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    我國風(fēng)險投資法律機制的構(gòu)建研究

    2017-11-04 22:35:28亓艷蓉
    卷宗 2017年28期
    關(guān)鍵詞:法律機制風(fēng)險投資構(gòu)建

    亓艷蓉

    摘 要:現(xiàn)在社會的經(jīng)濟發(fā)展促進(jìn)了社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型發(fā)展,我國的經(jīng)濟發(fā)展隨著時代的進(jìn)步和發(fā)展逐漸發(fā)生了變化,各種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和組織出現(xiàn),競爭已經(jīng)成為了社會經(jīng)濟發(fā)展的主旋律,加上市場經(jīng)濟的發(fā)展,我國的經(jīng)濟市場競爭進(jìn)一步加劇,經(jīng)濟活動中也面臨著更多的風(fēng)險,因此,為了保障我國的經(jīng)濟社會平穩(wěn)發(fā)展,建設(shè)風(fēng)險游子法律機制就是極為重要的工作。我國的風(fēng)險投資事業(yè)起步時間比較晚,發(fā)展的也比較慢,相關(guān)的機構(gòu)運作也存在問題,所以我國的風(fēng)險投資事業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r并不好,在社會和經(jīng)濟的發(fā)展中起到的作用也比較小。所以現(xiàn)在的經(jīng)濟社會發(fā)展形勢下,加強對風(fēng)險投資法律機制的構(gòu)建就是重要的工作。本文就針對我國的風(fēng)險投資法律機制的構(gòu)建問題進(jìn)行探討,促進(jìn)我國的風(fēng)險投資法律機制的建立和健全。

    關(guān)鍵詞:風(fēng)險投資;法律機制;構(gòu)建

    風(fēng)險投資是一種科技與經(jīng)濟相結(jié)合的新型投資方式,能夠幫助企業(yè)吸收社會的閑置資金用于企業(yè)的發(fā)展,能夠幫助企業(yè)合理的進(jìn)行資源配置,是一種對企業(yè)的發(fā)展具有積極意義的投資方式,有利于企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展。所以風(fēng)險投資機制對于企業(yè)的發(fā)展有著積極的作用,但是我國的風(fēng)險投資機制發(fā)展比較緩慢,對經(jīng)濟社會的發(fā)展起到的作用也比較小,所以想要促進(jìn)我國的經(jīng)濟社會的發(fā)展,就要想辦法構(gòu)建比較完善的風(fēng)險投資法律機制。

    1 我國風(fēng)險投資的現(xiàn)狀

    我國的風(fēng)險投資始于20世紀(jì)80年代中后期,1985年我國的《關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》中就提出了風(fēng)險投資的相關(guān)概念,之后又成立了我國的第一家風(fēng)險投資公司,然后國家降低了風(fēng)險投資公司創(chuàng)立的門檻,我國的很多高新科技的風(fēng)險投資公司開始在我國創(chuàng)立和發(fā)展,風(fēng)險投資已經(jīng)收到我國政府的重視。1996年,我國頒布實施《中華人民共和國促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》,該法第21條以法律條文的形式對我國的風(fēng)險投資加以規(guī)定;2003年兩會期間,民建中央提交的《盡快發(fā)展我國風(fēng)險投資》的提案,被列為當(dāng)時全國政協(xié)一號案,在國內(nèi)外引起了強烈的反響,之后我國的科教興國戰(zhàn)略中,對于風(fēng)險投資在科技開發(fā)中的應(yīng)用提出了要求,至此,風(fēng)險投資已經(jīng)成為了我國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要工作。

