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    碳金融對我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的影響研究文獻綜述

    2017-07-31 08:00:35張茜茜
    時代金融 2017年18期
    關(guān)鍵詞:碳金融可持續(xù)發(fā)展商業(yè)銀行

    【摘要】隨著各國經(jīng)濟的不斷發(fā)展,環(huán)境惡化問題越來越凸顯。2015年全國兩會期間,防治霧霾等環(huán)保議題受到了我國社會各界的廣泛關(guān)注,隨著近年霧霾天氣的持續(xù)增多,給人民的出行、健康均帶來了惡劣的影響,因此高能耗、高排放、高污染的經(jīng)濟發(fā)展模式向發(fā)展低碳經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然趨勢。與此同時,碳金融的產(chǎn)生是低碳經(jīng)濟長期發(fā)展的金融產(chǎn)物,商業(yè)銀行作為金融業(yè)的領(lǐng)軍人物,拓展碳金融業(yè)務(wù)是大勢所趨,也有利于商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型和發(fā)展空間的擴展,本文結(jié)合國內(nèi)外碳金融范疇與概念的界定、碳金融發(fā)展狀況、碳金融對商業(yè)銀行的影響三個方面,為后續(xù)對碳金融如何推動商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的研究奠定理論基礎(chǔ)。

    【關(guān)鍵詞】碳金融 商業(yè)銀行 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 可持續(xù)發(fā)展

    一、正文

    (一)國外相關(guān)文獻研究

    1.碳金融范疇與概念的界定。碳金融產(chǎn)生于國際氣候政策變化和《聯(lián)合國氣候變化框架公約》、《京都議定書》國際公約的背景下,首次提出碳排放量可以在市場上交易,自此碳金融這一名詞開始成為廣大學者的思考和研究對象。到目前為止,碳金融在學術(shù)界還尚未形成一個統(tǒng)一的定義,一般而言泛指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動,包括直接投融資、碳交易和銀行貸款等。介于各個國家間的自身發(fā)展情況和政策并不完全一致,因此對碳金融的界定也存在一定的差異。在Garcia,Robert(2008)認為,碳金融主要由碳交易市場、在市場中活動的各種短期長期資本以及相關(guān)清潔能源投資等組成。Sonia Labatt(2003)則從廣義和狹義兩方面對碳金融進行描述:廣義碳金融包括所有為了應(yīng)對全球氣候變化的金融市場化活動;狹義的側(cè)重探究如何運用金融市場工具來轉(zhuǎn)移環(huán)境風險。

    2.碳金融發(fā)展狀況的研究。碳排放權(quán)交易的理論研究最早出現(xiàn)在美國。Montgomery(1972)提出了碳排污權(quán)交易的根本解決辦法,并證明了區(qū)域聯(lián)合成本最小化的污染問題。Croker(1966)研究了產(chǎn)權(quán)手段在空氣污染控制方面的運用,從而為排放權(quán)交易奠定了基礎(chǔ)。Labatt Sonia,white,Rodney R.(2010)在《碳減排良方還是金融陷阱》中對能源、受金融監(jiān)管的產(chǎn)業(yè)和密集型產(chǎn)業(yè)的變化對碳金融發(fā)展的實體影響、機構(gòu)投資者與氣候變化、碳排放交易理論與實踐進行了研究。

