傾向風(fēng)險(xiǎn)投資?？傊?，吉林省在鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展發(fā)面，落后一些省份和地區(qū)，還有許多工作要做。

2.2 資金來(lái)源單一

目前，吉林省的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)由政府興辦的較多，資金來(lái)源主要是政府投入的，尚未充分利用企業(yè)、個(gè)人等非金融機(jī)構(gòu)，由于資金來(lái)源渠道單一、狹窄，資金總量不足，科技型中小企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資少也成了必然，這在一定程度上影響了吉林省高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

2.3 企業(yè)自身因素

科技型中小企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中一般無(wú)形資產(chǎn)比例較高，缺乏可抵押的資產(chǎn)，加之一般企業(yè)規(guī)模小，管理不健全，技術(shù)老化，自身實(shí)力較弱，很難得到銀行等金融機(jī)構(gòu)的支持，因此許多企業(yè)接受風(fēng)險(xiǎn)投資后，不同意投資者更多地介入到企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)和規(guī)劃管理，仍然延續(xù)以前傳統(tǒng)的管理模式，即采用家族式或集權(quán)式管理，因此企業(yè)大股東或創(chuàng)業(yè)者掌控企業(yè)主要權(quán)力。

3 提高科技型中小企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)投資效率的對(duì)策

3.1 鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展

為了促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資向科技型中小企業(yè)多投資，首先吉林省應(yīng)制定相應(yīng)的地方政策、法規(guī)，為風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展?fàn)I造良好的政策環(huán)境。其次，應(yīng)拓寬資金來(lái)源渠道，廣泛吸納企業(yè)、個(gè)人等民間資本，使風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)不斷發(fā)展、壯大。此外，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家有關(guān)方針、政策，營(yíng)造良好的投資環(huán)境，使投資者愿意在吉林投資。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)與企業(yè)緊密配合

創(chuàng)業(yè)企業(yè)接受風(fēng)險(xiǎn)投資后，應(yīng)允許風(fēng)險(xiǎn)投資者成為企業(yè)的“特殊股東”，參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，以便更好地發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資股東在企業(yè)的作用。此外，應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)展的有關(guān)信息及時(shí)傳遞給風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，使他們隨時(shí)了解、掌握企業(yè)的有關(guān)信息，出現(xiàn)問(wèn)題，共同商討對(duì)策解決，這樣既有利于企業(yè)的快速發(fā)展，也有利于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。

3.3 重視風(fēng)險(xiǎn)投資的再融資優(yōu)勢(shì)

在風(fēng)險(xiǎn)投資中，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)會(huì)同風(fēng)險(xiǎn)投資公司協(xié)商，請(qǐng)其制訂與企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃相一致的融資計(jì)劃，企業(yè)在不同的發(fā)展時(shí)期，提前考慮融資儲(chǔ)備是非常必要的。雖然風(fēng)險(xiǎn)投資公司一般對(duì)企業(yè)二次投資的較少，但企業(yè)應(yīng)考慮借助風(fēng)險(xiǎn)投資公司的力量，為企業(yè)找到新的投資者，使企業(yè)以較小的成本獲得新的資金支持。

3.4 充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)上市的推動(dòng)作用

風(fēng)險(xiǎn)投資的目的，不是想長(zhǎng)久持有企業(yè)股權(quán)穩(wěn)獲收益，追求是的資本轉(zhuǎn)讓是的高額收益。因此，科技型中小企業(yè)在發(fā)展一段時(shí)期后，必須在發(fā)展中規(guī)劃企業(yè)的上市進(jìn)程，尋求公開上市的渠道，這樣既可以解決困擾企業(yè)融資難的問(wèn)題，也可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資者的愿望，實(shí)現(xiàn)雙贏。

3.5 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)管理體系要完善

風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入創(chuàng)業(yè)企業(yè)后，企業(yè)應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)投資公司多溝通，使其參與企業(yè)管理，這樣既可以促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高，助推企業(yè)的成長(zhǎng)，還可以提高風(fēng)險(xiǎn)投資的利用效率。目前科技型中小企業(yè)按有限責(zé)任公司設(shè)立的較多，這就要求企業(yè)摒棄家族式管理模式，按照現(xiàn)代企業(yè)制度來(lái)進(jìn)行管理，實(shí)現(xiàn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。首先要按照公司法的要求，制定好公司章程，不斷完善公司各項(xiàng)規(guī)章制度建設(shè)，明確公司股東會(huì)、董事會(huì)的權(quán)力，明確公司經(jīng)營(yíng)者應(yīng)行使的權(quán)力范圍。此外，要明確各個(gè)崗位的責(zé)任和管理范圍，做到各崗位的責(zé)、權(quán)、利明晰，使員工既了解企業(yè)的發(fā)展前景，又能更好地規(guī)劃自己的職業(yè)未來(lái)。

參考文獻(xiàn)：

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