    現(xiàn)在世界的競爭主要是經(jīng)濟和科技的競爭,在我國,社會經(jīng)濟起步較晚,社會的發(fā)展速度也不夠快,所以科技實力的提升也比較慢,所以想要實現(xiàn)科技的飛速發(fā)展,風(fēng)險投資就是必不可少的,它是知識經(jīng)濟的重要支持體系,能夠促進(jìn)我國的科技發(fā)展,促進(jìn)科技的商品化和產(chǎn)業(yè)化,在當(dāng)前的知識經(jīng)濟時代的發(fā)展中有著重要的作用。但是我國目前的科技發(fā)展比較緩慢,科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和科技成果的轉(zhuǎn)變效率都非常低,風(fēng)險投資的作用并沒有得到有效的發(fā)揮。

    2 我國風(fēng)險投資機制中存在的問題

    1、“官辦官營”發(fā)展模式是當(dāng)前我國風(fēng)險投資機制中存在的最大的問題。風(fēng)險投資是涉及到經(jīng)濟領(lǐng)域的一種商業(yè)性的投資活動,具有風(fēng)險共擔(dān)、利潤共享的特點,高風(fēng)險和高收益要求在投資中要有比較專業(yè)的人才進(jìn)行規(guī)劃和管理。需要一批具有專業(yè)知識的風(fēng)險投資家進(jìn)行投資,整個體系中要求將風(fēng)險投資家的責(zé)任、利益和項目運作成敗和收益緊密掛鉤,并且要有比較嚴(yán)格的監(jiān)督管理機制,這樣才能夠保證投資活動獲得收益。但是我國的風(fēng)險投資市場卻不同,我國政府部門對于風(fēng)險投資市場的介入太多,市場由政府占據(jù)主導(dǎo),由相關(guān)的國家政府部門進(jìn)行管理和活動,采用國有獨資的公司模式進(jìn)行,這樣的運作模式不符合風(fēng)險投資的特點和規(guī)律,在風(fēng)險投資的過程中也很容易受到多方面因素的影響,同時降低了民間投資主體的積極性,不利于我國的風(fēng)險投資市場發(fā)展。

    2、風(fēng)險投資蛻資渠道狹小。投資風(fēng)險難以實現(xiàn)社會化。風(fēng)險投資的完整體系中,風(fēng)險投資的資金管理和循環(huán)是有一個比較完整的流程的,需要通過“套現(xiàn)”實現(xiàn),只有實現(xiàn)了套現(xiàn)才能夠進(jìn)行下一個投資活動,所以在風(fēng)險投資的過程中,蛻資的流程是極為重要的。風(fēng)險資本的蛻資主要是通過發(fā)售股票、柜臺交易、股份回購等形式,從證券市場和產(chǎn)權(quán)市場進(jìn)行蛻資。但是我國的風(fēng)險資金蛻資的渠道比較狹窄,很多風(fēng)險企業(yè)的規(guī)模比較小,且沒有比較健全的管理制度,所以我國的風(fēng)險投資市場的資金蛻資渠道狹小,使得市場發(fā)展緩慢。

    3、缺乏政策扶持。風(fēng)險投資是一種高風(fēng)險的投資活動,外部環(huán)境等因素對投資活動會產(chǎn)生很大的影響,投資很容易失敗,市場也容易失靈,所以想要想要實現(xiàn)風(fēng)險投資市場的健康發(fā)展,就要針對投資市場制相關(guān)的規(guī)則,增加風(fēng)險投資的供給。我國政府在促進(jìn)風(fēng)險投資市場發(fā)展方面做了很多的工作,也制定了相關(guān)的政策,但是實際的優(yōu)惠政策卻并沒有,投資的納稅、投資資金的籌集、對專利的保護等相關(guān)政策都沒有進(jìn)行比較明確的規(guī)定和優(yōu)惠,這樣嚴(yán)重阻礙了風(fēng)險投資活動的效果。