    有一些學者側(cè)重考察碳配額與碳排放交易價格之間的關(guān)系,使用模型來構(gòu)建碳配額制度,Carmona R(2009)提出由于碳配額在不同國家與不同項目間的交易各不相同,推導建立碳配額,因而建立恰當?shù)母偁庪S機模型和機制,以獲取碳配額的最優(yōu)價格是碳排放權(quán)交易的中心需求。Chevallier J(2009)還對宏觀金融參數(shù)與碳配額比例之間的關(guān)系做出測試,將100多個參數(shù)、眾多的財務(wù)數(shù)據(jù)以及碳配額比例FAVAR模型進行計算分析,研究了動態(tài)碳配額價格波動的影響因素。Grüll G,Kiesel R(2009)等確定了在一般均衡情況下,額外的交易要求權(quán)定價模型,這種額外要求權(quán)同融資平臺在價格上存在著有巨大差異,特別是當社會成本和減排量有關(guān)時,碳排放權(quán)交易價格可能出現(xiàn)所謂的“價格跳”現(xiàn)象,這與Kijima M,Maeda A,Nishide K(2009)猜想的碳排放許可證價格在實際中表現(xiàn)出“跳躍傾向”是吻合的。由此得到結(jié)論:參考EU-ETS不穩(wěn)定性的情況,碳排放交易價格具有復雜變化的特點,而且表現(xiàn)出發(fā)散式的波動,這也是投資風險加劇的重要根源。

    此外,Tapio(2008)創(chuàng)新設(shè)計出碳脫鉤模擬指標,該指標基于相關(guān)的驅(qū)動力以及壓力等框架的設(shè)計,旨在描述宏觀經(jīng)濟增長與環(huán)境壓力之間的關(guān)系,同時Tapio還給出在不同的情境之下,經(jīng)濟政策支持下的經(jīng)濟增長與環(huán)境變化之間的對應(yīng)關(guān)系。

    3.碳金融對商業(yè)銀行的影響。對于商業(yè)銀行碳金融發(fā)展的問題上,Carlo Carraro,Alice Favero(2012)重點關(guān)注了征收碳稅對商業(yè)銀行發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)的影響這一問題。Bert Scholtens(2007)研究了接受赤道原則的商業(yè)銀行的性能,結(jié)果表明赤道銀行在規(guī)模、社會道德、信息披露等方面具有明顯優(yōu)勢,但是由于赤道原則導致運營成本增加,所以比起其他商業(yè)銀行盈利較少,可股東對商業(yè)銀行采納赤道原則的消息沒有做出負面反應(yīng)。Marcel Jeucken(2001)在出版的著作中指出,可持續(xù)發(fā)展背景下銀行業(yè)應(yīng)該調(diào)整業(yè)務(wù)類型和操作模式,他認為銀行是經(jīng)濟系統(tǒng)重要的傳導途徑,銀行業(yè)的發(fā)展模式與環(huán)境變化之間存在著特殊的內(nèi)在關(guān)系,如果銀行能夠通過有效的辦法刺激經(jīng)濟主體對環(huán)境保護的熱情,那么經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性也將有顯著的提高。

    鑒于發(fā)展中國家金融制度不健全、政策制約、缺乏專業(yè)人才等問題的影響,碳金融這一領(lǐng)域的發(fā)展和發(fā)達國家之間存在較大的差距,因此諸多發(fā)達國家的學者就這一問題展開了研究。Ashok Sarka(2010)指出由于體制問題導致缺乏資金和技術(shù),這是對發(fā)展中國家商業(yè)銀行開展碳金融的一項巨大考驗。Broto Rauth Bhardwaj(2012)以印度商業(yè)銀行為例,研究結(jié)果表明實現(xiàn)商業(yè)銀行綠色金融的開展對銀行經(jīng)營績效產(chǎn)生正向影響。Shao H,Rao X(2010)對中國商業(yè)銀行進行了分析,認為商業(yè)銀行將會在中國碳金融交易的發(fā)展中起到舉足輕重的作用。

    (二)國內(nèi)相關(guān)文獻研究

    1.碳金融范疇與概念的界定。我國國內(nèi)學者大約于21世紀初才展開對碳金融的研究,主要研究的方向集中在碳金融的定義上,然而國內(nèi)也尚未對碳金融的界定達成一致。袁鷹(2008)認為,碳金融就是碳排放權(quán)以及其衍生品的買賣交易、投融資活動以及與之相關(guān)的擔保、咨詢服務(wù)等活動,即與減少碳排放有關(guān)的所有金融活動的統(tǒng)稱。羅茜等(2010)認為碳金融就是與支持發(fā)展低碳經(jīng)濟相關(guān)的投融資活動,主要是指依托于碳交易的金融制度安排和金融交易活動,包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳項目開發(fā)的投融資及其他相關(guān)的金融中介活動。

