中國證券投資基金的發(fā)展困境及對策分析

譚禹琪

【摘要】現(xiàn)代社會中，隨著科技的大力發(fā)展，經(jīng)濟(jì)水平也在迅速提高，人們投資理財(cái)?shù)囊庾R也隨之逐步提升，這就促使我國的證券投資和基金等行業(yè)以迅猛之勢飛速發(fā)展，證券基金理財(cái)備受投資者的親睞。但是，在證券和基金等理財(cái)投資市場飛速發(fā)展的同時(shí)，其內(nèi)部存在的一些問題也就更突出的顯現(xiàn)出來，這些問題中最明顯的就是相關(guān)的法律法規(guī)不夠健全、基金所有者的代表利益的主體缺位，投資者投資時(shí)缺乏理性等。面對這些問題，我們必須要有相應(yīng)的整改措施，否則這些問題會制約中國證券投資基金的發(fā)展。這篇文章主要針對這些問題進(jìn)行研究和分析，并探求出一些切實(shí)可行的措施，如：健全相關(guān)的法律法規(guī)、加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)有關(guān)人士的自律性和對內(nèi)部管理人員的的監(jiān)管、引導(dǎo)和幫助投資人樹立理性的觀念進(jìn)行投資等展開了詳細(xì)具體的論述，以促進(jìn)我國證券投資基金事業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】證券投資基金 發(fā)展中的困境 應(yīng)對措施

一、中國證券投資基金的發(fā)展過程中凸顯的問題

證券投資和基金理財(cái)是一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的集合式的投資理財(cái)方式，具體是由發(fā)行基金的單位做憑證，把投資人的資金集中起來，統(tǒng)一到基金托管人的手中加以托管，讓基金部門的管理人統(tǒng)一運(yùn)用和管理這些資金，用于債券和股票等方面的投資。這個(gè)過程體現(xiàn)出一種誠實(shí)的信托關(guān)系，其中的投資人和上市公司之間沒有直接關(guān)系。我國的證券投資基金從起步開始發(fā)展到現(xiàn)在，許多問題都不同程度的顯現(xiàn)出來，影響了這個(gè)行業(yè)的發(fā)展，這些問題具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，缺乏健全的法律法規(guī)加以全面監(jiān)管。

迄今為止，我國法律中關(guān)于證券投資與基金理財(cái)方面的條款很多，但都過于分散，缺乏一套完整健全的法律法規(guī)對證券基金投資行業(yè)的健康發(fā)展實(shí)施監(jiān)管。比如，在現(xiàn)行的法律中有一部《證券投資基金管理暫行辦法》，但這一部法規(guī)中，缺乏對受益人和經(jīng)理人之間的關(guān)系以及基金的托管人所有的權(quán)力和義務(wù)等方面的具體規(guī)定，使基金投資中各個(gè)方面的權(quán)力和義務(wù)沒有辦法達(dá)到平衡共存。因此，我們國家應(yīng)該針對這些建立一套符合不同層次，又能以證券投資基金法為核心的健全的法律法規(guī)體系，以保障我國的證券投資基金行業(yè)能正常運(yùn)行并促進(jìn)這一行業(yè)的大力發(fā)展。

第二，基金所有者的代表利益的主體缺位。

目前，我國的證券投資基金大多數(shù)都屬于契約型的基金結(jié)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)部治理，都缺少一個(gè)主體做基金持股人的代表來對其利益進(jìn)行監(jiān)督?；鸪止烧呶械男磐腥舜泶嫫涑袚?dān)了義務(wù)并履行著權(quán)利，基金的托管人監(jiān)督著基金中具體管理人的運(yùn)作過程。在我國，目前的情況就是基金的實(shí)際運(yùn)作中，所謂的信托人其實(shí)就是基金托管人。而我國現(xiàn)在的基金托管人主要是四大國有的商業(yè)銀行，對于基金的托管人在運(yùn)作過程中出現(xiàn)的違規(guī)和損害基金所有者利益的問題和行為，都缺少明文的法律規(guī)定進(jìn)行制裁。這就出現(xiàn)了基金持有人的利益代表主體缺位，因此沒有辦法對基金操作中的管理人進(jìn)行有效監(jiān)督。

