基于SCP范式的我國(guó)P2P行業(yè)分析

吳昕悅

摘要：自2012年“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”以來(lái)，P2P行業(yè)蓬勃發(fā)展，2016年P(guān)2P成交額突破2.8萬(wàn)億元，同比上年增長(zhǎng)137.59%。P2P行業(yè)作為一個(gè)中介平臺(tái)大幅度降低了貸款的交易成本，但是由于P2P行業(yè)在我國(guó)還是一個(gè)新興行業(yè)，行業(yè)發(fā)展中的現(xiàn)象和問(wèn)題值得分析研究?；赟CP范式可以從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)行為和市場(chǎng)績(jī)效對(duì)該產(chǎn)業(yè)進(jìn)行一個(gè)總體的分析，在此基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn)存在的四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)并提出相關(guān)的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：SCP范式；P2P網(wǎng)絡(luò)貸款；對(duì)策建議

中圖分類號(hào)：F2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.26.006

1引言

中國(guó)的金融體系一直以來(lái)存在著許多問(wèn)題，民間存在大量閑散資金，而微小企業(yè)卻難以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，信貸的供給與需求未能良好匹配，這就為P2P網(wǎng)絡(luò)貸款（peer to peer leading，簡(jiǎn)稱“P2P”）進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)提供了發(fā)展空間。P2P于2007年進(jìn)入中國(guó)，之后P2P行業(yè)繁榮發(fā)展，在爆炸式發(fā)展的2015年，P2P成交量由357.82億元上升到1337.48億元，實(shí)現(xiàn)了超370%的爆炸式增長(zhǎng)。但與此同時(shí)，P2P問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量急劇上升，P2P問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量由485家上升到1688家翻了將近3.5倍。

如今，我國(guó)P2P的發(fā)展還很不完善，行業(yè)發(fā)展中的相關(guān)問(wèn)題亟待解決。對(duì)此，本文通過(guò)運(yùn)用 SCP 范式分析方法對(duì)我國(guó)P2P的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、行為、績(jī)效進(jìn)行實(shí)證分析，總結(jié)出我國(guó)P2P行業(yè)發(fā)展面臨的困境，提出促進(jìn)我國(guó)P2P行業(yè)良好發(fā)展的對(duì)策建議。

2我國(guó)P2P行業(yè)的 SCP 范式分析

SCP分析模型認(rèn)為，企業(yè)面臨的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定企業(yè)的市場(chǎng)行為，企業(yè)的市場(chǎng)行為決定企業(yè)的市場(chǎng)績(jī)效。本文按照SCP分析模型，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)行為、市場(chǎng)績(jī)效三個(gè)方面對(duì)我國(guó)P2P行業(yè)進(jìn)行分析。

2.1P2P行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析

所謂市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，是指對(duì)市場(chǎng)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)程度及價(jià)格形成等產(chǎn)生戰(zhàn)略性影響的市場(chǎng)組織的特征。本文將通過(guò)分析我國(guó)P2P行業(yè)的市場(chǎng)集中程度及交易雙方的人氣情況來(lái)描述我國(guó)P2P行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)情況。

2.1.1市場(chǎng)集中程度

本文按照“貝恩分類法”，如果行業(yè)集中度 CR4<30%，則該行業(yè)為競(jìng)爭(zhēng)型；如果CR4≥30%，則該行業(yè)為寡頭壟斷型。本文對(duì)P2P行業(yè)成交量的市場(chǎng)份額進(jìn)行分析，根據(jù)網(wǎng)貸之家2017年6月的成交量數(shù)據(jù)可計(jì)算出，P2P行業(yè)的成交量市場(chǎng)份額排名前四的分別是：陸金服占比7.92%，紅嶺創(chuàng)投占比5.08%，小贏理財(cái)占比4.80%，微貸網(wǎng)占比4.46%。經(jīng)計(jì)算，行業(yè)集中度CR4為22.26%，也就是說(shuō)P2P行業(yè)屬于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。