    我國現(xiàn)階段金融機構(gòu)對碳交易的介入尚淺,碳交易排放市場剛剛起步,碳金融衍生品也處于初生階段,我國的碳金融可大致理解成應(yīng)對氣候變化和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的各種金融解決方案。

    2.碳金融發(fā)展狀況的研究。對于我國國內(nèi)如何完善發(fā)展碳金融,周小川(2007)認為低碳觀念的培養(yǎng)很關(guān)鍵,強化低碳創(chuàng)新意識,狠抓節(jié)能減排工作,同時構(gòu)建低碳經(jīng)濟信息交流體系,加強政府支持和各機構(gòu)部門間的交流合作。宋帥(2010)借鑒國外發(fā)展碳金融的經(jīng)驗,提出了對我國碳金融體系的構(gòu)想,包括構(gòu)建交易平臺、構(gòu)建國際碳貨幣體系等。王凱等(2012)認為制約我國碳金融發(fā)展的原因有:碳金融交易議價能力弱、碳金融產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新、碳金融業(yè)務(wù)風險性強、碳金融中介市場不完善以及銀行信貸力度較低等,并對以上提出了自己的看法。

    3.碳金融對商業(yè)銀行的影響。結(jié)合其他國家碳金融的發(fā)展狀況,對我國商業(yè)銀行碳金融模式及改善這一方面,張龍清(2010)提出建立綠色信貸管理長效機制,不僅是履行社會責任的重要舉措,也是促進商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、提高中國商業(yè)銀行國際競爭力的有效方式,另外商業(yè)銀行需要從成立專門業(yè)的碳金融業(yè)務(wù)團隊、開拓碳金融業(yè)務(wù)模式、完善風險控制等方面來加強碳金融業(yè)務(wù)。張淼淼(2011)根據(jù)我國具體情況,提出“三步走”模式:碳銀行-碳資本-碳交易。

    在我國商業(yè)銀行碳金融創(chuàng)新研究方面,王卉彤(2008)基于金融創(chuàng)新的角度對健全低碳金融支持體系進行研究,她認為金融創(chuàng)新可以從遵循可持續(xù)發(fā)展規(guī)范,推廣低碳項目貸款和防范化解金融風險等方面來進行。鄭沖(2013)認為西方國家在開展低碳金融業(yè)務(wù)時制定了針對性的戰(zhàn)略和目標,推出種類多樣化的低碳金融產(chǎn)品和服務(wù),所取得的效果良好,我們應(yīng)汲取其經(jīng)驗,根據(jù)我國實際情況發(fā)揮綜合化經(jīng)營優(yōu)勢以及重視同外部專業(yè)機構(gòu)的合作。李東旭等(2011)較為擔憂我國商業(yè)銀行低碳金融業(yè)務(wù)的開展現(xiàn)狀,認為國內(nèi)商業(yè)銀行尚未深入到碳金融業(yè)務(wù)的核心關(guān)鍵,目前涉及到的業(yè)務(wù)大多是節(jié)能減排項目等綠色信貸,各種碳金融衍生品的創(chuàng)新程度與國際的差距較大,而市場和政策法規(guī)不完善、缺乏健全的交易制度、規(guī)范的交易場所和統(tǒng)一的交易平臺是其重要原因。

