負(fù)債經(jīng)營的有關(guān)問題研究

張荃

摘 要：負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)常見的經(jīng)營方式，是在企業(yè)負(fù)債的情況下通過各種方式籌資從而使公司繼續(xù)發(fā)展。文章簡單分析介紹負(fù)債經(jīng)營的利與弊，提出一系列有關(guān)科學(xué)利用負(fù)債的舉措，從企業(yè)的資金信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)意識到負(fù)債規(guī)模的合理性和資金使用效率以及資本構(gòu)成上都有所闡述，希望能給我國企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營問題上提供一些借鑒。

關(guān)鍵詞：負(fù)債經(jīng)營；籌資；舉措

中圖分類號：F275

一、負(fù)債經(jīng)營概述

企業(yè)在經(jīng)營過程中常見資金短缺問題，所謂負(fù)債經(jīng)營是指企業(yè)以已有的自有資金作為基礎(chǔ)，為了維系企業(yè)的正常營運(yùn)，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模等有關(guān)維系企業(yè)持續(xù)發(fā)展的活動，通過向銀行貸款、商業(yè)信用、融資租賃等各種形式籌集資金，以解決企業(yè)本身的資金運(yùn)轉(zhuǎn)問題，彌補(bǔ)企業(yè)資金不足的缺陷，保證企業(yè)資金鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)，從而使企業(yè)實(shí)現(xiàn)利益最大化的一種經(jīng)營方式。由于負(fù)債企業(yè)本身的不利性，融資會比一般企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏高，資金壓力大，企業(yè)一旦經(jīng)營不慎，就會面臨危機(jī)。

二、負(fù)債經(jīng)營的利與弊

1.企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢

首先，企業(yè)負(fù)債的目的就在于有效解決企業(yè)資金運(yùn)營短缺問題，這是負(fù)債經(jīng)營顯而易見的優(yōu)勢。雖然當(dāng)前企業(yè)可以采取的籌資方式較多，但在時間上、程序上，相比較而言負(fù)債經(jīng)營更直截了當(dāng)，有現(xiàn)實(shí)的時效性，提高了公司的運(yùn)營效率。其次，負(fù)債經(jīng)營能夠減少稅費(fèi)，負(fù)債利息可在稅前扣除，以此達(dá)到節(jié)稅的目的，降低了公司的運(yùn)營成本。再次，企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營時，資產(chǎn)收益一旦發(fā)生變化，權(quán)益資本將受到更大的影響，從而產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，因此，負(fù)債經(jīng)營可以影響企業(yè)的杠桿效應(yīng)。最后，相對于其他的籌資方式，負(fù)債經(jīng)營在企業(yè)控制權(quán)上是不會分散的，能夠保障企業(yè)所有者的權(quán)利。

2.企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的弊端

企業(yè)負(fù)債有諸多優(yōu)勢，但是要也要合理負(fù)債，負(fù)債比率過高的話，企業(yè)再融資難度系數(shù)大大增加，過高的負(fù)債超過了企業(yè)本身的承受能力，償還能力不足，利息費(fèi)用將增大，不利于企業(yè)的經(jīng)營。負(fù)債經(jīng)營可以發(fā)揮企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，但是也會帶來不良影響，一旦借款利率過高，資本收益呈現(xiàn)不足之勢，企業(yè)可能面臨破產(chǎn)倒閉。負(fù)債經(jīng)營本身就具有風(fēng)險(xiǎn)性，到期不能本息償還，資金鏈斷裂，企業(yè)也將無法繼續(xù)發(fā)展。

三、科學(xué)利用負(fù)債的舉措

1.企業(yè)必須具有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識

企業(yè)要想長遠(yuǎn)發(fā)展，必須時刻意識到資金合理流動的重要性，意識到資金一旦出問題，企業(yè)即將面臨倒閉，企業(yè)管理者應(yīng)不斷提高自身素質(zhì)，樹立強(qiáng)烈超前的風(fēng)險(xiǎn)意識。

2.確定合理的負(fù)債規(guī)模

企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營時，要依據(jù)企業(yè)自身的實(shí)際財(cái)務(wù)情況、規(guī)模等合理負(fù)債，企業(yè)如果負(fù)債規(guī)模一旦過大，債權(quán)人為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)必定實(shí)行財(cái)政緊縮，造成企業(yè)貸款難的局面，資金周轉(zhuǎn)不靈，所以確定合理的負(fù)債規(guī)模在負(fù)債經(jīng)營過程中是很有必要的，要始終秉承堅(jiān)持適度原則。

3.提高資金使用效率

企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的情況下，一定要最大限度提高資金的使用效率，不斷為企業(yè)帶來利益，否則就是去了企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的意義，資金使用效率過低，企業(yè)容易造成虧本經(jīng)營，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)，增大管理風(fēng)險(xiǎn)。

4.建立合理的資本構(gòu)成

要想實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良好經(jīng)營，就要優(yōu)化企業(yè)的資本機(jī)構(gòu)，建立科學(xué)合理的資本機(jī)構(gòu)，在理性對公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀作出調(diào)查分析后，調(diào)整投資、負(fù)債、資本等要素，這樣才能有效控制公司的資金風(fēng)險(xiǎn)，同時還要注意整個國家大環(huán)境的經(jīng)濟(jì)形勢、政策等，預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)。

5.維護(hù)企業(yè)的資金信譽(yù)

企業(yè)的資金信譽(yù)對于企業(yè)在籌資過程中有著至關(guān)重要的作用，對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展也不可忽視。企業(yè)要定期明晰自身財(cái)務(wù)狀況，在內(nèi)部實(shí)行針對企業(yè)本身的財(cái)務(wù)管理和資金信譽(yù)的維護(hù)制度，清楚認(rèn)識自身，及時發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，基于現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)情況，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者才能作出正確有效的決策。

負(fù)債經(jīng)營利弊參半，在籌資過程中，公司應(yīng)根據(jù)自身情況，作出合理的選擇。在負(fù)債經(jīng)營時，要時刻有著規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識，不管是在負(fù)債規(guī)模的考量上還是資金信譽(yù)的維護(hù)上，負(fù)債經(jīng)營都要揚(yáng)長避短、趨利避害，最終為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而努力。

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