2.1.2交易雙方的人氣情況

由網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)整理得下圖，從圖1中我們可以看到P2P行業(yè)被越來(lái)越多的投資人和借款人認(rèn)可。2013年，全國(guó)投資人數(shù)及借款人數(shù)劇增，2014年增長(zhǎng)開(kāi)始有所減緩，直至2016年，全國(guó)的P2P投資人數(shù)上升到1375萬(wàn)人，借款人數(shù)上升為876萬(wàn)人。其中，借款人數(shù)增長(zhǎng)幅度較為緩慢，這主要是因?yàn)閲?guó)家對(duì)P2P行業(yè)的監(jiān)管日趨規(guī)范，平臺(tái)提高對(duì)借款人的審核標(biāo)準(zhǔn)，一方面限制了高風(fēng)險(xiǎn)用戶借款，另一方面延長(zhǎng)了網(wǎng)貸審批時(shí)間。

此外，數(shù)據(jù)表明對(duì)于P2P行業(yè)來(lái)說(shuō)有效供給已經(jīng)超過(guò)有效需求。上文已通過(guò)數(shù)據(jù)分析到P2P行業(yè)現(xiàn)如今是競(jìng)爭(zhēng)型行業(yè)，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，而在供大于求的情況下，加上問(wèn)題P2P平臺(tái)的出現(xiàn)，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)將會(huì)被淘汰，未來(lái)的P2P行業(yè)將會(huì)向寡頭壟斷型發(fā)展。

2.2P2P行業(yè)的市場(chǎng)行為分析

市場(chǎng)行為是指各企業(yè)在充分考慮市場(chǎng)的供求條件和其他企業(yè)關(guān)系的基礎(chǔ)上，所采取的各種決策行為。本文通過(guò)P2P行業(yè)中各平臺(tái)的運(yùn)作模式和風(fēng)險(xiǎn)控制情況來(lái)對(duì)P2P行業(yè)的市場(chǎng)行為進(jìn)行分析。

2.2.1運(yùn)作模式

現(xiàn)階段，我國(guó)P2P的運(yùn)作模式主要有以下四種：傳統(tǒng)模式、債券轉(zhuǎn)讓模式、擔(dān)保模式和平臺(tái)模式。這四種運(yùn)作模式各有優(yōu)缺點(diǎn)（見(jiàn)下表1），但由于該行業(yè)在我國(guó)仍處于摸索階段，多數(shù)P2P 平臺(tái)按照平臺(tái)的特色賣點(diǎn)混合運(yùn)用這四種模式。例如，宜信的運(yùn)營(yíng)模式就是傳統(tǒng)模式與債券轉(zhuǎn)讓模式的結(jié)合。宜信一方面以P2P平臺(tái)作為中介，在線上撮合借貸雙方，另一方面將從投資人手中獲得的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給宜信創(chuàng)始人唐寧，從而實(shí)現(xiàn)兩種運(yùn)營(yíng)模式的混合運(yùn)營(yíng)。

2.2.2風(fēng)險(xiǎn)控制

近幾年，P2P行業(yè)發(fā)展迅速，但同時(shí)出現(xiàn)的問(wèn)題平臺(tái)也越來(lái)越多。通過(guò)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)可以了解到，截至2017年6月底，問(wèn)題平臺(tái)數(shù)累計(jì)達(dá)到3748家，其中2015年問(wèn)題平臺(tái)增幅高達(dá)3.26倍。這一方面是因?yàn)楸O(jiān)管力度的加大使得不少違規(guī)平臺(tái)加速跑路；另一方面，如今P2P行業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)階段，大量平臺(tái)的加入使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，股市動(dòng)蕩，不少平臺(tái)出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象，資金的抽離使中小平臺(tái)無(wú)法生存。

當(dāng)前，規(guī)模較大的P2P 平臺(tái)已制定相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制手段來(lái)避免問(wèn)題出現(xiàn)。例如，拍拍貸利用風(fēng)控模型，通過(guò)大數(shù)據(jù)建立其評(píng)分卡體系并進(jìn)行智能決策，從而降低大額借款的風(fēng)險(xiǎn)。積木盒子一方面從產(chǎn)品入手，對(duì)投資資金進(jìn)行分散投資，另一方面與擔(dān)保公司合作，通過(guò)各種披露方式增加項(xiàng)目的透明度，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。駿合金信同時(shí)為借款人和投資人把關(guān)，一方面加強(qiáng)項(xiàng)目的審核力度，實(shí)現(xiàn)助貸機(jī)構(gòu)和平臺(tái)的雙重審核。另一方面，加大投資資金的靈活度，引導(dǎo)投資者進(jìn)行小額投資從而控制風(fēng)險(xiǎn)。