    在實證方面,由于興業(yè)銀行是國內(nèi)較早發(fā)展碳金融且業(yè)績較好的銀行,因此多以此銀行作為研究的典范。唐斌和薛成容(2008)通過興業(yè)銀行在節(jié)能減排方面提供的貸款為例,認為對碳金融的發(fā)展支持能夠體現(xiàn)商業(yè)銀行的社會責任,同時商業(yè)銀行也應(yīng)該在項目風險識別和產(chǎn)品設(shè)計等方面體現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的低碳理念。陳游(2009)則通過數(shù)據(jù)對其開展碳金融業(yè)務(wù)進行實證研究,他認為碳金融的發(fā)展對于我國商業(yè)銀行而言機遇與挑戰(zhàn)并存,另外目前我國碳金融市場的發(fā)展也存在較多不足,針對這些問題提出了推動我國商業(yè)銀行碳金融發(fā)展的政策建議。謝偉杰(2013)通過對興業(yè)銀行開展碳金融前后情況進行數(shù)據(jù)對比分析,結(jié)果表明開展碳金融業(yè)務(wù)之后,興業(yè)銀行在市場競爭力和盈利能力上有所提高,一定程度上降低了經(jīng)營風險,同時也獲得了投資者的親睞。

    二、總結(jié)

    綜合國內(nèi)外文獻所述,截止目前針對碳金融的描述仍然處在定性分析的階段,由于不同的研究方向和研究思路,學者對定義碳金融的角度也各有不同。國外的碳金融研究具有起步早、發(fā)展迅速、體系相對完善等優(yōu)勢。通過建立模型來構(gòu)建碳配額體系,并從環(huán)境金融角度對碳排放權(quán)設(shè)置與交易、氣候衍生品、綠色債券等進行專業(yè)的分析研究。國內(nèi)學者的研究極大程度上豐富了碳金融發(fā)展領(lǐng)域的可能性,但由于起步晚、發(fā)展時間短、數(shù)據(jù)不足,導致難以設(shè)定模型、設(shè)置變量從而進行定量研究,總體而言,學者對商業(yè)銀行開展碳金融的評價及影響主要還是停留在理論研究階段,實證方面還有待進一步收集更多數(shù)據(jù)進行綜合性的研究。

    另外研究的內(nèi)容存在局限性,國內(nèi)對于碳金融的研究成果較少,關(guān)于商業(yè)銀行開展碳金融的影響效應(yīng)方面的文獻較為缺乏,國內(nèi)研究主要集中在結(jié)合其他國家碳金融的發(fā)展經(jīng)驗,從而對我國商業(yè)銀行碳金融發(fā)展模式及如何完善提供參考借鑒、對我國商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面提出見解,然而至今很少有學者將碳金融與我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之間的關(guān)系聯(lián)系起來研究,進一步考慮到該方面將有助于為商業(yè)銀行提出更切合實際的碳金融開展對策,也有利于商業(yè)銀行自身的持續(xù)發(fā)展。

    參考文獻

    [1]Garcia B.,Roberts E..Carbon finance environmental market solutions to climate change[R].Working Papers,Yale School of Forestry and Environmental Studies,2008.

    [2]S Labatt,RR White. Environmental Finance: A guide to environmental risk assessment and Financial Products [M]. 2003.

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    [6]羅茜,蒲勇健,黃森.碳金融:商業(yè)銀行的機遇與挑戰(zhàn)[J].現(xiàn)代金融.2010,(6):74-81.

    [7]宋帥.王裕勝.碳金融體系發(fā)展的國際借鑒及啟示[J].上海商學院學報.2010(5):5-8.

    [8]張龍清.碳金融與商業(yè)銀行[J].武漢金融.2010(5):32-33.

    [9]李東旭,王永紅.淺析商業(yè)銀行碳金融發(fā)展現(xiàn)狀與策略[J].經(jīng)濟研究導刊,2011(18):53-54.

    [10]謝偉杰,謝麗華.商業(yè)銀行開展碳金融的效應(yīng)分析——以興業(yè)銀行為例[J].經(jīng)濟問題,2013(11):82-85.

    [11]唐斌,薛成容.碳金融:寓義于利新社會責任觀的實踐[J].福建金融,2009(9):19-22.

    作者簡介:張茜茜(1993-),女,漢族,河北保定人,浙江財經(jīng)大學金融專業(yè)研究生二年級在讀,研究方向:商業(yè)銀行管理。

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