第三，投資者投資時(shí)缺乏理性認(rèn)識，容易導(dǎo)致出現(xiàn)羊群效應(yīng)。

投資基金具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)一般情況下會介于存款和股票之間，能夠保證資金的安全和收益，是一種比較可行的投資。但是目前情況下，我國的投資者對此都缺乏足夠的認(rèn)識，大多數(shù)人金融投資的思想意識比較淡薄，不能正確認(rèn)同和參與到證券基金方面進(jìn)行投資?，F(xiàn)有的一些投資者不夠?qū)I(yè)，獲取的信息不夠?qū)ΨQ，缺乏對市場中所有信息的正確掌握，再加上金融市場上的信息變化迅速且不穩(wěn)定，這些都特別容易引起投資者們的跟風(fēng)行為，看別人怎么著，自己也跟著怎么著，根本不去考慮后果如何，這樣就會導(dǎo)致出現(xiàn)羊群效應(yīng)。

二、中國證券投資基金的發(fā)展對策

在中國證券投資基金的發(fā)展過程中，我們專業(yè)人士已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了深藏其中的問題，要想讓中國證券投資基金在以后能有更大的發(fā)展，我們必須采取有效的措施來對抗這些阻礙發(fā)展的問題。

（一）讓有關(guān)的法律法規(guī)盡快健全，以加強(qiáng)行業(yè)管理，讓這一市場更加規(guī)范

為了讓證券投資基金市場受到正式的約束，一方面，我們國家必須要健全有關(guān)基金管理的法律法規(guī)，盡快完善《投資基金法》。還要制定基金評估的考核制度，讓基金管理機(jī)制充分完善起來，這樣才能降低投資風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保障投資人的利益。另一方面，中國的證券協(xié)會是我國特有的基金證券行業(yè)中用于其自律的專業(yè)機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)的成立，從表面上來看確實(shí)加強(qiáng)了對基金證券行業(yè)的監(jiān)管效率，但從專業(yè)角度來看，該機(jī)構(gòu)還缺少一定的權(quán)威性，不能對違規(guī)行為直接進(jìn)行處罰。因此我國還應(yīng)該設(shè)立專門的基金專業(yè)協(xié)會，用以發(fā)揮基金行業(yè)的自律性，能依法直接處罰違規(guī)行為，實(shí)現(xiàn)對這一行業(yè)的最有效的監(jiān)督和管理。這樣，才能加快基金監(jiān)管的發(fā)展進(jìn)程。

（二）創(chuàng)新基金產(chǎn)品的多元化，引導(dǎo)和幫助投資人樹立理性的觀念進(jìn)行投資

證券市場是一個(gè)“高收益”的市場，但是這個(gè)市場中也充斥著“高風(fēng)險(xiǎn)”。對于投資者，一定要有一個(gè)正確的引導(dǎo)，幫助其在投資的過程中樹立一個(gè)正確的心態(tài)，而不要為了“一夜暴富”盲目投資，避免“羊群效應(yīng)”的出現(xiàn)。對基金的投資，是一個(gè)長期的過程，因此，開始操作時(shí)一定要看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，注重對基金的長期持有，同時(shí)還要綜合考慮其中的風(fēng)險(xiǎn)程度，這樣才能選擇到適合自己的基金類型進(jìn)行投資。針對這些因素，證券基金發(fā)行部門要不斷創(chuàng)新，使基金品種更加多元化，充分滿足投資者的多面需求，推動證券基金行業(yè)的健康穩(wěn)步發(fā)展。

（三）轉(zhuǎn)變基金內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)，使其向公司型轉(zhuǎn)變。

公司型的基金是指投資者投資的目標(biāo)一致，都以盈利為最終目的，把股份制的公司發(fā)行的基金作為投資對象的，以公司法為依據(jù)組成的基金組織，這樣就改變了傳統(tǒng)的契約型基金的模式，增強(qiáng)了基金持有人的監(jiān)督和發(fā)言的權(quán)利。雖然目前我國的公司型基金發(fā)展還不夠成熟，但我們應(yīng)該盡最大努力促使其發(fā)展，這樣才能更有利于保障基金持有人的經(jīng)濟(jì)利益。

參考文獻(xiàn)

[1]王妍.淺析我國證券投資基金存在的問題及解決方法[J].經(jīng)濟(jì)視角，2011（34）.

[2]陳元.我國證券頭i幀基金面臨的困境與對策[J].中國證券期貨，2011（3）.

[3]張鐵濱.我國證券投資基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)及優(yōu)化[J].輕工設(shè)計(jì)，2011（04）.

[4]向珍.淺議我國私募證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部控制[J].現(xiàn)代交際（下半月），2011（10）.

[5]張明霞.淺析證券投資基金面臨的風(fēng)險(xiǎn)與對策[J].經(jīng)濟(jì)生活文摘（下半月），2011（8）.

[6]鄒定斌.我國證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)管理及對策研究[J].改革與戰(zhàn)略，2011，27（3）.