2.3P2P行業(yè)的市場(chǎng)績(jī)效分析

市場(chǎng)績(jī)效是指在一定的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)行為條件下市場(chǎng)運(yùn)行的最終經(jīng)濟(jì)效果。本文通過(guò)P2P行業(yè)的綜合收益率對(duì)P2P行業(yè)的市場(chǎng)績(jī)效進(jìn)行分析。如圖2所示，P2P行業(yè)的綜合收益率在2013年之后持續(xù)走低，由2013年2125%的綜合收益率下降到2016年的1045%。主流綜合收益率也明顯下降，2016年P(guān)2P行業(yè)主流綜合收益率區(qū)間為8%～12%，占比達(dá)4665%，而2015年主流綜合收益率區(qū)間為12%～18%，占比為4764%。endprint

P2P行業(yè)綜合收益率持續(xù)下降的主要原因在于：第一，我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新常態(tài)時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增速減緩，為拉動(dòng)國(guó)內(nèi)有效需求，貨幣政策持續(xù)寬松，資金面也較為寬松。對(duì)于P2P行業(yè)，資金供給端增長(zhǎng)超過(guò)需求端使得綜合收益率持續(xù)下降。第二，隨著行業(yè)發(fā)展，相關(guān)監(jiān)管政策力度不斷增強(qiáng)，金融杠桿行動(dòng)逐步推行，使綜合收益率降至合理區(qū)間，給P2P行業(yè)降溫。

3促進(jìn)我國(guó)P2P行業(yè)發(fā)展的政策建議

上文的分析中可以看出，P2P行業(yè)在我國(guó)的發(fā)展勢(shì)頭很好，但是由于產(chǎn)業(yè)不成熟，暴露出很多制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下四類：第一，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一旦P2P平臺(tái)出現(xiàn)逾期提現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)引起行業(yè)內(nèi)用戶的恐慌，投資者紛紛提現(xiàn)，導(dǎo)致資金鏈斷裂。第二，信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于我國(guó)的征信體系不全。P2P平臺(tái)作為資金融通的交易平臺(tái)是一個(gè)虛擬的平臺(tái)，對(duì)于交易雙方來(lái)說(shuō)，不能很好地了解對(duì)方的信用狀況。第三，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要在于交易過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)操作錯(cuò)誤造成的損失。此外，技術(shù)漏洞和網(wǎng)絡(luò)黑客襲擊也會(huì)給資金安全和客戶信息造成威脅。第四，法律風(fēng)險(xiǎn)是指如今的互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律還不健全，集資活動(dòng)一直游走在非法邊緣。例如，一些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)名人廣告營(yíng)造良好的形象，非法籌集資金。還有一些機(jī)構(gòu)自保自融拆標(biāo)，這些方式都有非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于以上風(fēng)險(xiǎn)可以采取下列措施：第一，限制P2P平臺(tái)的最高綜合收益率，從而避免P2P平臺(tái)因未能按期獲得收益支付給投資者而出現(xiàn)的流動(dòng)性不足。第二，完善我國(guó)征信體系，提高信息透明度。建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)庫(kù)，使個(gè)人信用信息一致，同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，并接受各方的信息披露。第三，加強(qiáng)對(duì)P2P平臺(tái)的技術(shù)測(cè)試。要根據(jù)當(dāng)今網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展情況進(jìn)行相對(duì)應(yīng)頻率的測(cè)試，同時(shí)保持平臺(tái)系統(tǒng)的實(shí)時(shí)監(jiān)控。第四，完善相關(guān)法律條例。明確非法集資紅線，對(duì)大型集資活動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)管，同時(shí)建立相應(yīng)的司法責(zé)任追究機(jī)制。第五，加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，要根據(jù)投資者的資金狀況和專業(yè)知識(shí)設(shè)定最高風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品。對(duì)于個(gè)人融資者來(lái)說(shuō)，要為融資者與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)間樹(shù)立一道防火墻，防止個(gè)人融資者遭遇互聯(lián)網(wǎng)高利貸。

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作者簡(jiǎn)介：常舒君（1993-），女，安徽滁州人，上海大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)部2015級(jí)哲學(xué)專業(yè)碩士研究生，研究方向：科技哲學(xué)。endprint