    3 我國的風(fēng)險投資機制的構(gòu)建

    3.1 改善外部政策環(huán)境

    想要促進(jìn)風(fēng)險投資機制的完善,最重要的就是對外部的政策環(huán)境進(jìn)行優(yōu)化和改善,政府要與民間進(jìn)行合作,加強對風(fēng)險投資市場的投入力度,并且通過制定政策對風(fēng)險游子活動進(jìn)行保護和優(yōu)惠,對風(fēng)險投資企業(yè)給予政策上的支持,制定一系列促進(jìn)風(fēng)險投資發(fā)展的政策。具體的支持政策如下:政府支持性融資,如提供與風(fēng)險投資配套的政府低息長期優(yōu)惠貸款和為風(fēng)險投資對象的銀行貸款提供政府擔(dān)保等;實行稅收優(yōu)惠政策;實行政府采購政策的支持,政府訂貨尤其是大規(guī)模的政府采購,一方面使風(fēng)險企業(yè)有了期初銷售市場,另一方面政府的購買行為對其他購買者也起到了示范作用;進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟補貼,這是政府提供給風(fēng)險企業(yè)最直接的補助,現(xiàn)行經(jīng)濟補貼的方法一般包括投資虧損補貼、技術(shù)開發(fā)補貼和匹配補貼[2]。

    3.2 建立政府風(fēng)險投資基金

    風(fēng)險投資不僅僅是一種商業(yè)行為,在我國,風(fēng)險投資也是一種促進(jìn)我國高新技術(shù)發(fā)展的方式,對于國家發(fā)展有著重要的作用,所以國家政府應(yīng)該建立投資基金,對中小企業(yè)的投資發(fā)展提供一些幫助,促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。

    3.3 設(shè)計合理的風(fēng)投資退出機制

    風(fēng)險投資退出是指在風(fēng)險投資活動中風(fēng)險投資者通過一些途徑獲得收益的行為,是風(fēng)險投資中比較重要的一個環(huán)節(jié),投資的退出是企業(yè)獲得收益的重要環(huán)節(jié),退出的時間選擇則是投資活動成功與否的關(guān)鍵。所以可以通過以下方式實現(xiàn)風(fēng)險投資的的退出:建立創(chuàng)業(yè)板市場,讓風(fēng)險投資企業(yè)公開上市創(chuàng)業(yè)板市場是風(fēng)險投資資本的最佳退出場所;建立規(guī)范化的收購兼并市場,讓風(fēng)險投資企業(yè)通過股份轉(zhuǎn)讓退出市場;建立健全相關(guān)法律體系,讓風(fēng)險投資企業(yè)通過破產(chǎn)清理退出市場,很多風(fēng)險投資項目是不成功的,一旦投資活動不能達(dá)到預(yù)期的高回報,就要果斷退出,將收回的資金用于下一個投資循環(huán),所以,要完善破產(chǎn)清理方面的法規(guī),給風(fēng)險投資提供一個順暢的退出通道。

    3.4 開辟多渠道的風(fēng)險投資資金來源

    風(fēng)險投資是一項高風(fēng)險與高收益并存的投資方式,投資的資金主要來自國家支持,投資機構(gòu)的資金和個人資金,所以想要發(fā)展我國的風(fēng)險投資機制,就要拓寬我國的風(fēng)險投資渠道,開辟風(fēng)險投資資金的渠道。

    4 結(jié)束語

    風(fēng)險投資是一項高收益、高風(fēng)險的投資活動,不僅對我國經(jīng)濟的發(fā)展能夠起到促進(jìn)作用,同時還能夠促進(jìn)我國的科技發(fā)展,所以在新時期要促進(jìn)我國的風(fēng)險投資機制的健全。

    參考文獻(xiàn)

    [1]卓敏,李彥.我國風(fēng)險投資機制模式的構(gòu)想[J].財貿(mào)經(jīng)濟,2003,(05):54-57.

    [2]李宏昌,鄭玉剛.建立和完善我國風(fēng)險投資機制的策略[J].經(jīng)濟問題,2008,(08):33-35.

    [3]王芳.中國風(fēng)險投資機制與創(chuàng)新淺述[J].合作經(jīng)濟與科技,2014,(02):50-51.

    [4]劉蓬川.對完善我國風(fēng)險投資機制的思考[J].商場現(xiàn)代化,2007,(09):176-177.endprint

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